中 海积极 收益 灵活配 置混 合型证 券投 资基
金
2018 年第 1 季 度报告
2018 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 中海 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 农 业银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2018 年 4 月 23 日 中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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§1 重 要 提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国农业 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2018 年 4 月18 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2018 年1 月1 日起 至 3 月 31 日止。
§2 基 金 产品 概况
基金简称 中海积极收 益混合
基金主代码 000597
交易代码 000597
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2014 年 5 月26 日
报告期末基 金份额总 额 42,221,857.55 份
投资目标
在充分重视 本金长期 安全的前 提下， 力 争为基金 份额
持有人创造 积极收益 。
投资策略
1、一级资产 配置
一级资产配 置主要采 取自上而 下的方式 。
本基金基于 对国内外 宏观经济 走势、 财 政货币政 策分
析判断， 采 取自上而 下的分析 方法， 比 较不同证 券子
市场和金融 产品的收 益及风险 特征， 动 态确定基 金资
产在固定收 益类和权 益类资产 的配置比 例。
2、债券投资 策略
（1 ）久 期配 置 ：基 于宏 观经 济趋 势 性变 化， 自上 而
下的资产配 置。
（2 ）期 限结 构 配置 ：基 于数 量化 模 型， 自上 而下 的
资产配置。
（3） 债券类 别配置/ 个券选择 ： 主要依 据信用利 差分
析，自上而 下的资产 配置。
3、中小企业 私募债投 资策略
本基金投资 中小企业 私募债券 ， 基金管 理人将根 据审
慎原则， 制 定严格的 投资决策 流程、 风 险控制制 度和中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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信用风险、 流动性风 险处置预 案，并经 董事会批 准，
以防范信用 风险、流 动性风险 等各种风 险。
4、股票投资 策略
本 基 金 股 票 投 资 主 要 采 用 定 量 与 定 性 的 方 式 精 选 股
票。
（1）定量方 式
本基金主要 通过现金 股息率、3 年平均 分红额等 指标
进 行 综 合 评 价 以 反 映 上 市 公 司 过 去 分 红 强 度 、 持 续
性、稳定性 及分红投 资回报。 同时通过 对经营能 力、
盈利能力、 负债情况 等财务指 标的分析 ， 判断 企 业未
来的分红能 力及意愿 ， 从而精 选出现金 股息率高 、 分
红潜力强的 优质上市 公司。
（2）定性方 式
本基金主要 通过实地 调研等方 法， 综合 考察评估 公司
的核心竞争 优势， 重 点投资具 有较高进 入壁垒、 在行
业中具备比 较优势的 公司， 并 坚决规避 那些公司 治理
混乱、 管理 效率低下 的公司， 以确保最 大程度地 规避
投 资 风险 。 本 基金 管理 人重 点考 察 上市 公司 的竞 争
优势包括： 公 司管理竞 争优势、 技术或产 品竞争优 势、
品牌竞争优 势、规模 优势等方 面。
业绩比较基 准 一年期银行 定期存款 利率（税 后）+2%
风险收益特 征
本基金为混 合型基金 ， 属于证 券投资基 金中 的中 等风
险 品 种 ， 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基
金，高于债 券型基金 和货币市 场基金。
基金管理人 中海基金管 理有限公 司
基金托管人 中国农业银 行股份有 限公司
§3 主 要 财务 指标 和基 金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期已实 现收益 91,779.88
2.本期利润 16,486.29
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0020
4.期末基金 资产净值 53,039,099.47
5.期末基金 份额净值 1.256
注：1 ： 上述基 金业绩指 标不包括 基金份 额持有人 认购 或交易基金 的各项费 用 （例 如， 申购、 赎回中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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费等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低于 所列数 字。
2： 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入 、 投资收 益、 其他收入 （不含公 允价值变 动收益 ） 扣除 相
关费用后的 余额，本 期利润为 本期已实 现收益加 上本 期公允价值 变动收益 。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报 告期基金份额 净值增长率 及其与同期 业绩比较 基准收益率的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.16% 0.04% 0.76% 0.01% -0.60% 0.03%
3.2.2 自基 金合同生效以 来基金累计 净值增长率 变动及其 与同期业绩比 较基准收益 率
变动 的比较
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§4 管 理 人报 告
4.1 基金 经理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限
证券从业年 限 说明
任职日期 离任日期
刘俊
本 基 金 基
金 经 理 、
中 海 优 势
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 策 略
精 选 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 顺 鑫
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 、 中 海
添 顺 定 期
开 放 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
中 海 添 瑞
定 期 开 放
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
2014 年 5 月
26 日
- 15 年
刘俊先生，复旦大学
金融学专业博士。历
任上海申银万国证券
研究所有限公司策略
研究部策略分析师、
海通证券股份有限公
司战略合作与并购部
高 级 项 目 经 理 。2007
年 3 月 进入本公 司工
作，曾任产品开发总
监。2010 年 3 月至
2015 年 8 月任中 海稳
健收益债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年4 月至2017 年
6 月任中海 安鑫宝1 号
保本混合型证券投资
基 金 基 金 经 理 ，2012
年 6 月 至今任中 海优
势精选灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2013 年 7 月至
今任中海策略精选灵
活配置混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2014 年 5 月至今 任中
海积极收益灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理 ，2015 年12
月至今任中海顺鑫灵
活配置混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年 4 月至今 任中
海添顺定期开放混合
型证券投资基金基金
经理,2018 年1 月 至今
任中海添瑞定期开放中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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混合型证券投资基 金
基金经理。
4.2 管理 人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明
基金管理人 在报告期 内严格遵 守《中华 人民共和 国证 券投资基金 法》及其 他有关法 律法规、
《基金合同 》的规定 ，勤勉尽 责地为基 金份额持 有人 谋求利益， 不存在损 害基金份 额持有人 利益
的行为，不 存在违法 违规或未 履行基金 合同承诺 。
4.3 公平 交易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的执 行情况
根据 《证 券投资基 金管理公 司公平交 易制度指 导意见 》 及公司 相关制度 ， 公司 从研究 、 投资、
交易、风险 管理事后 分析等环 节，对股 票、债券 的一 级市场申购 、二级市 场交易等 投资管理 活动
的全程公平 交易进行 了明确约 定。公司 通过制定 研究 、交易等相 关制度， 要求公司 各组合研 究成
果共享， 投资交易 指令统 一下达至 交易室 ， 由交 易室 通过启用公 平交易模 块并具体 执行相关 交易，
使公平交易 制度中要 求的时间 优先、价 格优先、 比例 分配、综合 平衡得以 落实；同 时，根据 公司
制度，通过 系统禁止 公司组合 之间（除 指数组合 外） 的同日反向 交易。对 于发生在 银行间市 场的
债券买卖交 易及交易 所市场的 大宗交易 ，由公司 风控 稽核部对相 关交易价 格进行事 前审核， 风控
的事前介入 有效防范 了可能出 现的非公 平交易行 为。
本报告期， 公司对不 同组合不 同时间段 的同向交 易价 差进行了溢 价率 样本 的采集， 进行了相
关的假设检 验，对于 相关溢价 金额对组 合收益率 的贡 献进行了重 要性分析 ，并针对 交易占优 次数
进行了时间 序列分析 。多维度 的公平交 易监控指 标使 公平交易事 后分析更 全面、有 效。
本报告期， 公司根据 制度要求 ，对不同 组合不同 时间 段的反向交 易进行了 统计分析 ，对于出
现的公司制 度中规定 的异常交 易，均要 求相关当 事人 和审批人按 照公司制 度要求予 以留痕。
4.3.2 异常 交易行为的专 项说明
本报告期内 ，所有投 资组合参 与的交易 所公开竞 价同 日反向交易 成交较少 的单边交 易量不存
在超过该证 券当日成 交量的 5% 的情况， 对于一级 市场 证券申购、 二级 市场 证券交易 中出现的 可能
导致不公平 交易和利 益输送的 重大异常 交易情况 ，风 控稽核部均 根据制度 规定要求 组合经理 提供
相关情况说 明予以留 痕。
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4.4 报告 期内基金投资 策略和运作 分析
一季度经济 数据比较 平稳。价 格数据方 面，2 月CPI 受春节错位 因素及假 日消费火 爆影响表
现超预期， 同比上涨2.9%。PPI 数据继 续温和回 落。 金融数据方 面，货币 供应量增 速维持低 速。
三月下旬时 美联储如 期开启了 加息过程 ，中国央 行上 调公开市场 回购利率 以做应对 。
金融市场上， 在 监管部门 持续关注 下， 流动性 保持持 续宽松。 年初时 外围市场 美元贬值 明显,
全球大宗商 品 和原油 价格上升 明显,对市 场产生 明显 影响。 市场对 美国和全 球经济复 苏预期逐 步升
温。经过美 联储加息 ，全球贸 易战开启 后，经济 复苏 预期转弱。 债券市场 表现良好 ，长期利 率债
收益率下行 明显。股 票市场年 初时受益 于复苏预 期， 周期股表现 较好，但 随后经济 增长复苏 预期
回落，成长 股表现更 强。
季度内整体 操作平稳 ， 债 券资产以 优质短期 信用品种 为主要配置 方向。 股票资 产保持低 仓位 。
4.5 报告 期内基金的业 绩表现
截至 2018 年3 月 31 日,本基金 份额净 值 1.256 元(累 计净值 1.286 元)。 报 告期内本 基金净值
增长率为 0.16% ，低 于业绩比 较基准 0.60 个百分 点。
4.6 报告 期内基金持有 人数或基金 资产净值预 警说明
本报告期内， 本基金 于 2018 年1 月1 日至 2018 年 3 月 21 日出现 超过连续 二十个工 作日基金
资产净值低 于五千万 元的情形 。
§5 投 资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资产 组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投 资
41,763,500.00 78.65
其中：债券
41,763,500.00 78.65
资产支持证 券
- -
4 贵金属投资 - - 中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返售金 融资产
5,000,000.00 9.42
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和 结算备付 金合计
5,682,398.64 10.70
8 其他资产
653,819.92 1.23
9 合计
53,099,718.56
100.00
5.2 报告 期末按行业分 类的股票投 资组合
注：本基金 在本报告 期末未持 有境内股 票。
5.3 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前十名股票 投资明细
注：本基金 在本报告 期末未持 有股票投 资。
5.4 报告 期末按债券品 种分类的债 券投资组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,495,500.00 4.71
其中：政策 性金融债 2,495,500.00 4.71
4 企业债券 - -
5 企业短期融 资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可 交换债） - -
8 同业存单 39,268,000.00 74.04
9 其他 - -
10 合计 41,763,500.00 78.74
5.5 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名债券 投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（％）
1 111815126
18 民生银
行CD126
100,000 9,963,000.00 18.78
1 111820070
18 广发银
行CD070
100,000 9,963,000.00 18.78
2 111710367
17 兴业银
行CD367
100,000 9,679,000.00 18.25
3 111892036 18 南京银 100,000 9,663,000.00 18.22 中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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行CD025
4 018005 国开1701 25,000 2,495,500.00 4.71
5.6 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前十名资产 支持证券投 资 明
细
注：本基金 本报告期 末未持有 资产支持 证券。
5.7 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序 的前五名贵金 属投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 贵金属。
5.8 报告 期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小 排序 的前五名权证 投资明细
注：本基金 本报告期 末未持有 权证。
5.9 报告 期末本基金投 资的股指期 货交易情况 说明
5.9.1 报告 期末本基金投 资的股指期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 股指期货 合约。
5.9.2 本基 金投资股指期 货的投资政 策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与股指 期货交易 。
5.10 报告 期末本基金投 资的国债期 货交易情况 说明
5.10.1 本期 国债期货投资 政策
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
5.10.2 报告 期末本基金投 资的国债期 货持仓和损 益明细
注：本基金 本报告期 末未持有 国债期货 合约。
5.10.3 本期 国债期货投资 评价
根据基金合 同规定， 本基金不 参与国债 期货交易 。
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5.11 投资 组合报告附注
5.11.1
报告期内本 基金投资 的前十名 证券的发 行主体没 有被 监管部门立 案调查或 在本报告 编制日前
一年内受到 公开谴责 、处罚的 情况。
5.11.2
报告期内本 基金投资 的前十名 股票中没 有在基金 合同 规定备选股 票库之外 的股票。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 172,335.56
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 480,075.52
5 应收申购款 1,408.84
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 653,819.92
5.11.4 报告 期末持有的处 于转股期的 可转换债券 明细
注：本基金 本报告期 末未持有 处于转股 期的可转 换债 券。
5.11.5 报告 期末前十名股 票中存在流 通受限情况 的说明
注：本基金 本报告期 末前十名 股票中不 存在流通 受限 情况。
5.11.6 投资 组合报告附注 的其他文字 描述部分
本基金由于 四舍五入 的原因， 分项之和 与合计项 之间 可能存在尾 差。
§6 开 放 式基 金份 额变 动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 3,372,423.40 中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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报告期期间 基金总申 购份额 40,662,978.60
减: 报告期期 间基金总 赎回份额 1,813,544.45
报告期期间 基金拆分 变动份额 （ 份额减少 以"-"
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 42,221,857.55
§7 基 金 管理 人运 用固 有 资金 投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人持有本 基金份额变 动情况
注：本报告 期内，基 金管理人 未持有本 基金。
7.2 基金 管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
注：本报告 期内，基 金管理人 未运用固 有资金投 资本 基金。
§8 影 响 投资 者决 策的 其 他重 要信 息
8.1 报告 期内单一投资 者持有基金 份额比例达 到或超过 20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金 份额变化情况 报告期末持有基金 情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2018-3-21 至
2018-3-31
0.00 9,553,343.95 0.00 9,553,343.95 22.63%
2
2018-3-21 至
2018-3-31
0.00 10,349,522.29 0.00 10,349,522.29 24.51%
产品特有风险
1 、持有人大会 投票权集中 的 风险
当基金份额集 中度较高时， 少数 基金份额持有 人所持有的基金份 额占比较高， 其在 召开持有
人大 会并对审议事 项进行投票 表决时可能拥 有较 大话语权。
2 、巨额赎回的 风险 中海 积极 收益 混合 2018 年第 1 季度 报告
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持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将
可能无法及时赎回 所持有的全部 基金份额。
3 、基金规模较 小导致的风 险
持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可
能面临一定困难。 本基金管理人 将继续勤勉尽 责， 执行相关投资策 略 ，力争实现投 资目标。
4 、基金净值 大幅波动的风 险
持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资
产净值造成较大波 动。
5 、提前终止 基金合同的风 险
持 有 基金 份额 比 例较 高 的投 资者 集 中赎 回后 ，可 能 导致 在 其赎 回 后本 基金 资 产规 模长 期 低于
5000 万元，进而可能导致 本基金终止、 转换运作方 式或与其他基金合 并。
§9 备 查 文件 目录
9.1 备查 文件目录
1 、中国证监 会准予注 册募集中 海积极收 益灵活 配置 混合型证券 投资基金 的文件
2 、中海积极 收益灵活 配置混合 型证券投 资基金 基金 合同
3 、中海积极 收益 灵活 配置混合 型证券投 资基金 托管 协议
4 、中海积极 收益灵活 配置混合 型证券投 资基金 财务 报表及报表 附注
5 、报告期内 在指定报 刊上披露 的各项公 告
9.2 存放 地点
上海市浦东 新区银城 中路 68 号2905-2908 室及 30 层
9.3 查阅 方式
投资者对本 报告书如 有疑问， 可咨询本 基金管理 人中 海基金管理 有限公司 。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海 基金管理有限 公司
2018 年 4 月 23 日
