中 航 航 行 宝货 币 市 场 基金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 中航基金管 理有限公司
基金托 管人： 国泰君安证 券股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日
航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 国泰 君安 证券 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2018 年4 月23 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 航行宝 货币 基金
交易代 码 004133
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年1 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 313,490,056.63 份
投资目 标
在严格 控制 投资 组合 风险 和保持 流动 性的 前提 下 ，
力争实 现超 越业 绩比 较基 准的投 资回 报。
投资策 略
本基金 采取 资产 配置 策略 、 个 券选 择策 略、 利用 短
期市场 机会 的灵 活策 略 、 资 产支持 证券 投资 策略 等
积极投 资策 略 ， 在 严格 控 制风险 的前 提下 ， 发掘 和
利用市 场失 衡提 供的 投资 机会， 实现 组合 增值 。
1、资 产配 置策 略
基金根 据宏 观经 济运 行状 况、 政策 形势 、 信 用状 况、
利率走 势 、 资 金供 求变 化 等， 以及 各投 资品 种的 市
场规模 、 交 易活 跃程 度、 相对收 益、 信用 等级、 平
均到期 期限 等重 要指 标的 综合判 断 ， 并 结合 各类 资
产的流 动性 特征 、 风 险收 益、 估 值水 平特 征， 决 定
基金资 产在 债券 、 银行 存 款、 资产 支持 证券 等各 类
资产的 配置 比例 ，并 适时 进行动 态调 整。
2、个 券选 择策略
在考虑 安全 性因 素的 前提 下， 本基 金管 理人 将积 极
发掘价 格被 低估 的且 符合 流动性 要求 的适 合投 资航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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的品种 。 通过 分析 各个 具体 金融产 品的 剩余 期限 与
收益率 的配 比状 况 、 信 用 等级状 况 、 流 动性 指标 等
因素进 行证 券选 择 ， 选 择风 险收益 配比 最合 理的 证
券作为 投资 对象 。
3、利 用短 期市 场机 会的 灵 活策略
由于市 场分 割 、 信 息不 对 称、 发行 人信 用等 级意 外
变化等 情况 会造 成短 期内 市场失 衡 ； 新 股、 新债 发
行以及 年末 效应 等因 素会 使市场 资金 供求 发生 短
时的失 衡 。 这 种失 衡将 带 来一定 市场 机会 。 通过 分
析短期 市场 机会 发生 的动 因， 研究 其中 的规 律， 据
此调整 组合 配置 ， 改进 操 作方法 ， 积极 利用 市场 机
会获得 超额 收益 。
4、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 综合 考虑 市场 利率 、 发 行条 款、 支持 资产 的
构成及 质量 等因 素 ， 主 要 从资产 池信 用状 况 、 违 约
相关性 和损 失比 例 、 证 券 的信用 增强 方式 、 利差 补
偿程度 等方 面对 资产 支持 证券的 风险 与收 益状 况
进行评 估 ， 确 定资 产合 理 配置比 例 ， 在 保证 资产 安
全性的 前提 条件 下， 以期 获得长 期稳 定收 益。
5、回 购策 略
根据回 购市 场利 率走 势变 化情况 ， 在回 购利 率较 低
时， 本基 金在 严格 遵守 相 关法律 法 规 的前 提下 ， 利
用正回 购操 作循 环融 入资 金进行 债券 投资 ， 提高 基
金收益 水平 。
另一方 面 ， 本 基金 将把 握 资金供 求的 瞬时 效应 ， 积
极捕捉 收益 率峰 值的 短线 机会 。 在 回购 利率 突增 的
情况下 ， 本基 金可 通过 逆回 购的方 式融 出资 金以 分
享短期 资金 拆借 利率 陡升 的投资 机会 。
6、现 金流 管理 策略
出于较 高的 流动 性要 求 ， 本 基金将 根据 对市 场资 金
面分析 以及 对申 购赎 回变 化的动 态预 测 ， 通 过回 购
的滚动 操作 和债 券品 种的 期限结 构搭 配 ， 动 态调 整
并有效 分配 基金 的现 金流 ， 在保持 充分 流动 性的 基
础上争 取较 高收 益。
未来 ， 随 着证 券市 场投 资 工具的 发展 和丰 富 ， 本 基
金可相 应调 整 和 更新 相关 投资策 略 ， 并 在招 募说 明
书更新 中公 告。
业绩比 较基 准 同期七 天通 知存 款利 率（ 税后） 。
风险收 益特 征
本基金 为货 币市 场基 金 ， 基 金的预 期风 险和 预期 收
益低于 股票 型基 金、 混合 型基金 、债 券型 基金 。
基金管 理人 中航基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 国泰君 安证 券股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1．本 期已 实现 收益 2,421,661.25
2．本 期利 润 2,421,661.25
3．期 末基 金资 产净 值 313,490,056.63
①本 基金 无持 有人 认购 或 交易基 金的 各项 费用 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 ，由 于货币 市场 基金 采用
摊余成 本法 核算 ，因 此， 公允价 值变 动收 益为 零， 本期已 实现 收益 和本 期利 润的金 额相 等。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 收益 率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值收 益
率①
净值收 益率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 0.9542% 0.0064% 0.3329% 0.0000% 0.6213% 0.0064%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值 收 益率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
杜晓安 基金经 理
2017 年1 月
25 日
- 7
硕士研 究生 。曾 供职 于
民生证 券股 份有 限公 司
担任固 定收 益部 交易 经
理、国 都证 券股 份有 限
公司固 定收 益部 投资 经
理。2016 年 9 月至 今，
担任中 航基 金管 理有 限
公司固 定收 益部 基金 经
理。
李丹 基金经 理 2018 年1 月 - 3 硕士研 究生 。曾 供职 于航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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5 日 中银保 险有 限公 司担 任
资产管 理部 存款 理财 产
品投资 岗、 新沃 基金 管
理有限 公司 担任 基金 经
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告 期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》、 《中 航航 行宝 货币 市场基 金基 金合
同》及 其他 相关 法律 法规 的规定 ，本 着诚 实守 信、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运 作基金 资产 ，在 严格
控制风 险的 基础 上， 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，本 基金 运作合 法合 规， 不存
在违反 基金 合同 和损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度。 在统一 的研 究平 台和 公共 信息平 台， 保证 各组 合得 到公平 的投 资资 讯；
公平对 待不 同投 资组 合， 禁止各 投资 组合 之间 进行 以利益 输送 为目 的的 投资 交易活 动； 在保 证各
投资组 合投 资决 策相 对独 立性的 同时 ，严 格执 行授 权审批 程序 ；实 行集 中交 易制度 和公 平交 易分
配制度 ；建 立不 同投 资组 合投资 信息 的管 理及 保密 制度， 保证 不同 投资 组合 经理之 间的 重大 非公
开投资 信息 的相 互隔 离； 通过 IT 系 统和 人工 监控 等 方式进 行日 常监 控， 公平 对待旗 下管 理的 所有
投资组 合。
本报告 期内 ，未 出现 违反 公平交 易制 度的 情况 ，公 司旗下 各基 金不 存在 因非 公平交 易等 导致
的利益 输送 行为 ，公 平交 易制度 的整 体执 行情 况良 好。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内不 存在 异常交 易行 为。 未发 生同 一基金 或不 同基 金组 合之 间在同 一交 易日
内进行 反向 交易 及其 他可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年一 季度 经济 平稳 筑 底中， 其中 工业 生产 、 投 资特别 是房 地产 投资 、 以 及出口 等数 据超
预期， 最新CPI 数据 有所 上行，PPI 数据 有所 下行 ， 年初金 融监 管继 续推 行， 新的监 管政 策频 出，
1 月初 的债 市市 场情 绪一 度陷入 悲观 ，国 开债 收益 率持续 上升 ，与 国债 之间 的税收 利差 拉大 。但
与此同 时， 由于 央行 削峰 填谷的 操作 ，通 过CRA 缓 解春节 前后 的流 动性 紧张 ，资金 面大 为改 善，
尤其是 进 入3 月下 旬 ，临 近季度 末资 金面 比市 场预 期的宽 松， 且同 业存 单在 供需两 旺的 市场 环境航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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下发行 利率 大幅 下行 。一 季度， 本基 金始 终把 风险 控制放 在产 品投 资管 理的 首要位 置， 并在 风险
可控的 前提 下适 度提 升产 品收益 。本 基金 把握 时机 逐步加 仓短 久期 高评 级债 券， 在3 月 中旬 同业
存单利 率大 幅下 行之 前配 置了部 分高 评级 股份 制银 行发行 的高 收益 存单 ，并 在季末 资金 利率 短期
高企时 点提 高逆 回购 的操 作。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金份 额净 值增 长率 为 0.9542% ，业 绩比 较基准 收益 率 为 0.3329% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 固定收 益投 资 199,226,888.13 63.49
其中： 债券 199,226,888.13 63.49
资产支 持证 券
-
-
2
买入返 售金 融资 产
111,128,006.70
35.42
其中： 买 断式 回购 的买 入 返售金
融资产
- -
3 银行存 款和 结算 备付 金合 计 796,201.90 0.25
4 其他资 产 2,626,623.37 0.84
5 合计 313,777,720.10 100.00
5.2 报 告期 债券回 购融 资情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 资产 净值 的比 例 （ ％）
1 报告期 内债 券回 购融 资余 额 - 0.41
其中： 买断 式回 购融 资 - -
2 报告期 末债 券回 购融 资余 额 - -
其中： 买断 式回 购融 资 - -
报告期 内债 券回 购融 资余 额占基 金资 产净 值的 比例 为报告 期内 每日 融资 余额 占资产 净值 比例 的简
单平均 值。
债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的 20% 的 说明 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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本基金 本报 告期 内不 存在 债券正 回购 的资 金余 额超 过基金 资产 净 值20% 的情 况。
5.3 基金 投资 组合 平均 剩余期 限
5.3.1 投 资组 合平均 剩余 期限基 本情 况
项目 天数
报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限 47
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 57
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 40
报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过 120 天 情 况说 明
本基金 本报 告期 内投 资组 合平均 剩余 期限 未存 在超 过120 天的 情况 。
5.3.2 报 告期 末投资 组合 平均剩 余期 限分布 比例
序号 平均剩 余期 限
各期限 资产 占基 金资 产净
值的比 例（%）
各期限 负债 占基 金资 产净 值
的比例 （% ）
1 30 天 以内 58.00
-
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
2 30 天( 含)-60 天 6.34 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
3 60 天( 含)-90 天 18.96 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
4 90 天( 含)-120 天 6.37 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
5 120 天(含)-397 天（ 含） 9.57
-
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
合计 99.25 -
5.4 报 告期 内投资 组合 平均剩 余存 续期超 过 240 天 情况 说明
本基金 本报 告期 内 投 资组 合平均 剩余 存续 期未 存在 超过 240 天 的情 况。
5.5 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 摊余成 本（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 19,977,104.17 6.37
其中： 政策 性金 融债 19,977,104.17 6.37 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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4 企业债 券 - -
5
企业短 期融 资券
50,006,231.59
15.95
6 中期票 据 - -
7 同业存 单 129,243,552.37 41.23
8 其他 - -
9
合计 199,226,888.13
63.55
10 剩余 存续期超 过 397 天的浮 动
利率债 券
- -
5.6 报 告期 末按摊 余成 本占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 债券数 量（ 张） 摊余成 本( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 170410 17 农发 10 200,000 19,977,104.17 6.37
2 111820042
18 广 发银 行
CD042
200,000 19,889,730.13 6.34
3 111893560
18 杭 州银 行
CD016
200,000 19,812,016.70 6.32
4 111819099
18 恒 丰银 行
CD099
200,000 19,810,890.45 6.32
5 011759053
17 中 建材
SCP010
100,000 10,003,944.13 3.19
6 011767012
17 鲁 黄金
SCP004
100,000 10,000,864.58 3.19
7 011800484
18 河 钢集
SCP003
100,000 10,000,712.21 3.19
8 011800285
18 蓝星
SCP001
100,000 10,000,372.89 3.19
9 011800183
18 杭 金投
SCP003
100,000 10,000,337.78 3.19
10 111893336
18 盛 京银 行
CD088
100,000 9,989,289.33 3.19
5.7 “ 影 子定价 ” 与“ 摊余 成本法 ” 确定的 基金 资产净值 的偏 离
项目 偏离情 况
报告期 内偏 离度 的绝 对值 在 0.25( 含)-0.5% 间 的次 数 0
报告期 内偏 离度 的最 高值 0.1169% 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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报告期 内偏 离度 的最 低值 0.0105%
报告期 内每 个 工 作日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值 0.0739%
报 告期 内负偏 离度 的绝对 值达 到 0.25% 情况 说明
本基金 本报 告期 内负 偏离 度的绝 对值 未达 到0.25% 。
报 告期 内正偏 离度 的绝对 值达 到 0.5% 情况说明
本基金 本报 告期 内正 偏离 度的绝 对值 未达 到0.5% 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本基金 采用 摊余 成本 法计 价。
5.9.2
18 恒 丰银 行CD099 （代 码：111819099 ） 为 中航 航行 宝 货币市 场基 金的 前十 大持 仓证券 。 2017
年12 月 29 日， 银监 会对 恒丰银 行违 反国 家规 定从 事投资 活动 负有 直接 责任 进行处 罚， 没收 违 法
所得7566 万元 ， 并 处1 倍 罚款 ； 未 经银 监会 批准 违 规开展 员工 股权 激励 计划 、 安 排企 业代 内部 员
工间接 持有 银行 股份 、变 更股东 未报 批等 违规 行为 ，罚 款 1560 万 元， 罚没 合 计近1.67 亿元 。
本基金 投 资18 恒丰 银行CD099 的投 资决 策程 序符 合 公司投 资制 度的 规定 。
中航航 行宝 货币 市场 基金 除 18 恒丰 银行CD099 外 ，本基 金投 资的 前十 名证 券的发 行主 体本
期没有 出现 被监 管部 门立 案调查 ，或 在报 告编 制日 前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,121.03
2 应收证 券清 算款 -
3 应收利 息 1,263,098.34
4 应收申 购款 1,361,404.00
5 其他应 收款 -
6 待摊费 用 -
7 其他 -
8 合计 2,626,623.37 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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5.9.4 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 275,667,789.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 236,574,511.48
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 198,752,244.02
报告期 期末 基金 份额 总额 313,490,056.63
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 赎回
2018 年1 月3
日
2,000,000.00 -2,000,000.00 -
2 赎回
2018 年2 月2
日
2,000,000.00 -2,000,000.00 -
3 赎回
2018 年3 月28
日
2,000,000.00 -2,000,000.00 -
4 红利再 投 - 463,179.63 - -
合计
6,463,179.63 -6,000,000.00
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机 1 20180102-20180328 101,854,128.43 748,171.57 40,000,000.00 62,602,300.00 19.97% 航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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构
2 20180115-20180312 50,618,482.14 463,179.63 6,000,000.00 45,081,661.77 14.38%
3 20180313-20180330 0.00 100,218,653.98 15,000,000.00 85,218,653.98 27.18%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
本基金本 报告期 内存在 单 一持有人 持有基 金份额 比 例达到或 超过20% 的情况 ， 当单一持 有人持 有份额 超20%时，
将 面临 客户 集 中度 较高 的风 险， 对基金 规模 的稳 定性 带来 隐患， 可能 的赎 回将 可能 引发产 品的 流动 性风 险。
本 管理 人将 加强与 客户 的沟 通， 尽量了 解申 赎意 向， 审慎 确认大 额申 购与 大额 赎回 ，提前 做好 投资 计划 ，有
效 防控 产品 流动性 风险 ，公 平对 待投资 者， 保障 中小 投资 者合法 权益 ，本 基金 管理 人拥有 完全 、独 立的 投资
决策权， 不受特 定投资 者 的影响。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本基金 将综 合考 虑各 类投 资品种 的收 益性 、流 动性 和风险 特征 ，在 保证 基金 资产的 安全 性和
流动性 的基 础上 力争 为投 资人创 造稳 定的 收益 ，并 通过对 货币 市场 利率 变动 的预期 ，进 行积 极的
投资组 合管 理。 在第 一季 度中， 在市 场收 益下 行的 趋势下 ，优 先考 虑同 业存 单收益 配置 价值 ，短
融的波 段操 作， 保证 在资 金面中 性的 情况 下， 更加 关注政 策变 化。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会批 准中 航航行 宝货 币市 场基 金募 集的文 件
9.1.2 《中 航航 行宝 货币 市场基 金基 金合 同》
9.1.3 《中 航航 行宝 货币 市场基 金托 管协 议》
9.1.4 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照
9.1.5 报告 期内 中航 航行 宝货币 市场 基金 在指 定媒 体上披 露的 各项 公告
9.1.6 中国 证监 会要 求的 其他文 件
航行宝货币基金 2018 年第 1 季 度报告
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9.2 存 放地 点
中航基 金管 理有 限 公 司， 地址： 北京 市朝 阳区 安立 路 78 、80 号 11 层 1101 内 1105 室
9.3 查 阅方 式
9.3.1 营业 时间 内到 本公 司免费 查阅
9.3.2 登录 本公 司网 站查 阅基金 产品 相关 信息 ：www.avicfund.cn
9.3.3 拨打 本公 司客 户服 务电话 垂询 ：400-819-2660
中 航基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
