中 欧新趋势 混合型 证券投资 基金 （LOF ）
2018 年第2 季度报 告
2018 年06 月30 日
基金 管理人:中 欧基金管理有 限公司
基金 托管人:兴 业银行股份有 限公司
报告 送出日期:2018 年07 月19日 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7 月18日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合 报告等内容， 保 证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的 原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投 资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年04月01日起至2018 年06月30 日止。
§2
基金产 品概况
基金简称 中欧新趋势混合（LOF）
基金主代码 166001
基金运作方式 契约型上市开放式（LOF）
基金合同生效日 2007 年01月29日
报告期末基金份额总额 2,310,808,948.93 份
投资目标
本基金通过投资于可能从中国经济以及资本市场新
趋势获益的公司，在兼顾风险的原则下，追求超越
基金业绩比较基准的长期稳定资本增值。
投资策略
本基金的投资风格以积极的股票选择策略为特点，
注重挖掘基于未来趋势的企业价值。资产配置和行
业配置层面，本基金在正常市场条件下不做主动性
资产配置调整，并倾向于持有较多符合经济发展和
市场变革新趋势的行业。股票选择层面，本基金通
过客观化的定量分析、主观化的定性分析、证券估
值等步骤选择合适的、物有 所值的上市公司股票构
建最优投资组合。
业绩比较基准
80% ×富时中国A600指数+20% ×富时中国国债全价
指数
风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本
基金属于中高风险、追求长期稳定资本增值的混合中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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型证券投资基金。在严格控制风险的前提下，本基
金的投资将以前瞻的眼光把握经济发展与市场变革
的中长期趋势，努力挖掘个股与板块、行业的投资
机遇。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
中欧新趋势混
合（LOF）A
中欧新趋势混
合（LOF ）E
中欧新趋势混
合（LOF）C
下属分级基金场内简称 中欧趋势 - -
下属分级基金的交易代码 166001 001881 005787
报告期末下属分级基金的份额总
额
2,268,982,84
9.09 份
41,690,304.08
份
135,795.76 份
§3
主要财 务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2018 年04月01 日 - 2018 年06月30日)
中欧新趋势混
合（LOF）A
中欧新趋势混
合（LOF）E
中欧新趋势混
合（LOF）C
1.本期已实现收益
-8,850,703.0
2
-143,663.80 -749.34
2.本期利润
-102,540,41
7.15
-1,909,763.1
6
-6,628.73
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0422 -0.0478 -0.0488
4.期末基金资产净值
2,332,697,55
0.14
45,055,818.6
0
139,296.76
5.期末基金份额净值 1.0281 1.0807 1.0258
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变 动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期 已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金净 值表现
3.2.1 本 报告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
中欧 新趋势混合（LOF）A
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阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-4.34% 1.15% -8.33% 0.92% 3.99% 0.23%
中欧 新趋势混合（LOF）E
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-4.35% 1.15% -8.33% 0.92% 3.98% 0.23%
中欧 新趋势混合（LOF）C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
-4.54% 1.15% -8.33% 0.92% 3.79% 0.23%
3.2.2 自 基金合同生效 以来基金累 计净值增长率变 动及其 与同期 业绩比较基 准收益率
变动 的比较
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注：本基金于2015 年10 月 8 日新增 E 类份额 ，图示日期为2015 年10 月12 日至2018
年06 月30 日。
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注：本基金于2018 年 3 月21 日新增 C 类份额 ，图示日期为2018 年 3 月22 日至2018
年06 月30 日。
§4
管理人 报告
4.1 基金经 理（或基金经 理小组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
周蔚文
投资总
监、策略
组负责
人、基金
经理
2011-08-
16
- 18年
历任光大证券 研究所研究员，
富国基金研究员、 高级研究员、
基金经理。2011-01-10加入中
欧基金管理有限公司，历任中
欧基金管理有限公司研究部总
监、副总经理
注：1 、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对报告期内本 基金运作遵 规守信情况的 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券 投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交 易专项说明
4.3.1 公 平交易制度的 执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基 金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投 资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异 常交易行为的 专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合 不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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4.4 报告期 内基金的投资 策略和运作 分析
回顾上半年, 宏观经济总体延续去年的较好增 长态势， 不过由于居民对住房的偏爱，
使得大家对地产业的预期产生了一些担忧。 金融方面， 去杠杆的背景下， 社会总融资额
下降，资金面有所偏紧。反映在A股，除了年初的金融地产脉冲性行情 之外，只有医药
行业持续表现较好， 在社会资金偏紧、 地产预期变化、 美国挑起的贸易争端大超预期等
背景下， 股市持续下跌， 超出了我们年初预期 的上下震荡行情， 寻找机构性机会的判断。
本基金在年初预期资金面会有所偏紧、 经济增速未来有所下滑， 因此主要资产配置在医
药、 保险、 科技三大方向， 还少量配置其它行业景气趋好的细分行业， 如油产业链、 航
空、 火电。 由于除了医药、 火电之外， 大部分行业股票持续下跌， 因此本基金也取得负
受益 。
展望2018年下半年，从宏观经济、股票估值、市场资金面三个角度综合来看，A股
市场未来下跌空间有限，投资机会多 于上半年的概率较大。
宏观经济方面， 在地产预期继续偏紧、 地方政府去杠杆， 中美贸易争端可能继续存
在的背景下， 经济增长率会有所下滑， 但股市已经开始反映了不少这些预期。 只要对经
济中长期前景有信心， 经济增长率的正常缓慢 下滑不会对企业的长期盈利到来持续负面
影响。
股票估值方面，股票估值处于A股历史几次大底附近，只要经济不恶化，这种低估
值不可能长期维持。
市场资金方面， 这是影响股市的最重要的因素， 在中短期内， 国家政策起决定性作
用。 当前， 金融去杠杆， 防范系统性金融风险 是第一任务。 根据过去一两年的进度以及
目的来看， 对股市的 边际影响即将进入逐步降低的阶段， 国家目的是防范风险， 主动调
控，不会主动招来风险，从这个角度理解，金融去杠杆是有底的。
因此， 目前对股市没必要过渡悲观， 保持中性偏谨慎乐观的态度， 继续从有前景的
行业中寻找竞争力强、长期价值低估的公司是我们的主要工作。
4.5 报告期 内基金的业绩 表现
本报告期内，A类份额净值增长率为-4.34%， 同期业绩比较基准增长率为-8.33%；E
类份额净值增长率为-4.35% ，同期业绩比较基准率为-8.33%C类份额净值增长率为
-4.54% ，同期业绩比较基准收益率为-8.33% 。
4.6 报告期 内基金持有人 数或基金资 产净值预警说 明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日 基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组 合报告
中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.1 报告期 末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 1,964,393,120.89 81.89
其中：股票 1,964,393,120.89 81.89
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,837,332.00 0.08
其中：债券 1,837,332.00 0.08
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 183,900,000.00 7.67
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
239,443,698.15 9.98
8 其他资产 9,180,055.13 0.38
9 合计 2,398,754,206.17 100.00
5.2 报告期 末按行业分类 的股票投资 组合
5.2.1 报 告期末按行业 分类的境内 股票投资组合
代码 行业类别 公允价值( 元) 占基金资产净值比例 （% ）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 53,574,392.72 2.25
C 制造业 1,135,552,154.75 47.75
D
电力、 热力、 燃气及水生
产和供应业
74,617,011.73 3.14
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 237,535,656.62 9.99
G 交通运输、 仓储和邮政业 108,614,016.68 4.57
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 189,439,379.22 7.97 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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K 房地产业 38,818,167.40 1.63
L 租赁和商务服务业 57,181,601.73 2.40
M 科学研究和技术服务业 42,449,657.90 1.79
N
水利、 环境和公共设施管
理业
81,226.14 0.00
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 26,529,856.00 1.12
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,964,393,120.89 82.61
5.2.2 报 告期末按行业 分类的港股 通投资股票投资 组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期 末按公允价值 占基金资产 净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 300003 乐普医疗 3,851,706
141,280,576.
08
5.94
2 300601 康泰生物 2,239,360
138,952,288.
00
5.84
3 000538 云南白药 1,156,632
123,713,358.
72
5.20
4 000661 长春高新 538,672
122,655,614.
40
5.16
5 601318 中国平安 2,067,954
121,140,745.
32
5.09
6 603368 柳药股份 2,580,991
87,185,875.9
8
3.67
7 600498 烽火通信 3,216,593
79,932,336.0
5
3.36
8 600011 华能国际 11,720,983
74,545,451.8
8
3.13 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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9 601100 恒立液压 3,458,590
72,215,359.2
0
3.04
10 000063 中兴通讯 5,273,000
68,707,190.0
0
2.89
5.4 报告期 末按债券品种 分类的债券 投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,837,332.00 0.08
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合 计 1,837,332.00 0.08
5.5 报告期 末按公允价值 占基金资产 净值比例大小 排序的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 123008 康泰转债 9,660 1,837,332.00 0.08
5.6 报告期 末按公允价值 占基金资产 净值比例大小 排序的前十名 资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按公允价值 占基金资产 净值比例大小 排序的前五名 贵金属投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金 属。
5.8 报告期 末按公允价值 占基金资产 净值比例大小 排序的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本基金投资 的股指期货 交易情况说明 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.9.1 报 告期末本基金 投资的股指 期货持仓和损益 明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本 基金投资股指 期货的投资 政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况说 明
5.10.1 本期国债期货 投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基 金投资的国 债期货持仓和损 益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货 投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1 本基金投 资的中兴通 讯股份有限 公司 （简称 “ 中兴通讯” ，000063.SZ）于2018
年6 月8日与美 国BIS达成 和解协议， 根据协议将支 付合计14 亿美元民事罚 款。随着2015
年4G 投资高峰 的过去，我国 电讯运营商 的资本开支 在2016-2018 年 逐年下滑， 这一局面
将因2019 年 开始的5G建 设投入而扭 转。根据业内预 计，2019-2022 年期间5G 的资本开支
将逐 步增大， 预计投资 总额将是4G 的两倍以上， 中兴通讯 作为全球领 先的通信设 备提供
商将 直接受益。 但我们 没有预料到 的中兴通讯会成 为是中美贸易 战的牺牲品， 被 美国政
府禁 止美国企业向 其出售任何 产品， 这对中兴无疑 将造成极大的 打击。 然而， 我们认为
有超 过一半的概率 美国将解除 对中兴的禁 售令， 虽然中美的 贸易摩擦对中 兴短期的业 绩
确会 产生影响 ， 但中国5G 的发展不 会停止， 公司长 期的价值也不 会受很大影 响。 其 余九
名证 券的发行主体 本报告期内 没有被监管 部门立案 调查， 或 在报 告编制日 前一年内受 到
公开 谴责、处罚的 情形。
5.11.2 本基金投 资的前十名 股票中， 没 有投资于超 出基金合同规 定备选库之 外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 825,095.22
2 应收证券清算款 7,769,232.00
3 应收股利 -
4 应收利息 20,857.12 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5 应收申购款 564,870.79
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 9,180,055.13
5.11.4 报告期末持有 的处于转股 期的可转换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十 名股票中存 在流通受限情况 的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告 附注的其他 文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市 值占总资产或净资产比例的分项之和与合
计可能存在尾差。
§6
开放式 基金份额变动
单位：份
中欧新趋势混
合（LOF）A
中欧新趋势混
合（LOF ）E
中欧新趋势混
合（LOF）C
报告期期初基金份额总额
2,588,985,92
6.94
40,240,551.45 135,795.76
报告期期间基金总申购份额 42,347,841.92 3,894,728.89 -
减：报告期期间基金总赎回份额
362,350,919.7
7
2,444,976.26 -
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00 0.00
报告期期末基金份额总额
2,268,982,84
9.09
41,690,304.08 135,795.76
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金管 理人运用固有 资金投资本 基金情 况
7.1 基金管 理人持有本基 金份额变动 情况
单位：份
中欧新趋势混
合（LOF）A
中欧新趋势混
合（LOF ）E
中欧新趋势混
合（LOF）C 中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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报告期期初管理人持有的本基金份
额
- 149,943.01 135,795.76
报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00 0.00
报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 0.00 -
报告期期末管理人持有的本基金份
额
0.00 149,943.01 135,795.76
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
0.00 0.36 100.00
注：买入/申购总份额含红利再投、转换入份额，卖出/赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金管 理人运用固有 资金投资本 基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回及买卖本基金的情况。
§8
影响投 资者决策的其 他重要信息
8.1 报告期 内单一投资者 持有基金份 额比例达到或 超过20% 的情况
投
资
者
类
别
报告 期内 持有 基金 份额 变化 情况 报告 期末 持有 基金 情况
序
号
持有 基金
份额 比例
达到 或者
超过20%
的时 间区
间
期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有 份额 份额 占比
机
构
1
2018 年4
月1 日至2
018 年4 月
3 日、201
8 年5 月2
8 日至 201
8 年6 月3
0 日
538,937,647.13 - 45,472,802.24 493,464,844.89 21.35%
产品 特有 风险
本基 金本 报告 期存 在单 一投 资者 持有 基金 份额 比例 超过20% 的 情况 ，在 市场 情况 突变 的情 况下 ，可 能出 现集 中甚 至巨 额赎
回从 而引 发基 金的 流动 性风 险， 本基 金管 理人 将对 申购 赎回 进 行审 慎的 应对 ，并 在基 金运 作中 对流 动性 进行 严格 的管 理， 降 低
流动 性风 险， 保护 中小 投资 者利 益。
注：申购份额含红利再投份额、转换入份额，赎回份额含转换出份额。
8.2 影响投 资者决策的其 他重要信息
无。
§9
备查文 件目录
中欧 新趋 势混 合型 证券 投资 基金 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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9.1 备查文 件目录
1 、中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）相关批准文件
2 、《中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）基金合同》
3 、《中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）托管协议》
4 、《中欧新趋势混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放地 点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方 式
投资者可登录基金管理人网 站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700 ，400-700-9700
中欧 基金管理有限 公司
2018 年07 月19日
