嘉 实原油 证券 投资基 金（QDII-LOF ）2018
年第2 季度报 告
2018 年 6 月 30 日
基 金 管理 人： 嘉实 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 银 行股 份有 限公 司
报 告 送出 日期 ：2018 年 7 月 18 日
嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托 管人中国 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年7 月16 日 复核了本 报告
中的财务指 标、净值 表现和投 资组 合报 告等内容 ，保 证复核内容 不存在虚 假记载、 误导性陈 述或
者重大遗漏 。
基金管 理人承诺 以诚实信 用、 勤 勉尽责的 原则管 理和运用基 金资产 ， 但不保 证基金一 定盈利。
基金的 过往业绩 并不代表 其未来表 现。投资 有风 险，投资者 在作出投 资决策前 应仔细阅 读本
基金的招募 说明书。
本报告 期中的财 务资料未 经审计。
本报告 期自 2018 年4 月 1 日起至 2018 年 6 月 30 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称
嘉实原油（QDII-LOF ）
场内简称
嘉实原油
基金主代码
160723
基金运作方 式
上市契约型 开放式（LOF）
基金合同生 效日
2017 年4 月20 日
报告期末基 金份额总 额
29,915,683.07 份
投资目标
通过严格的投资纪律 约束和数量化 的风险管理手 段， 力争获得与业绩比
较基准相似 的回报。
投资策略
本 基 金 通 过 定 量 与 定 性 相 结 合 的 方 法 分 析 宏 观 经 济 和 证 券 市 场 发 展 趋
势，评估市场的系统 性风险和各类 资产的预期收 益与 风险，据此合理制
定和调整各类资产的 比例，在保持 总体风险水平 相对 稳定的基础上，力
争获得与业绩比较基 准相似的回报 。此外，本基 金将 持续地进行定期与
不定期的资 产配置风 险监控， 适时地做 出相应的 调整 。
业绩比较基 准
100%WTI 原油 价格收 益率
风险收益特 征
本基金为基金中基金 ，主要投资于 全球范围内的 原油 主题相关的公募基
金(包括 ETF)及公 司股票，在证券 投资基金中属 于较 高预期风险和预期
收益的基金 品种。
本基金主要 投资于境 外市场， 需承担汇 率风险以 及境 外市场的风 险。
基金管理人
嘉实基金管 理有限公 司
基金托管人
中国银行股 份有限公 司
境外资产托 管人
英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited
中文名称： 中国银行 （香港） 有限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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3.1 主要 财务指标
单 位： 人民币 元
主要财务指 标
报告期(2018 年 4 月1 日 - 2018 年6 月30 日)
1. 本期已实 现收益
2,456,696.26
2. 本期利润
5,135,684.43
3. 加权平均 基金份额 本期利润
0.1870
4. 期末基金 资产净值
40,404,381.08
5. 期末基金 份额净值
1.3506
注：（1）本 期已 实现 收益指基 金本期利 息收入 、投 资收益、其 他收入（ 不含公允 价值变动 收益）
扣除相关费 用后的余 额， 本 期利润为 本期已实 现收益 加上本期公 允价值变 动收益 ； （2） 所述基 金
业绩指标不 包括持有 人认购或 交易基金 的各项费 用， 计入费用后 实际收益 水平要低 于所列数 字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长
率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③
②－④
过去三个月 18.52% 1.32% 14.18% 1.65% 4.34% -0.33%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益
率变 动的比较
图：嘉实原 油（QDII-LOF）基 金份额累 计净值增 长率 与同期业绩 比较基准 收益率的 嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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历史走势对 比图
（2017 年 4 月 20 日至 2018 年6 月30 日）
注：按基金 合同和招 募说明书 的约定， 本基金自 基金 合同生效日 起 6 个月 内为建仓 期，建仓 期结
束时本基金 的各项投 资比例符 合基金合 同 （十三 （二 ） 投资范围和 （ 四） 投资限 制） 的有关 约定。
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名
职务
任本基金的 基 金经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
刘志刚
本基金基金 经理
2017 年 5 月
17 日
-
6 年
曾 任 巴 克 莱 银 行 股 票 研
究员。2016 年 2 月加入
嘉 实 国 际 资 产 管 理 有 限
公 司 ， 从 事 股 票 研 究 工
作。
蒋一茜
本 基金、嘉 实海
外 中国股票 混合
(QDII) 基金 经理
2017 年 4 月
20 日
-
20 年
曾 任 上 海 申 银 证 券 机 构
销售部及国 际部交易 员、
LG securities (HK)
Co., Ltd 研究员、上海
沪 光 国 际 资 产 管 理 （ 香
港） 有限公司基 金经理助
理、 德意志资 产管理 （香
港）有限公 司基金经 理。
2009 年 9 月加入嘉实国
际资产管理 有限公司。 硕
士研究生， 具有 基金从业
资格，香港 国籍。
注： （1）基 金经理蒋 一茜的任 职日期是 指本基金 基金 合同生效之 日，基金 经理刘志 刚的任职 日期
指公司作出 决定后公 告之日； （2） 证券 从业的 含义遵 从行业协会 《证 券业从业 人员资格 管理办法 》
的相关规定 。
4.2 报告 期内本基金运 作遵规守信 情况说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵循了《 证券法》 、《 证券投资基 金法》及 其各项配 套法规、
《嘉实原油 证券投资 基金(QDII-LOF)基 金合同》 和其 他相关法律 法规的规 定，本着 诚实信用 、勤
勉尽责的原 则管理和 运用基金 资产， 在严格控 制风险 的基础上 ， 为基金 份额持有 人谋求最 大利益。
本基金运作 管理符合 有关法律 法规和基 金合同的 规定 和约定， 无损害 基金份额 持有人 利益的行 为。
4.3 公平 交易专项说明
嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
报告期内， 基金管理 人严格执 行证监会 《证券投 资基 金管理公司 公平交易 制度指导 意见》和
公司内部公 平交易制 度，各投 资组合按 投 资管理 制度 和流程独立 决策，并 在获得投 资信息、 投资
建议和实施 投资决策 方面享有 公平的机 会；通过 完善 交易范围内 各类交易 的公平交 易执行细 则、
严格的流程 控制、 持续的 技术改进， 确 保公平 交易原 则的实现； 通过IT 系统 和人工监 控等方式 进
行日常监控 ，公平对 待旗下管 理的所有 投资组合 。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
报告期内， 公司旗下 所有投资 组合参与 交易所公 开竞 价交易中， 同日反向 交易成交 较少的单
边交易量超 过该证券 当日成交 量的 5%的 ， 合计 2 次， 均为旗下组 合被动跟 踪标的指 数需要， 与其
他组合发生 反向交易 ，不存在 利益输送 行为。
4.4 报告 期内基 金的投 资策略和业 绩表现说明
2018 年二季 度，Brent 原油期 货价格收 于 79.44 美元/桶，较期初 价格 70.27 美元/ 桶上升
13.0% ， 同比 上涨 65.8% ；WTI 原 油期货价 格由期初 的64.94 美元/ 桶上升 14.2% 至 74.15 美元/ 桶，
同比上涨 61.1% 。从 四月开始 ，Brent 与 WTI 油 价持 续震荡上行 ，并于五 月下旬分 别达到 79.8 美
元/ 桶和 72.24 美元/ 桶。 此 后， 受 OPEC 与俄 罗斯增产 计划， 美国 原油产量 持续增 加， 与中 国原油
进口下滑影 响，油价 转而回落 。至六月 底，由于 石油 输出国会议 拟定的增 产计划低 于预期， 美 国
原油库存减 少，以及 美国对伊 朗出口的 制裁措施 ，油 价重新上涨 。推动本 季度油价 上涨的主 要原
因有：
OPEC 减 产执行率 维持较高 水平， 增产产 量低于 预 期。 维也纳会议 之前，OPEC 对减产协 议的执
行力度较大 ，平均执 行力达到150%，推 动原油市 场向 再平衡方向 发展。6 月22 日，OPEC 大会 宣
布成员国回 归 100% 的 减产执行 率， 即90 万桶/ 日的增 产目标。 然 而， 会 议没有宣 布具体 增产计划，
且该目标低 于市场预 期。 此 外， 分析人士 表示大部 分 OPEC 成员国可 能不具 备在短期 内依照此 计划
提升产量的 能力，导 致油价在 六月先跌 后涨。
美国原 油库存降 低。截至6 月22 日 ，基于 美国 能源部（DOE ）数据的 原油库存 较一季度 末缩
减 2% 至41,663.6 万 桶，低于 2015 年同 期的 43,083.7 万桶；美国 原油产 量增加 4.2% 至 1,090 万
桶/ 日， 较一季度 的 6.9%增 长有所放 缓。 二季度 ， 美 国活跃石油 钻机数增 加 61 座至 858 座 ， 油气
钻机总数增 加 54 座至 1047 座 。其间， 由于内陆 运输 管道能力掣 肘，钻机 数增速于 五月中旬 有所
减缓。
中东局势动 荡加剧。 二季度， 美英法对 叙利亚的 军事 打击使得该 地区局势 升级，沙 特与也门嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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间的冲突也 加剧了中 东地区的 动荡，增 加了市场 对原 油供 给不确 定性的担 忧。继五 月单方面 退出
伊核协议并 重启制裁 后， 美 国近期施 压相关国 家以限 制其进口伊 朗原油 ， 也为石 油供应带 来压力。
委内瑞 拉原油产 量持续下 降。彭博 数据显示 ，委 内瑞拉今年 六月的原 油产量进 一步跌至138
万桶/ 日，较 一年前减 少近 30% 。同时， 截至五月 底， 委内瑞拉活 跃石油钻 机数为 28 座，较去 年
同期下降 50% 。此外 ，美国及 欧盟可能 因其大选 施加 的更多制裁 措施也预 计会加剧 该国的经 济与
石油危机， 减少石油 出口。
六月， 国际能源 署 （IEA ） 微弱 下调了 其对 2018 年全球原油 需求的预 期至 140 万桶/日 ， 预计
下半年需求 将随北半 球气温回 暖有所减 弱。同时 ，IEA 预期非 OPEC 原油产 量增幅将 达 200 万桶/
日。
截至本 报告期末 本基金份 额净值为1.3506 元； 本报告期基 金份额净 值增长率 为 18.52% 。业
绩比较基准 收益率为14.18% 。
4.5 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
报告期内， 本基金 2018-4-1 至2018-6-30 连续 60 个 工作日基金 资产净值 低于五千 万元，未
出现连续 20 个工作日 基金份额 持有人数 量不满 两百 人的情况。
鉴于基 金资产净 值的下滑 主要受市 场环境影 响， 本基金将继 续运作。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报 告 期末基金资产 组合情况
序号
项目
金额（人民 币元 ）
占基金总资 产的比例 （% ）
1
权益投资
- -
其中：普通 股
- -
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信托凭 证
- -
2
基金投资
37,972,995.78 87.98
3
固定收益投 资
- -
其中：债券
- -
资产支持证 券
- -
4
金融衍生品 投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返 - - 嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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售金融资产
6
货币市场工 具
- -
7
银行存款和 结算备付 金合计
3,131,237.27 7.25
8
其他资产
2,056,581.89 4.76
9
合计
43,160,814.94 100.00
5.2 报告 期末在各个国 家（地区） 证券市场的 股票及存 托凭证投资分 布
报告期末， 本基金未 持有股票 及存托凭 证。
5.3 报告 期末按行业分 类的股票及 存托凭证投 资组合
报告期末， 本基金未 持有股票 及存托凭 证。
5.4 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 及存托凭证 投
资明 细
报告期末， 本基金未 持有股票 及存托凭 证。
5.5 报告 期末按债券信 用等级分类 的债券投资 组合
报告期末， 本基金未 持有债券 。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名债券 投资明细
报告期末， 本基金未 持有债券 。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名资产 支持证券投 资
明细
报告期末， 本基金未 持有资产 支持证券 。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名金融 衍生品投资 明
细
报告期末， 本基金未 持有金融 衍生品。
5.9 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名基金 投资明细
序号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人
公允价值（ 人
民币元）
占基金资
产净值
比例（% ）
1
UNITED
STA
TES OIL FUN
D LP
ETF
基金
交易型
开放式
United
States Co
mmodities Fund LLC
7,307,638.76 18.09
2
UNITED
STA
TES BRENT O
IL FUND
ETF
基金
交易型
开放式
United
States Co
mmodities Fund LLC
7,230,677.38 17.90 嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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3
ETFS
BRENT
1MTH OIL
ETC
基金
交易型
开放式
ETF
Securities M
anagement Co Ltd
6,565,237.98 16.25
4
POWERSHARES
DB OIL FU
ND
ETF
基金
交易型
开放式
Deutsche
Bank AG
6,260,131.87 15.49
5
ETFS
WTI
CRUDE OIL
ETC
基金
交易型
开放式
ETF
Securities M
anagement Co Ltd
5,537,452.59 13.71
6
UNITED
STA
TES 12 MONT
H OIL
ETF
基金
交易型
开放式
United
States Co
mmodities Fund LLC
3,954,432.69 9.79
7
SAMSUNG
S&
P GSCI CR
ETF-HKD
ETF
基金
交易型
开放式
Samsung
Asset Ma
nagement Hong Kong
Ltd
1,117,424.51 2.77
注：报告期 末，本基 金仅持有 上述 7 只 基金。
5.10 投资 组合报告附注
5.10.1
报告期内本基金投资的前十 名证券的发行主体 未被监 管部门立案调查，在本报告 编制日前一
年内本基金 投资的前 十名证券 的发行主 体未受到 公开 谴责、处罚 。
5.10.2
本基金投资 的前十名 股票中， 没有超出 基金合同 规定 的备选股票 库之外的 股票。
5.10.3 其他 资产构成
序
号
名称
金额（人民 币元）
1
存出保证金
-
2
应收证券清 算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
629.35
5
应收申购款
2,055,952.54
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
2,056,581.89
5.10.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
报告期末， 本基金未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
5.10.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
报告期末， 本基金未 持有股票 及存托凭 证
嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位： 份
报告期期初 基金份额 总额
27,412,296.62
报告期期间 基金总申 购份额
31,003,411.12
减: 报告期期 间基金总 赎回份额
28,500,024.67
报告期期间 基金拆分 变动份额 （份额减 少以"-" 填列 ）
-
报告期期末 基金份额 总额
29,915,683.07
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
报告期内， 基金管理 人未运用 固有资金 申购、赎 回或 者买卖本基 金的基金 份额。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交 易 明细
报告期内， 基金管理 人未运用 固有资金 申购、赎 回或 者买卖本基 金的基金 份额。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
(1) 中国证监 会准予嘉 实原油证 券投资基 金(QDII-LOF) 注册的批复 文件；
(2) 《嘉实原 油证券投 资基金(QDII-LOF) 基金合 同》 ；
(3) 《嘉实原 油证券投 资基金(QDII-LOF) 托管协 议》 ；
(4) 《嘉实原 油证券投 资基金(QDII-LOF) 招募说 明书 》；
(5) 基金管理 人业务资 格批件、 营业执照 ；
(6) 报告期内 嘉实原油 证券投资 基金(QDII-LOF) 公告 的各项原稿 。
8.2 存放 地点
北京市建国 门北大街8 号华润 大厦 8 层 嘉实基金 管理 有限公司
8.3 查阅 方式
(1) 书面查询 ：查阅时 间为每工 作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投 资者可免 费查阅， 也可按工 本
费购买复印 件。
(2) 网站查询 ：基金管 理人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者对本 报告如有 疑问， 可咨 询本基金 管理人嘉 实 基金管理有 限公司， 咨 询电话 400-600-8800 ，
或发电子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。 嘉实 原油 （QDII-LOF ）2018 年第2 季度 报告
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