农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券
投资基金
2018 年第2季度报告
2018年6月30日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2018年7月18日农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金 2018年第 2季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年4月1日起至 6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 农银新能源混合
交易代码
002190
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年3月29日
报告期末基金份额总额 73,952,805.65份
投资目标
本基金通过积极把握中国社会、经济和环境可持续
发展过程中的投资机会，精选受益于节能减排和产
业升级大趋势的新能源行业相关上市公司，在严格
控制风险和保持良好流动性的前提下，力争实现基
金资产的长期稳定增值。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的
综合分析，结合对股票、债券、现金等大类资产的
收益特征的前瞻性研究，形成对各类别资产未来表
现的预判，在严格控制投资组合风险的前提下，确
定和调整基金资产中股票、债券、货币市场工具以
及其他金融工具的配置比例。
2、股票投资策略
本基金首先界定新能源主题相关上市公司，再将定
性分析和定量分析相结合，对反映公司质量和增长
潜力的指标进行综合评估，甄选受益于节能减排大
趋势的优质上市公司。
3、债券投资策略
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本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风
险为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提
高基金收益。
4、权证投资策略
本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、
权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分
析，以有利于资产增值为原则，加强风险控制，谨
慎参与投资。
5、股指期货投资策略
本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期
货市场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃
的期货合约，并充分考虑股指期货的收益性、流动
性及风险性特征，主要遵循避险和有效管理两项策
略和原则：（1）避险：在市场风险大幅累积时，减
小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险；
（2）有效管理：利用股指期货流动性好、交易成本
低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及
时调整，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准 中证新能源指数×65%+中证全债指数×35%
风险收益特征
本基金为混合型基金，属于中高风险收益的投资品
种，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、
债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 农银汇理基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年4月1日 － 2018年6月30日
）
1.本期已实现收益
-6,900,561.08
2.本期利润
-11,566,774.97
3.加权平均基金份额本期利润
-0.1525
4.期末基金资产净值
74,317,143.73
5.期末基金份额净值
1.0049
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-13.18% 1.39% -12.74% 0.90% -0.44% 0.49%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%，投资于本基金界定的新能源主
题相关证券的比例不低于非现金资产的80%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的保证
金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。若法律法规
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的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例
进行调整。本基金建仓期为基金合同生效日（2016年3月29日）起六个月，建仓期满时，本基
金各项投资比例已达到基金合同规定的投资比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
顾旭俊
本基金基
金经理
2016年
3月29日
- 9
复旦大学学士，具有
基金从业资格。历任
申银万国证券研究所
有限公司研究员、上
海尚雅投资管理有限
公司研究员。现任农
银汇理基金管理有限
公司基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度上证指数下跌9.98%，深证综指下跌13.70%，创业板下跌15.46%。二季度市场表现
非常疲弱，年初以来除了医药和食品饮料板块几乎所有的行业指数都大幅度下跌，国内信用风险
的不断暴露以及国际贸易争端加剧对A 股大部分公司的盈利和估值都有比较明显的负面影响，并
且经济决策上对于此次去杠杆和经济转型的定力非常充足，市场并没有期待到以往的强力对冲政
策，因此市场担忧和观望的情绪较浓；加上人民币汇率出现一定幅度的贬值，对汇率波动比较敏
感的海外投资者可能也进行了撤离新兴市场高风险资产的操作。
本基金根据投资规则主要针对新能源汽车、光伏以及风电板块进行了重点持股，但是光伏由
于受到能源局政策剧烈调整影响，行业的基本面预期出现了较大变化，因此部分重点持仓个股出
现了明显回调；之后会重点调整仓位至新能源汽车板块，看好三季度新能源汽车产业链备货周期
提速以及相关车型放量，放眼2019年是积分制执行第一年，更多竞争力车型也将上市带动行业
快速发展。此外也会对医药和超跌的蓝筹个股进行一定里比例的配置。
在传统的凯恩斯经济框架下，需求刺激导致了中国经济的波动，中国出现了明显的三年半信
贷周期，当前中国经济正处在2016年开启信贷刺激的转折和下行期，投资增速面临较大下行压
力。从2017年开始，通过中国经济政策明显开始倾向于供给学派，加强金融监管，抑制地方政
府投资冲动，控制广义信贷供给，提升供给体系质量，提高制造业水平，发展先进制造业和科技
成为经济工作的重点，同时辅以减税促进消费和生产，通过精准扶贫和个税改革试图提高中低端
收入群体的实际收入水平，中国经济正转向正确的道路上。
无论从PE、PB来看，还是从国际比较或者历史比较，当前A股整体估值均已到达底部位置，
对这个事实市场没有太多争议，但谁也无法先知地知道底部准确位置究竟在哪里，换一个思路想
问题，如果抛开“寻底”的惯性思维，更值得思考的一个问题是，当前估值水平下的A股权益类
资产究竟有没有很好投资价值，以当前的价位去持有股票一段时间（比如一年），能否有比较好
的回报。
2018年下半年或成为真正长牛起点。如果投资者能够看到政府对外抵御压力，对内坚定落
实改革，改变过去过度依赖地产和基建的政策导向，着手提升科技和消费，并着手加强资本市场
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的改革和制度建设。则投资者的信心有望提升。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0049元；本报告期基金份额净值增长率为-13.18%，业
绩比较基准收益率为-12.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的
规定。报告期内，本基金未出现上述情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
54,604,902.86 71.95
其中：股票
54,604,902.86 71.95
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
140,636.80 0.19
其中：债券
140,636.80 0.19
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
21,072,860.02 27.77
8
其他资产
77,944.86 0.10
9
合计
75,896,344.54
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
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(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
3,917,836.00 5.27
C
制造业
49,588,633.28 66.73
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
1,098,433.58 1.48
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
54,604,902.86 73.48
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 000338
潍柴动力
514,800 4,504,500.00 6.06
2 600884
杉杉股份
180,800 3,995,680.00 5.38
3 300073
当升科技
92,304 3,143,874.24 4.23
4 603799
华友钴业
31,216 3,042,623.52 4.09
5 300037
新宙邦
100,900 2,703,111.00 3.64
6 300014
亿纬锂能
149,000 2,622,400.00 3.53
7 600028
中国石化
374,900 2,433,101.00 3.27
8 603659
璞泰来
37,090 2,369,680.10 3.19
9 002812
创新股份
45,000 2,210,850.00 2.97
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10 600741
华域汽车
84,900 2,013,828.00 2.71
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
- -
2
央行票据
- -
3
金融债券
- -
其中：政策性金融债
- -
4
企业债券
- -
5
企业短期融资券
- -
6
中期票据
- -
7
可转债（可交换债）
140,636.80 0.19
8
同业存单
- -
9
其他
- -
10
合计
140,636.80 0.19
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 113015
隆基转债
1,420 140,636.80 0.19
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
宁波杉杉股份有限公司（以下简称“杉杉股份”）于2017年8月22日收到中国证券监督管
理委员会宁波监管局（以下简称“宁波证监局”）下发的《关于对宁波杉杉股份有限公司采取责
令改正监管措施的决定》（[2017]19号）。决定书指出杉杉股份存在实际使用募集资金方案与
公司披露的内容不符、重大事项未制作和报送备忘录等违规情形，宁波证监局决定对杉杉股份采
取责令改正的监管措施。
其余九名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开
谴责、处罚的情况。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
70,438.56
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
4,083.42
5
应收申购款
3,422.88
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
77,944.86
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 113015
隆基转债
140,636.80 0.19
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
81,002,751.96
报告期期间基金总申购份额
6,441,439.96
减:报告期期间基金总赎回份额
13,491,386.27
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
73,952,805.65
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
根据农银汇理基金管理有限公司（以下简称“本公司”）股东会有关决议，本公司注册资本
由人民币200,000,001元增加至人民币1,750,000,001元，增加注册资本后，本公司股东及股东
出资比例均保持不变。本公司根据相关法律法规及规范性文件的规定，结合上述增资事项同步修
改了公司章程中的有关内容。上述增资事项已按规定向中国证券监督管理委员会及中国证券监督
管理委员会上海监管局备案，相应的工商变更手续于2018年6月21日在上海市工商行政管理局
办理完毕。
本公司已于2018年6月23日在中国证券报、上海证券报、证券时报以及公司网站上刊登上
述增加注册资本及修改公司章程的公告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
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2、《农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路9号50层。
9.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理
时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
2018年7月18日
