银 河通利 债券 型证券 投资 基金（LOF ）
2018 年第 2 季 度报告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 银河 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 北京 银 行股 份有 限公 司
报告送出 日期 ：2018 年 7 月 18 日 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 北京银行 股份有限 公司根据 本基金合 同规 定， 于 2018 年 07 月 16 日复核 了本报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存在 虚 假记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 04 月 01 日 起至 06 月 30 日 止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 银河通利债 券（LOF）
场内简称 银河通利
交易代码 161505
基金运作方 式 上市契约型 开放式（LOF ）
基金合同生 效日 2014 年 4 月26 日
报告期末基 金份额总 额 490,923,575.15 份
投资目标
在合理控制 风险的前 提下， 力求为 基金份额 持有
人创造高于 业绩比较 基准的投 资收益。
投资策略
本基金以自 上而下的 分析方法 为基础， 根据 国内
外宏观经济 形势、 市场 利率、 汇 率变化趋 势、 债
券市场资金 供求等因 素分析研 判债券市 场利率
走势， 并对各 固定收益 品种收益 率、 流动 性、 信
用风险、 久期和利 率敏感性 进行综合 分析， 在严
格控制风险 的前提下， 通 过积极主 动的管理 构建
及调整固定 收益投资 组合。
业绩比较基 准
本基金的业 绩比较基 准为中央 国债登记 结算有
限责任公司 编制并发 布的中债 综合全价 指数。
风险收益特 征
从基金资产 整体运作 来看，本 基金为债 券型基
金， 属于 证券投资 基金中的 较低风险 品种， 其预
期风险与预 期收益高 于货币市 场基金， 低于 混合
型基金和股 票型基金 。
基金管理人 银河基金管 理有限公 司
基金托管人 北京银行股 份有限公 司
下属分级基 金的基金 简称 银河通利 通利债C
下属分级基 金的场内 简称 银河通利 - 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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下属分级基 金的交易 代码 161505 161506
下属分级基 金的前端 交易代码 - -
下属分级基 金的后端 交易代码 - -
报告期末下 属分级基 金的份额 总额 480,572,753.58 份 10,350,821.57 份
下属分级基 金的风险 收益特征 - -
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年 4 月1 日 － 2018 年6 月 30 日 ）
银河通利 通利债C
1． 本期已实 现收益 3,084,446.66 60,983.35
2．本期利润 5,892,976.79 120,996.91
3．加权平均 基金份额 本期利润 0.0120 0.0114
4．期末基金 资产净值 529,703,867.89 11,780,796.25
5．期末基金 份额净值 1.102 1.138
注：1 、本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、 投资 收益、其他 收入（不 含公允价 值变动收 益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、上述基金 业绩指标 不包括持 有人认购 或交易 基金 的各项费用 ，计入费 用后实际 收益水平 要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
银河通利
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.10% 0.10% 1.01% 0.10% 0.09% 0.00%
通利债 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准收
益率标准差 ④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.07% 0.10% 1.01% 0.10% 0.06% 0.00%
注： 本基金的业 绩比较 基准为中 央国债登 记结算有 限 责任公司编 制并发布 的中债综 合全价指 数， 每银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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日进行再平 衡过程。
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
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3.3 其他 指标
注：无。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
韩晶
基金经
理
2017 年 4
月29 日
- 16
中共党员， 经济 学硕士，16
年证券从业 经历， 曾就职于
中国民族证券有限责任公
司， 期间从事交 易清算、 产
品设计、投 资管理等 工作。
2008 年6 月加入银 河基金管
理有限公司 ， 先后 担任债券
经理助理、债券经理等职银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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务。现任固 定收益部 总监、
基金经理。 2011 年8 月起担
任银河银信添利债券型证
券投资基金的基金经理，
2012 年 11 月起担 任银河领
先债券型证券投资基金的
基金经理， 2014 年7 月起担
任银河收益证券投资基金
的基金经理 ， 2015 年 6 月起
担任银河鸿利灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理， 2016 年 3 月 起担任银
河润利保本混合型证券 投
资基金的基 金经理 、 银河丰
利纯债债券型证券投资基
金的基金经 理，2016 年 12
月起担任银河君润灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理， 2017 年3 月起担
任银河君腾灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理、 银河 君欣纯债 债券型证
券投资基金 的基金经 理、 银
河犇利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，
2017 年4 月起担任 银河通利
债券型证券投资基金(LOF)
的基金经理 、 银河 增利债券
型发起式证券投资基金的
基金经 理 、 银河强 化收益债
券型证券投资基金的基金
经理， 2017 年 9 月 起担任银
河嘉祥灵活配置混合型证
券投资基金 的基金经 理、 银
河君辉3 个月定期 开放债券
型发起式证券投资基金的
基金经理， 2018 年2 月起担
任银河嘉谊灵活配置混合
型证券投资基金的基金经
理、 银河 睿达灵活 配置混合
型证券投资基金的基金经
理， 2018 年 3 月起 担任银河
鑫月享6 个月定期 开放灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理 。 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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蒋磊
基金经
理
2017 年 4
月29 日
- 12
硕士研究生 学历， 12 年证券
从业经历 。 曾先后 在星展银
行(中国)有 限公司 、 中宏人
寿保险有限 公司工作 。2016
年4 月加入银河基 金管理有
限公司，就职于固定收益
部。 2016 年 8 月起 担任银河
岁岁回报定期开放债券型
证券投资基 金的基金 经理、
银河旺利灵活配置混合型
证券投资基 金的基金 经理、
银河鸿利灵活配置混合型
证券投资基 金的基金 经理、
银河银信添利债券型证券
投资基金的 基金经理 、 银河
领先债券型证券投资基金
的基金经理 ， 2017 年 1 月起
担任银河君怡纯债债券型
证券投资基 金的基金 经理、
银河睿利灵活配置混合型
证券投资基 金的基金 经理，
2017 年3 月起担任 银河君欣
纯债债券型证券投资基金
的基金经理 ， 2017 年 4 月起
担任银河通利债券型证券
投资基金(LOF) 的基金经
理、 银河 增利债券 型发起式
证券投资基 金的基金 经理、
银河强化收益债券型证券
投资基金的 基金经理 ，2017
年9 月起担任银河 嘉祥灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理 、 银河 君辉 3 个
月定期开放债券型发起式
证券投资基 金的基金 经理，
2018 年2 月起担任 银河嘉谊
灵活配置混合型证券投资
基金的基金 经理、 银河睿达
灵活配置混合型证券投资
基金的基金 经理，2018 年6
月起担任银河睿嘉纯债债
券型证券投资基金的基金
经理。
注：1 、上表 中任职， 离任日期 均为我公 司做出 决定 之日。 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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2、证券从业 年限按其 从事证券 相关行业 的从业 经 历 累计年限计 算。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
本报告期内 ，本基金 管理人严 格遵守《 证券法》 、《 证券投资基 金法》及 其各项管 理办法、
《基金合同 》和其他 有关法律 法规的规 定，本着 “诚 实信用、勤 奋律己、 创新图强 ”的原则 管理
和运用基金 资产， 在合法 合规的前 提下谋求 基金资产 的保值和增 值， 努 力实现 基金持有 人的利益，
无损害基金 持有人利 益的行为 ，基金投 资范围、 投资 比例及投资 组合符合 有关法规 及基金合 同的
规定。
随业务的发 展和规模 的扩大， 本基金管 理人将继 续秉 承“诚信稳 健、勤奋 律己、创 新图强”
的理念，严 格遵守《 证券法 》 、《证券 投资基金 法》 等法律法规 的规定， 进一步加 强风险管 理和
完善内部控 制体系， 为基金份 额持有人 谋求长期 稳健 的风险回报 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
本报告期内 ， 公司 旗下管 理的所有 投资组合 严格执行 相关法律法 规及公司 制度 ， 在授权 管理、
研究分析、 投资决策 、交易执 行、行为 监控等方 面对 公平交易制 度予以落 实，确保 公平对待 不同
投资组合。 同时，公 司针对不 同投资组 合的整体 收益 率差异以及 分投资类 别（股票 、债券） 的收
益率差异进 行了分析 。
针对同向交 易部分， 本报告期 内，公司 对旗下管 理的 所有投资组 合（完全 复制的指 数 基金除
外） ， 连续四 个季度期 间内 、 不同时 间窗下 （日内 、3 日内、5 日内 ） 公开 竞价交易 的证券进 行了
价差分析， 并针对溢 价金额、 占优比情 况及显著 性检 验结果进行 了梳理和 分析，未 发现重大 异常
情况。
针对反向交 易部分， 公司对旗 下不同投 资组合临 近日 的反向交易 （包括股 票和债券 ）的交易
时间、交易 价格进行 了梳理和 分析，未 发现重大 异常 情况。本报 告期内， 不存在所 有投资组 合参
与的交易所 公开竞价 同日反向 交易成交 较少的单 边成 交量超过该 证券当日 成交量的5%的情况 （完
全复制的指 数基金除 外）。
对于以公司 名义进行 的一级市 场申购等 交易，各 投资 组合经 理均 严格按照 制度规定 ，事前确
定好申购价 格和数量 ，按照价 格优先、 比例分配 的原 则对获配额 度进行分 配。
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4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，未发现 本基金与 其它投资 组合之间 有可 能导致不公 平交易和 利益输送 的异常交
易。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
整体而言 ， 相比 于季初 ， 各期 限债券季 末到期收 益率 走低， 其中 ，10 年期 国开债到 期收益率
下行 40BP ，1 年期国 开债到 期收益率 回落 30BP 。 本季 度， 政策面 、 资金 面均出现 较大变化 ， 央行
先后 2 次宣 布降准，6 月出乎 市场预料 的未跟随 联储 加息，但同 时，受限 于防风险 和去杠杆 政策
的约束，货 币放松的 步伐显得 犹豫，因 此市场走 势呈 现震荡下行 。
4 月1 日-4 月 17 日 ， 短端 利率快速 下行 ， 中长期 则 区间震荡 。3 月末 跨季期 间， 各 机构并 未
感受到想象 中的资金 紧张，顺 利跨季后 ，流动性 持续 宽松，资金 价格快速 回落，7 天回购价 格被
压缩在 2.8-3.0 一线 ， 推动债 券利率， 尤其是短 端债 券利率（包 括短融、 存单、利 率债等） 快速
下行。 以1 年起国 开债为例 ， 月中 到期收益 率较月初 下行 30BP 。 但中长 期利率走 势则不那 么坚定，
虽然在“中 美贸易战 ”发酵后 ，到期收 益率快速 下行10BP, 但在该 事件缓和 后，活跃 品种 170215
又缓慢回到 4.65 。
4 月17 日， 央行宣布 “定向降 准”，市 场做多情 绪被 彻底点燃。 央行于 17 日晚宣布 “定向
降准”1 个百 分点， 净投放 4000 亿资金 。虽然央 行解 释本次降准 主要为降 低中小企 业融资成 本，
强调本次降 准为对冲5，6 月到 期的 9000 亿 MLF ，但 毕竟动用了 降准，降 低 了资金 成本。市 场立
即闻风而动 ，当天夜 盘 10 年国 开跳降 20BP 交收 在 4.40 附近。
4 月17 日-4 月 30 日 ，缴税期 间流动性 紧张，打 压做 多力量，市 场开始调 整。本月 缴税截止
日为 4 月18 日，4 月是财 政收入 、 投放 较为特殊 的一 个月， 一方面税 收较多 ， 而另 一方面财 政投
放较 3 月却 大幅减少 。虽然市 场对缴税 有所预期 ，但 央行操作层 面的“中 性”态度 还是令市 场措
手不及，连 续 2 周高 企的质押 价格重创 前期做多 力量 。
6 月社融数据 腰斩， 公布的 5 月经济数 据大幅低 于预 期，市场对 经济可能 失速产生 担忧。同
时中美贸易 战再度升 级，外部 的不确定 性增大。 这些 因素共同推 动了货币 政策的边 际放松逐 步加
码，引爆了6 月下旬 的债券市 场。
二季度内， 该产品维 持了前期 的杠杆水 平，择机 增持 了部分长端 利率，降 低了转债 仓位，信
用分布向高 评级迁移 。
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4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至本报告 期末银河 通利基金 份额净值 为 1.102 元， 本报告期基 金份额净 值增长率 为 1.10%；
截至本报告 期末通利 债 C 基金 份额净值 为 1.138 元， 本报告期基 金份额净 值增长率 为 1.07% ；同
期业绩比较 基准收益 率为 1.01% 。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
注：本基金 本报告期 内未发生 连续二十 个工作日 出 现 基金份额持 有人数量 不满二百 人或者基
金资产净值 低于五千 万元的情 形。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
703,120,273.00 97.12
其中：债券
703,120,273.00 97.12
资产支持证 券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
5,281,967.58 0.73
8 其他资产
15,535,197.05 2.15
9 合计
723,937,437.63
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
5.2.1 报告 期末按行业分 类的境内股 票投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 股票。
5.2.2 报告 期末按行业分 类的 港股通 投资股票投 资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 港股通股 票。 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 本报告期 末未 持有 股票。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 100,916,500.00 18.64
其中：政策 性金融债 100,916,500.00 18.64
4 企业债券 110,180,000.00 20.35
5 企业短期融 资券 140,757,000.00 25.99
6 中期票据 349,950,000.00 64.63
7 可转债（可 交换债） 1,316,773.00 0.24
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 703,120,273.00 129.85
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 180204 18 国开04 500,000 51,255,000.00 9.47
2 101800384
18 普洛斯洛
华 MTN002
300,000 30,090,000.00 5.56
3 180205 18 国开05 200,000 20,974,000.00 3.87
4 101800321
18 陕煤化
MTN002
200,000 20,466,000.00 3.78
5 101800329
18 首农
MTN001
200,000 20,164,000.00 3.72
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 未进行贵 金属投资 。 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.9.1 本期 国债期货投资 政策
本基金未投 资国债期 货。
5.9.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 未投资国 债期货。
5.9.3 本期 国债期货投资 评价
本基金未投 资国债期 货。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
报告期内本 基金投资 的前十名 证券的发 行主体没 有被 监管部门立 案调查， 或在本报 告编制日
前一年内受 到公开谴 责、处罚 的情况。
5.10.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
5.10.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 24,302.68
2 应收证券清 算款 1,968,886.26
3 应收股利 -
4 应收利息 13,541,008.11
5 应收申购款 1,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,535,197.05 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 （％ ）
1 113011 光大转债 811,840.00 0.15
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末未持有 流通受限 的股票。
5.10.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
注：因四舍 五入原因 ，投资组 合报告中 市值占净 值比 例的分项之 和与合计 可能存在 尾差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
项目 银河通利 通利债 C
报告期期初 基金份额 总额 465,665,301.04 10,588,646.08
报告期期间 基金总申 购份额 32,202,177.59 452,920.01
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 17,294,725.05 690,744.52
报告期期 间 基金拆分 变动份额 （份额减
少以"-"填列 ）
- -
报告期期末 基金份额 总额 480,572,753.58 10,350,821.57
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期基金管 理人未运 用固有资 金投资本 基金 。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期基金管 理人未运 用固有资 金投资本 基金 。
银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过20%
的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20180401-20180630 457,688,604.00 - - 457,688,604.00 93.00%
个人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金在报告期内 存在单一投资 者持有基金份 额比 例达到或者超过基 金总份额 20% 的情形， 在市
场流动性不足的情 况下， 如遇投资者 巨额赎回或集 中赎回， 基金管理人可 能无法以合理 的价格及
时变现基金资产， 有可能对基金 净值产生一定 的影 响，甚至可能引发 基金的流动性 风险。
8.2 影响 投资者决策的 其他重要信 息
无。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准设 立银河通 利分级债 券型证 券投 资基金的文 件
2 、《银河通 利分级债 券型证券 投资基金 基金合 同》
3 、《银河通 利分级债 券型证券 投资基金 托管协 议》
4 、中国证监 会批准设 立银河基 金管理有 限公司 的文 件
5 、银河通利 分级债券 型证券投 资基金财 务报表 及报 表附注
6 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
9.2 存放 地点
中国(上海) 自由贸易 试验区世 纪大道 1568 号15 层 银河 通利 债券 （LOF ）2018 年第 2 季度 报告
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北京市西城 区金融大 街丙 17 号
9.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人银 河基金管理 有限公司 。
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银河 基金管理有限 公司
2018 年 7 月 18 日
