易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
第 1 页共 14 页
易 方 达瑞 信 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中信 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 三日易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
2
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018 年 4 月 19 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组 合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前 应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 30 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达瑞信混合
基金主代码 001441
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2018 年 1 月 30 日
报告期末基金份额总额 365,538,079.23 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场因素、
估值及流动性因素、政策因素等分析，确定组合中
股票、 债券、 货币市场 工具等资产类别的配置比例。
本基金在行业分析、公司基本面分析及估值水平分
析的基础上，进行股票组合的构建。当行业、公司
的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
3
金将对股票组合适时进行动态调整。在债券投资方
面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层
次进行投资管理。
业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高 于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达瑞信混合 I 易方达瑞信混合 E
下属 分 级基金的交易代
码
001441 001442
报告期末下属 分级基金
的份额总额
355,051,994.10 份 10,486,085.13 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 30 日（基金合同生效日）-2018
年 3 月 31 日)
易方达瑞信混合 I 易方达瑞信混合 E
1. 本期已实现收益 -12,859,572.73 -379,626.49
2. 本期利润 -39,804,421.42 -1,171,808.61
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1086 -0.1089
4. 期末基金资产净值 316,736,583.24 9,349,978.97
5. 期末基金份额净值 0.892 0.892 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
4
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.本基金合同于 2018 年 1 月 30 日生效,合同 生效当期的相关数据和指标按实际存
续期计算。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 瑞信混 合 I
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-10.80% 1.27% 0.59% 0.01% -11.39% 1.26%
易 方达 瑞信混 合 E
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-10.80% 1.26% 0.59% 0.01% -11.39% 1.25%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2018 年 1 月 30 日至 2018 年 3 月 31 日)
易方达瑞信混合 I 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
5
易方达瑞信混合 E
注：1.本基金合同于 2018 年 1 月 30 日生效，截至报告期末本基金合同生效未满
一年。
2.按基金合同和招募说明书的约定，自基金合同生效之日起六个月内使基金的投
资组合比例符合本基金合同 （第十二部分二、 投资范围， 三、 投资策略和四、 投资限
制）的有关约定。本报告期本基金处于建仓期内。
3.自基金合同生效至报告期末，I 类基金份额 净值增长率为-10.80%,E 类基金份额易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
6
净值增长率为-10.80% ，同期业绩比较基准收益率为 0.59% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
张
磊
本基金的基金经理、 易方
达裕鑫债券型证券投资
基金的基金经理、 易方达
岁丰添利债券型证券投
资基金的基金经理、 易方
达双债增强债券型证券
投资基金的基金经理、 易
方达聚盈分级债券型发
起式证券投资基金的基
金经理、 易方达恒久添利
1 年定期开放债券型证券
投资基金的基金经理、 易
方达高等级信用债债券
型证券投资基金的基金
经理 （自 2013 年 08 月 23
日至 2018 年 03 月 23 日 ） 、
固定收益基金投资部总
经理助理
2018-
01-30
- 12 年
硕士研究生， 曾任泰康人寿
保险公司资产管理中心固
定收益部研究员、投资经
理， 新华资产管理公司固定
收益部高级投资经理， 易方
达基金管理有限公司固定
收益部投资经理。
张
清
华
本基金的基金经理、 易方
达裕鑫债券型证券投资
基金的基金经理、 易方达
裕祥回报债券型证券投
资基金的基金经理、 易方
达裕如灵活配置混合型
证券投资基金的基金经
理（自 2015 年 04 月 02
日至 2018 年 02 月 01 日 ） 、
易方达裕丰回报债券型
证券投资基金的基金经
理、 易方达新鑫灵活配置
混合型证券投资基金的
基金经理（自 2016 年 03
月 15 日至 2018 年 02 月
2018-
01-30
- 11 年
硕士研究生， 曾任晨星资讯
（深圳） 有限公司数量分析
师， 中信证券股份有限公司
研究员、 易方达基金管理有
限公司投资经理。 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
7
01 日） 、易方达新享灵活
配置混合型证券投资基
金的基金经理（自 2016
年 03 月 29 日至 2018 年
02 月 01 日） 、 易方达新收
益灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理 （自
2015 年 04 月 17 日至 2018
年 02 月 01 日） 、易方达
新利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理
（自 2016 年 03 月 15 日
至 2018 年 02 月 01 日） 、
易方达瑞选灵活配置混
合型证券投资基金的基
金经理 （自 2015 年 12 月
09 日至 2018 年 02 月 01
日） 、易方达瑞通灵活配
置混合型证券投资基金
的基金经理（自 2016 年
12 月 07 日至 2018 年 02
月 01 日） 、 易方 达瑞景灵
活配置混合型证券投资
基金的基金经理 （自 2016
年 08 月 06 日至 2018 年
02 月 01 日） 、 易方达瑞弘
灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理（自
2017 年 01 月 11 日至 2018
年 02 月 01 日） 、易方达
瑞和灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理、
易方达瑞程灵活配置混
合型证券投资基金的基
金经理 （自 2016 年 12 月
15 日至 2018 年 02 月 01
日） 、易方达丰和债券型
证券投资基金的基金经
理、 易方达安盈回报混合
型证券投资基金的基金
经理、 易方达安心回馈混
合型证券投资基金的基
金经理、 易方达安心回报
债券型证券投资基金的易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
8
基金经 理、 固定收益基金
投资部总经理
注：1. 此处 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同生 效 之日 ， “ 离 任日 期 ” 为 公 告确 定 的 解聘 日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人制定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 39 次 ，其中 38 次为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易 ，1 次为不同基金经理
管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程
序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年一季度债券市场利率在快速上行后出现了较大程度的回落。 一月份由于经
济数据表现良好， 市场 对于经济的乐观预期逐步升温， 加上市场对于 金融监管的担忧易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
9
以及权益市场的持续火爆，债券利率继续上升到达高点。2 月初开始 ，海外资本市场
出现了较大幅度的波动， 也造成了国内权益市 场的大幅回撤， 市场风 险偏好有所下行。
另一方面， 中国人民银行维护春节前资金面保持稳定， 流动性持续处于宽松状态， 债
券市场收益率开始有所下行。3 月开始多重因素刺激下，市场对于未来经济预期转向
悲观。 一方面是大宗商品由于库存积累， 下游开工较晚， 价格出现明显下跌， 也带动
了权益市场的相关板块出现回撤。另一方面，在 3 月下旬中美贸易摩擦进一步升温，
超出市场普遍中性预期。考虑到出口是 2017 年支撑经济的重要因素，这也加剧了市
场对于未来经济下行的担忧。 此外， 融资条件 的收紧和地方 政府债务管理的进一步深
入， 都增加了市场对于未来经济的悲观预期， 带动债券收益率快速大幅下行。 在宽松
的流动性支持下，信用债收益率也出现了较大程度的回落，信用利差普遍收窄。
权益市场波动同样剧烈。 一月份周期和大盘蓝 筹股延续了去年的强势， 持续上涨，
创业板则出现大幅下跌。2 月初海外市场波动后，市场出现风格切换，由于对未来经
济下行的担心加剧， 大 盘蓝筹股持续回调， 而 以计算机板块为代表的创业板则表现强
势，出现明显反弹。整体来看，一季度权益市场处于相对弱势。
操作上， 一季度组合整体处于建仓期。 在建仓过程中， 我们以短久期债券品 种为
底仓， 并未在组合久期 和杠杆上做出太多偏离， 力争获取绝对收益并 保持较高的流动
性水平。 权益部分建仓 主要选取业绩较好并存在估值修复预期的个股和可转债， 主要
集中于银行、 地产和部 分盈利改善非常确定的周期性行业以及优秀的成长股标的， 整
体保持平稳的配置结构。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金 I 类基金份额净值为 0.892 元，本报告期份额净值增长率
为-10.80% ；E 类基金 份额净值为 0.892 元， 本报告期份额净值增长率为-10.80% ；同
期业绩比较基准收益率为 0.59% 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 192,059,781.69 58.59 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
10
其中：股票 192,059,781.69 58.59
2 固定收益投资 115,808,458.60 35.33
其中：债券 115,808,458.60 35.33
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 5,000,000.00 1.53
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 13,041,932.59 3.98
7 其他资产 1,916,083.97 0.58
8 合计 327,826,256.85 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
32,786,981.55
10.05
C 制造业
100,083,003.14 30.69
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
7,941,384.00 2.44
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
13,121,420.00 4.02
J 金融业
19,709,462.00 6.04
K 房地产业
18,417,531.00 5.65
L 租赁和商务服务业
- - 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
11
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
192,059,781.69 58.90
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
( ％)
1 600048 保利地产 1,367,300 18,417,531.00 5.65
2 000333 美的集团 289,700 15,797,341.00 4.84
3 600426 华鲁恒升 986,360 15,702,851.20 4.82
4 600188 兖州煤业 1,051,600 14,480,532.00 4.44
5 000418 小天鹅Ａ 213,814 14,066,823.06 4.31
6 601288 农业银行 3,317,000 12,969,470.00 3.98
7 600887 伊利股份 449,900 12,817,651.00 3.93
8 000651 格力电器 273,000 12,803,700.00 3.93
9 601088 中国神华 549,600 11,459,160.00 3.51
10 600009 上海机场 162,600 7,941,384.00 2.44
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,022,000.00 6.14
其中：政策性金融债 20,022,000.00 6.14
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - - 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
12
7 可转债（可交换债） 95,786,458.60 29.37
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 115,808,458.60 35.51
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 132013 17 宝武 EB 303,980 31,005,960.00 9.51
2 180404 18 农发 04 200,000 20,022,000.00 6.14
3 132010 17 桐昆 EB 131,440 17,547,240.00 5.38
4 113015 隆基转债 117,910 13,642,187.00 4.18
5 110039 宝信转债 80,620 11,417,404.40 3.50
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元) 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
13
1 存出保证金 97,522.33
2 应收证券清算款 1,512,596.41
3 应收股利 -
4 应收利息 302,309.19
5 应收申购款 3,656.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,916,083.97
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 易方达瑞信混合I 易方达瑞信混合E
基金合同生效日基金份额总额 367,598,492.06 10,796,081.25
基金合同生效日起至报告期期末基
金总申购份额
542,532.41 27,419.43
减：基金合同生效日起至报告期期
末基金总赎回份额
13,089,030.37 337,415.55
基金合同生效日起至报告期期末基
金拆分变动份额
- -
报告期期末基金份额总额 355,051,994.10 10,486,085.13
注：本基金合同生效日为 2018 年 01 月 30 日。 易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报 告
14
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会准予易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达瑞信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 八年四 月二 十三日
