新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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新 华 鑫回 报 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 新华 基金管 理股 份有限 公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 三日新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2018 年4 月20 日复核
了本报告 中的财务 指标、 净值表现 和投资组 合报告 等内容， 保证复核 内容不 存在虚假 记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 新华鑫 回报 混合
基金主 代码 001682
交易代 码 001682
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月 2 日
报告期 末基 金份 额总 额 41,262,953.55 份
投资目 标
综合运 用多 种投 资策 略， 在严格 控制 基金 资产 净值 下行风
险的基 础上 ，力 争为 投资 人提供 长期 稳定 的回 报。
投资策 略
投资策 略方 面， 本基 金将 以大类 资产 配置 策略 为基 础， 采
取稳健 的债 券投 资策 略和 股票投 资策 略。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 ： 45% ×沪深 300 指数 收益 率＋ 5 5%×
中国债 券总 指数 收益 率。
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 预期风新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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险中等 预期 收益 品种 ， 预 期风险 和预 期收 益低 于股 票型基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 新华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年3 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 1,249,082.36
2. 本期 利润 -69,093.12
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0015
4. 期末 基金 资产 净值 42,773,709.82
5. 期末 基金 份额 净值 1.037
注：1 、本 期已 实现 收益 指 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2、以 上所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如基 金申购 费赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -1.52% 1.14% -0.73% 0.52% -0.79% 0.62%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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收 益率 变动的 比较
新华鑫 回报 混合 型证 券投 资基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率 历 史走 势对 比图
(2015 年 9 月 2 日至2018 年 3 月 31 日)
注：1 、本 基金 本报 告期 各 资产配 置比 例符 合本 基金 合同约 定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
姚秋
本基金
基金经
理，新
华基金
管理股
份有限
公司固
定收益
与平衡
投资部
总监、
2015-09-02 - 9
经济学 博士、 注册 金融 分 析
师， 历任 中国 建设 银行 北 京
分 行 投 资 银 行 部 投 资 研 究
工作、 中 国工 商银 行资 产 管
理部固 定收 益投 资经 理。 新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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新华增
盈回报
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华丰利
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华红利
回报混
合型证
券投资
基金基
金经
理、新
华阿鑫
二号保
本混合
型证券
投资基
金基金
经理。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期， 新华 基金 管理 股 份有限 公司 作为 新华 鑫回 报混合 型证 券投 资基 金的 管理人 按
照 《 中华 人民 共和 国证 券 投资基 金法 》 、 《新 华鑫 回 报混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》 以及 其
它有关 法律 法规 的规 定 ， 本着诚 实信 用 、 勤 勉尽 责 的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在严 格控 制
风险的 基础 上为 持有 人谋 求最大 利益 。运 作整 体合 法合规 ，无 损害 基金 持有 人利益的 行为 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 （2011 年修订 ） ，
公司制定 了《新华 基金管 理股份有 限公司公 平交易 管理制度》 。制度 的范围包 括境内上 市 股新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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票、债券 的一级市 场申购 、二级市 场交易等 所有投 资管理活 动，同时 包括授 权、研究 分析 、
投资决 策、 交易 执行 等投 资管理 活动 相关 的各 个环 节。
场内交 易 ， 投 资指 令统 一 由交易 部下 达 ， 并 且启 动 交易系 统公 平交 易模 块 。 根据公 司制
度， 严格 禁止 不同 投资 组 合之间 互为 对手 方的 交易 ， 严 格控 制不 同投 资组 合 之间的 同日 反向
交易。
场外交 易中 ， 对于 部分 债 券一级 市场 申购 、 非公 开 发行股 票申 购等 交易 ， 交 易部根 据各
投资组合 经理申报 的满足 价格条件 的数量进 行比例 分配。如 有异议， 由交易 部报投资 总监 、
督察长 、 金融 工程 部和 监 察稽 核 部 ， 再 次进 行审 核 并确定 最终 分配 结果 。 如 果督察 长认 为有
必要 ， 可 以召 开风 险管 理 委员会 会议 ， 对公 平交 易 的结果 进行 评估 和审 议 。 对于银 行间 市场
交易 、 固 定收 益平 台、 交 易所大 宗交 易 ， 投 资组 合 经理以 该投 资组 合的 名义 向交易 部下 达投
资指令 ， 交易 部向 银行 间 市场或 交易 对手 询价 、 成 交确认 ， 并根 据 “ 时间 优 先、 价格 优先 ”
的原则 保证 各投 资组 合获 得公平 的交 易机 会。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告 期 ， 公 司对 不同 组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集 ， 通 过
平均溢价 率、买入/卖出溢 价率以及 利益输送 金额等 多个层面 来判断不 同投资 组合之间 在 某
一时间 段是 否存 在违 反公 平交易 原则 的异 常情 况 ， 未发现 重大 异常 情况 ， 且 不存在 报告 期内
所有投资组合参与的 交易 所公开竞价同日反向 交易 成交较少的单边成交 量超 过该证券当日
成交量 的 5% 的 情况 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年 1 季度 ，经济 增 长出现边际 走弱态 势，生 产资料价格 水平重 回温和 区间，PPI
对CPI 的拉 动作 用减 弱。
在资产 配置 方面 ，我 们坚 持股债 并重 、回 避转 债的 投资策 略。
股票方 面， 我们 继续 回避 上 游强周 期板 块和 受库 存变 动影响 较大 且股 价已 有较 多反映 的
具有一 定周 期属 性的 消费 板块 。 对 于估 值水 平较 低 且基本 面存 在边 际改 善的 周期性 行业 ， 例
如地产 、 银行 等板 块， 我 们维持 一定 仓位 的配 置比 例。 同时 ， 我 们适 当增 配 了一些 前期 受市
场关注度 较低但发 展前景 较好且业 绩增速较 快的标 的, 包括医 药、轻 工等行业 的标的。 在 国
际环境 动荡 、 市场 风格 不 断摇摆 的情 况下 ， 我们 努 力坚持 从公 司自 身价 值及 成长性 出发 甄选
标的， 努力 屏蔽 市场 风格 变化对 投资 决策 的不 利影 响。 新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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债券方 面 ， 我 们适 度拉 长 了组合 久期 ， 组合 的到 期 收益率 维持 平稳 ， 利率 风 险暴露 有所
增加但 仍然 可控 。 转债 方 面， 由于 优质 标的 稀缺 、 部分新 上市 的大 盘转 债转 股溢价 率仍 然较
高，我 们仅 参与 了一 级市 场申购 ，依 然没 有参 与二 级市场 投资 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2018 年3 月31 日， 本 基金份 额净 值 为1.037 元， 本报告 期份 额净 值增 长率 为-1.52% ，
同期比 较基 准的 增长 率为-0.73% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2018 年初 以来 ，供 给侧 改 革对经 济的 边际 影响 趋弱 ，同 时 PPI 上行 峰值 阶段 已过， 中
上游周 期性 行业 的业 绩改 善接近 景气 高点 。 现阶 段 ， 稳定需 求的 力量 仍来 自于 地产和 基建 及
其产业 链相 关产 业 ， 新 兴 产业占 比仍 低 。 中 期来 看 ， 地 产投 资和 基建 投资 越 来越难 以维 持此
前的增 速水 平 。 近 年来 ， 消费增 长 在GDP 增长 中的 贡献度 持续 提升 ， 但这 并 非是消 费自 身增
速提高 的结 果 ， 而 是投 资 占比相 对下 降所 致 。 尽 管 消费相 对于 投资 有更 好的 韧性 ， 但 消费 增
速的小 幅下 滑 对GDP 增速 的影响 也会 变得 越来 越大 。 此 外， 消费 领域 中 ， 很 多 行业与 地产 高
度相关 ，因 此也 有一 定的 周期性 。
国家对 新兴 产业 的扶 持力 度在加 大 ， 与 此同 时， 相 关产业 自身 也 逐 渐具 备了 从模仿 、 代
工到自 主创 新跃 进的 能力 。 从 供需 两方 面面 来看 ， 医药 、 电 子信 息、 传媒 等 产业未 来前 景较
好。
国际方面， 贸易战 的阴霾 近期一直萦 绕。2017 年 对 经济增长贡 献明显 的出口 拉动，在
未来几 年可 能会 变弱 ，同 时低附 加值 的出 口导 向型 企业可 能面 临经 营困 境。
总体而 言 ， 虽 然经 济基 本 面表现 出了 较强 的韧 性 ， 但拉动 经济 增长 的旧 动能 越来越 难以
持续， 新的 增长 引擎 已经 暂露头 角， 但仍 难以 扛起 大旗。
如果没 有外 部事 件冲 击， 通 胀水平 小幅 回升 、 但 仍处 于 温和区 间的 概率 较大 ， PPI 向 CPI
的传导 效应 进一 步趋 弱 。 货币政 策方 面 ， 金 融监 管 政策和 货币 政策 的边 际影 响在弱 化 ， 但 政
策力度 可能 仍将 维持 ， 因 此长端 利率 受政 策影 响的 力度可 能会 有所 弱化 ， 而 真实的 融资 需求
作为重 要变 量， 影响 力度 会进一 步上 升。
股票市 场方 面 ， 总 体估 值 水平合 理 ， 经 历了2017 年 的极端 行情 和2018 年 1 季 度的修 复
后， 呈现 出结 构性 泡沫 和 结构性 机会 并存 的局 面 。 我们会 继续 从基 本面 与估 值水平 的匹 配度
出发， 寻找 低估 标的 ，而 非单纯 的“ 低估 值” 品种 。
债券市 场方 面 ， 目 前的 收 益率水 平处 于历 史高 位 ， 而基本 面因 素尚 不支 持利 率进一 步走新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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高， 因此 利率 风险 不大 。 但综合 考虑 监管 政策 和货 币政策 以及 经济 的短 期韧 性， 收益 率短 期
继续下 行的 概率 不大 。 如 果市场 收益 率水 平有 大幅 上行 ， 或 宏观 领域 出现 明 显信号 ， 我们 将
会将继 续拉 长久 期。
对于转 债 ， 目 前时 点转 股 溢价率 仍高 ， 但我 们会 密 切关注 转债 市场 可能 的供 给放量 带来
的投资 机会 。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告 期本 基金 从2018 年1 月31 日至2018 年3 月30 日连 续三 十八 个工 作日 基金资 产
净值低 于五 千万 元。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 36,203,503.53 81.77
其中： 股票 36,203,503.53 81.77
2 固定收 益投 资 4,617,380.00 10.43
其中： 债券 4,617,380.00 10.43
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 1,500,000.00 3.39
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,393,489.70 3.15
7 其他各 项资 产 558,492.75 1.26
8 合计 44,272,865.98 100.00
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5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
7,673,726.90 17.94
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
1,298,598.18 3.04
F 批发和 零售 业
3,645,322.37 8.52
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
- -
J 金融业
6,286,354.37 14.70
K 房地产 业
13,492,469.71 31.54
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
1,164,482.00 2.72
R 文化、 体育 和娱 乐业
2,642,550.00 6.18
S 综合
- -
合计
36,203,503.53 84.64
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 600015 华夏银 行 247,765 2,207,586.15 5.16
2 601818 光大银 行 521,545 2,127,903.60 4.97
3 000028 国药一 致 35,671 2,121,354.37 4.96
4 600466 蓝光发 展 177,568 1,765,025.92 4.13
5 001979 招商蛇 口 78,204 1,704,847.20 3.99
6 000402 金 融 街 169,000 1,656,200.00 3.87 新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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7 600383 金地集 团 140,000 1,632,400.00 3.82
8 600521 华海药 业 48,118 1,577,789.22 3.69
9 600285 羚锐制 药 159,085 1,555,851.30 3.64
10 601166 兴业银 行 90,000 1,502,100.00 3.51
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,225,200.00 2.86
其中： 政策 性金 融债 1,225,200.00 2.86
4 企业债 券 3,392,180.00 7.93
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,617,380.00 10.79
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 127121 15 苏 国信 34,000 3,392,180.00 7.93
2 018002 国开 1302 12,000 1,225,200.00 2.86
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
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5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 本报 告期 尚无 股指 期货投 资政 策。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金 本报 告期 尚无 国债 期货投 资政 策。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 合同 尚无 国债 期货 投资。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报告期末本基金投资的前十名证券没有被监管部门立案调查,或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本报 告期 ，本 基金投 资的 前十 名股票 没有超 出基 金合同 规定 的备选 股票
库。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额( 元) 新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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1 存出保 证金 32,193.82
2 应收证 券清 算款 500,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 24,210.81
5 应收申 购款 2,088.12
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 558,492.75
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况的说 明。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 58,286,984.95
报告期 基金 总申 购份 额 523,827.94
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 17,547,859.34
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 41,262,953.55 新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
8.1 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 未有 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
（一） 中国 证监 会批 准新 华鑫回 报混 合型 证券 投资 基金募 集的 文件
（二） 关于 申请 募集 新华 鑫回报 混合 型证 券投 资基 金之法 律意 见书
（三） 《新 华鑫 回报 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》
（四） 《新 华鑫 回报 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》
（五） 《新 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
（六） 更新 的《 新华 鑫回 报混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》
（七） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程
（八） 基 金托 管人 业务 资 格批件 及营 业执 照
（九） 重 庆市工商 行政管 理局关于 核准新华 基金管 理有限公 司变更公 司名称 、变更 住
所的批 复
9.2 存放 地点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
9.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 内免 费查阅 ， 也可 按工 本费 购 买复印 件 ， 或 通过 本基 金 管理人 网站
查阅。
新华鑫回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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新 华基 金管理 股份 有限公 司
二 〇一 八年四 月二 十三日
