银 华 惠 增 利货 币 市 场 基金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日
银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华惠 增利 货币
交易代 码 000860
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 11 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 21,602,312,000.00 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险并 保持较 高流 动性 的前 提
下， 力争 为基 金份 额持 有 人创造 稳定 的 、 高 于业 绩
比较基 准的 投资 收益 。
投资策 略
本基金 将基 于主 要经 济指 标（包 括：GDP 增长 率 、
国内外 利率 水平 及市 场预 期、 市场 资金 供求 、 通 货
膨胀水 平 、 货 币供 应量 等） 分析背 景下 制定 投资 策
略， 力求 在满 足投 资组 合 对安全 性 、 流 动性 需要 的
基础上 为投 资人 创造 稳定 的收益 率。
业绩比 较基 准 活期存 款税 后利 率。
风险收 益特 征
本基金 为货 币市 场基 金 ， 是 证券投 资基 金中 的低 风
险品种 。 本基 金的 预期 风险 和预期 收益 低于 债券 型
基金、 混合 型基 金、 股票 型基金 。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现 银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1．本 期已 实现 收益 274,092,280.57
2．本 期利 润 274,092,280.57
3．期 末基 金资 产净 值 21,602,312,000.00
注： 本期 已实 现收 益指 基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 ，由于 本基 金采 用摊
余成本 法核 算， 因此 ，公 允价值 变动 收益 为零 ，本 期已实 现收 益和 本期 利润 的金额 相等 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 收益 率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值收 益
率①
净值收 益率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 1.1161% 0.0010% 0.0863% 0.0000% 1.0298% 0.0010%
注：本 基金 利润 分配 是按 日结转 份额 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值 收 益率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较 银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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注：按 基金 合同 的规 定， 本基金 自基 金合 同生 效起 六个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时本 基金 的各
项投资 比例 已达 到基 金合 同的规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
李晓彬 女
士
本基金 的基
金经理
2016 年10
月17 日
- 8 年
学士学 位；2008 年至
2015 年4 月 任职 于泰 达
宏利基 金管 理有 限公
司；2015 年 4 月 加盟 银
华基金 管理 有限 公司 ，
任职基 金经 理助 理。 自
2016 年3 月7 日 起担 任
银华货 币市 场证 券投 资
基金、 银华 双月 定期 理银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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财债券 型证 券投 资基 金
基金经 理。 具有 从业 资
格。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和离任 日期 均指 基金 合同 生效日 或公 司作 出决 定之 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华惠 增利货 币市 场基 金基
金合同 》和 其他 有关 法律 法规的 规定,本 着诚 实信 用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产, 在严
格控制 风险 的基 础上,为 基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益,无 损害 基金 份额 持有 人 利益的 行为 。本 基
金无违 法、 违规 行为 。本 基金投 资组 合符 合有 关法 规及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指 导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先、 价格 优先、 比例 分配 、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾一 季度 ，虽 然市 场波 动较大 ，但 国内 经济 整体 延续稳 中趋 弱格 局。 经济 方面， 受强 化地
方政府 债务 管理 、中 美贸 易摩 擦 升温 、地 产销 售下 行趋势 延续 等因 素影 响， 国内经 济下 行压 力仍
在，但 短期 风险 尚属 可控 。融资 方面 ，伴 随前 期监 管政策 对于 非标 约束 效力 的逐渐 显现 ，近 期社银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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融增速 出现 了较 为明 显的 下行， “紧 信用 ”的 融资 环境有 所显 露。 资金 方面 ，一季 度资 金利 率均
值较去 年四 季度 有所 回落 ， 定 向降 准、CRA 、 包 括2-3 月份 央行 比较 积极 的公 开市场 操作 是重 要 原
因，目 前来 看流 动性 最紧 张的时 刻大 概率 已经 过去 。即， 国内 经济 和货 币环 境整体 呈现 出“ 中性
货币、 紧信 用、 经济 缓慢 下行” 的组 合。
市场方 面， 一季 度债 券收 益率先 上后 下， 呈现 倒“ √”型 走势 。1 月初 ，受 监管部 门 频 繁发
文、市 场对 经济 较为 乐观 等因素 影响 ，债 市恐 慌情 绪蔓延 ，收 益率 进一 步大 幅上行 ，10 年 国开
170215 从 2017 年末 的4.85% 一线 最高 突 破5.10% ， 收 益率再 创新 高。 后续 受益 于资金 面整 体较 为
宽松、 同期 中观 高频 数据 等也表 现不 佳， 市场 开始 向下修 正对 经济 的预 期， 债券收 益率 开始 逐步
下行。3 月 下旬 ， 中 美 “ 贸 易战” 进一 步催 化市 场做 多情绪 ，3 月 23 日当 日，10 年 国开 收益 率大
幅下 行10bp 以 上。 截至3 月底，10 年国开 170215 从最高 的 5.13% 大幅 下行 超过 40bp ， 市场 乐 观
情绪被 激发 。 短端 收益 率 方面 ， 由 于资 金面 整体 宽 松 ， 存款 和存 单收 益率 整 体未突 破去 年 12 月份
高点，3 个 月股 份行 存单 收益率 在 3 月底 最低 一度 下行 至 3.8% 附 近。
报告期 内， 组合 积极 配置 关键期 限到 期资 产， 根据 资金面 波动 及期 限利 差， 对组合 期限 进行
了适度 拉长 ，以 提高 组合 静态收 益。
展望后 市， 伴随 国内 经济 和货币 环境 逐渐 从前 期的 “紧货 币、 中 性信 用、 经 济稳健 ” 切 换至
“中性 货币 、紧 信用 、经 济下行 ”， 大环 境整 体有 利于债 券市 场表 现。 虽然 目前制 约市 场表 现的
因素仍 然较 多， 如： 实体 经济融 资需 求较 为旺 盛、 银行负 债压 力较 大， 加之 资管新 规及 其一 系列
配套文 件还 没最 终落 地， 市场暂 不具 备形 成比 较 顺 畅的趋 势行 情的 条件 。但 与此同 时， 一季 度债
市收益 率的 大幅 下行 应意 味着， 市场 “熊 市思 维” 暂时告 一段 落， 市场 未来 演绎的 思路 将更 多向
多方倾 斜。 如果 近期 市场 出现较 大幅 度的 调整 ，应 是比较 好的 介入 机会 。
操作方 面， 本基 金将 适度 提高组 合灵 活性 ，确 保流 动性安 全的 基础 上， 增加 波段操 作。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金份 额净 值收 益率 为 1.1161% ，业 绩比 较基准 收益 率 为 0.0863% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告 银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 固定收 益投 资 10,301,702,473.58 44.53
其中： 债券 10,301,702,473.58 44.53
资产支 持证 券
-
-
2
买入返 售金 融资 产
8,128,091,992.14
35.14
其中： 买 断式 回购 的买 入 返售金
融资产
- -
3 银行存 款和 结算 备付 金合 计 4,026,670,303.71 17.41
4 其他资 产 675,762,043.57 2.92
5 合计 23,132,226,813.00 100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，市值 占总 资产 净值 比例 的分项 之和 与合 计可 能有 尾差。
5.2 报 告期 债券回 购融 资情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 资产 净值 的比 例 （ ％）
1 报告期 内债 券回 购融 资余 额 - 3.26
其中： 买断 式回 购融 资 - -
2 报告期 末债 券回 购融 资余 额 1,519,057,555.41 7.03
其中： 买断 式回 购融 资 - -
注：报 告期 内债 券回 购融 资余额 占基 金资 产净 值的 比例为 报告 期内 每个 交易 日融资 余额 占资 产净
值比例 的简 单平 均值 。
债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的 20% 的 说明
注：本 基金 本报 告期 未出 现债券 正回 购的 资金 余额 超过基 金资 产净 值20% 的 情况。
5.3 基金 投资 组合 平均 剩余期 限
5.3.1 投 资组 合平均 剩余 期限基 本情 况
项目 天数
报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限 55
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 60
报告期 内投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 24
报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过 120 天 情 况说 明
注：本 基金 本报 告期 未有 剩余期 限超 过120 天 的情 况。
5.3.2 报 告期 末投资 组合 平均剩 余期 限分布 比例
序号 平均剩 余期 限 各期限 资产 占基 金资 产净 各期限 负债 占基 金资 产净 值银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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值的比 例（%）
的比例 （% ）
1 30 天 以内 40.43
7.03
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
2 30 天( 含)-60 天 16.18 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
3 60 天( 含)-90 天 38.22 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
4 90 天( 含)-120 天 6.47 -
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
0.93 -
5 120 天(含)-397 天（ 含） 5.38
-
其中： 剩余 存续 期超 过 397 天
的浮动 利率 债
- -
合计 106.68 7.03
5.4 报 告期 内投资 组合 平均剩 余存 续期超 过 240 天 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内投 资组合 平均 剩余 存续 期未 有超 过 240 天的 情况 。
5.5 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 摊余成 本（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 国家债 券 668,118,407.44 3.09
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 711,768,127.98 3.29
其中： 政策 性金 融债 711,768,127.98
3.29
4 企业债 券 - -
5
企业短 期融 资券
2,110,200,454.60
9.77
6 中期票 据 50,214,125.91 0.23
7 同业存 单 6,761,401,357.65 31.30
8 其他 - -
9
合计 10,301,702,473.58
47.69
10 剩余 存续期超 过 397 天的浮 动
利率债 券
201,450,338.01 0.93
5.6 报 告期 末按摊 余成 本占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 债券数 量（ 张） 摊余成 本( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ） 银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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1 111781410
17 南 京银 行
CD141
5,700,000 562,270,311.23 2.60
2 111815090
18 民 生银 行
CD090
5,000,000 495,557,707.56 2.29
3 111815097
18 民 生银 行
CD097
5,000,000 495,297,628.79 2.29
4 111894045
18 盛 京银 行
CD111
5,000,000 494,811,663.68 2.29
5 111806084
18 交 通银 行
CD084
4,500,000 445,478,977.67 2.06
6 111709484
17 浦 发银 行
CD484
4,000,000 396,367,717.17 1.83
7 160012
16 附 息国 债
12
3,700,000 369,592,143.80 1.71
8 111811028
18 平 安银 行
CD028
3,300,000 325,460,787.57 1.51
9 111891360
18 宁 波银 行
CD018
3,000,000 298,821,322.00 1.38
10 111815054
18 民 生银 行
CD054
3,000,000 298,623,761.71 1.38
5.7 “ 影 子定价 ” 与“ 摊余 成本法 ” 确定的 基金 资产净值 的偏 离
项目 偏离情 况
报告期 内偏 离度 的绝 对值 在 0.25( 含)-0.5% 间 的次 数 0
报告期 内偏 离度 的最 高值 0.0811%
报告期 内偏 离度 的最 低值 0.0275%
报告期 内每 个工作 日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值 0.0479%
报 告期 内负偏 离度 的绝对 值达 到 0.25% 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内无 负偏离 度的 绝对 值达 到0.25% 的 情况 。
报 告期 内正偏 离度 的绝对 值达 到 0.5% 情况说明
注：本 基金 本报 告期 内无 负偏离 度的 绝对 值达 到0.5% 的情 况。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 本 基金 所持有 的债 券采用 摊余 成本法 进行 估值， 即估 值对 象以买 入成本 列示 ， 按银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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票 面利 率或商 定利 率并考 虑其 买入时 的溢 价或折 价， 在其剩 余期 限内按 实际 利
率 法进 行摊销 ，每 日计提 收益 。
5.9.2 本 基金 投资的 前十 名证券 包括 17 浦发银 行 CD484 （证 券代 码：111709484 ）、17
南 京银 行 CD141 （证 券代 码：111781410）。
根据2018 年 1 月19 日上 海浦 东发展 银行 股份有 限公 司发布 的公 告，该 公司 与
2018 年 1 月 19 日 收到中 国银 行业监 督管 理委员 会四 川监管 局行 政处罚 决定 书
（ 川银 监罚字 【2018 】2 号 ） ， 其内容 如下 ：2018 年1 月18 日 ， 银监 会四 川监
管 局对 公司成 都分 行作出 行政 处罚决 定 ， 对成都 分行 内控管 理严 重失效,授 信管
理 违规 ，违规 办理 信贷业 务等 严重违 反审 慎经营 规则 的违规 行为 依法查 处， 执
行 罚款 46,175 万 元人民 币。
根据2018 年1 月29 日南 京银 行股份 有限 公司发 布的 公告, 该公 司镇江 分行 收到
中 国银 行业监 督管 理委员 会江 苏监管 局行 政处罚 决定 书 （ 苏银 监罚决字 【2018 】
1 号） ，对镇 江分 行违规 办理 票据业 务违 反审慎 经营 原则的 行为 罚款 3230 万元
人 民币 。
在 上述 公告公 布后 ，本基 金管 理人对 上述 公司进 行了 进一步 了解 和分析 ，认 为
上 述处 罚不会 对投 资价值 构成 实质性 负面 影响， 因此 本基金 管理 人对上 述公 司
的 投资 判断未 发生 改变。
报 告期 内，本 基金 投资的 前十 名证券 的其 余证券 的发 行主体 没有 被监管 部门 立
案 调查 或在本 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 况。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 589,106,773.98
3 应收利 息 86,633,069.59
4 应收申 购款 21,500.00
5 其他应 收款 700.00
6 待摊费 用 -
7 其他 -
8 合计 675,762,043.57
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5.9.4 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因,各 比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
本基金 本报 告期 内无 需要 说明的 证券 投资 决策 程序 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 22,169,258,919.60
报告期 期间 基金 总申 购份 额 19,158,882,400.78
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 19,725,829,320.38
报告期 期末 基金 份额 总额 21,602,312,000.00
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内不 存在持 有基 金份 额比 例达 到或者 超 过 20% 的单 一投 资者的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本基金 管理 人 于2018 年3 月28 日披 露了 《关 于修 订 公司旗 下部 分基 金基 金合 同有关 条款 及
调整赎 回费 的公 告》 ，修 订后的 《基 金合 同》 自本 公告发 布之 日起 生效 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 银华 惠增 利货 币市 场基金 募集 申请 获中 国证 监会注 册的 文件
9.1.2 《银 华惠 增利 货币 市 场基金 基金 合同 》
9.1.3 《银 华惠 增利 货币 市 场基金 招募 说明 书》 银华惠增利货币 2018 年第 1 季 度报告
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9.1.4 《银 华惠 增利 货币 市 场基金 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理股 份有限 公司 开放 式基 金业 务规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
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2018 年 4 月 23 日
