金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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金鹰持 久增利 债券型 证券投 资基金(LOF)
2018 年第 2 季 度报告
2018 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 金鹰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 邮政储 蓄银 行股份 有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年七 月十八 日金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 7
月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产 品 概况
基金简称 金鹰持久增利债券
基金主代码 162105
基金运作方式 契约型
基金合同生效日 2015 年 3 月 10 日
报告期末基金份额总额 49,986,237.15 份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下， 力争为基金份额持
有人获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略
本基金借鉴投资时钟的分析框架， 结合国内外政治
经济环境、 政策形势、 未来利率的变化趋势、 股票
市场估值状况与未来可能的运行区间，确定债券
类、权益类、货币类资产配置比例的目标区间。
本基金对固定收益类品种的投资比例不低于基金
资产净值的 80% ； 对股票、 权证等其它金融工具的金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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投资比例不超过 基金资产净值的 20% ， 其中， 权
证投资的比例范围占基金资产净值的 0～3% 。
业绩比较基准
基金合同生效之日起 3 年内： 中国债券综合指数 （财
富）增长率
基金合同生效后 3 年期届满： 中国债券综合指数 （财
富）增长率×95% ＋沪 深 300 指数增长率×5% 。
风险收益特征
本基金转型为上市开放式基金 （LOF ），为 积 极 配
置的债券型基金， 属于证券投资基金当中风险较低
的品种， 其长期平均风险与预期收益率低于股票型
基金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
下属 分 级基金的交易代
码
162105 004267
报告期末下属 分 级基金
的份额总额
49,972,482.97 份 13,754.18 份
§3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 4 月 1 日-2018 年 6 月 30 日)
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
1.本期已实现收益 -1,182,279.14 -136.17
2.本期利润 -1,426,555.42 -284.69 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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3.加权平均基金份额本期利润 -0.0285 -0.0373
4.期末基金资产净值 51,518,810.78 14,264.26
5.期末基金份额净值 1.0309 1.0371
3.2 基金 净值 表现
3.2.1本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
1、 金鹰 持久增 利债 券(LOF)C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-2.70% 0.31% 1.34% 0.11% -4.04% 0.20%
2、 金鹰 持久增 利债 券(LOF)E ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
-2.57% 0.31% 1.34% 0.11% -3.91% 0.20%
3.2.2 自基金转型以 来 基金累计净值 增长 率变动及其 与同期 业绩 比较基准收 益率 变
动的 比较
金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2015 年 3 月 10 日至 2018 年 6 月 30 日)
1．金鹰持久增利债券(LOF)C ： 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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2．金鹰持久增利债券(LOF)E ：
注：
（1）截至本报告期末，本基金的各项投资比例已符合基金合同约定。
（2） 本基金业绩比较基准为： 中国债券综合指数 （财富） 增长率×95% ＋沪深 300
指数增长率×5% 。 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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§4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄艳芳
基金
经理
2016-03-
12
2018-07-1
1
11
黄艳芳女士， 清华大学硕士研
究生。 历任天相投资顾问有限
公司分析师， 中航证券资产管
理分公司投资主办， 量化投资
负责人， 广州证券股份有限公
司资产管理部投资主办。 2015
年 5 月加入金鹰基金管 理有限
公司， 任指数及量化投资部数
量策略研究员， 现任金鹰量化
精选股票型证券投资基金
（LOF ） 、金鹰科技创新股票
型证券投资基金基金经理。
林龙军
基金
经理
2018-05-
17
- 10
林龙军先生， 曾任兴全基金管
理有限公司产品经理、研究
员、 基金经理助理、 投 资经理
兼固收投委会委员等职务。
2018 年 3 月加入金鹰 基金管
理有限公司， 现任金鹰持久增
利债券型证券投资基金
（LOF ） 、金鹰民丰回报定期
开放混合型证券投资基金、 金
鹰添裕纯债债券型证券投资
基金、 金鹰鑫益灵活配置混合
型证券投资基金、 金鹰元安混
合型证券投资基金、 金鹰元丰
债券型证券投资基金、 金鹰元
祺信用债债券型证券投资基
金基金经理。
戴骏
基金
经理
2016-10-
22
2018-07-0
7
7
戴骏先生， 美国密歇根大学金
融工程硕士研究生， 历任国泰
基金管理有限公司基金经理
助理、 东兴证券股份有限公司
债券交易员等职务， 2016 年 7
月加入金鹰基金管理有限公
司， 现任金鹰元禧混合型证券
投资基金、 金鹰添瑞中短债债金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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券型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定；
4.2报 告期 内本基 金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 和其他有关法律法规及
其各项实施准则、 本基金基金合同等法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基 础上， 为基金份额持有 人谋求最大利益。
本报告期内， 基金运作合法合规， 无出现重大违法违规或违反基金合同的行为， 无损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 公司严格执 行证监会 《证券投资基 金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度， 各投资组合按投资 管理制度和流程独立决策， 并在获得投
资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司通过规范的投资交易流程、 完善的权限管理机制、 有效的交易控制制度， 确
保公平交易的实施。 同 时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易， 不断强化事
后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。
报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）
公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析， 未发现违反公平交易制度的
异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 未出现同日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度整个市场的表现， 固收市场和权益市场呈现了较为明显的“ 跷跷板” 的
效应， 这种效应并非全来自于弱经济、 宽货币的组合。 最大的两个变量还是外部的贸金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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易战， 内部的信用环境 恶化， 使得资本市场的 风险偏好相较于一季度发生了巨大的转
弯， 整个资本市场对于 流动性风险、 信用风险 赋予了更高的风险溢价——收益率曲线
相比 2017 更加陡峭， 利率品、高等级备受追捧，中低等级信用债的期限利差和信用
利差日趋拉大， 传统周期股、 小盘股不断压缩估值水平。 反应到转债市场， 大盘转债
表现优于小盘转债， 高等级转债优于低等级转债。 从资产的表现上看， 从高到低依次
为长久期利率品、 高等级信用品、 低等级信用债、 转债、 股票。 在权益市场内部， 白
马股仍在二季度表现抢眼， 食品、 医药、 家电 仍有相对收益， 周期里的低估值品种如
钢铁亦走出来明显的相对表现。
操作层面， 考虑到随着 供给潮的临近， 我们在 本运作期内逐步介入了可转债品种，
充分利用转债品种的上行和下行的非对称性， 主要倾向于低价中低溢价的品种。 权益
方面， 我们适度较低了正股的仓位， 替换成转债品种， 以谋求一定的安全边际， 从当
期结果上看， 尚未达到预定的效果。 债券资产方面， 本基金适度增加了中等久期高等
级的品种，以保持较高的债券仓位。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2018 年 6 月 30 日 ，本基金 C 份额净值 1.0309 元，本报告期份额净值增长
-2.70% ，同期业绩比较 基准增长率为 1.34% ；E 份额净值 1.0371，本报告期份额净值
增长-2.57% ，同期业绩 比较基准增长率为 1.34% 。
4.5管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
基本面层面， 三季度的 变数需要关注。 融资需 求从去年四季度以来已经持续下行
三个季度， 这些缺口对基建、 库存周期可能都存在或有的冲击。 三季度开始， 信用市
场的到期 （含回售） 逐渐加大， 在本身信用比较脆弱的环境下， 仍然不能低估其对资
本市场的影响。 从政策角度， 货币、 财政、 监管边际上都变得更加友好， 政策底能否
带来风险偏好的恢复， 目前还看不到明确的迹象。 相比上半年， 下半 年的外部环境并
不会变得更容易判断，汇率方面的压力需要一定程度加入到资产的定价上去。
上述的经济、 金融环境下， 投资者需要关注自身的资金性质和投资期限， 危中寻
机。 理财净值化的大潮已经到来， 风险分层、 收益分层将逐步形成。 从适用性的角度，
多样化的投资工具会慢慢形成。 从绝对收益的角度， 低平价低溢价转债、 短久期信用
债具有天然的优势， 而从权益角度， 许多高股息的公司也变得越来越有吸引力。 这些金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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我们将持续 保持关 注。 仅从一个季 度的维 度， 本基金仍会 保持相 对稳 定的转债仓 位，
从风险收益比的角度精选个券。
4.6 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内无应当说明的预警事项。
§5
投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 4,837,635.00 8.78
其中：股票 4,837,635.00 8.78
2 固定收益投资 49,334,468.67 89.52
其中：债券 49,334,468.67 89.52
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 461,220.19 0.84
7 其他各项资产 478,049.66 0.87
8 合计 55,111,373.52 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％） 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
438,680.00
0.85
C 制造业
2,638,240.00 5.12
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
213,780.00 0.41
F 批发和零售业
439,140.00 0.85
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
544,899.00 1.06
K 房地产业
366,000.00 0.71
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
196,896.00 0.38
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
4,837,635.00 9.39
5.2.2 报 告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未通过港股通投资股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 000651 格力电器 10,000 471,500.00 0.91
2 603368 柳药股份 13,000 439,140.00 0.85
3 601088 中国神华 22,000 438,680.00 0.85
4 000338 潍柴动力 50,000 437,500.00 0.85
5 600690 青岛海尔 22,000 423,720.00 0.82
6 600048 保利地产 30,000 366,000.00 0.71 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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7 601688 华泰证券 18,800 281,436.00 0.55
8 600030 中信证券 15,900 263,463.00 0.51
9 002051 中工国际 14,000 213,780.00 0.41
10 603369 今世缘 9,300 212,319.00 0.41
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 2,900,580.00 5.63
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,492,300.00 18.42
其中：政策性金融债 9,492,300.00 18.42
4 企业债券 12,060,357.77 23.40
5 企业短期融资券 4,008,400.00 7.78
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 20,872,830.90 40.50
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 49,334,468.67 95.73
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 018006 国开 1702 60,000.00 5,979,000.00 11.60
2 143607 18 国君 G2 50,000.00 5,000,000.00 9.70
3 112196 13 苏宁债 40,389.00 4,076,461.77 7.91
4 018005 国开 1701 35,000.00 3,513,300.00 6.82
5 170017
17 附息国债
17
29,000.00 2,900,580.00 5.63
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末无股指期货持仓。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
无。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 本 期国 债期 货投资 评价
无。
5.11投 资组 合报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 22,147.94
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 455,901.72 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 478,049.66
5.11.4报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 128024 宁行转债 2,824,470.00 5.48
2 113015 隆基转债 1,979,809.60 3.84
3 128032 双环转债 1,583,918.00 3.07
4 110041 蒙电转债 1,418,445.00 2.75
5 128016 雨虹转债 259,550.00 0.50
6 127004 模塑转债 118,170.40 0.23
7 110040 生益转债 116,485.20 0.23
5.11.5报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 002051 中工国际 213,780.00 0.41
重大事项
停牌
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目
金鹰持久增利债券
(LOF)C
金鹰持久增利债券
(LOF)E
本报告期期初基金份额总额 50,198,112.15 7,178.64 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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报告期基金总申购份额 26,055.46 12,741.30
减：报告期基金总赎回份额 251,684.64 6,165.76
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 49,972,482.97 13,754.18
§7 基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
无。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
无。
§8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的情 况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构
1
2018 年 4 月 1 日至
2018 年 6 月 30 日
41,607,12
4.68
- -
41,607,124.
68
83.24
%
产品特有风险
本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20% 的情形，可能
会存在以下风险：
1） 基金净值大幅波动的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金
时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收
益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等
费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动；
2） 巨额赎回的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时， 可能
触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
3） 流动性风险： 当持 有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时， 可能导致
本基金的流动性风险；
4） 基金提前终止、 转 型或与其他基金合并的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持
有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值
低于5000万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等
情形。 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报 告
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5） 基金规模过小导致的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金
时，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的
情形。
6） 份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险： 当某一基金份额持有人所持有的基金份
额达到或超过本基金总份额的50% 时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份
额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持
有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50% 的情况下，该基金份额持有人将面临
所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或
转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50% ，该笔申购或转换
转入申请可能被确认失败。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
无。
§9 备查 文件 目录
9.1备 查文 件目录
1、中国证监会注册的金鹰持久增利债券型证券投资基金发行及募集的文件。
2、 《金鹰持久增利债券型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰持久增利债券型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
6 、本报告 期内在中 国 证监会指定 报纸上公 开 披露的基金 份额净值 、 季度报告、
半年度报告、更新的招募说明书及其他临时公告。
9.2存放 地点
广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层
9.3查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件， 也可登录本基金管理人网
站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。
投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管 理人客户服务中心， 客 户服务中心
电话：4006-135-888 或 020-83936180。
金 鹰基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年七 月十 八日
