中 海 消 费 主题 精 选 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海消 费混 合
基金主 代码 398061
交易代 码 398061
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 11 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 162,679,809.11 份
投资目 标
通过投 资于 消费 主题 行业 及其中 的优 势上 市公 司， 分
享其发 展和 成长 的机 会， 力争获 取超 越业 绩比 较基 准
的中长 期稳 定收 益。
投资策 略
本基金 是一 只采 用主 题投 资方法 的股 票型 基金 产品 ，
主要投 资于 消费 主题 行业 及其中 的优 势上 市公 司。
1、消 费主 题行 业范 畴的 界 定
本 基 金 采 用 的 行 业 分 类 基 准 是 万 得 资 讯 发 布 的 行 业
分类标 准。 本基 金拟 投资 的消费 主题 行业 主要 包括 工
业、 可 选消 费、 日常 消费 和医疗 保健 等 8 个一 级行 业
和19 个二 级行 业。
如果万 得资 讯调 整或 停止 行业分 类， 或者 基金 管理 人
认为有 更适 当的 消费 主题 行业划 分标 准， 基金 管理 人
可对消 费主 题行 业的 界定 方法进 行调 整。
2、大 类资 产配 置
大类资 产配 置主 要采 取自 上而下 的方 式。 在资 产配 置
中，本 基金 主要 考虑 如下 因素：
宏观经 济， 政策 层面 ，市 场估值 ， 市场 情绪 。
本基金 将深 入分 析上 述四 方面的 情况 ， 通 过对 各种 因中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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素的综 合分 析， 增加 该阶 段下市 场表 现优 于其 他资 产
类别的 资产 的配 置， 减少 市场表 现相 对较 差的 资产 类
别的配 置， 以规 避或 分散 市场风 险， 提高 基金 经风 险
调整后 的收 益。
3、股 票投 资策 略
本基 金80% 以上 的股 票资 产投资 于消 费主 题类 股票 。
本 基 金 对 消 费 主 题 行 业 内 的 个 股 将 采 用 定 量 分 析 与
定性分 析相 结合 的方 法， 选择其 中具 有优 势的 上市 公
司进行 投资 。
（1） 定量 分析
本基金 通过 综合 考察 上市 公司的 成长 优势 、 财 务优 势
和估值 优势 来进 行个 股的 筛选。
本基金 综合 考察 上市 公司 的成长 指标 、 财 务指 标和 估
值指标 ， 通 过归 一化 等量 化处理 ， 对 入选 的上 市公 司
按照其 在每 项指 标的 高低 顺序进 行打 分， 得到 一个标
准化的 指标 分数 。 再 将指 标分数 进行 等权 相加 ， 得 到
一个总 分。 按照 总分 的高 低进行 排序 ， 选 取排 名靠 前
的股票 。
（2） 定性 分析
本基金 主要 通过 实地 调研 等方法 ， 综 合考 察评 估公 司
的管理 水平 ， 并 坚决 规避 那些管 理水 平差 的公 司， 以
确保最 大程 度地 规避 投资 风险。
4、债 券投 资策 略
本 基 金 债 券 投 资 以 降 低 组 合 总 体 波 动 性 从 而 改 善 组
合风险 构成 为目 的， 在对 利率走 势和 债券 发行 人基 本
面进行 分析 的基 础上 ， 采 取积极 主动 的投 资策 略， 投
资于国 债、 金融 债、 企 业 债、 可 转债、 央票、 短期 融
资券以 及资 产证 券化 产品 ， 在获 取较 高利 息收 入的 同
时兼顾 资本 利得 ，谋 取超 额收益 。
本基金 通过 数量 分析 ， 在 剩余期 限、 久期、 到期 收 益
率基本 接近 的同 类债 券之 间， 确 定最 优个 券。 个券 选
择遵循 相对 价值 原则 和流 动性原 则。
业绩比 较基 准
中 证 内 地 消 费 指 数 涨 跌 幅 ×80% ＋ 中 国 债 券 总 指 数 涨
跌幅× 20%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风
险 品 种 ， 其 预 期 风 险 和 预 期 收 益 水 平 低 于 股 票 型 基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -26,519,573.72
2.本期 利润 -38,438,581.30
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2274
4.期末 基金 资产 净值 417,094,540.68
5.期末 基金 份额 净值 2.564
注1 ： 本期 指2018 年1 月1 日至2018 年3 月 31 日 。 所述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易
基金的 各项 费用 （ 例如 ： 申 购赎回 费 、 基 金转 换费 等） ， 计 入费 用后 实际 收益 水 平要低 于所 列数 字。
注2 ： 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -8.49% 1.51% -2.80% 1.27% -5.69% 0.24%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
姚晨曦
本 基 金 基
金 经 理 、
中 海 能 源
策 略 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
2015 年 4 月
17 日
- 11 年
姚晨曦先生，复旦大
学金融学专业硕士。
曾任上海申银万国证
券 研 究 所 二 级 分 析
师。2009 年 5 月 进入
本公司工作，历任分
析师、分析师兼基金中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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中 海 沪 港
深 价 值 优
选 灵 活 配
置 混 合 型
证 券 投 资
基 金 基 金
经理
经理助 理。2015 年 4
月至今任中海消费主
题精选混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年 4 月 至今 任中
海能源策略混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理，2016 年 4 月 至今
任中海沪港深价值优
选灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ，投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室,由 交易 室 通过启 用公 平交 易模 块并 具体执 行相 关交 易，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖 交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 ，A 股市 场风 格发 生了较 大的 变化 。 春 节前 ， 市场 依然 延续 了2017 年 的白马 价值 投资
主线， 银行 、地 产等 板块 出现了 较大 的估 值修 复行 情。然 而， 春节 后由 于海 外股票 市 场 剧烈 波动
以及独 角兽 回归 、中 美贸 易战等 原因 ，市 场风 格出 现明显 切换 ，以 成长 股为 代表的 新经 济再 次崛
起，机 构持 仓较 重的 白马 板块则 出现 了较 大幅 度的 回调。
国内方 面， 新一 届中 央领 导集体 在两 会后 诞生 ，政 府改革 和经 济的 转型 发展 将重新 成为 关注
重点。 伴随 宏观 经济 的平 稳、历 史包 袱的 逐步 解除 以及国 内发 展环 境的 优化 ，市场 风险 偏好 有望
再次提 升。 但另 一方 面， 日益强 大的 中国 却将 面临 更加复 杂的 国际 环境 。虽 然过去 两年 全球 经济
显著反 弹， 但潜 在经 济增 速的下 滑却 是不 争的 事实 ，国家 间的 分化 和竞 争会 重新加 剧。 同时 ，美
国政府 发起 贸易 战则 意味 着压制 中国 发 展 已经 成为 其重要 国家 战略 之一 ，如 何在日 益激 烈的 竞争
下谋求 自身 的加 速发 展会 是中国 需要 优先 解决 的难 题之一 。
本基金 在报 告期 内的 表现 不甚理 想， 年初 以白 马蓝 筹股为 核心 的配 置结 构在 春节后 的行 情中
遭遇重 大冲 击， 净值 回落 明显。 对这 次风 格切 换的 应对不 足是 值得 深刻 反思 和总结 的， 同时 我们
会更加 努力 去研 究后 续市 场的可 能演 变、 尽力 挖掘 新环境 下的 投资 机会 。展 望2 季 度， 我们 认为
机构换 仓的 过程 会延 续， 市场依 然呈 现结 构性 行情 ，有基 本面 支撑 的成 长股 会有更 大的 机会 ，同
时防范 海外 风险 也是 需要 关注的 重点 。在 资产 配置 上，我 们会 降低 机构 持仓 集中的 蓝筹 股的 配置
比例， 并积 极挖 掘以 计算 机为代 表的 新兴 产业 的投 资机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日 ， 本基金 份额 净 值2.564 元( 累计净 值2.774 元) 。报 告期内 本基 金
净值增 长率 为-8.49% ，低 于业绩 比较 基 准 5.69 个 百 分点。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 389,337,386.33 89.56
其中： 股票
389,337,386.33 89.56
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
24,950,384.14 5.74
8 其他资 产
20,414,579.35 4.70
9 合计
434,702,349.82
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 7,765,984.00 1.86
C 制造业 279,345,421.96 66.97
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 26,402.87 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 16,437,620.02 3.94
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 36,261,063.96 8.69
J 金融业 49,500,893.52 11.87
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 389,337,386.33 93.35
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601233 桐昆股 份 1,255,981 27,694,381.05 6.64
2 000703 恒逸石 化 1,070,200 25,395,846.00 6.09
3 002493 荣盛石 化 1,504,300 22,188,425.00 5.32
4 600346 恒力股 份 1,401,900 20,509,797.00 4.92
5 601601 中国太 保 534,264 18,127,577.52 4.35
6 601318 中国平 安 273,000 17,829,630.00 4.27
7 600009 上海机 场 335,810 16,400,960.40 3.93
8 601336 新华保 险 294,300 13,543,686.00 3.25
9 002340 格林美 1,617,300 12,000,366.00 2.88
10 600309 万华化 学 261,165 9,164,279.85 2.20
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 没有 被监管 部门 立案 调查 或在 本报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 515,845.99
2 应收证 券清 算款 19,647,201.05
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,604.46
5 应收申 购款 240,927.85
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 20,414,579.35
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000703 恒逸石 化 25,395,846.00 6.09 重大事 项停 牌
2 600309 万华化 学 9,164,279.85 2.20 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 180,015,534.84
报告期 期间 基金 总申 购份 额 17,593,359.97
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 34,929,085.70
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 162,679,809.11 中海消费混合 2018 年第 1 季度 报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 批准 募集 中海消 费主 题精 选股 票型 证券投 资基 金的 文件
2 、 中 海消 费主 题精 选混 合型证 券投 资基 金基 金合 同
3 、 中 海消 费主 题精 选混 合型证 券投 资基 金托 管协 议
4 、 中 海消 费主 题精 选混 合型证 券投 资基 金财 务报 表及报 表附 注
5 、 报 告期 内在 指定 报刊 上披露 的各 项公 告
8.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层
8.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
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