易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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易 方 达供 给 改革 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 三日易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018 年 4 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达供给改革混合
基金主代码 002910
交易代码 002910
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017 年 1 月 25 日
报告期末基金份额总额 169,854,759.37 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下， 追求超越业绩比较基
准的投资回报。
投资策略 本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，
确定组合中股票、 债券等资产类别的配置比例。 在
行业配置方面， 本基金将自上而下地综合考虑经济
周期、 产业发展规律、 产业政策等因素， 进行股票
资产在与供给改革主题相关或受益的行业间的配易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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置。 在个股选择方面， 本基金将精选与供给改革主
题相关的受益于创新红利、 制度红利和落后产能淘
汰、 产能优化重组的相关上市公司。 在债券投资方
面， 本基金将通过类属配置与券种选择两个层次进
行投资管理。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率× 65%+ 中债新综合财富 指数
收益率× 35%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金， 高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 3,124,700.93
2. 本期利润 -3,086,969.26
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0142
4. 期末基金资产净值 174,817,944.72
5. 期末基金份额净值 1.0292
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-1.92% 1.61% -1.48% 0.76% -0.44% 0.85%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2017 年 1 月 25 日至 2018 年 3 月 31 日）
注：1.按基金合同和招募说明书的约定， 本基金的建仓期为六个月， 建仓期
结束时各项资产配置比例符合基金合同 （第十二部分二、 投资范围， 三、 投资策
略和四、投资限制）的有关约定。
2.自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 2.92% ， 同期业绩比
较基准收益率为 11.13% 。 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓
名
职务
任本基金的基
金经理期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任
日期
常
远
本基金的基金经理、 易方
达新丝路灵活配置混合
型证券投资基金的基金
经理助理、 易方达国防军
工混合型证券投资基金
的基金经理助理
2017-
01-25
- 8 年
博士研究生， 曾任易方达基
金管理有限公司研究部行
业研究员、 投资经理、 科瑞
证券投资基金基金经理、 易
方达科瑞灵活配置混合型
证券投资基金基金经理。
陈
皓
本基金的基金经理、 易方
达新经济灵活配置混合
型证券投资基金的基金
经理、 易方达平稳增长证
券投资基金的基金经理、
易方达科翔混合型证券
投资基金的基金经理、 易
方达国防军工混合型证
券投资基金的基金经理、
投资一部总经理
2017-
01-25
- 11 年
硕士研究生， 曾任易方达基
金管理有限公司研究部行
业研究员、 基金经理助理兼
行业研究员、 基金投资部基
金经理助理、 投资一部总经
理助理、投资一部副总经
理、 易方达价值精选混合型
证券投资基金基金经理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 为基 金合同 生效之 日 ， “ 离 任日期 ” 为 公告确 定的解
聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输 送。
本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 39 次， 其中
38 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易， 1 次为不
同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易， 有关基金经理按规定
履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年一 季度 ，在 国 内经济 去杠 杆和 防控 重 大金融 风险 的背 景下 ， 市场 对
于宏观经济预期相对谨慎。由于季节和库存因素的叠加和中美贸易摩擦的升级，
周期品行业普遍经历了相对较长的价格低迷和库存去化过程， 市场对于板块的前
景相对悲观，但是目前已经开始明显好转。
一季度上证综指整体下跌约 4.18% ， 2017 年以来涨幅居前的白马股回调幅度
较大， 但是同期创业板综指上涨 3.41% ， 尤其是基本面出现明显改善的成长股涨
幅较大 ——这是在目前经济背景下市场的理性选择。 伴随后期持续深化的供给侧
改革，以及相关企业盈利稳定性的体现，市场可能出现一轮估值修复。
一季度本基金适度降低了 2017 年投资回报较 好的白马股的仓位比重，合理
控制股票仓位， 增加了基本面表现出色的制造业板块的配置， 并在新能源汽车产
业链上游和稀有金属领域增加了持仓。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份 额净值为 1.0292 元，本报告期份额净值增长率为
-1.92% ，同期业绩比较 基准收益率为-1.48% 。 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 160,844,833.86 88.82
其中：股票 160,844,833.86 88.82
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 19,948,709.40 11.02
7 其他资产 297,657.69 0.16
8 合计 181,091,200.95 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
23,490,500.00
13.44
C 制造业
126,141,867.41 72.16
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
26,402.87 0.02 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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G 交通运输、仓储和邮政业
2,486,659.62 1.42
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
5,380,203.96 3.08
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
3,319,200.00 1.90
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
160,844,833.86 92.01
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 603040 新坐标 150,100 9,978,648.00 5.71
2 600803 新奥股份 750,000 8,782,500.00 5.02
3 600884 杉杉股份 400,000 7,796,000.00 4.46
4 601225 陕西煤业 1,000,000 7,710,000.00 4.41
5 600392 盛和资源 440,500 7,475,285.00 4.28
6 002460 赣锋锂业 90,000 6,964,200.00 3.98
7 002466 天齐锂业 110,000 6,479,000.00 3.71
8 002376 新北洋 360,000 6,148,800.00 3.52
9 603993 洛阳钼业 700,000 5,936,000.00 3.40
10 300377 赢时胜 300,000 5,346,000.00 3.06
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 139,296.31
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,737.01
5 应收申购款 152,624.37
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 297,657.69
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 229,213,352.24
报告期基金总申购份额 57,319,336.90
减：报告期基金总赎回份额 116,677,929.77
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 169,854,759.37
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影 响投资 者决 策的其 他重 要信息
8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资者类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有
基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初份
额
申购份
额
赎回份
额
持有份
额
份额
占比
机构 1
2018 年 01 月 01
日~2018 年 03 月
31 日
49,133,9
57.43
- -
49,133,
957.43
28.93
%
2
2018 年 03 月 28
日~2018 年 03 月
31 日
37,361,2
92.73
- -
37,361,
292.73
22.00
%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20% 的情况，由此可能导致的
特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对
基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时
变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引
发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
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申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工
作日基金资产净值低于5000 万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终
止基金合同等情形； 持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行
投票表决时可能拥有较大话语权。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
1. 中国证监会准予易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金注册的文
件；
2.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 八年四 月二 十三日
