信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
信诚新 双盈分级债券型证 券投资基金 2018 年第一季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 中信保诚基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日
信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
§1 重要提示
基 金管理 人的董 事会及董事 保证本 报告所载 资料不存 在虚假 记载、误 导性陈述 或重大 遗漏, 并对其 内
容的真 实性 、准 确性 和完 整性承 担个 别及 连带 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2018 年 4 月 23 日 复核 了本 报告 中的
财务指 标、 净值 表现 和投 资组合 报告 等内 容, 保证 复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利。
基 金的过 往业绩 并不代表其 未来表 现。投资 有风险,投 资者在 作出投资 决策前应 仔细阅 读本基金 的招
募说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月31 日止 。
§2 基金产品 概况
基金简 称 信诚新 双盈 分级 债券
基金主 代码 000091
基金运 作方 式 契约型,开 放式。 本基 金以 “ 运作 周年 滚动 ” 的 方式 运作。 新双 盈
A 自基金 合同 生效 日起每 4 个月开 放申 购和 赎回 一 次,每 次开 放仅
开放一 个工 作日 。 新双 盈B 在任 一运 作周 年内 封闭 运作, 仅在 每个
运作周 年到 期日 当天 开放 申购和 赎回 。新 双盈 A 在 任一运 作周 年
的第三 个开 放日 即为 运作 周年到 期日,也 即新 双盈B 的开放 日。
基金合 同生 效日 2013 年 5 月 9 日
报告期 末基 金份 额总 额 20,120,330.34 份
投资目 标 在严格控制风险的基础上,通过主动管理, 力 争 追 求 超越 业 绩 比 较
基准的 投资 收益 。
投资策 略 本基金投资组合中债券类 、货币类等大类资产各自 的长期均衡比
重,依 照本 基金 的特 征和 风 险偏好 而确 定 。 本 基金 定 位为债 券型 基
金, 其资产配置以债券为主, 并不因市场的中短期变化 而改变。在
不同的 市场 条件 下, 本基 金 将综合 考虑 宏观 环境 、市 场估值 水平 、
风险水平以及市场情绪, 在一 定 的 范 围 内 对 资 产 配 置调 整, 以降低
系统性 风险 对基 金收 益的 影响。
业绩比 较基 准 中证综 合债 指数 收益 率
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金,属 于 证券投 资基 金中 的中 偏低 风险品 种 。 其
预 期 风 险 与 预 期 收 益 高 于 货 币 市 场 基 金, 低 于 混 合 型 基 金 和 股 票
型基金 。
基金管 理人 中信保 诚基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分级 基 金的 基金 简称 信诚新 双盈 分级 债 券 A 信诚新 双盈 分级 债 券 B
下属分级 基 金的 交易 代码 000092 000093
报告期 末下 属分级 基 金的 份额总 额 12,804,588.21 份 7,315,742.13 份
下属分级 基 金的 风险 收益 特征 信诚新 双盈 分级 债券 A 为 低风
险、 收 益相 对稳 定的 基金 份 额。
信诚新 双盈 分级 债券 B 为 中偏高
风险、 中偏 高收 益的 基金 份额。
注:本 基金 管理 人法 定名 称 于 2017 年12 月18 日起 变 更为 “ 中信 保诚 基金 管理 有限公 司 ” 。
本基 金管 理人 已 于 2017 年 12 月 20 日在 中国 证监 会指定 媒介 以及 公司 网站 上刊登 了公 司法 定名 称 变 更
的公告 。
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§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2018 年1 月1 日至 2018 年3 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益
-14,630.91
2. 本期 利润
-84,504.85
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0041
4. 期末 基金 资产 净值
19,969,785.82
5. 期末 基金 份额 净值
0.993
1、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用,计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列
数字。
2、 本期已实 现收益 指基金 本期利息 收入、投 资收益 、其他收 入(不 含公允 价值 变动收益)扣除 相关费 用
后的余 额, 本期 利润 为本 期 已实现 收益 加上 本期 公允 价值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期 基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 -0.36% 0.14% 2.03% 0.04% -2.39% 0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注:1 、 本 基金 建仓 期自2013 年 5 月9 日至2013 年 11 月8 日, 建仓 期结 束时 资 产配置 比例 符合 本基 金基 金
合同规 定。
2、自 2015 年10 月1 日起, 本 基金 的业 绩比 较基 准 由 “ 中 信标 普全 债指 数收 益率 ” 变更 为 “ 中证 综合 债
指数收 益率 ”。
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3.3 其他指标
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨立春
本基金 基金 经理,
信诚双 盈债 券基
金(LOF) 、 信诚 新
鑫回报 灵活 配置
混合基 金、 信诚 新
锐回报 灵活 配置
混合基 金、 信诚 惠
泽债券 基金
（LOF） 、 信 诚至 诚
灵活配 置混 合基
金、 信 诚新 丰回 报
灵活配 置混 合基
金的基 金经 理
2015 年4 月
9 日
- 6
经 济 学 博 士 。 曾 任 职 于 江 苏 省 社 会 科
学院， 担任 助理 研究 员。2011 年7 月
加 入 中 信 保 诚 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 担
任 固 定 收 益 分 析 师 。 现 任 信 诚 双 盈 债
券 基 金 （LOF ） 、 信 诚 新 双 盈 分 级 债 券
基 金 、 信 诚 新 鑫 回 报 灵 活 配 置 混 合 基
金、 信 诚新 锐回 报灵 活配 置混合 基金 、
信 诚 惠 泽 债 券 基 金 （LOF ） 、 信 诚 至 诚
灵 活 配 置 混 合 基 金 、 信 诚 新 丰 回 报 灵
活配置 混合 基金 的基 金经 理。
注:1. 上述 任职 日期 、离 任 日期根 据本 基金 管理 人对 外披露 的任 免日 期填 写。
2. 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
在 本报告 期内, 本基金 管理人 严格按 照《证券 投资基金 法》和 其他相关 法律法规 的规定 以及《信 诚新
双 盈分级债 券型证券 投资基 金基金合 同》 、 《信诚 新双 盈分级债 券型证券 投资基 金招募说 明书》的 约定, 本
着诚实 信用 、 勤 勉尽 职的 原则管 理和 运用 基金 财产 。 本基 金管 理人 通过 不断 完善法 人治 理结 构和 内部 控制
制度, 加强 内部 管理, 规范 基金运 作 。 本 报告 期内, 基 金运作 合法 合规,没 有发 生 损害基 金份 额持 有人 利益 的
行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交 易制 度的 执行 情况
根 据中国 证监会 颁布的《证 券投资 基金管理 公司公平 交易制 度指导意 见》,以及 公司拟 定的《信 诚基
金 公平交易 管理制度 》, 公司 采取了一 系列的行 动实际 落实公平 交易管理 的各项 要求。各 部门在公 平交易
执 行 中 各 司 其 职, 投 资 研 究 前 端 不 断 完 善 研 究 方 法 和 投 资 决 策 流 程, 确 保 各 投 资 组 合 享 有 公 平 的 投 资 决 策
机会,建立 公平交易 的制度环境;交易 环节加强 交易执行的 内部控制,利用 恒生交易系 统公平交 易相关程 序,
及其它 的流 程控 制, 确保 不 同基金 在一 、 二级 市场 对 同一证 券交 易时 的公 平; 公 司同时 不断 完善 和改 进公 平
交易分 析系 统, 在事 后加 以 了严格 的行 为监 控, 分析 评 估以及 报告 与信 息披 露 。 当期公 司整 体公 平交 易制 度
执行情 况良 好, 未发 现 有 违 背公平 交易 的相 关情 况。
4.3.2 异常交 易行 为的 专项 说明
本 报告期 内,未 发现本 基金与 其它投 资组合之 间有可能 导致不 公平交易 和利益输 送的异 常交易。 报告
期内, 未 出 现 参 与 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量 5% 的 交 易
(完全 复制 的指 数基 金除 外)。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和 运作分析
2018 年1 季度 的资 金流 动 性状况 明显 好于 以往,央 行 呵护资 金面 的意 图十 分明 显。市 场资 金面 除了 在
临近季 末有 小幅 收紧 之外, 跨春节、CRA 到期 和季 末等 关键时 点的 资金 面紧 张程 度均明 显低 于市 场预 期。 从信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
基础流 动性 上看,资 金面 的 客 观条 件并 无显 著差 异, 且 央行的 主观 投放 规模 较之 前年度 出现 明显 下降 。 我 们
认为, 出现 当前 资金 面相 对 宽松格 局的 主要 原因 在于 需求端 的改 善, 包括2018 年 1 季 度广 义货 币的 需求 有
所放缓,以 及广 义流 动性 的 结构性 调整 引致 流动 性宽 松。在 此背 景下,债 券收 益 率快速 下行,并 从短 端快 速
蔓延至 长端,流 动性 溢价 慢 慢被压 平, 存单 发行 量出 现 了较大 压缩,存 单利 率出 现 了大幅 下行 。 受此 影响, 投
资者之 前对 经济 韧性 、流 动性甚 至监 管的 悲观 预期 均出现 了松 动。
虽然资 金面 与近 期的 收益 率下行 存在 明显 的正 相关 性,但 资金 成本 波动 通常 并 非长久 期利 率的 核心 影
响因素 。 近 期银 行的 同业 存单发 行明 显收 缩, 银行、 保险等 长期 资金 开始 配置 长端利 率品 种, 市场 对基 本 面
和监管 的担 忧逐 渐开 始转 为相对 乐观 。 虽然 对未 来 流动性 仍存 疑虑,金 融去 杠 杆的压 力仍 在, 但宏 观监 管 对
市场的 边际 影响 在逐 渐减 弱,预 计在 未来 金融 监管 政 策细则 落地 时仍 会对 市场 收益率 走势 形成 扰动,但市
场对此 的预 期已 相对 充分 。 此 外,意 料之 外的 中美 贸 易争端 进一 步刺 激了 对经 济基本 面的 悲观 预期,长端收
益率也 出现 了快 速下 行 。 可以预 见, 中美 贸易 争端 的 走势将 是未 来资 本市 场的 一个重 要变 量, 但从 双方 的 利
益 最大 化角 度考 虑, 中美 贸 易争端 扩大 化的 可能 性有 限,其 实际 影响 可能 要小 于 之前的 市场 预期,短 期内 风
险偏好 的下 降可 能有 波折, 之前下 行较 多的 利率 债或 可能会 存在 一定 的回 调压 力, 收 益率 进一 步下 行的 动
能将趋 弱。 当然,在 外部 不 确定性 提升 的情 况下,国 内 政策可 能会 向求 稳的 方向 倾斜。
随着监 管政 策的 陆续 落地, 未来超 预期 严监 管出 台的 概率已 经大 幅降 低, 债券 配 置需 求 将有 明显 的边
际改善,预计 2018 年 的债 市走势 将重 新取 决于 基本 面变动 。受 制于 出口 和房 地产销 售的 回落,以 及地 方 政
府平台 去杠 杆压 力的 基建 投资增 速下 降, 预计2018 年国内 经济 增速 将小 幅回 调,经 济基 本面 整体 利好 债 市。
消费方 面预 计将 会整 体平 稳,通 胀压 力整 体不 大,维 持前高 后低 走势 。资 金面 方面, 预计 货币 政策 继续 稳 健
中性, 资金 面利 率中 枢稳 中 有降。 国际 环境 方面,美 、 欧货币 政策 周期 可能 再度 分化, 中美 贸易 争端 导致 的
海外市 场变 化不 会对 国内 债市形 成利 空因 素。 鉴于 对 2 季 度基 本面 和资 金面 均保持 相对 平稳 的判 断, 我们
预计债 券收 益率 修复 式下 行的方 向仍 将持 续, 只是 幅 度需要 观察,可 适度 拉长 久 期提高 组合 收益 。 信用 风 险
方面, 新增 违约 主体 较上 一 年度明 显减 少, 且多 为之 前 已爆发 过信 用风 险的 企业, 这或表 明整 体信 用风 险状
况已有 好转,仍 需警 惕负 债 较高、 盈利 不佳 、财 务政 策激进 、现 金流 弱化 、融 资受限 的民 营企 业可 能存 在
的风险 。此 外, 与以 往不 同 的是, 信用 利差 整体 下降 、 不同等 级与 行业 有所 分化, 煤炭、 有色 金属 、钢 铁、
化工等 强周 期行 业的 高等 级债券 利差 已大 幅收 窄, 显 示投资 者对 产能 过剩 行业 龙头的 信心 在逐 步恢 复。
报告期 内信 诚新 双盈 基金 资产规 模基 本稳 定, 组合 在 报告期 内以 短久 期利 率债 资产为 主, 仓位 变动 不
大。 期间 组合 减仓 了部 分 利率债,增 加了 高等 级信 用 债及大 盘转 债的 配置 仓位, 基金底 仓组 合以 短久 期纯 债
投资为主, 适度 参与 权益 资 产, 快 进快 出。 未来 基金 将 视资产 规模 及市 场的 实际 情况, 对组 合做 适当 调整, 抬
升组合 久期 和信 用债 的基 本仓位,提 高组 合收 益。 考 虑到2018 年债 券投 资机 会 要好于 前一 年度,年 初以 来
各期限 的收 益率 均有 较大 幅度的 下行,但 信用 品种 的 收益率 水平 仍有 较好 的投 资价值, 未 来将 会视 组合 规
模情况 适度 拉长 组合 久期, 择机增 加中 高等 级信 用品 种,但 同时 对低 评级 债券 的 信用风 险保 持高 度警 惕。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
本 报告 期内,本 基金份 额净值 增长 率为-0.03%, 同期 业绩 比较 基准收 益率 为 2.03%, 基金 落后业 绩比 较
基准 2.06% 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
本报告 期内,本 基金 自2017 年5 月10 日起 至2018 年3 月30 日止 基金 资产 净 值低于 五千 万元,已 经连
续六十 个工 作日 以上 。本 基金管 理人 已按 规定 向中 国证监 会进 行了 报告 并提 交了解 决方 案。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例(%)
1 权益投资 - -
其中： 股票 - - 信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
2 固定收 益投资 18,284,115.58 87.59
其中： 债券 18,284,115.58 87.59
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 1,900,000.00 9.10
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 134,300.46 0.64
7 其他资 产 556,567.10 2.67
8 合计 20,874,983.14 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
5.2.1 报告期 末按 行业 分类 的境 内股票 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 境内投 资股 票。
5.2.2 报告期 末按 行业 分类 的 港 股通投 资股 票投 资组 合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
- - -
合计 - -
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 的股 票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例(%)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 16,009,600.00 80.17
其中： 政策 性金 融债 16,009,600.00 80.17
4 企业债 券 11,766.30 0.06
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 2,262,749.28 11.33
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 18,284,115.58 91.56
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 170306 17 进出 06 160,000 16,009,600.00 80.17
2 132009 17 中油 EB 14,000 1,386,560.00 6.94
3 128029 太阳转 债 4,852 631,439.28 3.16 信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
4 113015 隆基转 债 2,000 231,400.00 1.16
5 132010 17 桐昆 EB 100 13,350.00 0.07
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 内未 进行 贵金属 投资 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期 末本 基金 投资 的股 指期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 股指期 货投 资。
5.9.2 本基金 投资 股指 期货 的投 资政策
本基金 投资 范围 不包 括股 指期货 投资 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期 货投 资政 策
本基金 投资 范围 不包 括国 债期货 投资 。
5.10.2 报告期 末本 基金 投资 的国 债期货 持仓 和损 益明 细
本基金 本报 告期 内未 进行 国债期 货投 资。
5.10.3 本期国 债期 货投 资评 价
本基金 投资 范围 不包 括国 债期货 投资 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金 本期 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 没有 被监 管部门 立案 调查, 或在 报告 编制日 前一 年内 受到
公开谴 责、 处罚 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中,没 有超 出基 金合 同规 定 备选库 之外 的股 票。
5.11.3 其他资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,625.27
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 554,941.83
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 556,567.10
5.11.4 报告期 末持 有的 处于 转股 期的可 转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告期 末前 十名 股票 中存 在流通 受限 情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资, 不存 在流 通受 限 情况。
5.11.6 因四舍 五入 原因,投 资组 合 报告中 市值 占净 值比 例的 分项之 和与 合计 可能 存在 尾差。
§6 开放式基金份额变动 信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
单位： 份
项目 信诚新 双盈 分级 债 券 A 信诚新 双盈 分级 债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 15,443,201.47 7,315,742.13
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,820,758.42 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份
额减少 以“-” 填列 ）
182,145.16 -
报告期 期末 基金 份额 总额 12,804,588.21 7,315,742.13
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本 基金情况
7.1 基金 管理人持有本基 金份 额变动情况
单位： 份
项目 信诚新 双盈 分级 债 券 A 信诚新 双盈 分级 债 券 B
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 - -
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 - -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 - -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 - -
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总
份额比 例(%)
- -
7.2 基金 管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期, 基金 管理 人未 运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 报告期末发起式基金 发起 资金持有份额情况
无
§9 影响投资者决策的其 他重 要信息
9.1 报告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持
有基金情 况
序号
持有基金 份额比 例达到 或 者超过 20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额
占比
机构 - - - - - - -
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
-
信诚新双盈分级债券型证券投资基金 2018 年第一季度报告
9.2 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
无
§10 备查文件目录
10.1 备查文 件目 录
1、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金相 关批 准文 件
2、中 信保 诚基 金管 理公 司 营业执 照、 公司 章程
3、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同
4、信 诚新 双盈 分级 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书
5、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
10.2 存放地 点
中信保 诚基 金管 理有 限公 司办公 地-- 中国 （上 海） 自由贸 易试 验区 世纪 大 道8 号上 海国 金中 心汇 丰银
行大 楼 9 层
10.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至公 司办公 地点 免费 查阅 ，也 可按工 本费 购买 复印 件。
亦可通 过公 司网 站查 阅， 公司网 址 为www.citicprufunds.com.cn 。
中信保 诚基 金管 理有 限公 司
2018 年 4 月23 日
