上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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上 投 摩根 稳 进回 报 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 上投 摩根基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 三日上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年4 月20 日 复核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载 、 误 导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资 决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 上投摩 根稳 进回 报混 合
基金主 代码 000887
交易代 码 000887
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 1 月 27 日
报告期 末基 金份 额总 额 43,828,595.04 份
投资目 标
在 严 格 控 制 风 险 的 前 提 下 ， 追 求 基 金 资 产 的 长 期 稳 定 回
报。
投资策 略
本基金 将灵 活运 用久 期策 略、 期 限结 构配 置策 略、 信用策
略、 回 购策 略、 可 转债 策 略等多 种投 资策 略， 实 施 积极主
动的组 合管 理， 并根 据对 债券收 益率 曲线 形态 、 息 差变化
的预测 ， 对 债券 组合 进行 动态调 整。 本基 金将 采用 “自下
而上” 的个 股精 选策 略， 重点投 资于 具有 良好 基本 面和较上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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高成长 潜力 的公 司。 在具 体操作 上， 本基 金将 综合 运用定
量 分 析 与 定 性 分 析 的 手 段 ， 对 个 股 投 资 价 值 进 行 深 入 挖
掘。 首 先， 本基 金将 基于 公司财 务指 标分 析公 司的 基本面
价值， 选择 财务 和资 产状 况良好 且盈 利能 力较 强的 公司。
本 基 金 将 每 季 度 检 视 基 金 投 资 组 合 ， 通 过 对 业 绩 表 现 分
析、 归 因分 析、 绩 效检 验 报告等 评估 基金 绩效 和风 险， 以
便基金 经理 调整 投资 决策 提高投 资业 绩。 本基 金将 根据绩
效分析 和风 险分 析结 果， 动态调 整组 合的 资产 配置 、 行业
配置、 债券 类属 配置 、债 券杠杆 水平 等。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率( 税后)+1%
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金产 品， 预 期风 险和 收益 水平 低于股
票 型 基 金 ， 高 于 债 券 型 基 金 和 货 币 市 场 基 金 ， 属 于 中 等
风险收 益水 平的 基金 产品 。 本基 金风 险收 益特 征会 定期评
估并在 公司 网站 发布 ，请 投资者 关注 。
基金管 理人 上投摩 根基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年3 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 -88,369.44
2. 本期 利润 -735,019.29
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0155
4. 期末 基金 资产 净值 42,982,654.87
5. 期末 基金 份额 净值 0.981
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入( 不含 公允 价 值变动 收益)上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
上述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用 （例 如 ， 开 放式 基 金的申 购赎 回
费、红 利再 投资 费、 基金 转换费 等） ，计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -1.92% 0.37% 0.63% 0.01% -2.55% 0.36%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
上投摩 根稳 进回 报混 合型 证券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2015 年1 月 27 日 至 2018 年3 月 31 日)
注：本 基金 合同 生效 日为2015 年1 月27 日， 图示 时间 段为2015 年1月27 日至2018 年3月31 日。
本基金 建仓 期自2015 年1 月27 日至2015 年7 月24 日， 建 仓期结 束时 资产 配置 比例 符合本 基金 基上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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金合同 规定 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
聂曙光
本基金
基金经
理
2015-01-27 - 9 年
聂曙光 先生 自 2004 年 8 月
至 2006 年 3 月在 南京 银 行
任 债 券 分 析 师 ；2006 年 3
月至 2009 年 9 月 在兴 业 银
行 任 债 券 投 资 经 理 ；2009
年 9 月至 2014 年 5 月在中
欧 基 金 管 理 有 限 公 司 先 后
担 任 研 究 员 、 基 金 经 理 助
理、 基 金经 理、 固 定收 益 部
总监、 固 定收 益事 业部 临 时
负责人 等职 务 ， 自2014 年5
月 起 加 入 上 投 摩 根 基 金 管
理有限 公司 ， 自 2014 年 8
月 起 担 任 上 投 摩 根 纯 债 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理， 自 2014 年 10 月起 担 任
上 投 摩 根 红 利 回 报 混 合 型
证券投 资基 金基 金经 理， 自
2014 年 11 月 起担 任上 投 摩
根 纯 债 丰 利 债 券 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经 理 ， 自 2015
年1 月起 同时 担任 上投 摩 根
稳 进 回 报 混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理 ， 自2015 年4
月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 天
颐 年 丰 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自 2016 年 6
月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 优
信 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自 2016 年 8
月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 安
鑫 回 报 混 合 型 证 券 投 资 基
金 和 上 投 摩 根 岁 岁 丰 定 期上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理， 自 2017 年 1 月
起 同 时 担 任 上 投 摩 根 安 瑞
回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理, 自 2017 年 4 月
起 同 时 担 任 上 投 摩 根 安 通
回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理。
注：1. 任职 日期 和离 任日 期均指 根据 公司 决定 确定 的聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 聂曙 光先 生为 本基 金首 任基金 经理 ，其 任职 日期 指本基 金基 金合 同生 效之 日。
3. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内 ， 基 金管 理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 ， 勤勉 尽 责地为 基金
份额持有 人谋求利 益。基 金管理人 遵守了《 证券投 资基金法 》及其他 有关法 律法规、 《 上 投
摩根稳 进回 报混 合型 证券 投资基 金基 金合 同 》 的 规 定。 基金 经理 对个 股和 投 资组合 的比 例遵
循了投 资决 策委 员会 的授 权限制 ，基 金投 资比 例符 合基金 合同 和法 律法 规的 要求。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期 内 ， 本 公司 继续 贯 彻落实 《 证券 投资 基金 管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见 》 等 相
关法律 法规 和公 司内 部公 平交易 流程 的各 项要 求 ， 严格规 范境 内上 市股 票 、 债券的 一级 市场
申购和 二级 市场 交易 等活 动， 通过 系统 和人 工相 结 合的方 式进 行交 易执 行和 监控分 析 ， 以 确
保本公 司管 理的 不同 投资 组合在 授权 、 研究 分析 、 投资决 策 、 交 易执 行、 业 绩评估 等投 资管
理活动 相关 的环 节均 得到 公平对 待。
对于交 易所 市场 投资 活动 ， 本 公司 执行 集中 交易 制 度， 确保 不同 投资 组合 在 买卖同 一证
券时 ， 按 照时 间优 先、 比 例分配 的原 则在 各投 资组 合间公 平分 配交 易量 ； 对 于银行 间市 场投
资活动， 本公司通 过对手 库控制和 交易室询 价机制 ，严格防 范对手风 险并检 查价格公 允性 ；
对于申 购投 资行 为 ， 本 公 司遵循 价格 优先 、 比例 分 配的原 则 ， 根 据事 前独 立 申报的 价格 和数
量对交 易结 果进 行公 平分 配。
报告期 内 ， 通 过对 不同 投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较 、 对 同向 交易 和反 向 交易的 交易
时机和 交易 价差 监控 分析 ，未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期 内 ， 通 过对 交易 价 格、 交易 时间 、 交 易方 向 等的分 析 ， 未 发现 有可 能 导致不 公平
交易和 利益 输送 的异 常交 易行为 。
所有投资组合参与的交易 所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超 过该证券
当日成 交量 的 5% 的 情形 ： 无。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度 债券 市场 在整 体悲 观的情 绪中 开局 ， 一月 中 旬之前 ， 债市 在监 管政 策 预期 、 流 动
性紧张 、通 胀担 忧等 多重 因素下 出现 快速 调整 ，10 年期国 开债 收益 率上 行突 破 5%； 进入 二
月份 ， 超 预期 宽松 的资 金 面开始 带动 债市 整体 回暖 ， 收 益率 持续 回落 ； 三 月 中上旬 利率 经历
短期小幅 震荡，其 后突发 的中美贸 易摩擦推 动利率 下行从短 端迅速延 伸至中 长端，10 年期
国开债收 益率降 至 4.7% 以 下。在央 行整体货 币政策 基调未发 生明显变 化，海 外和国内 加息
预期未 减的 环境 下 ， 收 益 率的大 幅下 行主 要来 自三 个方面 的助 推因 素 ： 一 是 经历持 续一 年多
的债券 市场 调整 ， 机构 投 资者普 遍情 绪悲 观 ， 维 持 低仓位 短久 期配 置 ； 二 是 “两会 ”期 间整
体流动 性预 期管 理较 为到 位， 加之 持续 严监 管下 金 融机构 资金 需求 下降 ， 流 动性环 境持 续温
和； 三是 中美 贸易 摩擦 升 级引发 基本 面担 忧 ， 螺 纹 钢等大 宗商 品价 格大 幅回 落， 极大 推动 了
投资者 的做 多热 情 。 一 季 度股票 市场 风格 出现 转变 ， 前 期强 势的 大盘 蓝筹 股 冲高回 落 ， 而 创
业板等 个股 出现 大幅 反弹 。本基 金在 一季 度保 持了 偏谨慎 观点 ，未 参与 债券 市场反 弹。
展望二 季度 ， 预期 国内 经 济整体 上会 保持 平稳 偏弱 的格局 ， 中美 贸易 摩擦 的 问题仍 会出
现较多 的反 复 ， 资 管新 规 即将正 式出 台 ， 金 融防 风 险仍是 重点 工作 。 我们 预 计在稳 健中 性货
币政策 和宏 观去 杠杆 、 防 风险的 背景 下 ， 一 季度 偏 宽松的 资金 面难 以持 续 ， 中美贸 易摩 擦的
预期下 ， 市场 仍存 在回 调 风险 。 但 中期 来看 ， 债 券 市场继 续单 边下 跌可 能性 已经不 大 ， 较 高
的收益 率水 平和 趋势 向下 的宏观 经济 状况 都为 债券 市场提 供了 支撑 ， 市 场大 概 率进入 多空 均
衡， 区间 震荡 行情 。 虽 然 我们认 为债 券市 场短 期过 于乐观 ， 但中 期来 看， 部 分品种 性价 比较
高， 操作 上会 择机 逐步 加 仓。 本基 金在 股票 投资 上 将秉承 稳健 风格 。 预计 未 来企业 盈利 将继
续放缓 ， 但结 构性 分化 可 期； 从流 动性 看， 金融 去 杠杆的 背景 下 ， 出 现资 金 面宽 松 的概 率不
大， 预期 依然 延续 紧平 衡 ， 风 险偏 好依 然较 低， 估 值较低 基本 面良 好的 低估 值蓝筹 股依 然有
吸引力 。 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为-1.92% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为0.63% 。
4.5 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
报告期 内 ， 本 基金 存在 连 续二十 个工 作日 基金 资产 净值低 于五 千万 元的 情况 ， 出 现该 情
况的时 间范 围 为2018 年01 月 18 日至 2018 年3 月30 日。
基金管 理人 拟调 整本 基金 运作方 式 ， 加 大营 销力 度 ， 提升基 金规 模 ， 方 案已 报监 管机 关 。
§5 投 资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 1,718,048.00 3.95
其中： 股票 1,718,048.00 3.95
2 固定收 益投 资 29,489,496.90 67.88
其中： 债券 29,489,496.90 67.88
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 2,086,745.92 4.80
7 其他各 项资 产 10,149,375.27 23.36
8 合计 43,443,666.09 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
1,718,048.00 4.00
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
- -
J 金融业
- -
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计
1,718,048.00 4.00
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 002456 欧菲科 技 84,800 1,718,048.00 4.00
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 1,274,810.00 2.97 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 999,700.00 2.33
其中： 政策 性金 融债 999,700.00 2.33
4 企业债 券 15,871,356.80 36.93
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 1,453,630.10 3.38
8 同业存 单 9,890,000.00 23.01
9 其他 - -
10 合计 29,489,496.90 68.61
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 111817029
18 光 大银
行 CD029
50,000 4,945,000.00 11.50
2 111820033
18 广 发银
行 CD033
50,000 4,945,000.00 11.50
3 112473 16 海 普瑞 20,000 1,919,400.00 4.47
4 136178 16 兆泰 01 15,000 1,488,000.00 3.46
5 136045 15 复地 01 12,000 1,187,040.00 2.76
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 股票中 没有在 基金 合同规 定备 选股票 库之
外的股票。
5.11.3 其他 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 6,183.56
2 应收证 券清 算款 9,754,983.34
3 应收股 利 -
4 应收利 息 387,910.06
5 应收申 购款 298.31
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,149,375.27
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 113011 光大转 债 216,960.00 0.50
2 128013 洪涛转 债 128,674.00 0.30
3 128015 久其转 债 105,982.20 0.25 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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4 132002 15 天集 EB 104,600.00 0.24
5 110031 航信转 债 103,980.00 0.24
6 132003 15 清控 EB 99,290.00 0.23
7 113012 骆驼转 债 83,352.90 0.19
8 132005 15 国资 EB 58,855.00 0.14
9 110033 国贸转 债 57,905.00 0.13
10 128010 顺昌转 债 56,925.00 0.13
11 113009 广汽转 债 54,340.00 0.13
12 110030 格力转 债 54,000.00 0.13
13 113008 电气转 债 50,305.00 0.12
14 127004 模塑转 债 47,205.00 0.11
15 120001 16 以岭 EB 46,570.40 0.11
16 127003 海印转 债 46,235.00 0.11
17 132004 15 国盛 EB 46,205.00 0.11
18 123001 蓝标转 债 23,062.10 0.05
19 110032 三一转 债 23,036.00 0.05
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票无 流通 受限 情况 。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
因四舍 五入 原因 ，投 资组 合报告 中分 项之 和与 合计 可能存 在尾 差。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 55,124,887.39
报告期 基金 总申 购份 额 397,833.91
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 11,694,126.26
报告期 基金 拆分 变动 份额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 43,828,595.04
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
无。 上投摩根稳进回报混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
1. 中 国证 监会 批准 上投 摩 根稳进 回报 混合 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2. 《 上投 摩根 稳进 回报 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《 上投 摩根 稳进 回报 混 合型证 券投 资基 金基 金托 管协议 》 ；
4. 《 上投 摩根 基金 管理 有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》 ；
5.
基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 ；
6.
基金 托管 人业 务资 格 批件、 营业 执照 。
8.2 存放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
8.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
上 投摩 根基金 管理 有限公 司
二 〇一 八年四 月二 十三日
