东方合家保本混合型证券投资基金
2018 年第1季度报告
2018年3月31日
基金管理人：东方基金管理有限责任公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年四月十九日东方合家保本混合 2018年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至 3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方合家保本混合
基金主代码
002648
交易代码
002648
前端交易代码
002648
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年6月16日
报告期末基金份额总额 416,769,019.37份
投资目标
运用保本策略，通过动态调整股票与债券等资产的
组合，在有效控制投资风险、确保保本周期内本金
安全的前提下，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金运用CPPI固定比例投资组合保险机制，动态
分配基金资产在权益类资产和固定收益类资产上的
投资比例。
业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税后）
风险收益特征
本基金为保本混合型基金，其预期收益及预期风险
水平高于货币市场基金和债券型基金，但低于股票
型基金、非保本混合型基金，属于低风险水平的投
资品种。
基金管理人 东方基金管理有限责任公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年1月1日 － 2018年3月31日
）
1.本期已实现收益
16,216,512.22
2.本期利润
4,321,523.99
3.加权平均基金份额本期利润
0.0097
4.期末基金资产净值
437,812,857.04
5.期末基金份额净值
1.0505
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.86% 0.14% 0.52% 0.01% 0.34% 0.13%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
吴萍萍
（女士）
本基金基金
经理
2016年6月
17日
-
7年
中国人民大学应用
经济学硕士，7年
证券从业经历，曾
任安信证券投资组
资金交易员、民生
加银基金管理有限
公司专户投资经理。
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2015年11月加盟
东方基金管理有限
责任公司，曾任东
方稳健回报债券型
证券投资基金基金
经理助理、东方添
益债券型证券投资
基金基金经理助理、
东方利群混合型发
起式证券投资基金
基金经理助理、东
方强化收益债券型
证券投资基金基金
经理助理、东方添
益债券型证券投资
基金基金经理，现
任东方安心收益保
本混合型证券投资
基金基金经理、东
方合家保本混合型
证券投资基金基金
经理、东方永兴
18个月定期开放
债券型证券投资基
金基金经理、东方
臻悦纯债债券型证
券投资基金基金经
理。
王然（女
士）
本基金基金
经理
2016年6月
16日
-
10年
北京交通大学产业
经济学硕士，
10年证券从业经
历，曾任益民基金
交通运输、纺织服
装、轻工制造行业
研究员。2010年
4月加盟东方基金
管理有限责任公司，
曾任权益投资部交
通运输、纺织服装、
商业零售行业研究
员，东方策略成长
股票型开放式证券
投资基金（于
2015年8月7日
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转型为东方策略成
长混合型开放式证
券投资基金）基金
经理助理、东方策
略成长股票型开放
式证券投资基金
（于2015年8月
7日转型为东方策
略成长混合型开放
式证券投资基金）
基金经理、东方赢
家保本混合型证券
投资基金基金经理、
东方保本混合型开
放式证券投资基金
（于2017年5月
11日转型为东方
成长收益平衡混合
型基金）基金经理、
东方荣家保本混合
型证券投资基金基
金经理、东方民丰
回报赢安定期开放
混合型证券投资基
金（于2017年
9月13日起转型
为东方民丰回报赢
安混合型证券投资
基金）基金经理、
东方成长收益平衡
混合型证券投资基
金（于2018年
1月17日转型为
东方成长收益灵活
配置混合型证券投
资基金）基金经理，
现任东方成长收益
灵活配置混合型证
券投资基金基金经
理、东方策略成长
混合型开放式证券
投资基金基金经理、
东方新兴成长混合
型证券投资基金基
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金经理、东方新思
路灵活配置混合型
证券投资基金基金
经理、东方民丰回
报赢安混合型证券
投资基金基金经理、
东方盛世灵活配置
混合型证券投资基
金基金经理、东方
合家保本混合型证
券投资基金基金经
理、东方价值挖掘
灵活配置混合型证
券投资基金基金经
理、东方大健康混
合型证券投资基金
基金经理。
注：①此处的任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方合家保本混合型证券
投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基
金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利
益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
（2011年修订），制定了《东方基金管理有限责任公司公平交易管理制度》。
基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围
内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公
平的机会。
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基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一
级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投
资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对
于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。
基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况
进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。
本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、
投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三
方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，基本面预期分化不改经济小幅下台阶的趋势，供给收缩趋缓、需求温和下
行，名义GDP拐点显现；在稳货币、紧信用的背景下，金融严监管持续推进，宏观审慎框架愈加
完善，为传统货币政策释放空间，二者协同配合，从而守住不发生系统性金融风险的底线；央行
一方面通过普惠金融降准、63天逆回购、临时准备金动用安排等方式满足跨节时点性资金需求，
另一方面增加长期限资金投放，如一季度每个月都进行了1年期MLF的超量续作，流动性整体平
稳宽松。
债市方面，2018年一季度债券收益率先上后下，10年国债、国开债收益率分别较2017年底
下行14BP、18BP。春节后市场情绪好转，主因流动性宽松、基本面悲观预期、中美贸易战催生
避险情绪。
股市方面，市场出现了超预期的大幅波动，指数分化明显，风格出现切换迹象。
1季度，上证综指-4.1%、深成指-2.6%，代表大盘和小盘的两个指数沪深300和创业板指分
别-3.2%、+2.6%。指数差异化的走势显示了市场仍以存量资金博弈为主，主板与中小板此消彼
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长的特征明显。春节前后，在各种政策与舆论的引导下，市场风险偏好向成长股倾斜，近期市场
也出现仓位转换的迹象，机构配置从消费与金融向更加均衡的仓位配置倾斜。
wind统计数据显示，1季度只有计算机和医药行业的收益率为正，分别为+9.1%和1.6%，其
中龙头公司的涨幅往往超过20%。而其他行业均为下跌，其中跌幅最大的是采掘、综合和非银金
融，分别-11%、-8.5%、-8.4%。板块的差异化也显示了市场资金流动的方向正在发生变化。特别
是3月份，受益于政策的TMT、医药板块以及军工板块领涨，涨幅超过10%。
我们认为，1季度市场大幅波动的直接原因是由于资本市场的国际化，资金联动效应的增强，
导致在海外市场大幅波动或汇率大幅波动的情况下，传导效应更加明显。而风格出现切换迹象的
逻辑还是传统价值股与成长股之间的估值剪刀差持续收窄，加之国家政策向一些新动能产业倾斜，
而一些传统价值股也处在较高业绩预期能否兑现与较高估值水平能否匹配的调整阶段，需要时间
验证和消化。
操作策略上，1季度 市场出现巨幅波动，由于该产品始终受到保本新规等各项政策的影响，
操作频率较低。由于该产品将在2018年6月份结束第一个保本周期，因此近期仓位降低，将前
期收益率较高的持仓兑现，也因此获得了较高的可供分配利润。债券策略上，本基金操作灵活，
持仓主要为高评级信用债，组合久期保持在中性偏短水平，警惕流动性风险、信用风险，实现风
险与收益的平衡。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2018年1月1日起至2018年3月31日，本基金净值增长率为0.86%，业绩比较基准收益
率为0.52%，高于业绩比较基准0.34%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量低于二百人或基金资产净值
低于五千万元的情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
3,636,360.00 0.83
其中：股票
3,636,360.00 0.83
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
412,760,958.60 94.00
其中：债券
412,760,958.60 94.00
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
12,000,126.00 2.73
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
979,621.68 0.22
8
其他资产
9,752,717.24 2.22
9
合计
439,129,783.52
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
3,636,360.00 0.83
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
- -
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
- -
J
金融业
- -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
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P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
3,636,360.00 0.83
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 600519
贵州茅台
3,000 2,050,860.00 0.47
2 600298
安琪酵母
50,000 1,585,500.00 0.36
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
6
7
8
9
10
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
29,775,000.00 6.80
2
央行票据
- -
3
金融债券
5,002,000.00 1.14
其中：政策性金融债
5,002,000.00 1.14
4
企业债券
19,662,000.00 4.49
5
企业短期融资券
50,179,000.00 11.46
6
中期票据
231,482,000.00 52.87
7
可转债（可交换债）
340,958.60 0.08
8
同业存单
76,320,000.00 17.43
9
其他
- -
10
合计
412,760,958.60 94.28
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 111799664
17南京银
800,000 76,320,000.00 17.43
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行CD121
2 101461017
14神华
MTN002
300,000 30,357,000.00 6.93
3 101554024
15金地
MTN001
300,000 30,267,000.00 6.91
4 011800178
18阳煤
SCP003
300,000 30,117,000.00 6.88
5 101561015
15京技投
MTN001
300,000 30,105,000.00 6.88
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未发现存在被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
8,729.63
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
9,743,987.61
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
9,752,717.24
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
478,576,192.18
报告期期间基金总申购份额
854,852.02
减:报告期期间基金总赎回份额
62,662,024.83
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
416,769,019.37
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未持有过本基金份额。
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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
一、《东方合家保本混合型证券投资基金基金合同》
二、《东方合家保本混合型证券投资基金托管协议》
三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程
四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其临时公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人办公场所。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。
东方基金管理有限责任公司
2018年4月19日
