摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资
基金
2018 年第1季度报告
2018年3月31日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月21日大摩进取优选股票 2018年第 1季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至 3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩进取优选股票
基金主代码
000594
交易代码
000594
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年5月29日
报告期末基金份额总额 31,398,105.84份
投资目标
在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，以进
取型策略，选择趋势向上的行业里的具有高度进取
精神并拥有一流团队、一流创新能力的优质公司作
为投资对象，力争获取超越业绩比较基准的中长期
稳定收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
从宏观经济、宏观政策、基本面和流动性等四个纬
度进行综合分析，在把握经济周期性波动的基础上，
动态评估不同资产类在不同时期的投资价值、投资
时机以及其风险收益特征，追求股票、债券和货币
等大类资产的动态配置及资产的稳健增长。
2、股票投资策略
（1）行业配置策略
从经济周期、行业政策和行业基本面指标三个方面
评估行业发展趋势，在此基础上判断行业的可持续
发展能力，作为本基金行业配置的依据。
（2）个股选择策略
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采用“自下而上“的个股优选策略，坚持以深入细
致的基本面研究为选股的基本原则，投资于具备以
下几方面优选特质的上市企业：1）该企业处于趋势
向上的优质行业；2）该企业为所处行业内最优质的
公司；3）该企业具有激励充分的一流管理团队。依
靠定量分析与定性分析相结合的方法对个股进行选
择。
3、债券投资策略
将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品
种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，运用
利率预期、久期管理、收益率曲线等投资管理策略，
权衡到期收益率与市场流动性构建和调整债券组合，
在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安
全性。
4、权证投资策略
在确保与基金投资目标相一致的前提下，通过对权
证标的证券的基本面研究，并结合权证定价模型估
计权证价值，本着谨慎和风险可控的原则，为取得
与承担风险相称的收益，投资于权证。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×85%+标普中国债券指数收益
率×15%
风险收益特征
本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市场基金、债券型基金、混合型基金，属于证
券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的基金
产品。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（ 2018年1月1日 － 2018年3月31日
）
1.本期已实现收益
2,405,276.27
2.本期利润
-687,461.68
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0217
4.期末基金资产净值
52,893,877.43
5.期末基金份额净值
1.685
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
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购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月
-1.40% 1.32% -2.51% 1.00% 1.11% 0.32%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：本基金基金合同于2014年5月29 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自
基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本
基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
缪东航 基金经理
2017年
5月25日
- 8
北京大学金融学硕士。
曾任华安基金管理有
限公司研究员。
2012年9月加入本公
司，历任研究管理部
研究员、基金经理助
理。2017年1月起担
任摩根士丹利华鑫主
题优选混合型证券投
资基金基金经理，
2017年5月起任本基
金、摩根士丹利华鑫
新机遇灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，2017年11月
起担任摩根士丹利华
鑫新趋势灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理，2017年
12月起担任摩根士丹
利华鑫万众创新灵活
配置混合型证券投资
基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
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下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交
易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2018年一季度，市场总体呈现震荡走势，板块之间的分化较为严重，创业板大幅上涨，
主板和中小板的表现相对较差。在行业板块方面，计算机和医药板块大幅上涨，主要原因是一季
度市场的资金面相对比较宽松，市场的风险偏好有所提升，同时政府鼓励国内药企加大研发投入，
以推动医药创新，因而市场对医药板块的关注度有所提升。
本基金一季度对投资组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持稳定。本基金
采取了以下个股调整思路：1）受到苹果和国产手机销量可能低于预期的影响，消费电子相关个
股的业绩有可能低于预期，因此本基金减持了消费电子板块；2）由于地产行业的集中度快速提
升，本基金增持了地产板块；3）医药股的估值在消费股中已经具备相对优势，本基金增持了医
药股。
我们对于后市的展望是：宏观经济未来将总体保持平稳，通胀压力不大。中美贸易战加剧，
外围经济风险有所上升，宏观经济风险有所上升。虽然金融去杠杆仍在进行，但由于实体经济对
融资需求有所减弱，资金紧张的态势有望得到缓解，成长股的估值将有一定程度的修复。
本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将根据市
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场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投
资机会：1）业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司；2）财务健康和
业绩增长稳定的行业龙头；3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀
公司；4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2018年3月31日, 本基金份额净值为1.685元，累计份额净值为1.685元，
报告期内基金份额净值增长率为-1.40%，同期业绩比较基准收益率为-2.51%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
45,046,825.51 84.68
其中：股票
45,046,825.51 84.68
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
6,796,785.14 12.78
8
其他资产
1,352,815.96 2.54
9
合计
53,196,426.61
100.00
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
1,728,216.00 3.27
C
制造业
30,161,105.98 57.02
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
3,597,860.00 6.80
G
交通运输、仓储和邮政业
- -
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
- -
J
金融业
4,284,526.53 8.10
K
房地产业
3,124,287.00 5.91
L
租赁和商务服务业
1,093,708.00 2.07
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
1,057,122.00 2.00
S
综合
- -
合计
45,046,825.51 85.16
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600867
通化东宝
110,600 2,957,444.00 5.59
2 002262
恩华药业
183,800 2,698,184.00 5.10
3 001979
招商蛇口
100,100 2,182,180.00 4.13
4 300408
三环集团
89,900 2,169,287.00 4.10
5 600036
招商银行
71,600 2,082,844.00 3.94
6 603233
大参林
34,600 1,979,120.00 3.74
7 002376
新北洋
114,000 1,947,120.00 3.68
8 002038
双鹭药业
50,800 1,944,624.00 3.68
9 600887
伊利股份
63,700 1,814,813.00 3.43
10 600028
中国石化
266,700 1,728,216.00 3.27
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1
存出保证金
24,436.03
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2
应收证券清算款
1,323,085.39
3
应收股利
-
4
应收利息
1,842.80
5
应收申购款
3,451.74
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
1,352,815.96
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额
32,383,610.04
报告期期间基金总申购份额
2,328,443.16
减:报告期期间基金总赎回份额
3,313,947.36
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
"填列）
-
报告期期末基金份额总额
31,398,105.84
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金 。截至本报告期末，基金管理
人未持有本基金份额。
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年4月21日
