泰 达 宏 利 改革 动 力 量 化策 略 灵 活 配置 混 合
型 证 券 投 资基 金 2018 年第1 季 度报 告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其 更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2018 年 1 月1 日至 2018 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达改 革动 力混 合
交易代 码 001017
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月13 日
报告期 末基 金份 额总 额 385,286,423.94 份
投资目 标
本基金 采取 大类 资产 配置 策略， 同时 深入 研究 各项
改革过 程中 带来 的投 资机 会，采 用数 量化 投资 方
法，力 争为 基金 份额 持有 人创造 持久 的、 稳定 的、
较高的 超业 绩基 准收 益
投资策 略
本基金 以中 国国 有企 业改 革、 金融 改革 、 土地 改革、
企业兼 并重 组等 产生 的各 类投资 机遇 为主 线， 通过
量化投 资方 式精 选个 股 。 一方面 ， 本基 金在 对国 内
外宏观 经济 发展 趋势 、相 关政策 深入 研究 的基 础
上， 从 “自 上而 下” 的角 度 对大类 资产 进行 优化 配
置， 并优 选收 益行 业 ； 另 一 方面 ， 本 基金 凭借 多年
来不断 积累 形成 的量 化选 股框架 ，从 国企 改革 因
子、并 购重 组因 子等 方面 出发， 结合 估值 、成 长、
盈利质 量、 情绪 等因 子， 以 “自 下而 上” 的 视角 精
选出具 有各 项改 革可 能性 、受益 于改 革的 优质 公
司， 力 求在 抵御 各类 风险 的 前提下 获取 超越 平均 水
平的良 好回 报
业绩比 较基 准
50%*沪深 300 指 数收 益率+50%* 中 证综 合债 指数 收
益率
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 ， 具 有较高 预期 风险 、 较高 预泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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期收益 的特 征， 其风 险和 预期收 益低 于股 票型 基
金、高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 泰达宏 利改 革动 力混 合 A
泰达宏 利改 革动 力混
合C
下属分 级基 金的 交易 代码 001017 003550
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 385,235,090.33 份 51,333.61 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
泰达宏 利改 革动 力混 合 A 泰达宏 利改 革动 力混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 -14,136,457.58 -1,567.62
2．本 期利 润 482,461.63 -1,961.23
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0012 -0.0629
4．期 末基 金资 产净 值 482,186,439.73 65,216.25
5．期 末基 金份 额净 值 1.2517 1.2704
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计 入费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
泰达宏 利改 革动 力混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.63% 1.33% -0.56% 0.59% -0.07% 0.74%
泰达宏 利改 革动 力混 合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.40% 1.33% -0.56% 0.59% 0.96% 0.74% 泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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注：1 、本 基金 业绩 比较 基 准：沪 深 300 指 数收 益率*50%+ 中 证综 合债 指数 收益 率*50% 。
沪深 300 指 数是 由中证 指数 有限 公司 编制 ， 从上海 和深 圳证 券市 场中 选取 300 只 A 股作 为
样本的 综合 性指 数， 具有 良好的 市场 代表 性。 中证 综合债 券指 数由 中证 指数 有限公 司编 制， 是综
合反映 银行 间和 交易 所市 场国债 、金 融债 、企 业债 、央票 及短 融整 体走 势的 跨市场 债券 指数 ，较
全面地 反映 我国 债券 市场 的整体 价格 变动 趋势 ，为 债券投 资者 提供 更切 合的 市场基 准。 本基 金是
混合型 基金 ， 基 金在 运作 过程中 股票 资产 占基 金资 产的比 例 为0%-95% ， 其 余 资产投 资 于 债券 、 货
币市场 工具 、股 指期 货、 权证、 资产 支持 证券 等金 融工具 金融 工具 。因 此， “50%*沪深 300 指数
收益率+50%* 中 证综 合债 指 数收益 率 ” 是适 合衡 量本 基金投 资业 绩的 比较 基准 。
2 、本 基金A 类 份额 成 立于 2015 年2 月 13 日，C 类份 额成 立于2017 年2 月9 日。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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本基金 A 类 份额 成立 于 2015 年2 月13 日，C 类 份额成 立 于 2017 年2 月9 日。 本 基金 在建 仓
期结束 时及 截止 报告 期末 各项投 资比 例已 达到 基金 合同规 定的 比例 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘欣
本 基 金
基 金 经
理； 金 融
工 程 部
总经理
2015 年 2
月13 日
- 11
清华大 学理 学硕 士 ； 2007 年
7 月至 2008 年 12 月就 职 于
工银瑞信基金管理有限公
司； 2008 年 12 月至 2011 年
7 月就职 于嘉 实基 金管 理 有
限公司 ； 2011 年 7 月加 盟 泰
达宏利 基金 管理 有限 公司 ，
曾担任产品与金融工程部
高级研 究员、 金融 工程 部 副
总经理， 现担 任金 融工 程 部泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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总经理 兼基 金经 理 ； 具 备 11
年基金 从业 经验 ， 11 年证券
投资管 理经 验， 具 有基 金 从
业资格 。
注： 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会 《证 券业 从业 人 员资格 管理 办法 》 的相 关 规定 。 表中 的任 职日
期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交 易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，未 发现 利益 输送 、不 公平对 待不 同投 资组 合的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年一 季度 ，A 股市 场 表现总 体持 平 ， 但 风格 轮 动较大 。 市场 风格 由前 期 的蓝筹 白马 股涨 、
中小盘 下跌 转向 相反 的方 向：创 业板 领涨 ，蓝 筹下 跌。整 体存 量资 金博 弈特 征明显 。
本基金 在操 作中 ，采 用量 化投资 方法 ，均 衡配 置组 合。在 投资 风格 上以 具备 改革潜 力的 资产
重估公 司为 主， 同时 兼顾 企业自 身的 成长 性和 基本 面特征 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 泰达 宏利 改革动 力混 合A 基金 份额 净值 为 1.2517 元， 本 报告 期基金 份额 净 值
增长率 为-0.63% ； 截 至本 报告期 末泰 达宏 利改 革动 力混 合 C 基 金份 额净 值 为1.2704 元， 本报 告期
基金份 额净 值增 长率 为0.40% ； 同期 业绩 比较 基准 收 益率为-0.56% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 448,882,342.90 92.69
其中： 股票
448,882,342.90 92.69
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
34,834,079.25 7.19
8 其他资 产
543,433.16 0.11
9 合计
484,259,855.31
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 14,727,173.21 3.05
C 制造业 265,944,800.22 55.15
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
932,093.00 0.19
E 建筑业 11,496,560.71 2.38
F 批发和 零售 业 18,611,195.33 3.86 泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 16,297,640.62 3.38
H 住宿和 餐饮 业 1,798,665.00 0.37
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
16,619,456.88 3.45
J 金融业 21,730,390.63 4.51
K 房地产 业 73,104,082.30 15.16
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 799.00 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 7,508,390.00 1.56
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 111,096.00 0.02
S 综合 - -
合计 448,882,342.90 93.08
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基 金本 报告 期末 未 持有港 股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300072 三聚环 保 467,545 15,148,458.00 3.14
2 300296 利亚德 590,456 14,832,254.72 3.08
3 600309 万华化 学 382,894 13,435,750.46 2.79
4 000651 格力电 器 278,900 13,080,410.00 2.71
5 002146 荣盛发 展 1,280,600 12,831,612.00 2.66
6 600519 贵州茅 台 17,700 12,100,074.00 2.51
7 000333 美的集 团 221,700 12,089,301.00 2.51
8 600048 保利地 产 761,183 10,253,135.01 2.13
9 600525 长园集 团 569,700 10,152,054.00 2.11
10 600487 亨通光 电 257,639 9,720,719.47 2.02
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基 金本 报告 期末 无 股指期 货持 仓和 损益 明细 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 根据 风险 管理 的原则 ，以 套期 保值 为目 的，将 利用 股指 期货 剥离 多头股 票资 产部 分的
系统性 风险 或建 立适 当的 股指期 货多 头头 寸对 冲市 场向上 风险 。基 金经 理根 据市场 的变 化、 现货
市场与 期货 市场 的相 关性 等因素 ，计 算需 要用 到的 期货合 约数 量， 对这 个数 量进行 动态 跟踪 与测
算，并 进行 适时 灵活 调整 。同时 ，综 合考 虑各 个月 份期 货 合约 之间 的定 价关 系、套 利机 会、 流动
性以及 保证 金要 求等 因素 ，在各 个月 份期 货合 约之 间进行 动态 配置 ，通 过空 头部分 的优 化创 造额
外收益 。
本 基金 投资 于股 指期 货，剥 离系 统性 风险 ，大 幅降低 净值 波动 率， 符合 既定的 投资 政策 和投
资目标 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资于 国债期 货。 该策 略符 合基 金合同 的规 定。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 未投 资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况，在 报告 编制
前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。 泰达改革动力混合 2018 年第 1 季度报告
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5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 431,554.16
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,833.10
5 应收申 购款 103,045.90
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 543,433.16
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 600309 万华化 学 13,435,750.46 2.79 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 泰达宏 利改 革动 力混 合 A
泰达宏 利改 革动 力混
合C
报告期 期初 基金 份额 总额 440,202,385.72 37,643.54
报告期 期间 基金 总申 购份 额 6,055,116.52 106,726.42
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 61,022,411.91 93,036.35
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 385,235,090.33 51,333.61
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
根据 《 公开 募集 开放 式证 券 投资基 金流 动性 风险 管理 规定》 （以 下简 称 “ 《 流动 性 风险规 定》 ” ）
以及相 关基 金合 同和 托管 协议的 有关 规定 ，经 与各 基金托 管人 协商 一致 ，并 履行了 必要 程序 ，本
公司对 本基 金基 金合 同和 托管协 议进 行修 改 。 另 外 ， 根 据 《流 动性 风险 规定 》 相 关规 定 ， 自2018
年3 月31 日起 ，本 管理 人 将对持 续持 有期 少于 7 日 的除货 币市 场基 金外 的基 金赎回 申请 ，收 取
不低于 1.5% 的 赎回 费并 全 额计入 基金 财产 。 转 换业 务 涉及的 转出 基金 赎回 费率 等事项 按上 述规 则
进行调 整。 详情 请见 基金 管理 人 2018 年3 月24 日 发布的 《泰 达宏 利基 金管 理有限 公司 关于 旗下
51 只 证券 投资 基金 修改 基 金合同 和托 管协 议的 公告 》以及 更新 后的 基金 合同 与托管 协议 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利改革 动力 量化 策略 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 设立的 文件 ；
2 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》；
3 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
4 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 托管 协议 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 （《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》） 或登
录基金 管理 人互 联网 网址 （http://www.mfcteda.com ）查 阅。
泰 达宏 利基金 管理 有限公 司
2018 年 4 月 23 日
