中 欧 睿尚 定 期开 放 混合 型 发起 式 证券 投 资基 金
2018 年第1 季度报 告
2018 年03 月31 日
基 金管 理人: 中欧 基金管 理有 限公司
基 金托 管人: 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年04 月23 日 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 2
§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4 月20日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书 。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年01月01日起至2018年03月31日止。
§2
基金 产品 概况
基金简称 中欧睿尚定期开放混合
基金主代码 001615
基金运作方式 契约型、开放式、发起式
基金合同生效日 2015年09 月02日
报告期末基金份额总额 243,176,736.45 份
投资目标
本基金在力求本金长期安全的基础上，力争为
基金份额持有人创造超额收益。
投资策略
本基金以36个月为一个运作周期，本基金在每
个运作周期前确定大类资产初始配比，并在招
募说明书中列示， 每个运作周期的前3个月为建
仓期，力争在建仓期结束前达到大类资产初始
配比目标，达到初始配比目标后除证券价格波
动等客观因素影响大类资产配比，不做频繁的
主动大类资产配置调整。通过上述投资方法，
一方面使得本基金投资组合的风险收益特征较
为明晰，另一方面通过期初较大比例投资于债
券类资产为权益投资的波动提供安全垫，以争
取为组合实现本金安全，同时以有限比例投资
于权益类资产而保有对股票市场一定的暴露
度，以争取为组合创造超额收益。 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 3
业绩比较基准
同期中国人民银行公布的三年期银行定期存款
税后收益率+1.5%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险
水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于
股票型基金，属于中等预期收益风险水平的投
资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报告期（2018 年01月01日 - 2018年03 月31日）
1.本期已实现收益 3,975,469.35
2.本期利润 801,765.33
3.加权平均基金份额本期利润 0.0023
4.期末基金资产净值 258,869,349.84
5.期末基金份额净值 1.065
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （ 不含公允价值变动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.00% 0.18% 1.05% 0.01% -1.05% 0.17%
中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 4
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
周晶 基金经理
2016-12-
01
- 11
历任银华基金管理有限公司能
源、家电、旅游行业分析师、
大宗商品研究组组长、基金经
理助理、基金经理。2015-05-
11加入中欧基金管理有限公
司，历任中欧基金管理有限公
司基金经理助理
孙倩倩 基金经理
2016-06-
24
- 6
历任招商证券策略研究分析
师、债券研究分析师。2015-1
1-16加入中欧基金管理有限公
司。 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 5
注：1 、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合
同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行 基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度 的执 行情 况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投 资决策、 交易执行、 事 后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
由于春节、 两会等重要事件意外地均匀分布在一季度， 央行在资金面保持了较为呵
护的态度， 先是定向降准资金及CRA的登台， 随后是两会期间的维稳行情。 特别到3月份，
SHIBOR 和存单价格大幅回落，带动市场情绪好转。经济基本面在一季度缺乏数据验证，
好坏之辩仍在持续， 但中观行业层面上， 地产销售数据、 大宗价格回落同时库存高企等
等， 边际上对投资者的基本面预期留出了一定的纠偏空间。 市场行为方面， 由于监管政
策的具体细则 （过渡期设置、 估值方式） 仍悬 而未决， 前期市场低杠杆短久期的操作过
于一致，杠杆操 作一旦出现机会便带来极大弹性，带来了长短端的急剧下降。
信用层面， 由于整体债券市场悲观预期扭转， 一季度信贷投放的比价效应仍然在显
著起着对冲作用， 缺少高等级信用债券的供给冲击， 投资级信用利差一直维持在较低位
置， 甚至有走低的迹象。 但是随着2015年开始的委外资金集中到期， 信用风险偏好较高
的非银投资者负债端受到持续冲击， 部分存在争议的个券遭到抛售。 此外， 小公募公司
债注册制放开之后的中低等级债券大量临近到期， 也为市场的信用基本面增加了额外变
局。 两个方面因素共同作用， 造成一季度信用债市场出现信用利差压缩和低净价个 券余
额激增两种现象共存的新环境。 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 6
面对这样波动极大的市场， 我们认为经济基本面尚未出现断崖式下滑， 断言债券大
牛市为时尚早。 但是在流动性环境持续宽松的牛陡环境下， 也没有必要继续维持2017 年
下半年的强防御性组合。回顾2013/14年之际的熊牛切换，在波动较大的牛市初期，高
杠杆买入中短久期信用债进行套息并适当赚取骑乘收益， 能够获得不亚于长久期利率债
组合的总收益。 同时， 由于票息防御性高， 高杠杆信用债组合的回撤还远小于长久期利
率债组合。
因此， 从2017年底开始， 我们就开始主动大幅提高固定收益组合的杠杆， 在一 季度
获取了较为理想的收益。
股票方面，2018年一季度， 市场发生了明显的风格切换， 以计算机板块为代表的中
小市值股票在经历了一月初的暴跌之后， 于春节之后展开了一轮强劲的反弹。 与此同时，
2017年以来表现较好的白马蓝筹股整体走势低迷， 尤其是周期性板块在市场对经济减速
的预期下， 下跌较多。 在2017年的年报中， 我们就强调本基金未来将坚持投资基于基本
面， 寻找到切实有盈利改善、 长期增长能力且估值合理的行业和公司， 虽然最近的一个
季度市场的风格因子对股价的影响显著超过了基本面，依然没有改变我们的选股原则。
展望二季度，我 们依然看好基本面持续好转，但估值仍然很低的银行和地产行业龙头，
本季度股价明显调整但基本面依然向好的消费品优质公司也是我们选择的方向。 以计算
机为代表的中小市值成长股， 因为经历了两年多的下跌， 确实有部分公司跌出了长期价
值，我们也将在积极研究的过程中对此方向进行布局。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
本报告期内，基金份额净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为1.05%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资 产净值低于五千万的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 10,852,315.30 2.92
其中：股票 10,852,315.30 2.92
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 312,447,853.74 84.04
其中：债券 277,845,092.10 74.73
资产支持证券 34,602,761.64 9.31 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 7
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
42,579,977.31 11.45
8 其他资产 5,925,577.18 1.59
9 合计 371,805,723.53 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例 （%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,914,483.30 1.90
C 制造业 1,021,730.00 0.39
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 1,896,951.00 0.73
G 交通运输、 仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 3,019,151.00 1.17
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- -
O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - - 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 8
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 10,852,315.30 4.19
5.2.2 报告 期末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 600338 西藏珠峰 152,010 4,914,483.30 1.90
2 600048 保利地产 117,500 1,582,725.00 0.61
3 603708 家家悦 72,370 1,505,296.00 0.58
4 600466 蓝光发展 89,900 893,606.00 0.35
5 001979 招商蛇口 24,900 542,820.00 0.21
6 601717 郑煤机 80,500 520,030.00 0.20
7 603517 绝味食品 14,500 501,700.00 0.19
8 603883 老百姓 5,500 391,655.00 0.15
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 177,429,092.10 68.54
5 企业短期融资券 10,048,000.00 3.88
6 中期票据 90,368,000.00 34.91
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 277,845,092.10 107.33 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 9
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 101356003
13TCL集MTN0
02
200,000
20,240,000.0
0
7.82
2 101653039
16鞍钢股MTN
003
200,000
20,068,000.0
0
7.75
3 136457 16希望01 200,000
19,692,000.0
0
7.61
4 112501 17东江G1 150,000
14,953,500.0
0
5.78
5 112086 12圣农01 105,116
10,501,088.4
0
4.06
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
序号 证券代码 证券名称 数量( 份) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 123591 禾燃气05 100,000
10,328,702.7
4
3.99
2 131849 16远东3B 100,000 9,879,058.90 3.82
3 142903 海尔小贷A 56,000 5,600,000.00 2.16
4 142492 16皖新1B 50,000 5,000,000.00 1.93
5 142151 PR远东4A 100,000 3,795,000.00 1.47
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金未投资股指期货。 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 10
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 主要选择流动性好、 交易活跃的股指
期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 报告 期内没 有被 监管部 门立 案调查 ，或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本基 金投资 的前 十名 股票中 ， 没有投资 于超 出基金 合同 规定备 选库 之外的 股票。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 78,062.17
2 应收证券清算款 400,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 5,447,515.01
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 5,925,577.18
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 11
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 404,903,275.58
报告期期间基金总申购份额 20,164.15
减：报告期期间基金总赎回份额 161,746,703.28
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以
“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额 243,176,736.45
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,009,900.00
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,009,900.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 4.12
注：申购总份额包含红利再投份额、转换入份额，赎回总份额含转换出份额。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
报告 期末 发起式基 金发 起资金 持有 份额情 况
中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金 2018 年第 1 季 度报告
第
页，共 12 页 12
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例
发起份
额承诺
持有期
限
基金管理人固有资
金
10,009,90
0.00
4.12%
10,009,90
0.00
4.12% 三年
基金管理人高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计
10,009,90
0.00
4.12%
10,009,90
0.00
4.12% 三年
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
1 、中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》
3 、《中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》
4 、《中欧睿尚定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
9.2 存放 地点
基金管理人的办公场所。
9.3 查阅 方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中 欧基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年四 月二 十三日
