中 邮 双 动 力混 合 型 证 券投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年04 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2018 年01 月01 日 起至2018 年 03 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮双 动力 混合
交易代 码 000571
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 5 月 4 日
报告期 末基 金份 额总 额 11,181,155.15 份
投资目 标
本基金投资目标是充分挖 掘和利用股票、固定收益 证券和现金等大
类资产潜在的投资机会， 在严格控制风险并保证充 分流动性的前提
下，谋 求基 金资 产的 长期 稳定增 值。
投资策 略
1、大 类资 产配 置
本基金根据各项重要的经 济指标分析宏观经济发展 变动趋势，判断
当前所处的经济周期，进 而对未来做出科学预测。 在此基础上，结
合对流动性及资金流向的 分析，综合股市和债市估 值及风险分析进
行灵活的大类资产配置。 此外，本基金将持续地进 行定期与不定期
的资产 配置 风险 监控 ，适 时地做 出相 应的 调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金采用主题投资策略 ，通过对战略性新兴产业 发展状况持续跟
踪，结合对国家政策的解 读、重大科技和工艺创新 情况调研、上市
公司战略规划及商业运营 模式分析等方法挖掘属于 战略性新兴产业
范畴的投资主题及相关股 票，作为重点进行投资， 分享这类企业带
来的较 高回 报。
3、债 券投 资策 略
(1) 平均 久期 配置
本基金通过对宏观经济形 势和宏观经济政策进行分 析，预测未来的
利率趋势，并据此积极调 整债券组合的平均久期， 在控制债券组合中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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风险的 基础 上提 高组 合收 益。
(2) 期 限结 构配 置
结合对宏观经济形势和政 策的判断，运用统计和数 量分析技术， 本
基金对债券市场收益率曲 线的期限结构进行分析， 预测收益率曲线
的变化 趋势 ，制 定组 合的 期限结 构配 置策 略。
(3) 类属 配置
本基金对不同类型债券的 信用风险、流动性、税赋 水平等因素进行
分析，研究同期限的国债 、金融债、央票、企业债 、公司债、短期
融资券之间的利差和变化 趋势，制定债券类属配置 策略，确定组合
在不同 类型 债券 品种 上的 配置比 例。
(4) 回购 套利
本基金将在相关法律法规 以及基金合同限定的比例 内，适时适度运
用回购交易套利策略以增 强组合的收益率，比如运 用回购与现券之
间的套 利、 不同 回购 期限 之间的 套利 进行 低风 险的 套 利操 作。
4、权 证投 资策 略
本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金 融 工 具 进 行 套
利、避险交易，控制基金 组合风险，获取超额收益 。本基金进行权
证投资时，将在对权证标 的证券进行基本面研究及 估值的基础上，
结合股价波动率等参数， 运用数量化期权定价模型 ，确定其合理内
在价值，从而构建套利交 易或避险交易组合。未来 ，随着证券市场
的发展、金融工具的丰富 和交易方式的创新等，基 金还将积极寻求
其他投 资机 会， 履行 适当 程序后 更新 和丰 富组 合投 资策略 。
5、股 指期 货投 资策 略
本基金将在注重风险管理 的前提下，以套期保值为 目的，遵循有效
管理 原则经充分论证后适 度运用股指期货。通过对 股票现货和股指
期货市 场运 行趋 势的 研究 ， 结合 股指 期货 定价 模型 ， 采用估 值合 理、
流动性好、交易活跃的期 货合约，对本基金投资组 合进行及时、有
效地调 整和 优化 ，提 高投 资组合 的运 作效 率。
业绩比 较基 准
本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 中 证 新 兴 产 业 指 数*30%+ 中 债 综 合 财 富 指
数*65%+金融机构人民币活 期存款基准利率*5%。中证 新兴产业指数
是由中证指数有限公司编 制，选择上海证券交易所 和深圳证券交易
所两市 上市 的新 兴产 业的 公司中 规模 大、 流动 性好 的 100 家公 司组
成，以综合反映沪深两市 中新兴产业公司的整体表 现。中债综合财
富指数编制合理、透明、 运用广泛，具有较强的代 表性和权威性。
金融机构人民币活期存款 基准利率由人民银行公布 ，便于理解。基
于本基 金的 投资 范围 和投 资比例 ， 选 用上 述业 绩比 较 基准能 够真 实、
客观地 反映 本基 金的 风险 收益特 征 。
若未来市场发生变化导致 此业绩比较基准 不再适用 或有更加适合的
业绩比较基准，基金管理 人有权根据市场发展状况 及本基金的投资
范围和投资策略，调整本 基金的业绩比较基准。业 绩比较基准的变
更须经基金管理人和基金 托管人协商一致，报中国 证监会备案后变
更业绩 比较 基准 并及 时公 告，而 无需 召开 基金 份额 持有人 大会 。
风险收 益特 征
本基金为混合型证券投资 基金，其预期风险和预期 收益高于债券型
基金和货币市场基金，但 低于股票型基金，属于证 券投资基金中的
中等风 险品 种。 中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -25,602,206.71
2.本期 利润 995,985.93
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0392
4.期末 基金 资产 净值 15,173,909.02
5.期末 基金 份额 净值 1.357
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.73% 0.18% 1.06% 0.43% 1.67% -0.25%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起 6 个月 内为 建仓 期。 报告 期内本 基金 的各 项投
资比例 符合 基金 合同 的有 关约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
任泽松 基金经 理
2014 年 5 月
4 日
- 8 年
生物学硕士，曾任毕
马威华振会计师事务
所审计员、北京源乐
晟资产管理有限公司
行业研究员、中邮创
业基金管理股份有限中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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公司行业研究员、中
邮核心成长混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理、中邮战略新兴产
业混合型证券投资基
金基金经理助理、投
资部总经理助理、投
资部副总经理、投资
部总经理，现任中邮
创业基金管理股份有
限公司任泽松投资工
作室总负责人、中邮
战略新兴产业混合型
证券投资基金基金经
理、中邮核心竞争力
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、
中邮信息产业灵活配
置混合型证券投资基
金基金经理。中邮尊
享一年定期开放灵活
配置混合型发起式证
券投资基金 基 金 经
理、中邮绝对收益策
略定期开放混合型发
起式证券投资基金基
金经理、中邮增力债
券型证券投资基金基
金经理、中邮健康文
娱灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。
张萌 基金经 理
2014 年 5 月
4 日
- 13 年
张萌女士，商学、经
济学硕士，曾任日本
瑞穗银行悉尼分行资
金部助理、澳大利亚
联邦银行旗下康联首
域全球资产管理公司
全球固定收益与信用
投 资 部 基 金 交 易 经
理、中邮创业基金管
理股份有限公司固定
收 益 部 负 责 人, 固定
收益部总经理，现任
固定收益副总监、中中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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邮稳定收益债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理、中邮定期开放债
券型证券投资基金基
金经理、中邮双动力
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、
中邮稳健添利灵活配
置混合型证券投资基
金、中邮纯债聚利债
券型证券投资基金、
中邮增力债券型证券
投资基金、中邮睿信
增强债券型证券投资
基金基金经理、中邮
稳健合赢债券型证券
投资基金基金经理、
中邮纯债恒利债券型
证券投资基金、中邮
睿利增强债券型证券
投资基 金基 金经 理。
注： 基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金 经
理注册 或变 更等 通知 的日 期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机 会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内 基金 投资 策略和 运作 分析
整体来 看一 季度 资金 面明 显好于 市场 预期 ，去 年同 期一年 期存 单价 格维 持 在4.6-4.7%的水
平，今 年存 单价 格上 行30bp 左 右， 达到4.9% 后利 率 出现快 速下 行， 同时 协议 存款价 格也 并没 有
出现快 速上 行， 基本 维持 和存单 利率 走势 一致 的情 况，在 这种 较为 宽松 的资 金情况 下本 基金 增配
了部分 高等 级债 券。 本基 金报告 期内 ，久 期有 了适 度提升 ，杠 杆维 持在 合理 水平。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为1.357 元，累 计净 值1.357 元。 份额净 值增 长率
为2.73% ， 业绩 比较 基准 收益 率1.06% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内本 基金 持有 人数 或基金 资产 净值 无预 警说 明。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
10,974,108.80 68.23
其中： 债券
10,974,108.80 68.23
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,833,616.28 11.40
8 其他资 产
3,276,515.56 20.37
9 合计
16,084,240.64
100.00
注： 由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目公 允价 值占 基金 总资 产的比 例分 项之 和与 合
计可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 2,286,741.80 15.07
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 7,114,680.00 46.89
其中： 政策 性金 融债 7,114,680.00 46.89
4 企业债 券 483,247.00 3.18
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 1,089,440.00 7.18
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 10,974,108.80 72.32 中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 018005 国开 1701 50,000 4,991,000.00 32.89
2 018002 国开 1302 20,800 2,123,680.00 14.00
3 010107 21 国债 ⑺ 13,930 1,408,601.60 9.28
4 132009 17 中油 EB 11,000 1,089,440.00 7.18
5 010303 03 国债 ⑶ 9,000 877,140.00 5.78
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值为 目的， 遵循 有效 管理 原则 经充分 论证 后适
度运用 股指 期货 。通 过对 股票现 货和 股指 期货 市场 运行趋 势的 研究 ，结 合股 指期货 定价 模型 ，采
用估值 合理 、 流动 性好 、 交易活 跃的 期货 合约 ， 对 本基金 投资 组合 进行 及时 、 有 效地 调整 和优 化，
提高投 资组 合的 运作 效率 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 国债期 货的 投资 。 中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报 告 期内 基金投 资的 前十 名证券 的发 行主体 无被 监管部 门立 案调查 ，无 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 。
5.11.2 本 报告 期本基 金未 投资股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 9,790.13
2 应收证 券清 算款 3,002,908.77
3 应收股 利 -
4 应收利 息 259,288.88
5 应收申 购款 4,527.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,276,515.56
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 60,243,574.43
报告期 期间 基金 总申 购份 额 40,431,962.62
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 89,494,381.90
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以 “-” 填 列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 11,181,155.15
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 双 动力混 合型 证券 投资 基金 募集的 文件
2. 《中 邮双 动力 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》
3. 《中 邮双 动力 混合 型证 券投资 基金 托管 协议 》
4. 《中 邮双 动力 混合 型证 券投资 基金 招募 说明 书》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。 中邮双动力混合 2018 年第 1 季 度报告
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9.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中 邮创 业基金 管理 股份有 限公 司
2018 年 4 月 23 日
