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泰康泉林量化价值精选混合A(005000)

泰康泉林量化价值精选混合:2018年第一季度报告

 
 
泰 康 泉 林 量化 价 值 精 选混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 1 季 度 报告 
 
2018 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 泰康资产管 理有限责任公司 
基金托 管人: 招商银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2018 年 4 月23 日 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2018 年 4 月 20 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 财务 资料 未经 审计 。 本报告 期 为2018 年1 月1 日起 至2018 年3 月31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 交易代 码 005000 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2017 年 9 月 29 日 报告期 末基 金份 额总 额 641,388,506.98 份 投资目 标 本基金 坚守 价值 投资 , 以 量化红 利回 报策 略为 核 心策略, 辅以 多种 卫星 策 略, 在严 格控 制风 险的 前提下 ,力 争获 取超 越业 绩比较 基准 的投 资回 报,谋 求基 金资 产的 长期 增值。 投资策 略 本基金 将利 用基 金管 理人 多年来 在宏 观经 济分 析上的 丰富 经验 和积 累, 通过基 金管 理人 自身 研 发构建 的固 定收 益投 资决 策分析 体系 (FIFAM 系 统)和 权益 投资 决策 分析 体系(MVPCT 系 统) 定 期评估 宏观 经济 和投 资环 境, 并 对全 球及 国内 经 济发展 进行 评估 和展 望。 在此基 础上, 通过 定性 定量分 析判 断未 来市 场投 资环境 的变 化以 及市 场发展 的主 要推 动因 素, 预测关 键经 济变 量, 并 运用泰 康资 产配 置模 型, 根据股 票和 债券 资产 的 预期收 益和 风险 ,确 定资 产配置 比例 。 股票投 资方 面, 本 基金 坚 守价值 投资, 采用 多种 科学、 合 理的 量化 投资 策 略, 以量 化红 利回 报策 略为核 心策 略, 辅 以多 种 卫星策 略, 在 有效 控制 风险的 前提 下, 力争 获取 超越业 绩比 较基 准的 投 资回报 ,谋 求基 金资 产的 长期增 值。 债券投 资方 面, 本基 金根 据中长 期的 宏观 经济 走 势和经 济周 期波 动趋 势, 判断债 券市 场的 未来 走泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 3 页 共 11 页


势, 并形 成对 未来 市场 利 率变动 方向 的预 期, 动 态调整 组合 的久 期。 在 此 基础上, 动态 调整 期限 结构配 置。 信 用品 种策 略 方面, 本 基金 将重 点分 析发债 主体 的行 业发 展前 景、 市场 地位、 公司 治 理、 财务 质量, 利用 内部 信用评 级体 系对 债券 发 行人及 其发 行的 债券 进行 信用评 估, 分析 违约 风 险以及 合理 信用 利差 水平 ,识别 投资 价值 。 业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率*80%+ 中债综 合全 价指 数收 益率*15%+ 金融 机构 人民 币 活期存 款利 率 ( 税后 ) *5% 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 , 预 期收益 和风 险水 平低 于 股票型 基金 ,高 于债 券型 基金与 货币 市场 基 金 。 基金管 理人 泰康资 产管 理有 限责 任公 司 基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 泰康泉 林量 化价 值精 选 混合 A 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 C 下属分 级基 金的 交易 代码 005000 005111 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 641,310,650.17 份 77,856.81 份 §3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2018 年1 月1 日 - 2018 年3 月 31 日 ) 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 泰康泉 林量 化价 值精 选 混合C 1. 本 期已 实现 收益 -9,644,300.12 -1,200.61 2.本 期利 润 -4,117,728.52 -1,686.33 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0061 -0.0856 4.期 末基 金资 产净 值 634,981,112.89 77,013.67 5.期 末基 金份 额净 值 0.9901 0.9892 注: (1 ) 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 (不 含 公允价 值变 动收 益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 (2) 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 阶段 净值增 长 净值增 长率 业绩比 较基 业绩比 较基 准收 ①-③ ②-④ 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 4 页 共 11 页


率① 标准差 ② 准收益 率③ 益率标 准差 ④ 过去三 个 月 -0.90% 1.18% -2.40% 0.94% 1.50% 0.24% 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 C 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 -0.99% 1.18% -2.40% 0.94% 1.41% 0.24% 3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 5 页 共 11 页


注:1 、本 基金 基金 合同 于 2017 年09 月29 日生 效 ,截止 报告 期末 本基 金未 满一年 。 2、 按 照本 基金 的基 金合 同 规定, 基金 管理 人应 当自 基金合 同生 效之 日起 六个 月内使 基金 的投 资组 合比例 符合 基金 合同 的约 定,建 仓期 结束 时本 基金 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。 3、泰 康泉 林量 化C 类自2018 年1 月1 日至 2018 年1 月 24 日 历史 份额 为0, 期间此 基金 的业 绩 为参照 泰康 泉林 量 化A 类 的业绩 情况 进行 披露 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 刘伟 本 基 金 基 金 经 理 2017 年 9 月29 日 - 7 刘伟于 2011 年 6 月加 入 泰 康资产, 历任 风险 控制 部 风 险管理 研究 员、 高级 经理 、 公募事业部投资部金融工 程研究 员。 曾 在中 国人 民 健 康保险 公司 从事 精算 工作 。泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 6 页 共 11 页


具有丰 富的 量化 研究 经验 。 2017 年5 月4 日至 今任 泰 康 沪港深精选灵活配置混合 型证券 投资 基金、 泰康 沪 港 深价值优选灵活配置混合 型证券 投资 基金 基金 经理 。 2017 年 9 月 29 日 至今 担 任 泰康泉林量化价值精选混 合型证券投资基金基金经 理。 2018 年 2 月 6 日至 今 担 任泰康睿利量化多策略混 合型证券投资基金基金经 理。 注:证 券从 业的 含义 遵从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。 表中 的任 职日 期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ,本 基金运 作整 体合 法合规 ,没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金 管理 人公 平对 待旗 下管理 的所 有基 金和 组合 ,建立 了公 平交 易制 度和 流程, 并严 格执 行。报 告期 内, 本基 金管 理人严 格执 行证 监会 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 和公司 内部 公平 交易 制度 ,通过 系统 和人 工等 方式 在各环 节严 格控 制交 易公 平执行 。在 投资 管理 活动中 ,各 投资 组合 按投 资管理 制度 和流 程独 立决 策,并 在获 得投 资信 息、 投资建 议和 实施 投资 决策方 面享 有公 平的 机会 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度, 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的 监控。 报告 期内 ,没 有出 现本基 金管 理人 所有 投资 组合参 与的 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交 量5% 的情 况 。报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为 。 4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2018 年一 季度 , 宏 观经 济 持续平 稳走 势。1-2 月份 工业增 加值 同比 增 长 7.2% , 较去 年下 半年 有所回 升, 反应 了企 业对 旺季较 为乐 观的 预期 ,供 给偏强 。从 三大 需求 来看 ,外需 延续 偏强 的格 局,出 口增 速持 续走 高; 消费增 速平 稳; 投资 增速 较强, 主要 是受 到土 地购 置费拉 动的 房地 产投 资增速 的影 响, 基建 投资 增速回 落, 制造 业投 资由 于设备 购置 的拉 动而 保持 平稳。 双支 柱的 政策泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 7 页 共 11 页


框架持 续推 进, 宏观 审慎 监管维 持强 势, 货币 政策 稳健中 性。 物价 方面 ,受 食品上 涨超 预期 的影 响,CPI 有 所回 升, 但PPI 高位 回落 ,总 体通 胀压 力不大 。汇 率方 面, 受全 球经济 较强 、美 股 走 势偏弱 等因 素的 影响 ,美 元震荡 走弱 ,带 动人 民币 有所升 值。 权益市 场方 面 , 一 季度 市 场表现 分化 , 上证 综指 下 跌 4.18% , 沪 深300 下跌 3.28% , 中 小板 指 下跌1.47%% , 创业 板指 上 涨 8.43% , 市场 风格 在年 初发生 了巨 大转 变, 成长 股显著 跑赢 蓝筹 股、 周期股 。从 行业 来看 ,计 算机、 旅游 、医 药、 军工 等板块 表现 较好 ,煤 炭、 钢铁、 电力 、非 银行 金融等 表现 较差 。 债券市 场方 面, 利率 呈现 先上后 下的 走势 。一 月份 由于金 融政 策频 发的 影响 ,叠加 海外 利率 趋势性 上行 ,带 动收 益率 震荡上 行。 一月 末以 来, 由于银 行间 资金 面保 持相 对宽松 的格 局, 短端 利率明 显下 行; 叠加 社融 增速下 行、 贸易 战等 因素 引发市 场对 于基 本面 的担 忧,带 动长 端利 率明 显下行 。整 个季 度来 看,10Y 国 债下 行14bp ,10Y 国 开下 行 18bp 。 投资操 作方 面, 本基 金采 用量化 投资 的方 法, 综合 考察股 票的 估值 因子 、成 长因子 、质 量因 子等方 面的 表现 ,严 格遵 照选股 模型 进行 投资 ,力 求长期 获取 稳健 的超 额收 益。本 期选 股所 依赖 的量化 模型 运行 平稳 。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至本 报告 期末 泰康 泉林 量化 A 基金 份额 净值 为 0.9901 元,本 报告 期基 金份 额净值 增长 率为 -0.90% ;截 至本 报告 期末 泰康泉 林量 化 C 基金 份额 净值 为 0.9892 元,本 报告 期基金 份额 净值 增长 率为-0.99% ;同 期业 绩比 较基准 增长 率为-2.40% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 540,091,992.35 79.18 其中: 股票


540,091,992.35 79.18 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


49,047,195.00 7.19 其中: 债券


49,047,195.00 7.19 资产支 持证 券 - - 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 8 页 共 11 页


4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


30,000,000.00 4.40 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


5,470,057.87 0.80 8 其他资 产


57,518,431.86 8.43 9 合计





682,127,677.08





100.00 注:本 基金 本报 告期 内未 通过港 股通 交易 机制 投资 港股。 5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 - - B 采矿业 17,890,944.90 2.82 C 制造业 358,754,863.63 56.49 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 应业 5,476,240.00 0.86 E 建筑业 10,127,958.50 1.59 F 批发和 零售 业 11,783,041.87 1.86 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 6,093,056.62 0.96 H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 52,331,713.50 8.24 J 金融业 33,898,284.26 5.34 K 房地产 业 12,760,445.74 2.01 L 租赁和 商务 服务 业 7,095,886.20 1.12 M 科学研 究和 技术 服务 业 7,285,261.77 1.15 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 10,562,628.36 1.66 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 1,871,950.00 0.29 R 文化、 体育 和娱 乐业 4,159,717.00 0.66 S 综合 - - 合计 540,091,992.35 85.05 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合 本基金 本报 告期 内未 通过 港股通 交易 机制 投资 港股 。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 300070 碧水源 481,978 8,733,441.36 1.38 2 300377 赢时胜 457,400 8,150,868.00 1.28 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 9 页 共 11 页


3 300036 超图软 件 352,713 7,325,849.01 1.15 4 002396 星网锐 捷 299,708 7,321,866.44 1.15 5 300136 信维通 信 195,420 7,291,120.20 1.15 6 300383 光环新 网 388,200 7,278,750.00 1.15 7 000768 中航飞 机 385,000 6,614,300.00 1.04 8 300114 中航电 测 546,200 6,543,476.00 1.03 9 600030 中信证 券 347,200 6,450,976.00 1.02 10 000776 广发证 券 390,000 6,427,200.00 1.01 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 33,691,893.60 5.31 其中: 政策 性金 融债 33,691,893.60 5.31 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 (可 交换 债) 15,355,301.40 2.42 8 同业存 单 - - 9 其他 - - 10 合计 49,047,195.00 7.72 5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 170410 17 农发 10 200,000 20,008,000.00 3.15 2 132015 18 中油 EB 158,580 15,355,301.40 2.42 3 108601 国开1703 136,880 13,683,893.60 2.15 5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 本基金 本报 告期 内未 投资 股指期 货。 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本 报告 期内 本基金 投资 的前 十名证 券发 行主体 未出 现被监 管部 门立案 调查 的 情 况, 在报告 编制 前一年 内未 受到公 开谴 责、处 罚。 5.11.2


基金投 资的 前十名 股票 中, 没有投 资超 出基金 合同 规定备 选股 票库之 外的 股 票。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 268,221.33 2 应收证 券清 算款 55,874,704.60 3 应收股 利 - 4 应收利 息 940,975.31 5 应收申 购款 434,530.62 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 57,518,431.86 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 1、由 于四 舍五 入的 原因 , 分项之 和与 合计 项之 间可 能存在 尾差 。 2、报 告期 内没 有需 说明 的 证券投 资决 策程 序。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 A 泰康泉 林量 化价 值精 选混 合 C 报告期 期初 基金 份额 总额 726,330,796.17 - 报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,334,650.87 77,856.81 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 96,354,796.87 - 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减 少以"-"填 列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 641,310,650.17 77,856.81 注:报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ;基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。 泰康泉林量化价值精选混合 2018 年第 1 季度报告 第 11 页 共 11 页


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 报告期 内, 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 本基金 报告 期内 未发 生单 一投资 者持 有基 金份 额比 例达到 或者 超 过20% 的情 况。 8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息 无 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 (一) 中国 证监 会准 予泰 康泉林 量化 价值 精选 混合 型证券 投资 基金 注册 的文 件; (二) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》; (三) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ; (四) 《泰 康泉 林量 化价 值精选 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。 9.3 查 阅方 式 投资者 可通 过指 定信 息披 露报纸 (《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》) 或登 录基金 管理 人互 联网 网址 (http://www.tkfunds.com.cn ) 查阅 。 泰 康资 产管理 有限 责任公 司 2018 年 4 月 23 日