招 商 稳 健 优选 股 票 型 证券 投 资 基金2018
年第1 季 度报 告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2018 年 4 月23 日 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 1 页共10 页
§ 1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2018 年4 月20 日 复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§ 2 基金产品概况
基金简 称 招商稳 健优 选股 票
基金主 代码 004784
交易代 码 004784
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 9 月 20 日
报告期 末基 金份
额总额
80,749,929.21 份
投资目 标
在严控 风险 、 保持 基金 资 产流动 性的 前提 下 ， 优 选 经营稳 健且 发展 前景 良好
的企业 进行 积极 投资 ，争 取实现 基金 资产 的长 期稳 定增值 。 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 2 页共10 页
投资策 略
本基金 以 “自 下而 上” 精 选证券 的策 略为 主 ， 并 适 度动态 配置 大类 资产 。 通
过定性 与定 量分 析相 结合 的方法 ， 优 选经 营稳 健且 发展前 景良 好的 企业 进行
积极投 资， 争取 实现 基金 资产的 长期 稳定 增值 。
资产配 置策 略 ： 本 基金 根 据对宏 观经 济环 境 、 经 济 增长前 景及 证券 市场 发展
状况的 综合 分析 ，结 合对 股票市 场整 体估 值水 平、 上市公 司利 润增 长情 况，
债券市 场整 体收 益率 曲线 变化等 综合 指标 的分 析， 形成对 各大 类资 产收 益风
险水平 的前 瞻性 预测 ， 以 此确定 股票 、 固定 收益 证 券和现 金等 大类 资产 及中
国证监 会允 许基 金投 资的 其他金 融工 具在 给定 区间 内的动 态配 置。
股票投 资策 略 ： 本 基金 的 股票投 资采 取自 下而 上的 方法 ， 从 定量 和定 性两 个
方面 ， 通 过深 入的 基本 面 研究分 析 ， 优 选经 营稳 健 、 基 本面 良好 、 具 有较 好
发展前 景且 价值 被低 估的 优质上 市公 司进 行积 极投 资，构 建投 资 组 合。
债券投 资策 略 ： 本 基金 在 构建债 券投 资组 合时 ， 合 理评估 收益 性 、 流 动性 和
信用风 险， 追求 基金 资产 的长期 稳定 增值 。
资产支 持证 券投 资策 略 ： 本基金 将在 宏观 经济 和基 本面分 析的 基础 上 ， 对 资
产支持 证券 的质 量和 构成 、 利 率风 险、 信用 风险 、 流动性 风险 和提 前偿 付风
险等进 行定 性和 定量 的全 方面分 析， 评估 其相 对投 资价值 并作 出相 应的 投资
决策， 力求 在控 制投 资风 险的前 提下 尽可 能的 提高 本基金 的收 益。
权证投 资策 略： 本基 金对 权证资 产的 投资 主要 是通 过分析 影响 权证 内在 价值
最重要 的两 种因 素—— 标 的资产 价格 以及 市场 隐含 波动率 的变 化， 灵活 构建
避险策 略， 波动 率差 策略 以及套 利策 略。
股指期 货投 资策 略： 本基 金采取 套期 保值 的方 式参 与股指 期货 的投 资交 易，
以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风 险收 益特性 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×80% ＋中 债综 合指 数收 益率 ×20%
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期风险 、 较高 预期 收益 的
品种， 其预 期风 险收 益水 平高于 混合 型基 金、 债券 型基金 及货 币市 场基 金 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§ 3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2018 年 1 月 1 日－2018 年 3 月 31 日）
1.本期 已实 现收 益 5,046,151.49
2.本期 利润 2,928,818.42
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0276
4.期末 基金 资产 净值 74,689,616.70
5.期末 基金 份额 净值 0.9249
注：1、 上述基 金业 绩指标 不包括 持有人 认购或 交易 基金的 各项费 用，计 入费 用后实 际收益
水平要 低于 所列 数字 ； 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 3 页共10 页
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益、 其他收 入( 不含 公允 价值 变 动收益)
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 -8.18% 1.62% -2.20% 0.94% -5.98% 0.68%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收 益率 变动的 比较
注： 本基 金合 同于2017 年9 月 20 日 生效 ， 截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 ； 自 基金 成立
日起6 个月 内为 建仓 期， 建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 合同 约定 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 4 页共10 页
姓名 职务
任本基 金的 基金
经理期 限 证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任
日期
付斌
本基金
基金经
理
2017 年 9
月 20 日
- 10
男，理 学硕 士。2008 年 1 月加入 中欧 基
金管理 有限 公司 任研 究员 ，2009 年 8 月
加入银 河基 金管 理有 限公 司任研 究员 ，
2014 年 3 月加 入招 商基 金 管理有 限公
司，曾 任招 商安 达灵 活配 置混合 型证 券
投资基 金、 招商 安盈 保本 混合型 证券 投
资基金 基金 经理 ，现 任招 商先锋 证券 投
资基金 、招 商优 质成 长混 合型证 券投 资
基金(LOF) 、 招商 稳健 优选 股票型 证券 投
资基金 基金 经理 。
注：1、 本基金 首任 基金经 理的任 职日期 为本基 金合 同生效 日，后 任基金 经理 的任职 日期以
及历任 基金 经理 的离 任日 期为公 司相 关会 议作 出决 定的公 告（ 生效 ）日 期；
2 、证券 从业年 限计算 标准 遵从行业 协会 《证券 业从 业人员资 格管 理办法 》中 关于证 券
从业人 员范 围的 相关 规定 。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
基金管 理人 声明 ： 在 本报 告期内 ， 本基 金管理 人严 格遵守 《 中华 人民共 和国 证券投 资 基
金法》 、 《公 开募 集证 券投 资基金 运作 管理 办法 》 等 有关法 律法 规及 其各 项实 施准则 的规 定
以及本 基金 的基 金合 同等 基金法 律文 件的 约定 ， 本 着诚实 信用 、 勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用
基金资 产， 在严 格控 制风 险的前 提下 ， 为 基金 持有 人谋求 最大 利益 。 本 报告 期内， 基金 运作
整体合 法合 规， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 。 基 金的投 资范 围以 及投 资运 作符合 有关 法律
法规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
基金管 理人 已建 立较 完善 的研究 方 法 和投 资决 策流 程， 确保 各投 资组 合享 有公 平的投 资
决策机 会 。 基 金管理 人建 立了所 有组 合适 用的 投资 对象备 选库 ， 制定明 确的 备选库 建立 、 维
护程序 。 基 金管 理人 拥有 健全的 投资 授权 制度 ， 明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合
经理等 各投 资决 策主 体的 职责和 权限 划分 ， 投 资组 合经理 在授 权范 围内 可以 自主决 策， 超过
投资权 限的 操作 需要 经过 严格的 审批 程序 。 基金 管理 人的相 关研 究成 果向 内部 所有投 资组 合
开放， 在投 资研 究层 面不 存在各 投资 组合 间不 公平 的问题 。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 5 页共10 页
基金管 理人 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易 ， 严 格禁 止可 能导 致不 公平交 易
和利益 输送 的同 日反 向交 易。 确因 投资 组合 的投 资策 略或流 动性 等需 要而 发生 的同日 反向 交
易， 基金 管理 人要求 相关 投资组 合经 理提 供决 策依 据， 并留 存记 录备查 ， 完 全按照 有关 指数
的构成 比例 进行 投资 的组 合等除 外。
本报告 期内 ， 本基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规 、 基 金合 同的有 关要 求执行 ， 本
基 金 管 理 人 所有 投 资 组 合参 与 的 交 易 所公 开 竞 价 同日 反 向 交 易 不存 在 成 交 较少 的 单 边 交易
量超过该 证券 当日成 交量 的 5%的 情形。 报告 期内未 发现有可 能导 致不公 平交 易和利益 输送
的重大 异常 交易 行为 。
4.4 报告 期内基 金投 资策 略和 运作分 析
报告期 内， 国内 经济 韧性 仍保持 较强 态势 ，PMI 走 势较为 平稳 ， 连 续 19 个 月 位于荣 枯
线上方 ；从 2018 年两 会政 府工作 报告 来看 ，货 币政 策目标 淡化 数字 ，同 时依 然强调 “管 好
货币供 给总 闸门 ”， 中性 偏紧基 调持 续； 此外 ，财 政赤字 率目 标由 3%下 调至 2.6% ， 控制 政
府部门 杠杆 率信 号意 义较 强。 此外 ， 美 国近 期在 贸 易问题 方面 立场 较为 坚决 ， 我 们认 为一 旦
产生贸 易摩 擦， 也可 能对 经济施 加小 幅的 压力 。
市场回 顾：2 月 春节 假期 后 ， 市场 在前 期大 幅下 跌后 虽有一 定回 弹， 但依 然距 离前期 高
点有一 定距 离。 当前 投资 者对 A 股市 场的 担心 点主 要在于 外围 市场 波动 （主 要是美 股） 、 金
融监管 加剧 以及 实体 经济 下行 。 今 年春 节以后 ， 央 行并未 大幅 回笼 节前 释放 的流动 性 ， 而 是
继续进 行净 投放 操作 ，短 端利率 随之 明显 回落 。与 此同时 ，一 行三 会的 监管 也在不 断进 行 ，
监管与 货币 政策 的配 合使 得其对 市场 的冲 击依 然可 控。
基金操 作回 顾：
2018 年 1 季 度， 我们 严格 遵照基 金合 同的 相关 约定 按投资 流程 进行 了规 范运 作。行 业
配置相 比2017 年4 季度 更 加均衡 ，减 持部 分家 电和 食品饮 料公 司， 增持 医药 股和电 子股 。
4.5 报告 期内基 金的 业绩 表现
报告期 内， 本基 金份 额净 值增长 率为-8.18% ， 同期 业绩基 准增 长率 为-2.20% 。
4.6 报告 期内基 金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
报告期 内 ， 本 基金 未发 生连 续二十 个工 作日 出现 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基
金资产 净值 低于 五千 万元 的情形 。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 6 页共10 页
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 62,428,638.71 82.03
其中： 股票 62,428,638.71 82.03
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 9,764,619.58 12.83
8 其他资 产 3,907,203.04 5.13
9 合计 76,100,461.33 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
A 农、林 、牧 、渔 业 2,929,389.60 3.92
B 采矿业 - -
C 制造业 49,816,987.11 66.70
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 383,824.00 0.51
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 8,932,403.00 11.96
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 358,266.00 0.48
R 文化、 体育 和娱 乐业 7,769.00 0.01
S 综合 - -
合计 62,428,638.71 83.58
5.2.2 报 告期 末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 7 页共10 页
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 000703 恒逸石 化 395,503 9,381,331.16 12.56
2 002035 华帝股 份 118,089 3,089,208.24 4.14
3 002422 科伦药 业 93,300 2,966,940.00 3.97
4 002714 牧原股 份 64,695 2,929,389.60 3.92
5 300274 阳光电 源 148,500 2,848,230.00 3.81
6 600438 通威股 份 266,363 2,828,775.06 3.79
7 603228 景旺电 子 53,100 2,806,335.00 3.76
8 600519 贵州茅 台 4,038 2,760,457.56 3.70
9 002677 浙江美 大 157,220 2,712,045.00 3.63
10 300476 胜宏科 技 162,200 2,572,492.00 3.44
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属 投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 8 页共10 页
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 投资 组合 的系 统性风 险 ，
改善组 合的 风险 收益 特性 。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体 未 有被 监管部 门立 案调 查 ， 不 存在 报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本基 金管 理人 从制度 和
流程上 要求 股票 必须 先入 库再买 入。
5.11.3 其 他 资产 构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 104,805.01
2 应收证 券清 算款 3,795,570.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,901.76
5 应收申 购款 4,926.17
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,907,203.04
5.11.4 报 告 期末 持有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 9 页共10 页
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告 期末 前十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值 （元 ）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况
说明
1 000703 恒逸石 化 9,381,331.16 12.56 重大事 项
§ 6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 249,227,895.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 9,216,943.95
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 177,694,910.43
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-" 填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 80,749,929.21
§ 7 基金管理人运用固有 资金投资本基金情 况
7.1 基金 管理人 持有 本基 金份 额变动 情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§ 8 备查文件目录
8.1 备查 文件目 录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 稳健 优选 股票 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 稳健 优选 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 稳健 优选 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 稳健 优选 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存放 地点 招商稳健优选股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第 10 页共 10 页
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查阅 方式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅， 或者 在营 业时 间内 到招 商基金 管
理 有限 公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基 金管 理有 限公 司
2018 年 4 月 23 日
