中 金 价 值 轮动 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 中金基金管 理有限公司
基金托 管人： 上海浦东发 展银行股份有限公 司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告中 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 浦东 发展 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 4 月 20 日复 核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中金价 值轮 动
基金主 代码 005282
交易代 码 005282
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 12 月 27 日
报告期 末基 金份 额总 额 203,534,255.78 份
投资目 标
在严格 控制 风险 和保 持流 动性的 基础 上， 通过 积
极主动 的投 资管 理， 力争 实现基 金资 产长 期稳 健
的增值 。
投资策 略
价值轮 动策 略是 本基 金股 票投资 的核 心策 略。
在行业 配置 层面 ， 围 绕对 相关行 业属 性及 景气 周
期的判 断， 形成 以不 同阶 段的行 业配 置策 略。
1、价 值投 资策 略：
在个股 投资 的层 面， 本基 金将通 过对 公司 经营 策
略和核 心竞 争力 的分 析, 选 取具有 可持 续竞 争优
势的公 司； 通过 分析 公司 基本面 ， 成 长趋 势，PE
和PB 等指 标来 衡量 公司 当 前的价 值； 重点 投资
于各行 业中 具备 内生 性增 长基础 的价 值型 企业 ，
并重点 关注 相关 个股 的安 全边际 及绝 对收 益机
会。 通 过市 占率、 盈利 能 力、 成 长能 力等 核心 指
标，选 出相 关行 业中 具备 核心竞 争力 的龙 头企
业，买 入并 持有 。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×50 % + 中债 综合 财富( 总值)
指数收 益率 ×50 % 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水
平高于 债券 型基 金与 货币 市场基 金， 低于 股票 型中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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基金。
基金管 理人 中金基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司
下属分 级基 金的 基金 简称 中金价 值轮 动 A 中金价 值轮 动 C
下属分 级基 金的 交易 代码 005282 005283
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 203,471,128.36 份 63,127.42 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
中金价 值轮 动 A 中金价 值轮 动 C
1． 本 期已 实现 收益 -3,679,244.07 -1,054.81
2．本 期利 润 -5,397,637.78 -166.50
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0265 -0.0028
4．期 末基 金资 产净 值 198,669,184.34 61,770.64
5．期 末基 金份 额净 值 0.9764 0.9785
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2. 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实际 收益
水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
中金价 值轮 动 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.62% 1.28% -0.63% 0.59% -1.99% 0.69%
中金价 值轮 动 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.40% 1.27% -0.63% 0.59% -1.77% 0.68%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金的 基金 合同 生 效日 为 2017 年12 月27 日 。 按 照本 基金 的基 金合 同 规定 ， 基 金管 理人 应
当自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内使 基金 的投 资组 合比例 符合 基金 合同 的有 关约定 。截 至本 报告
期末， 本基 金建 仓期 尚未 结束。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
郭党钰
本 基 金
基 金 经
理
2017 年12
月27 日
- 15 年
郭党钰先 生 ， 工 商 管 理 硕
士。 历任 宁波 镇海 炼化 投 资
经理； 华泰 证券 项目 经理 ；
德恒证 券高 级经 理； 华 策 投
资有限 公司 投资 副总 经理 ；
招商基金管理有限公司投中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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资经理， 现任 中金 基金 管 理
有限公司投资管理部执行
总经理 。
注：1 、上 述任 职日 期、 离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写
2、证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定
3、本 基金 无基 金经 理助 理
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 中华 人民 共和 国证券 投资 基金 法》 、《 公开募 集证 券投
资基金 运作 管理 办法 》、 《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 、《基 金管 理公 司开
展投资 、研 究活 动防 控内 幕交易 指导 意见 》和 其他 有关法 律法 规及 本基 金合 同的约 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 、安 全高 效的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制投 资风 险的基 础上 ，为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 ，没有 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 直坚 持公 平对待 旗下 所有 投资 组合 ，严格 执行 证监 会《 证券 投资基 金管 理公
司公平 交易 制度 指导 意见 》和公 司内 部公 平交 易制 度，规 范投 资、 研究 和交 易等各 相关 流程 ，通
过系统 控制 和人 工监 控等 方式在 各环 节严 格控 制， 确保公 平对 待不 同投 资组 合，切 实防 范利 益输
送。
本报告 期内 ，本 基金 运作 符合法 律法 规和 公司 公平 交易制 度的 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
本报告 期内 ，本 公司 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易
量未超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 。
4.4 报 告期 内基 金 投资 策略和 运作 分析
一季度 仍然 处于 建仓 期， 目前仓 位 78% ， 持仓 当前 以信息 技术 板块 为主 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 中金 价值 轮动 A 基金 份额 净值 为 0.9764 元， 本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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-2.62% ； 截 至本 报告 期末 中金价 值轮 动 C 基金 份额 净值 为 0.9785 元， 本报 告 期基金 份额 净值 增长
率为-2.40% ；同 期业 绩比 较基准 收益 率为-0.63% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 138,097,474.60 69.33
其中： 股票
138,097,474.60 69.33
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
9,997,000.00 5.02
其中： 债券
9,997,000.00 5.02
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,400,200.35 1.71
8 其他资 产
47,688,264.39 23.94
9 合计
199,182,939.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 93,346,069.04 46.97
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
9,675,820.00 4.87
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 26,402.87 0.01 中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 36,659.62 0.02
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
35,012,523.07 17.62
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 138,097,474.60 69.49
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 资产 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002410 广联达 528,881 13,417,710.97 6.75
2 002464 金利科 技 349,929 11,708,624.34 5.89
3 600584 长电科 技 513,600 11,165,664.00 5.62
4 000703 恒逸石 化 442,400 10,498,152.00 5.28
5 002411 必康股 份 393,650 10,203,408.00 5.13
6 601012 隆基股 份 289,700 9,928,019.00 5.00
7 002065 东华软 件 1,186,986 9,851,983.80 4.96
8 600856 中天能 源 854,000 9,675,820.00 4.87
9 600498 烽火通 信 333,965 9,591,474.80 4.83
10 603766 隆鑫通 用 1,409,924 9,502,887.76 4.78
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,997,000.00 5.03
其中： 政策 性金 融债 9,997,000.00 5.03
4 企业债 券 - - 中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 9,997,000.00 5.03
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 108601 国开1703 100,000 9,997,000.00 5.03
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 107,640.12
2 应收证 券清 算款 47,255,622.28
3 应收股 利 -
4 应收利 息 325,001.99
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 47,688,264.39
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 流通受 限股 票。
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 项之 间可 能存 在尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 中金价 值轮 动 A 中金价 值轮 动 C
报告期 期初 基金 份额 总额 204,353,933.78 58,404.29
报告期 期间 基金 总申 购份 额 99,918.61 48,086.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 982,724.03 43,363.77
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 203,471,128.36 63,127.42
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2018 年 1 月 1
日至2018 年3
月31 日
97,013,095.00 0.00 0.00 97,013,095.00 47.66%
2
2018 年 1 月 1
日至2018 年3
月31 日
73,009,855.00 0.00 0.00 73,009,855.00 35.87%
产品特有 风险
（1 ） 本 基金 是混 合型 基金 ， 股 票资 产占 基金 资产 的 比例范 围 为 0-95% ； 股票 等权益 类产 品出 现
市场性 整体 下跌 时将 可能 影响到 本基 金的 业绩 表现 。 中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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（2 ） 期货 投资 风险
1） 流 动性 风险： 基金 在期 货市场 成交 不活 跃时 ， 可 能在建 仓和 平仓 期货 时面 临交易 价格 或者 交
易数量 上的 风险 。
2） 基 差风 险： 在 使用 期货 对冲市 场风 险的 过程 中， 基金财 产可 能因 为现 货价 格与期 货合 约价 格
波动不 一致 而遭 受基 差风 险。 若产 品运 作中 出现 基差 波动不 确定 性加 大 、 基 差向 不利方 向变 动等 情况 ，
则可能 对本 基金 投资 产生 影响。
3） 合 约展 期风 险： 本 基金 所投资 的期 货合 约主 要包 括 期货 当月 和近 月合 约。 当基金 所持 有的 合
约临近 交割 期限 ， 即需 要 向较远 月份 的合 约进 行展 期， 展期 过程 中可 能发 生 价差损 失以 及交 易成 本损
失，将 对投 资收 益产 生影 响。
4） 到 期日 风险 ： 期 货合 约 到期时 ， 基 金财 产如 持有 未平仓 合约 ， 交 易所 将按 照交割 结算 价将 基
金持有 的合 约进 行现 金交 割，导 致基 金无 法继 续持 有到期 合约 ，具 有到 期日 风险。
5） 期 货保 证金 不足 风险： 由于期 货价 格朝 不利 方向 变动， 导致 期货 账户 的资 金低于 期货 交易 所
或者期 货经 纪商 的最 低保 证金要 求 ， 如 果不 能及 时 补充保 证金 ， 期货 头寸 将 被强行 平仓 ， 导致 无法 规
避对冲 系统 性风 险， 直接 影响本 基金 收益 水平 ，从 而产生 风险 。
6） 杠 杆风 险： 期货 作为 金 融衍生 品， 其投 资收 益与 风险具 有杠 杆效 应。 若行 情向不 利方 向剧 烈
变动， 基金 可能 承受 超出 保证金 甚至 基金 资产 本金 的损失 。
7） 对 手方 风险 ： 基 金管 理 人运用 基金 财产 投资 于期 货时， 会尽 力选 择资 信状 况优良 、 风 险控 制
能力强 的期 货公 司作 为经 纪商 ， 但 不能 杜绝 在极 端情 况下 ， 所 选择 的期 货公 司在 交易过 程中 存在 违法 、
违规经 营行 为或 破产 清算 导致基 金财 产遭 受损 失。
8） 平 仓风 险： 期货 经纪 公 司或其 客户 保证 金不 足， 又未能 在规 定的 时间 内补 足， 或 因其 他原因
导致交 易所 对期 货经 纪公 司的经 纪账 户强 行 平 仓 ， 资 产管理 计划 财产 可能 因被 连带强 行平 仓而 遭受 损
失。
9）连 带风 险
为 基金财 产进行结 算的结算 会员或 该结算会 员下的其 他投资 者出现保 证金不足 、又未 能在规 定
的时间 内补 足 ， 或 因其 他 原因导 致交 易所 对该 结算 会员下 的经 纪账 户强 行平 仓时 ， 基 金财 产的 资产 可
能因被 连带 强行 平仓 而遭 受损失 。
10）基 金资 产投 资特 定投 资对象 的其 他风 险
如 期货经 纪公司违 反法律法 规或交 易所交易 、结算等 规则， 可能会导 致基金财 产受到 损失。 由
于国家 法律 、 法规 、 政 策 的变化 、 交易 所交 易规 则 的修改 、 紧急 措施 的出 台 等原因 ， 基金 财产 持有的
未平仓 合约 可能 无法 继续 持有， 基金 财产 必须 承担 由此导 致的 损失 。 中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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（3 ） 资产 支持 证券 投资 风 险
本 基金投 资品种包 含资产支 持证券 品种，由 于资产支 持证券 一般都针 对特定机 构投资 人发行 ，
且仅在 特定 机构 投资 人范 围内流 通转 让， 该品 种的 流动性 较差 ， 且 抵押 资产 的流动 性较 差， 因此， 持
有资产 支持 证券 可能 给组 合资产 净值 带来 一定 的风 险。 另外 ， 资 产支 持证 券还 面临提 前偿 还和 延期 支
付的风 险。
（4 ） 中小 企业 私募 债券 投 资风险
本 基金投 资品种包 含中小企 业私募 债券，中 小企业私 募债券 是由非上 市公司采 用非公 开方式 发
行的债 券 。 由 于不 能公 开 交 易 ， 一 般情 况下 ， 交 易 不活跃 ， 潜在 较大 流动 性 风险 。 当 发债 主体 信用质
量恶化 时 ， 受 市场 流动 性 所限 ， 本 基金 可能 无法 卖 出所持 有的 中小 企业 私募 债券 ， 由 此可 能给 基金 净
值带来 更大 的负 面影 响和 损失。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 ，本 基金 不存 在影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 中金 价 值轮动 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件
2 、《 中金 价值 轮动 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》
3 、《 中金 价值 轮动 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》
4 、本 基金 申请 募集 注册 的 法律意 见书
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 复、营 业执 照
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 复、营 业执 照
7 、中 金价 值轮 动灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 在指 定媒介 上披 露的 各项 公告
8 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
中金价值轮动 2018 年第 1 季度 报告
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9.3 查 阅方 式
投资者 营业 时间 内可 到基 金管理 人和/或 基金 托管 人 的住所 免费 查阅 备查 文件 。 在支付 工本 费
后，投 资者 可在 合理 时间 内取得 备查 文件 的复 制件 和复印 件。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 。
咨询电 话： （86 ）010-63211122 400-868-1166
传真： （86 ）010-66159121
中 金基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
