鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金
2018年第2季度报告
2018年06月30日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2018年07月18日鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 2页 共 17页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年04月01日起至 06月30日。
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
基金简称 鹏华弘尚混合
场内简称
-
基金主代码
003495
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年10月25日
报告期末基金份额总额 776,393,805.12份
投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、
债券等投资标的，力争基金资产的保值增值。
投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量
（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水
平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率
政策等），并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评
估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求
股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健收益。 2、股票鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 3页 共 17页
投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质
的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上
而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等
分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、
管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的
研判，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的保值增值。
（1）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，
重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业
增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及
行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业
结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内
厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关
键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基
础。 （2）自下而上的个股选择 本基金主要从两方面进行自下而
上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核
心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具
有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果
判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心
竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有
的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层分
析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市
公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公
司的管理层以及管理制度。 （3）综合研判 本基金在自上而下和
自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，
力争实现组合的保值增值。通过对估值方法的选择和估值倍数的
比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的
特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、
PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历
史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。 3、债券
投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 4页 共 17页
乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债
投资策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安
全边际较高的个券，力争实现组合的保值增值。 （1）久期策略
久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久
期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线
策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，
本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调
整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组
合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目
的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用
杠杆放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结
合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投
资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信
用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根
据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及
对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利
差可能下降的信用债进行投资。 （7）中小企业私募债投资策略
中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定
在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商
性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运
营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在
投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，
尽力规避风险，并获取超额收益。 4、资产支持证券的投资策略
本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证
券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变
化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在
保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率×50%＋沪深300指数收益率×50%
风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 5页 共 17页
债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中
高预期收益的品种。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类
下属分级基金的场内简称
- -
下属分级基金的交易代码
003495 003496
下属分级基金的前端交易代
码
- -
下属分级基金的后端交易代
码
- -
报告期末下属分级基金的份
额总额
776,392,216.34份 1,588.78份
下属分级基金的风险收益特
征
风险收益特征同上。 风险收益特征同上。
注：无。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币
元
主要财务指标 报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日)
鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类
1.本期已实现收益
5,036,552.15 10.24
2.本期利润
-3,157,849.54 -6.13
3.加权平均基金份额
本期利润
-0.0041 -0.0036
4.期末基金资产净值
780,770,745.79 1,624.43
5.期末基金份额净值
1.0056 1.0224
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 6页 共 17页
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华弘尚混合A类
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.41% 0.20% -4.07% 0.57% 3.66% -0.37%
鹏华弘尚混合C类
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-0.46% 0.20% -4.07% 0.57% 3.61% -0.37%
注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率×50%＋沪深300指数收益率×50%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 7页 共 17页
注：1、本基金基金合同于2016年10月25日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中规定的各项比例。
3.3 其他指标
注:无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
周恩源
本基金基
金经理
2016-10-25 - 6 年
周恩源先生，
国籍中国，
经济学博士，
6年金融证
券从业经验。
2012年6 月
加盟鹏华基
金管理有限
公司，从事
债券投资研
究工作，担
任固定收益
部基金经理
助理/高级债
券研究员，
2016年
02月担任鹏鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 8页 共 17页
华丰泽债券
（LOF）基金
基金经理，
2016年
02月担任鹏
华弘泽混合
基金基金经
理，2016 年
09月担任鹏
华丰饶债券
基金基金经
理，2016 年
09月担任鹏
华弘腾混合
基金基金经
理，2016 年
09月担任鹏
华弘康混合
基金基金经
理，2016 年
10月担任鹏
华弘尚混合
基金基金经
理，2017 年
03月担任鹏
华丰享债券
基金基金经
理，2017 年
03月担任鹏
华丰玉债券
基金基金经
理，2017 年
05月担任鹏
华弘泰混合
基金基金经
理，2017 年
07月担任鹏
华丰源债券
基金基金经
理，2017 年
07月至
2018年3 月
担任鹏华丰
玺债券基金
基金经理，鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 9页 共 17页
2018年
02月担任鹏
华永泽定期
开放债券基
金基金经理。
周恩源先生
具备基金从
业资格。本
报告期内本
基金基金经
理未发生变
动。
张栓伟
本基金基
金经理
2016-11-11 - 7 年
张栓伟先生，
国籍中国，
工学硕士，
7年金融证
券从业经验。
历任中山证
券固定收益
部交易员，
鹏华基金管
理有限公司
集中交易室
高级债券交
易员，财富
证券有限责
任公司资产
管理部投资
主办；
2016年6 月
加盟鹏华基
金管理有限
公司，从事
投研工作，
2016年
08月担任鹏
华弘益混合
基金基金经
理，2016 年
11月担任鹏
华弘尚混合
基金基金经
理，2016 年
11月担任鹏
华弘腾混合鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 10页 共 17页
基金基金经
理，2016 年
11月担任鹏
华弘康混合
基金基金经
理，2017 年
05月担任鹏
华弘嘉混合
基金基金经
理，2017 年
05月担任鹏
华兴合定期
开放混合基
金基金经理，
2017年5 月
担任鹏华弘
嘉混合基金
基金经理，
2017年
05月担任鹏
华兴盛定期
开放混合基
金基金经理，
2018年
02月担任鹏
华兴嘉定期
开放混合基
金基金经理。
张栓伟先生
具备基金从
业资格。本
报告期内本
基金基金经
理未发生变
动。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理
的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及
基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础
上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 11页 共 17页
害基金份额持有利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等
各环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发
生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
权益市场整体下挫，二季度上证指数下跌10.14%，深证成指下跌13.70%，创业板指数下跌
15.46%，受中美贸易战、信用收缩的影响，收益惨淡。金融去杠杆过度到实体去杠杆，宏观经济
走势疲软，投资、消费、进出口全面回落，其中固定资产投资和基金投资回落明显，资管新规正
式落地，表外融资大幅收缩，社融增速显著回落，在此带动下，债券收益率大幅下行，其中
10年期国债利率下行27BP，中债总财富指数上涨2.73%，货币市场利率大幅下行，信用利差逐
步扩大，市场呈现宽货币、紧信用的走势。组合操作层面，合理控制权益仓位，配置更加均衡，
尽量降低市场下跌对组合净值的冲击，债券配置主要以中高等级信用债为主，辅助以部分利率债
波段操作，严格规避信用风险。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，弘尚A份额净值增长为-0.41%，弘尚C份额净值增长为-0.46%，同期业绩比较基
准为-4.07%
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
119,367,704.00 11.94
其中：股票
119,367,704.00 11.94
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
855,243,752.00 85.53
其中：债券
855,243,752.00 85.53鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 12页 共 17页
资产支持
证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资
产
- -
其中：买断式回
购的买入返售金
融资产
- -
7
银行存款和结算
备付金合计
12,469,067.73 1.25
8
其他资产
12,801,432.99 1.28
9
合计
999,881,956.72 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
1,158,000.00 0.15
B
采矿业
5,025,046.34 0.64
C
制造业
54,836,668.08 7.02
D
电力、热力、燃气
及水生产和供应业
1,744,000.00 0.22
E
建筑业
4,589,740.00 0.59
F
批发和零售业
3,866,000.00 0.50
G
交通运输、仓储和
邮政业
2,534,556.00 0.32
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和
信息技术服务业
6,505,758.09 0.83
J
金融业
20,686,353.24 2.65
K
房地产业
18,421,582.25 2.36
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服
务业
- -
N
水利、环境和公共
设施管理业
- -
O
居民服务、修理和
其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐
业
- -
S
综合
- -
合计
119,367,704.00 15.29鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 13页 共 17页
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601398
工商银行
1,500,000 7,980,000.00 1.02
2 601668
中国建筑
840,000 4,586,400.00 0.59
3 600048
保利地产
350,570 4,276,954.00 0.55
4 601288
农业银行
1,200,000 4,128,000.00 0.53
5 600383
金地集团
400,000 4,076,000.00 0.52
6 002463
沪电股份
1,000,000 3,740,000.00 0.48
7 601318
中国平安
60,000 3,514,800.00 0.45
8 002185
华天科技
600,000 3,384,000.00 0.43
9 601088
中国神华
169,561 3,381,046.34 0.43
10 600885
宏发股份
112,000 3,351,040.00 0.43
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券
- -
2 央行票据
- -
3 金融债券
161,841,000.00 20.73
其中：政策性金融债
60,916,000.00 7.80
4 企业债券
500,637,150.00 64.12
5 企业短期融资券
- -
6 中期票据
191,230,000.00 24.49
7 可转债（可交换债）
1,535,602.00 0.20
8 同业存单
- -
9 其他
- -
10 合计
855,243,752.00 109.54
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张)
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 143528
18国君G1
500,000 50,720,000.00 6.50
2 143626
18招商G2
500,000 50,205,000.00 6.43
3 112674
18亚迪01
500,000 49,875,000.00 6.39
4 136348
16国机债
500,000 48,245,000.00 6.18
5 101754111
17深投控MTN001
400,000 40,244,000.00 5.15
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细 鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 14页 共 17页
注：无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：无。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
招商证券
本组合投资的前十名证券之一的发行主体招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）于
2017年4月29日公告，收到中国证券监督管理委员会深圳监管局行政监管措施决定书
（[2017]16号）《深圳证监局关于对招商证券股份有限公司采取责令改正并暂停新开立PB系统
账户3个月措施的决定》（以下简称《决定》）。根据《决定》内容：招商证券违反了《证券公
司监督管理条例》第二十七条第一款、第二十八条第一款的有关规定，反映出你公司内部控制存
在一定缺陷。根据《证券公司监督管理条例》第七十条规定，我局决定对你公司采取责令改正并
暂停新开户PB系统账户3个月的行政监管措施。你公司应对PB系统相关业务开展情况进行全面
自查，并自收到本决定书之日起30日内向我局提交自查整改报告。
对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究招商证券，认为本次行政处罚对该
证券的投资价值不产生重大影响。本基金为指数基金，为更好地跟踪标的指数和控制跟踪误差，
按照成份股权重进行配置该证券，符合指数基金的管理规定。该证券的投资已严格执行内部投资
决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
本基金投资的前十名的其它证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.11.2
本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 15页 共 17页
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1
存出保证金
264,560.55
2
应收证券清算款
1,899,734.65
3
应收股利
-
4
应收利息
10,637,137.79
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
12,801,432.99
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称
公允价值
（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
1 110032
三一转债
1,227,400.00 0.16
2 110038
济川转债
127,140.00 0.02
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：无。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类
报告期期初基金份额总额
776,392,236.18 1,905.04
报告期期间基金总申购份额
- -
减:报告期期间基金总赎回
份额
19.84 316.26
报告期期间基金拆分变动份
额（份额减少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额
776,392,216.34 1,588.78
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：无。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注： 无。 鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 16页 共 17页
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
投资
者类
别 序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比(%)
机构
1
20180401~201806
30
776,388,
287.48
- -
776,38
8,287.
48
100.00
个人
- - - - - - -
产品特有风险
基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额
赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变
现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全
部基金份额。
注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额
和红利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金
拆分份额。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(一)《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
(二)《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
(三)《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金2018年第2季度报告》（原文）。
9.2 存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理
人网站（http：//www.phfund.com）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户鹏华弘尚混合 2018年第 2季度报告
第 17页 共 17页
服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2018年07月18日
