摩根士丹利华鑫领先优势混合型证券投资
基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2018年7月18日大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 2 页 共11 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩领先优势混合
基金主代码
233006
交易代码
233006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年9月22日
报告期末基金份额总额 217,753,131.77份
投资目标
本基金以具有持续领先增长能力和估值优势的上市
公司为主要投资对象，分享中国经济增长和资本市
场发展的成果，谋求超过业绩比较基准的投资业绩。
投资策略
本基金采取以“自下而上”选股策略为主， 以“自
上而下”的资产配置策略为辅的主动投资管理策略。
1、大类资产配置采用“自上而下”的多因素分析决
策支持系统，结合定性分析和定量分析，确定基金
资产在股票、债券及货币市场工具等类别资产间的
分配比例，并随着各类证券风险收益特征的相对变
化动态调整，以规避或控制市场系统风险，获取基
金超额收益率。
2、股票投资策略：本基金采取自下而上为主的投资
策略，主要投资于具有持续领先增长能力和估值优
势的上市公司股票。
3、本基金采用的主要固定收益投资策略包括：利率
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 3 页 共11 页
预期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、可转
换/可交换债券策略、资产支持证券策略以及其它增
强型的策略。
4、若法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他
品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳
入投资范围并及时制定相应的投资策略。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×80%＋中债综合指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险
高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，
属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月30日
）
1.本期已实现收益
-19,595,133.20
2.本期利润
-26,150,102.30
3.加权平均基金份额本期利润
-0.1191
4.期末基金资产净值
441,729,361.39
5.期末基金份额净值
2.0286
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-5.60% 1.32% -7.62% 0.91% 2.02% 0.41%
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 4 页 共11 页
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金基金合同于2009年9月22 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自
基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本
基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
徐达
总监助理、
基金经理
2017年
1月21日
- 6
美国弗吉尼亚大学经
济学和商业学学士，
2012年7月加入本公
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 5 页 共11 页
司，历任研究管理部
研究员、基金经理助
理。2016年6月起担
任摩根士丹利华鑫资
源优选混合型证券投
资基金(LOF)基金经
理，2017年1月起担
任本基金基金经理,
2017年12月起担任
摩根士丹利华鑫科技
领先灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交
易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 6 页 共11 页
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度市场震荡下行，跌幅超预期。一方面，中兴通讯遭出口禁令事件不断发酵，复牌后更
是跌幅巨大，使得市场对贸易战的恐慌升级，不仅拖累二季度强势的成长板块完全跌回原型，也
持续影响投资者对于经济增长的预期；另一方面，美元四月起转而走强，人民币汇率压力凸显，
尤其是六月开始快速贬值，对周期类行业形成压制，一些基本面良好的大市值蓝筹股也接连遭遇
重挫，使得大盘创出两年新低。在这样的背景下，仅食品、旅游、医药、家电等消费行业在二季
度产生了绝对收益，尤其是食品饮料板块涨幅较大。综合来看，后周期属性、政策独立性和合理
的估值水平是消费行业大幅跑赢市场的主要原因。除消费类板块外，石化、煤炭、钢铁在二季度
的跌幅较小，产生了一定相对收益。其中，石化行业主要是受到油价上行的支撑，而钢铁煤炭板
块主要是二季度盈利能力居高不下，而估值已调整至极低水平，加之经济下行压力加大，市场预
期货币政策边际放松，因而催化了反弹行情。
本基金在二季度的平均仓位在80%以上。从持仓结构来看，本基金倾向于均衡配置，自下而
上精选个股，着重考察个股业绩增长与估值的匹配情况，周期板块中主要关注竞争格局较好的中
游行业，如建材、化工等，以及具备稳定盈利能力的金融、交运和公用事业等，在消费板块中主
要关注白酒、家电和家居，而在成长板块中主要关注以电子、通信、汽车为代表的先进制造业。
二季度本基金主要的加仓方向是食品饮料、医药等消费类个股，主要是观测到相关个股2018年
业绩增速向上，而估值水平依然较低，总体看消费类持仓在二季度为本基金贡献了超额收益。而
负贡献主要来自通信、电子等成长类持仓股票。中兴通讯事件后，市场对于贸易战相关子行业的
预期发生了巨大变化，个股的估值水平出现了系统性的下移，本基金也做出了相应调整，在择股
上尽可能规避贸易战等外部因素的不利影响。近期本基金较为关注以下几类股票：1.ROE高于同
行，利润具备稳步增长潜力且估值可能仍有提升空间的细分龙头股；2.前期调整充分的低估值蓝
筹股；3.2018年盈利增速边际改善明显、动态估值30倍以下、质地优良、股价仍处于相对底部
的中小盘股票。总体来看，本基金二季度未能明显跑赢业绩比较基准，主要原因是成长类个股的
跌幅较大。
展望2018年三季度，虽然中美贸易战的预期可能持续对市场造成阶段性的扰动，我们对于
后市仍然保持谨慎乐观，原因在于上市公司整体的盈利增长看来仍然强劲，保持了2016年下半
年以来的复苏势头，宏观经济虽然缺乏惊喜，但是出现系统性风险的概率较小，为权益市场的平
稳运行创造了条件，本基金将继续保持均衡配置，精选个股以获得超额收益。
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 7 页 共11 页
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2018年6月30日, 本基金份额净值为2.0286元，累计份额净值为2.0286元，
报告期内基金份额净值增长率为-5.60%，同期业绩比较基准收益率为-7.62%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
400,880,539.55 80.71
其中：股票
400,880,539.55 80.71
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
95,022,196.88 19.13
8
其他资产
784,618.75 0.16
9
合计
496,687,355.18
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
4,261,334.00 0.96
C
制造业
368,337,874.96 83.39
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
71,559.85 0.02
E
建筑业
- -
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 8 页 共11 页
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
10,253,406.24 2.32
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
8,684,988.28 1.97
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
81,226.14 0.02
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
9,190,150.08 2.08
S
综合
- -
合计
400,880,539.55 90.75
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000338
潍柴动力
2,638,080 23,083,200.00 5.23
2 002262
恩华药业
950,089 19,011,280.89 4.30
3 002304
洋河股份
137,329 18,072,496.40 4.09
4 600803
新奥股份
1,534,926 17,713,046.04 4.01
5 002511
中顺洁柔
1,673,260 15,762,109.20 3.57
6 002152
广电运通
2,574,988 15,140,929.44 3.43
7 000333
美的集团
280,300 14,637,266.00 3.31
8 600867
通化东宝
601,355 14,414,479.35 3.26
9 603589
口子窖
230,031 14,135,404.95 3.20
10 600132
重庆啤酒
461,784 12,786,798.96 2.89
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 9 页 共11 页
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除新奥生态控股股份有限公司（以下简称“新
奥股份”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2017年11月，河北证监局发布《河北证监局关于对新奥生态控股股份有限公司采取出具警
示函措施的决定》，对新奥股份未按照《上市公司信息披露管理办法》披露相关信息的行为予
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 10 页 共11 页
以警示。
2018年4月，上海证券交易所出具纪律处分决定书（〔2018〕21号）,对新奥股份、控股股
东新奥控股投资有限公司及其一致行动人和相关股东之间存在的违规行为给予纪律处分、通报中
国证监会并记入上市公司诚信档案，违规行为包括：公司发行股份购买资产的发行对象未及时披
露权益变动报告书；公司发行股份购买资产的发行对象未及时披露控制权结构变化情况，控股股
东一致行动人范围的变化情况披露不及时；公司未及时披露重组实施情况报告书。
本基金投资新奥股份（600803）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针
对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对新奥股份的投资价值未造成实质
性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
439,849.44
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
17,280.10
5
应收申购款
327,489.21
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
784,618.75
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
224,059,123.40
报告期期间基金总申购份额
7,369,911.70
大摩领先优势混合 2018年第 2季度报告
第 11 页 共11 页
减:报告期期间基金总赎回份额
13,675,903.33
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
217,753,131.77
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人
未持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年7月18日
