中 海医疗 保健 主题股 票型 证券投 资基 金
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 23 日 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 2 页 共 13 页
§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年 4 月18 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容 不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年 01 月 1 日 起至 03 月 31 日止 。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 中海医疗保 健主题股 票
基金主代码 399011
交易代码 399011
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2015 年 6 月9 日
报告期末基 金份额总 额 199,196,614.31 份
投资目标
本基金主要 投资于医 疗保健行 业上市公 司， 在控 制风
险 的 前 提 下 ， 力 争 获 得 超 越 业 绩 比 较 基 准 的 投 资 回
报。
投资策略
1、一级资产 配置
一级资产配 置主要采 取自上而 下的方式 。
本基金基于 对国内外 宏观经济 走势、 财 政货币政 策分
析、 医疗保 健行业发 展趋势等 分析判断 ， 采取自 上而
下的分析方 法，比较 不同证券 子市场和 金融产品 的
收益及风险 特征， 动 态确定基 金资产在 固定收益 类和
权益类资产 的配置比 例。
2、股票投资 策略
（1）医疗保 健主题行 业的界定
本 基 金 将 沪 深 两 市 中 从 事 医 疗 保 健 行 业 的 上 市 公 司
定义 为 医 疗 保 健 主 题 类 公 司 ， 具 体 包 括 以 下 几 类 公
司：
1） 主营业务 从事医疗 行业 （包 括但不限 于化学制 药、
中药、 生 物制品 、 医药商 业、 医疗器械 和医疗服 务 等
行业）的公 司； 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 3 页 共 13 页
2 ） 主营 业务 有 利于 公众 健康 （包 括 但不 限于 保健 食
品、养老等 行业）的 公司；
3 ） 当前 非主 营 业务 提供 的产 品或 服 务隶 属于 医疗 保
健行业， 且未 来这些 产品或服 务有望成 为主要利 润来
源 的 公司 。 当 未来 由于 经济 增长 方 式的 转变 、产 业
结构的升级 ，从事或 受益于上 述投资
主题的外延 也将逐渐 扩大， 本 基金将视 实际情况 调整
上述医疗保 健主题的 识别及认 定。
（2）医疗保 健主题类 股票的投 资策略
本 基 金 投 资 于 医 疗 保 健 主 题 类 证 券 的 资 产 不 低 于 非
现 金 基金 资产 的 80% 。 本基 金对 医 疗保 健主 题类 的
个股将采用 定量分析 与定性分 析相结合 的方法， 选择
其中具有优 势的上市 公司进行 投资。
1) 定量方式
本 基 金 将 对 反 映 上 市 公 司 质 量 和 增 长 潜 力 的 成 长 性
指标、 财务 指标和估 值指标等 进行定量 分析， 以 挑选
具有成长优 势、财务 优势和估 值优势的 个股。
2）定性方式
本基金主要 通过实地 调研等方 法， 综合 考察评估 公司
的核心竞争 优势， 重 点投资具 有较高进 入壁垒、 在行
业中具备比 较优势的 公司， 并 坚决规避 那些公司 治理
混乱、 管理 效率低下 的公 司， 以确保最 大程度地 规避
投 资 风险 。 本 基金 管理 人重 点考 察 上市 公司 的竞 争
优势包括： 公 司管理竞 争优势、 技术或产 品竞争优 势、
品牌竞争优 势、规模 优势等方 面。
3、债券投资 策略
（1 ）久 期配 置 ：基 于宏 观经 济趋 势 性变 化， 自上 而
下 的 资产 配置 。 利 用宏 观经 济分 析 模型 ，确 定宏 观
经济的周期 变化， 主 要是中长 期的变化 趋势， 由 此确
定利率变动 的方向和 趋势。 根 据不同大 类资产在 宏观
经济周期的 属性， 即 货币市场 顺周期、 债券市场 逆周
期的特点， 确定债券 资产配置 的基本方 向和特征 。 结
合货币政策 、财政政 策以及债 券市场资 金供求分 析，
根 据 收 益 率 模 型 为 各 种 固 定 收 益 类 金 融 工 具 进 行 风
险评估，最 终确定投 资组合的 久期配置 。
（2 ）期 限结 构 配置 ：基 于数 量化 模 型， 自上 而下 的
资产配置。
（3）债 券类 别配置/ 个券选择 ： 主要依 据信用利 差分
析 ， 自上 而下 的资 产 配置 。 本基 金 根据 利率 债券 和
信用债券之 间的相对 价值， 以 其历史价 格关系的 数量
分析为依据， 同时兼 顾特定类 别收益品 种的基本 面分
析， 综合分 析各个品 种的信用 利差变化 。 在信用 利差
水平较高时 持有金融 债、 企 业债、 短期融 资券、 可分
离可转债、 资产支持 证券等信 用债券， 在信用利 差水
平较低时持 有国债等 利率债券 ， 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 4 页 共 13 页
从而确定整 个债券组 合中各类 别债券 投 资比例。
业绩比较基 准
中 证 医 药 卫 生 指 数 收 益 率*80% ＋ 中 证 全 债 指 数 收 益
率*20%
风险收益特 征
本基金为股 票型基金 ， 属于证 券投资基 金中的高 风险
品种，其预 期风险和 预期收益 水平高于 混合型基 金、
债券型基金 和货币市 场基金。
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期已实 现收益 -249,110.10
2.本期利润 22,878,020.28
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.2424
4.期末基金 资产净值 370,514,886.45
5.期末基金 份额净值 1.860
注1 ： 本期 指 2018 年1 月1 日至 2018 年3 月 31 日， 上述基金业 绩指标不 包括基金 份额持有 人认
购或交易基 金的各项 费用（例 如，申购 、赎回费 等） ，计入费用 后实际收 益水平要 低于所列 数字。
注2 ：本期已 实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 12.25% 1.58% 6.86% 1.16% 5.39% 0.42%
中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 5 页 共 13 页
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
许定晴
代 理 投 资
总 监 、 投
资副总
监 、 本 基
金 基 金 经
理 、 中 海
中 鑫 灵 活
2017 年11 月
8 日
- 15 年
许定晴女士，苏州大
学金融学专业硕士。
曾任国联证券股份有
限 公 司 研 究 员 。2004
年 3 月 进入本公 司工
作，历任分析师、高
级分析师、基金经理中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 6 页 共 13 页
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 进 取
收 益 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 医 药
健 康 产 业
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金经理
助理、研究总监，现
任代理投资总监、投
资副总监。2010 年 3
月至2012 年7 月 任中
海蓝筹灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理， 2011 年 12 月至
2015 年 4 月任中 海能
源策略混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年4 月至2016 年
7 月任中海合鑫灵活
配置混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2016
年 7 月 至今任中 海进
取收益灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2016 年 7 月至
今任中海中鑫灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理 ，2017 年
11 月至今任中海 医药
健康产业精选灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理 ，2017 年
11 月至今任中海 医疗
保健主题股票型证券
投资基金基 金经理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基金管理人 在报告期 内严格遵 守《中华 人民共和 国证 券投资基金 法》及其 他有关法 律法规、
《基金合同 》的规定 ，勤勉尽 责地为基 金份额持 有人 谋求利益， 不存在损 害基金份 额持有人 利益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险 管理 事后 分析等环 节，对股 票、债券 的一 级市场申购 、二级市 场交易等 投资管理 活动中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 7 页 共 13 页
的全程公平 交易进行 了明确约 定。公司 通过制定 研究 、交易等相 关制度， 要求公司 各组合研 究成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易 制度中要 求的时间 优先、价 格优先、 比例 分配、综合 平衡得以 落实；同 时，根据 公司
制度，通过 系统禁止 公司组合 之间（除 指数组合 外） 的同日反向 交易。对 于发生在 银行间市 场的
债券买卖交 易及交易 所市场的 大宗交易 ，由公司 风控 稽核部对相 关交易价 格进行事 前审核， 风控
的事前介入 有效防范 了 可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期， 公司对不 同组合不 同时间段 的同向交 易价 差进行了溢 价率样本 的采集， 进行了相
关的假设检 验，对于 相关溢价 金额对组 合收益率 的贡 献进行了重 要性分析 ，并针对 交易占优 次数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期， 公司根据 制度要求 ，对不同 组合不同 时间 段的反向交 易进行了 统计分析 ，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平 交易和利 益输送的 重大异常 交易情况 ，风 控稽核部均 根据制度 规定要求 组合经理 提供
相关情况说 明予以留 痕。
4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
2018 年1 季 度， 在宏 观经济保 持平稳运 行的基础 上， 政策释放出 引导增长 引擎转变 的强烈信
号，契合时 代方向的 新兴经济 、创新经 济将是接 下来 一段时间经 济工作的 重心。
从统计局公 布的数据 看，医药 行业增速 小幅提升 ， 处 于持续回暖 进程中。 两会涉及 医药行业
的一系列变 革显示出 正本清源 、 引 领行业规 范化发展 的意图。 我们认为 一季度 医药行业 普涨之后，
未来一段时 间医药板 块将以结 构性行情 展开。在 政策 的引导下， 各细分行 业龙头公 司将获得 更为
快速的增长 ，也可能 带来更多 的超额收 益。
本基金在报 告期内主 要增持了 拥有长期 产业逻辑 、内 生增速有望 提升的个 股，主要 集中在创
新药产业链 、优质专 科药、医 疗服务、 连锁药店 、医 疗器械等景 气度向上 的产业。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2018 年3 月 31 日，本基 金份额净 值 1.860 元（ 累计净值 2.270 元） 。报告期 内本基金
净值增长率 为 12.25% ，高于业 绩比较基 准 5.39 个百 分点。 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 8 页 共 13 页
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 315,239,976.93 79.17
其中：股票
315,239,976.93 79.17
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
- -
其中：债券
- -
资产支持证 券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返 售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
60,101,728.32 15.09
8 其他资产
22,820,074.97 5.73
9 合计
398,161,780.22
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比例
(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采矿业 3,916.00 0.00
C 制造业 219,601,875.67 59.27
D
电力、 热力、 燃气及 水生产和 供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售 业 60,961,441.71 16.45
G 交通运输、 仓储和邮 政业 - -
H 住宿和餐饮 业 - -
I 信息传输、 软件和信 息技术服 务业 - -
J 金融业 - -
K
房地产业
- -
L 租赁和商务 服务业 - -
M 科学研究和 技术服务 业 - - 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 9 页 共 13 页
N 水利、环境 和公共设 施管理业 - -
O 居民服务、 修理和其 他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会 工作 34,672,743.55 9.36
R 文化、体育 和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 315,239,976.93 85.08
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值
比例（％）
1 603883 老百姓 407,651 29,028,827.71 7.83
2 600276 恒瑞医药 322,000 28,017,220.00 7.56
3 000661 长春高新 123,300 22,635,414.00 6.11
4 600763 通策医疗 535,422 22,112,928.60 5.97
5 600867 通化东宝 681,099 18,212,587.26 4.92
6 000513 丽珠集团 209,813 15,232,423.80 4.11
7 300529 健帆生物 361,412 13,986,644.40 3.77
8 600216 浙江医药 876,900 13,311,342.00 3.59
9 300558 贝达药业 195,700 13,033,620.00 3.52
10 600535 天士力 282,000 12,836,640.00 3.46
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 债券。
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。 中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 10 页 共 13 页
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 合约。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与股指 期货交易 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基 金不 参与国债 期货交易 。
5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
报告期内本 基金投资 的前十名 证券的发 行主体没 有被 监管部门立 案调查或 在本报告 编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
5.11.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 11 页 共 13 页
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 55,135.23
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,304.62
5 应收申购款 22,758,635.12
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 22,820,074.97
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 情况。
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 88,181,013.04
报告期期间 基金总申 购份额 184,473,821.13
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 73,458,219.86
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 199,196,614.31
中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 12 页 共 13 页
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内，基 金管理人 未持有本 基金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期内，基 金管理人 未运用固 有资金投 资本 基金。
§8 备 查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会批准募 集中海上 证 380 指 数证券 投资 基金的文件
2 、中海上证380 指数 证券投资 基金基金 合同、 中海 医疗保健 主 题股票型 证券投资 基金合同
3 、 中海 上证 380 指数证券 投资基金 托管协议 、 中 海医 疗保健主题 股票型证 券投资基 金托管协
议
4 、 中海 上证 380 指数证券 投资基金 财务报表 及报表附 注、 中海 医疗保健 主题股 票型证券 投资
基金财务报 表及报表 附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
8.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海 医疗 保健 主题 股票 2018 年第 1 季 度报 告
第 13 页 共 13 页
中海 基金管理有限 公司
2018 年 4 月 23 日
