泰 达 宏 利 红利 先 锋 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新 。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2018 年 1 月1 日至 2018 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达宏 利红 利先 锋混 合
交易代 码 162212
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 12 月3 日
报告期 末基 金份 额总 额 137,728,317.63 份
投资目 标
力 争 实 现 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 增 值 和 基 金 的 持 续 稳
定分红 。
投资策 略
1.资产 配置 策略
基金投 资股 票资 产的 最低 比例为 基金 资产 的 60%，最
高为 95% ， 投资 于债 券资 产的比 例最 高 为 40% ，最 低
为0% 。
2.股票 投资 策略
本 基 金 兼 顾 投 资 于 具 有 持 续 分 红 特 征 及 潜 力 的 红 利
股和具 有成 长潜 力特 征的 上市公 司， 其中 投资 于红 利
股的比 例不 低于 基金 股票 资产 的 80% 。红 利股 应具 备
本基金 对红 利股 定量 筛选 标准中 的一 项或 多项 特征 。
3.债券 投资 策略
对 债 券 的 投 资 将 作 为 控 制 投 资 组 合 整 体 风 险 的 重 要
手 段 之 一 ， 通 过 采 用 积 极 主 动 的 投 资 策 略 ， 结合宏
观经济 变化 趋势 、 货 币政 策及不 同债 券品 种的 收益 率
水平、 流动 性和 信用 风险 等因 素 ， 运 用久 期调 整、 凸
度挖掘 、 信 用分 析、 波动 性交易 、 品 种互 换、 回购 套
利等策 略， 权衡 到期 收益 率与市 场流 动性 ， 精 选个 券
并构建 和调 整债 券组 合， 在追求 债券 资 产 投资 收益 的泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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同时兼 顾流 动性 和安 全性 。
4、权 证投 资策 略
本基金 在确 保与 基金 投资 目标相 一致 的前 提下 ， 本 着
谨慎可 控的 原则 ，进 行权 证投资 。
业绩比 较基 准
75%× 标普 中国 A 股 红利 机会指 数收 益率 +25% ×上证
国债指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于高风 险、 高收 益的 基金 品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益高于 债券 型基 金和 货币 市
场基金 ，但 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,638,942.16
2.本期 利润 -3,128,277.98
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0224
4.期末 基金 资产 净值 153,899,508.32
5.期末 基金 份额 净值 1.117
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.17% 1.45% -1.06% 0.91% -1.11% 0.54%
注： 本基 金的 业绩 比较 基 准： 75% × 标 普中 国A 股红 利机会 指数 收益 率 +2 5%× 上证国 债指 数收 益率 。
标 普中 国 A 股 红利 机 会指数 挑选 在上 海证 券交 易所和 深圳 证券 交易 所上 市的具 有高 红利 特征 、
营利能 力和 利润 增长 率稳 定且具 有一 定规 模及 流动 性的股 票作 为样 本股 ，以 股息率 的最 大化 及覆泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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盖个股 与行 业的 多样 化为 标准， 使用 股息 率作 为加 权指标 构建 的指 数。 它可 以综合 反映 沪深 证券
市场中 高股 息股 票的 整体 状况和 走势 ，比 较符 合本 基金的 投资 策略 和投 资方 向。
上证 国债 指数 是以 上 海证券 交易 所上 市的 所有 固定利 率国 债为 样本,按 照 国债发 行量 加权 而
成，具 有良 好的 市场 代表 性。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基 金在 建仓 期结 束 时及截 止报 告期 末各 项投 资比例 已达 到基 金合 同规 定的比 例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
邓艺颖 本 基 金 基 2015 年 4 月 - 13 湖 南 大 学 金 融 学 硕泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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金经理;
投 资 副 总
监 兼 基 金
投 资 部 总
监
3 日 士；2004 年 5 月至
2005 年 4 月 就职 于中
国工商银行广东省分
行公司业务部职员；
2005 年 4 月 加盟 泰达
宏利基金管理有限公
司，先后担任交易部
交易员、固定收益部
研究员、研究部副总
监、投资副总监兼研
究部总监，现任投资
副总监兼基金投资部
总监； 具备13 年 基金
从业经 验，13 年 证券
投资管理经验，具有
基金从 业资 格。
注：证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。 表 中的 任职 日
期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露 的 日期 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，未 发现 利益 输送 、不 公平对 待不 同投 资组 合的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 ， 市场 表现 出现 较大 的波动 。1 月 市场 出现 明显 的春季 躁动 行情 ， 从市 场 表现的 情况 来
看， 基 本延 续2017 年 龙头 主线， 形成 龙头 效应 强的 板块容 易形 成资 金共 振 （ 如房地 产、 金融、 基
本面趋 势延 续的 消费 白马 、以及 前期 的部 分周 期） 。期间 ，煤 炭、 钢铁 、石 化和航 空板 块的 表现
也非常 突出 ，供 给侧 机构 改革提 升了 行情 竞争 力和 盈利能 力的 持续 性， 价格 改革使 得石 化、 航空
板块盈 利能 力进 一步 提升 。2 月 市场 受到 信托 去杠 杆和银 行资 管新 规即 将落 地的影 响， 叠加 美国
市场大 幅调 整的 影响 ，市 场出现 了较 大幅 度的 跌幅 。尤其 是 1 月份 表现 强势 的金融 、地 产、 消费
等权重 板块 的股 价调 整较 大。在 市场 调整 的末 端， 价值和 成长 风格 指数 开始 表现出 较大 的差 异，
在存量 资金 博弈 以及 权重 个股拥 挤交 易的 背景 下， 投资者 开始 担心 市场 风格 走向另 一个 极端 。3
月份两 会召 开， 市场 有维 稳预期 ，监 管机 构 对BAT 的喊话 以及 对新 兴经 济领 域龙头 公司 的政 策呵
护，使 得市 场对 工业 互联 网、半 导体 、创 新药 、军 工等行 业的 追捧 进一 步强 化，市 场风 格的 跷跷
板效应 非常 明显 。
期 间， 美国 加息 预期 的变化 直接 导致 了美 股指 数的大 幅波 动， 进一 步影 响了相 关经 济体 股票
市场的 波动 。美 国股 票市 场长期 持续 上涨 的牛 市环 境，大 量回 撤幅 度小 ，做 空VIX 指数 的产 品得
到了规 模上 的大 幅扩 张 。2 月份的 美股 波动 ，VIX 指数 大幅上 升 ， 做 空 VIX 产 品 遭遇程 序化 交易 卖
出。特 朗普 政府 签署 的 301 调查 ，在 原有 波动 率加 大的金 融市 场再 次叠 加了 一个贸 易战 升级 ，影
响全球 经济 增长 的利 空因 素。表 面上 看， 贸易 战会 影响中 国对 美国 的贸 易顺 差，但 从产 业的 价值
链角度 来看 ，中 国的 现有 制造业 大部 分处 于中 低端 加工部 分， 附加 值最 大的 部分仍 然集 中在 美国
企业， 贸易 关税 保护 实施 后，对 原有 美国 企业 的成 本也将 大幅 提升 。
从 经济 基本 面的 角度 来看， 春节 假期 及两 会结 束之后 ，整 体经 济处 于开 工复苏 阶段 。从 固定
资产投 资增 速、 规模 以上 工业增 加值 等数 据指 标来 看，经 济增 长仍 然处 于较 好的状 态。 但是 从微
观数据 来看 ，钢 材、 水泥 的价格 不断 下跌 ，且 库存 数据也 处于 偏高 的水 平。 不可回 避， 过去 两年
在供给 侧改 革、 房地 产去 库存以 及环 保约 束的 背景 下，整 体经 济部 门的 供给 和需求 处于 一个 相对
景气的 状态 ，三 四线 城市 的棚户 区改 造和 个人 住房 信贷的 投放 ，拉 动了 房地 产相关 产业 链以 及中
低端消 费升 级的 普及 。 但2018 年 央行 对居 民部 门去 杠杆的 政策 导向 下， 以及 年初部 分城 市想 放松
房地产 限购 政策 被叫 停的 背景下 ，房 地产 行业 新开 工和销 售后 周期 消费 对整 体经济 增长 的拉 动作
用可能 逐步 走弱 。 泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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报 告期 内我 们的 操作 是：减 持了 部分 保险 、白 酒、家 电等 防御 性板 块的 龙头公 司， 增持 了医
药、信 息安 全、 新能 源汽 车上游 稀缺 资源 等龙 头公 司。重 点关 注估 值合 理， 内生业 务增 长能 力稳
健，尤 其是 具备 行业 核心 竞争壁 垒的 公司 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.117 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-2.17% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-1.06% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 138,837,985.22 87.02
其中： 股票
138,837,985.22 87.02
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,618,460.24 12.92
8 其他资 产
86,983.54 0.05
9 合计
159,543,429.00
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 11,401,928.00 7.41 泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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C 制造业 57,060,489.45 37.08
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 2,442,027.00 1.59
F 批发和 零售 业 1,707,217.44 1.11
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 3,703,049.62 2.41
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 18,195,633.96 11.82
J 金融业 22,171,637.72 14.41
K
房地产 业
3,913,100.00 2.54
L
租赁和 商务 服务 业
8,216,923.00 5.34
M 科学研 究和 技术 服务 业 1,740,711.03 1.13
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,362,848.00 1.54
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
5,922,420.00 3.85
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 138,837,985.22 90.21
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600276 恒瑞医 药 111,750 9,723,367.50 6.32
2 600036 招商银 行 325,300 9,462,977.00 6.15
3 601888 中国国 旅 155,300 8,216,923.00 5.34
4 300601 康泰生 物 114,713 7,135,148.60 4.64
5 601318 中国平 安 104,661 6,835,409.91 4.44
6 002466 天齐锂 业 102,800 6,054,920.00 3.93
7 600763 通策医 疗 143,400 5,922,420.00 3.85
8 601398 工商银 行 964,409 5,873,250.81 3.82
9 600570 恒生电 子 92,600 5,535,628.00 3.60
10 600028 中国石 化 803,900 5,209,272.00 3.38
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券投 资。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基 金本 报告 期末 未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基 金本 报告 期末 未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 股指期 货持 仓和 损益 明细 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基 金本 报告 期未 投资 于股指 期货 。该 策略 符合 基金合 同的 规定 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资于 国债期 货。 该策 略符 合基 金合同 的规 定。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 没有 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况，在 报告 编制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 64,144.62
2 应收证 券清 算款 - 泰达宏利红利先锋混合 2018 年第 1 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,787.89
5 应收申 购款 19,051.03
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 86,983.54
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 未存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 141,494,664.33
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,219,970.40
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 8,986,317.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 137,728,317.63
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
根据 《 公开 募集 开放 式证 券 投资基 金流 动性 风险 管理 规定》 （以 下简 称 “ 《 流动 性 风险规 定》 ” ）
以及相 关基 金合 同和 托管 协议的 有关 规定 ，经 与各 基金托 管人 协商 一致 ，并 履行了 必要 程序 ，本
公司对 本基 金基 金合 同和 托管协 议进 行修 改 。 另 外 ， 根 据 《流 动性 风险 规定 》 相 关规 定 ， 自2018
年3 月31 日起 ，本 管理 人 将对持 续持 有期 少于 7 日 的除货 币市 场基 金外 的基 金赎回 申请 ，收 取
不低于 1.5% 的 赎回 费并 全 额计入 基金 财产 。 转 换业 务 涉及的 转出 基金 赎回 费率 等事项 按上 述规 则
进行调 整。 详情 请见 基金 管理 人 2018 年3 月24 日 发布的 《泰 达宏 利基 金管 理有限 公司 关于 旗下
51 只 证券 投资 基金 修改 基 金合同 和托 管协 议的 公告 》以及 更新 后的 基金 合同 与托管 协议 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利红利 先锋 混合 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 红利 先锋 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 泰达 宏利 红利 先锋 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 泰达 宏利 红利 先锋 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
基金投 资者 也可 通过 指定 信息披 露报 纸 （ 《 中国 证 券报》 、 《证 券时 报》 、 《上海 证券 报》 ）
或登录 本基 金管 理人 互联 网网址 （http://www.mfcteda.com ） 查阅 。
泰 达宏 利基金 管理 有限公 司
2018 年 4 月 23 日
