民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：民生加银基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年7月18日民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月17日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 2018年6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 民生加银鑫升纯债债券
场内简称
-
基金主代码
004124
交易代码
004124
前端交易代码
-
后端交易代码
-
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年2月17日
报告期末基金份额总额 2,015,622,232.01份
投资目标
本基金在综合考虑基金资产收益性、安全性、流动
性和严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资
管理，力争实现超过业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金奉行“自上而下”和“自下而上”相结合的
主动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析
和判断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运
行指标的基础上，自上而下确定和动态调整大类资
产比例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类
属配置；同时，采用“自下而上”的投资理念，在
研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益
率水平、税收水平等因素基础上，自下而上的精选
个券，把握固定收益类金融工具投资机会。
业绩比较基准 中国债券综合指数收益率
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风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中低
风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 民生加银基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月30日
）
1.本期已实现收益
24,692,303.44
2.本期利润
29,773,588.00
3.加权平均基金份额本期利润
0.0148
4.期末基金资产净值
2,060,614,427.24
5.期末基金份额净值
1.0223
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
1.45% 0.04% 1.01% 0.10% 0.44% -0.06%
注：业绩比较基准=中国债券综合指数收益率
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金合同于2017年2月17日生效，本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至
建仓期及本报告期末，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定.
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
李文君
本基金基
金经理
2017年
2月17日
-
11年
中国人民大学金融学
硕士，11年证券从业
经历。自2007年至
2011年在东方基金管
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理有限公司交易部担
任交易员职务，自
2011年5月至
2013年8月在方正富
邦基金管理有限公司
交易部担任交易员职
务，自2013年8月
至2014年3月在方
正富邦基金管理有限
公司投资部担任基金
经理助理，自
2014年3月至
2016年1月在方正富
邦基金管理有限公司
担任基金经理。
2016年1月加入民生
加银基金管理有限公
司，现任基金经理。
自2016年4月至今
担任民生加银现金增
利货币市场基金、民
生加银家盈理财月度
债券型证券投资基金、
民生加银和鑫债券型
证券投资基金基金经
理；自2016年6月
至今担任民生加银现
金添利货币市场基金
基金经理； 2016年
11月至今担任民生加
银家盈理财7天债券
型证券投资基金基金
经理；2016年12月
至今担任民生加银腾
元宝货币市场基金基
金经理；2017年2月
至今担任民生加银鑫
升纯债债券型证券投
资基金基金经理；
2017年8月至今担任
民生加银鑫弘债券型
证券投资基金基金经
理；2017年9月至今
担任民生加银鑫泰纯
债债券型证券投资基
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金基金经理；自
2017年9月至今担任
民生加银家盈季度定
期宝理财债券型证券
投资基金基金经理；
自2018年3月至今
担任民生加银家盈半
年定期宝理财债券型
证券投资基金基金经
理；自2017年8月
至2018年2月担任
民生加银鑫丰债券型
证券投资基金基金经
理；2017年7月至
2018年4月担任民生
加银鑫顺债券型证券
投资基金基金经理；
2016年7月至
2018年6月担任民生
加银鑫盈债券型证券
投资基金基金经理。
胡振仓
本基金基
金经理
2017年
8月31日
-
15年
新疆财经学院金融学
硕士，15年证券从业
经历。自2003年
7月至2005年4月在
乌鲁木齐商业银行从
事债券交易与研究，
2006年3月至6月在
国联证券公司投资银
行部（北京）从事债
券交易，2006年7月
至2008年3月，在
益民基金管理有限公
司担任基金经理，
2008年4月至
2015年6月，在泰达
宏利基金管理有限公
司担任固定收益部副
总经理、基金经理，
2015年6月至
2017年5月，在泰康
资产管理有限公司第
三方投资部担任执行
总监。2017年6月加
入民生加银基金管理
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有限公司，现任基金
经理。自2017年
8月至今担任民生加
银岁岁增利定期开放
债券型证券投资基金
基金经理；自
2017年8月至今担任
民生加银鑫升纯债债
券型证券投资基金基
金经理；自2017年
11月至今担任民生加
银鑫泰纯债债券型证
券投资基金基金经理；
自2018年6月至今
担任民生加银恒益纯
债债券型证券投资基
金基金经理。
注：①上述任职日期、离任日期根据本基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任免日期填写。
②证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和
基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持
有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了公司公平交易制度，
制度的范围包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时
包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、监控等投资管理活动相关的各个环节，形成了有效
的公平交易执行体系。
对于场内交易，公司启用了交易系统中的公平交易程序，在指令分发及指令执行阶段，均由
系统强制执行公平委托；此外，公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易。
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对于场外交易，公司完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制
度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等
以公司名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公
司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。
本报告期内，本基金管理人公平交易制度得到良好的贯彻执行，未发现存在违反公平交易原
则的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，禁止可能导致不公平交易和利益输送的同
日反向交易。本报告期内，本基金未发现可能的异常交易情况，不存在所有投资组合参与的交易
所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年二季度，债券市场表现分化，利率债收益率大幅下行，中低等级信用债则表现较差。
二季度资管新规等文件正式公布，好于此前市场预期，4月、6月央行两次意外降准，对流动性
的表述由“合理稳定”转为“合理充裕”，5月份社会融资规模增量大幅低于预期，加之中美贸
易争端再次升温，利率债呈现较为明显的牛市。另一方面，由于多家大型民企意外无法按期偿还
到期债务，中低等级信用债面临融资困难，收益率甚至不降反升。
报告期内，本基金坚持以中短久期利率债、中短久期信用债为底仓的主要策略，逐步增持
中期利率债，适度提高了组合久期。未来的操作上，本基金将继续坚持中短久期策略，严格控制
好信用风险，品种上主要以利率债为主，争取基金净值平稳波动的同时获取较好的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为1.0223元；本报告期基金份额净值增长率为1.45%，
业绩比较基准收益率为1.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
- -
其中：股票
- -
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
2,120,962,580.63 92.51
其中：债券
2,034,776,895.70 88.75
资产支持证券
86,185,684.93 3.76
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
115,741,260.24 5.05
8
其他资产
55,956,843.84 2.44
9
合计
2,292,660,684.71
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
408,800.00 0.02
2
央行票据
- -
3
金融债券
996,625,358.90 48.37
民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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其中：政策性金融债
996,625,358.90 48.37
4
企业债券
311,358,736.80 15.11
5
企业短期融资券
100,810,000.00 4.89
6
中期票据
241,174,000.00 11.70
7
可转债（可交换债）
- -
8
同业存单
384,400,000.00 18.65
9
其他
- -
10
合计
2,034,776,895.70 98.75
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 170209
17国开09
4,000,000 400,840,000.00 19.45
2 018005
国开1701
2,663,330 267,345,065.40 12.97
3 111719349
17恒丰银
行CD349
1,000,000 95,610,000.00 4.64
4 1380302
13十堰城
投债
1,400,000 85,428,000.00 4.15
5 108602
国开1704
811,000 80,978,350.00 3.93
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 146677
花呗46A1
500,000 50,340,684.93 2.44
2 1789250
17睿程2Abc
500,000 13,060,000.00 0.63
3 1789217
17融发1优先
500,000 12,075,000.00 0.59
4 1789306
17海田1A
500,000 10,710,000.00 0.52
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性
好、交易活跃的期货合约，通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定
价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期
保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲
系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以
达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
43,336.25
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
55,563,529.28
5
应收申购款
349,978.31
6
其他应收款
-
民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
55,956,843.84
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
1,999,672,884.50
报告期期间基金总申购份额
56,485,095.34
减:报告期期间基金总赎回份额
40,535,747.83
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
2,015,622,232.01
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内无基金管理人持有本基金份额的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别
序号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1 20180401~20180630 1,998,598,564.91 - - 1,998,598,564.91 99.16%
- - - - - - -
个人
产品特有风险
1、大额赎回风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%，则面临大额赎回
的情况，可能导致：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风
险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，
基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续2个开放日以上（含本数）
发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者
的赎回办理造成影响；
（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，
影响基金的投资运作和收益水平；
（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；
（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同
终止清算、转型等风险。
2、大额申购风险
若投资者大额申购，基金所投资的标的资产未及时准备，导致净值涨幅可能会因此降低。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
本报告期内，本基金管理人发布了以下临时公告：
1、 2018年4月3日 民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金更新招募说明书及摘要
（2018年第1号）
民生加银鑫升纯债 2018年第 2季度报告
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2、 2018年4月21日民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金2018年第一季度报告
3、 2018年4月28日关于再次提请投资者及时更新身份证件或者身份证明文件的公告
4、 2018年6月1日 关于旗下部分开放式基金增加天津国美基金销售有限公司为销售机构
并开通基金定期定额投资和转换业务、同时参加费率优惠活动的公告
5、 2018年6月7日 关于旗下部分开放式基金参与奕丰金融服务（深圳）有限公司基金申
购、转换转入及定期定额投资手续费率优惠的公告
6、 2018年6月15日民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金2018年第1次分红公告
7、 2018年6月21日关于旗下部分开放式基金增加深圳信诚基金销售有限公司为销售机构
并开通基金定期定额投资和转换业务、同时参加费率优惠活动的公告
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金招募说明书》；
3、《民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金基金合同》；
4、《民生加银鑫升纯债债券型证券投资基金托管协议》；
5、法律意见书；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
7、基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工
本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
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