上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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上 投 摩根 整 合驱 动 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 上投 摩根基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 三日上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年4 月20 日 复核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载 、 误 导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资 决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 上投摩 根整 合驱 动混 合
基金主 代码 001192
交易代 码 001192
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 4 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,658,521,049.09 份
投资目 标
通过深 入细 致的 基本 面研 究， 把 握企 业整 合发 展带 来的投
资机会 ， 在 严格 的风 险控 制前提 下， 力争 实现 基金 资产的
长期增 值。
投资策 略
本基金 通过 自上 而下 和自 下而上 相结 合、 定性 分析 和定量
分析互 相补 充的 方法 ， 在 股票、 债券 和现 金等 资产 类别之
间进行 相对 灵活 的配 置。
本基金 将重 点投 资于 整合 主题相 关的 上市 公司 。 在 个股选上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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择层面 ， 首 先将 根据 本基 金对于 整合 主题 的界 定构 建初选
股票池 ， 在 此基 础上 剔除 不具有 投资 价值 的股 票建 立备选
股票池 。 本 基金 将深 入分 析公司 的并 购重 组行 为对 未来经
营可能 产生 的影 响， 综合 评估其 是否 会带 来经 营业 绩的改
善。 通 过对 并购 重组 带来 的行业 增长 及公 司协 同效 应的综
合分析 ，精 选未 来具 有较 高成长 潜力 的公 司。
业绩比 较基 准 中证800 指 数收 益率*60%+ 中债总 指数 收益 率*40%
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金产 品， 预 期风 险和 收益 水平 高于债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属于 较高风
险收益 水平 的基 金产 品。
本基金 风险 收益 特征 会定 期评估 并在 公司 网站 发布 ， 请投
资者关 注。
基金管 理人 上投摩 根基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年3 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 -38,120,886.60
2. 本期 利润 -130,202,579.04
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0763
4. 期末 基金 资产 净值 1,158,819,932.91
5. 期末 基金 份额 净值 0.699
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入( 不含 公允 价 值变动 收益)
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
上述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用 （例 如 ， 开 放式 基 金的申 购赎 回上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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费、红 利再 投资 费、 基金 转换费 等） ，计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 -10.04% 1.58% -1.31% 0.70% -8.73% 0.88%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
上投摩 根整 合驱 动灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2015 年4 月 23 日 至 2018 年3 月 31 日)
注：本 基金 合同 生效 日为2015 年4 月23 日， 图示 时间 段为2015 年4月23 日至2018 年3月31 日。
本基金 建仓 期自2015 年4 月23 日至2015 年10 月22 日， 建仓期 结束 时资 产配 置比 例符合 本基 金
基金合 同规 定。
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
征茂平
本基金
基金经
理
2015-09-18 - 17 年
征茂平 先生 自 2001 年 3 月
至 2004 年 3 月在 上海 证 大
投 资 管 理 有 限 公 司 任 高 级
研 究 员 从 事 证 券 研 究 的 工
作；2004 年 3 月至 2005 年
4 月在平 安证 券有 限公 司 任
高 级 研 究 员 从 事 证 券 研 究
的工作 ； 2005 年5 月至2008
年5 月在 大成 基金 管理 有 限
公 司 任 研 究 员 从 事 成 长 股
票 组 合 的 管 理 工 作 ；2008
年5 月起 加入 上投 摩根 基 金
管理有 限公 司， 担 任行 业 专
家兼基 金经 理助 理 ， 自2013
年7 月起 担任 上投 摩根 大 盘
蓝 筹 股 票 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理， 自 2013 年 9 月
起 同 时 担 任 上 投 摩 根 红 利
回 报 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理,2014 年 1 月至
2015 年 2 月 担任 上投 摩 根
阿 尔 法 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自 2015 年 9
月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 整
合 驱 动 灵 活 配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ， 自
2016 年 11 月 起同 时担 任 上
投 摩 根 中 国 世 纪 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理。
注：1. 任职 日期 和离 任日 期均指 根据 公司 决定 确定 的聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内 ， 基 金管 理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 ， 勤勉 尽 责地为 基金上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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份额持有 人谋求利 益。基 金管理人 遵守了《 证券投 资基金法 》及其他 有关法 律法规、 《 上 投
摩根整 合驱 动灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》 的规 定 。 基 金经 理对 个 股和投 资组 合
的比例 遵循 了投 资决 策委 员会的 授权 限制 ，基 金投 资比例 符合 基金 合同 和法 律法规的 要求 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期 内 ， 本 公司 继续 贯 彻落实 《 证券 投资 基金 管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见 》 等 相
关法律 法规 和公 司内 部公 平交易 流程 的各 项要 求 ， 严格规 范境 内上 市股 票 、 债券的 一级 市场
申购和 二级 市场 交易 等活 动， 通过 系统 和人 工相 结 合的方 式进 行交 易执 行和 监控分 析 ， 以 确
保本公 司管 理的 不同 投资 组合在 授权 、 研究 分析 、 投资决 策 、 交 易执 行、 业 绩评估 等投 资管
理活动 相关 的环 节均 得到 公平对 待。
对于交 易所 市场 投资 活动 ， 本 公司 执行 集中 交易 制 度， 确保 不同 投资 组合 在 买卖同 一证
券时 ， 按 照时 间优 先、 比 例分配 的原 则在 各投 资组 合间公 平分 配交 易量 ； 对 于银行 间市 场投
资活动， 本公司通 过对手 库控制和 交易室询 价机制 ，严格防 范对手风 险并检 查价格公 允性 ；
对于申 购投 资行 为 ， 本 公 司遵循 价格 优先 、 比例 分 配的原 则 ， 根 据事 前独 立 申报的 价格 和数
量对交 易结 果进 行公 平分 配。
报告期 内 ， 通 过对 不同 投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较 、 对 同向 交易 和反 向 交易的 交易
时机和 交易 价差 监控 分析 ，未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期 内 ， 通 过对 交易 价 格、 交易 时间 、 交 易方 向 等的分 析 ， 未 发现 有可 能 导致不 公平
交易和 利益 输送 的异 常交 易行为 。
所有投资组合参与的交易 所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超 过该证券
当日成 交量 的 5% 的 情形 ： 无。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年一 季 度 A 股 市场 存 量博弈 格局 增强 ，由 此导 致剧烈 的风 格切 换： 季度 初期大 金
融和地 产等 权重 板块 快速 上涨 ， 带 动上 证综 指快 速突 破 3500 点 ， 但 春节 后在 鼓 励 “独 角兽 ”
上市、 讨论 推 出 CDR 等 政 策预期 下， 以创 业 板 50 为 代表的 中小 市值 个股 快速 上涨， 权重 板
块个股 出现 调整 ，半 导体 、计算 机、 创新 药等 主题 投资活 跃， 相关 个股 涨幅 远超市场 预期 。 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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本基金 年初 认 为 2018 年 A 股市场 面临 美元 加息 等不 确定性 因素 ，因 此组 合重 点配置 家
电、 食品 饮料 、 消费 电子 等基本 面确 定性 较高 的板 块， 从投 资结 果看 ， 效果 不佳 ， 主 要原因
在于 ： 在 存量 博弈 的格 局 下， 市场 风格 切换 ， 组 合 中估值 相对 合理 的白 酒 、 家电等 白马 价值
股调整 幅度 较大 ， 此外 部 分重仓 的消 费电 子基 本面 业绩下 滑 ， 也 对组 合净 值 产生较 大的 负面
影响。
基于国 内巨 大的 内需 市场 和较强 的经 济韧 性 ， 我 们 对 2018 年 国内 经济 并不 悲观 ， 但 另
一方面 中国 金融 去杠 杆 、 防风险 任重 道远 ， 流动 性 短期面 临收 紧的 压力 ， 此 外贸易 战 、 美 元
加息等 外部 变量 也将 影响 市场的 风险 偏好 ， 因 此二 季 度坚持 追求 绝对 收益 或许 是比较 好的 策
略。
基于前 述判 断， 本基 金 2018 年二 季度 将继 续重 点关 注估值 与盈 利匹 配较 好的 家电、 食
品饮料 、 消费 电子 等基 本 面持续 好转 的行 业内 个股 ； 尽 管大 部分 成长 股仍 未 看到盈 利大 幅增
长趋势 ， 但 部分 估值 合理 、 业绩 增长 持续 性较 强如TMT 、 医 药等 板块 未来 获取 超额收 益概 率
较大， 将予 以关 注并 择机 增持相 关个 股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为-10.04% ， 同期 业 绩比较 基准 收益 率为-1.31% 。
4.5 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
无。
§5 投 资组合 报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 909,226,633.50 77.96
其中： 股票 909,226,633.50 77.96
2 固定收 益投 资 620,000.00 0.05
其中： 债券 620,000.00 0.05
资产支 持证 券 - - 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 238,845,644.49 20.48
7 其他各 项资 产 17,581,873.14 1.51
8 合计 1,166,274,151.13 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
721,295,256.59 62.24
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
26,402.87 0.00
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
23,612,516.17 2.04
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
18,421,572.96 1.59
J 金融业
120,020,495.91 10.36
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
23,529,077.00 2.03
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- - 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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R 文化、 体育 和娱 乐业
2,321,312.00 0.20
S 综合
- -
合计
909,226,633.50 78.46
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 002456 欧菲科 技
5,616,685.
00
113,794,038.10 9.82
2 000568 泸州老 窖
1,849,626.
00
104,966,275.50 9.06
3 000858 五粮液
1,268,940.
00
84,206,858.40 7.27
4 600276 恒瑞医 药 954,669.00 83,065,749.69 7.17
5 002035 华帝股 份
2,434,582.
00
63,688,665.12 5.50
6 002475 立讯精 密
2,301,700.
00
55,655,106.00 4.80
7 600519 贵州茅 台 80,000.00 54,689,600.00 4.72
8 002142 宁波银 行
2,778,561.
00
52,876,015.83 4.56
9 600036 招商银 行
1,197,690.
00
34,840,802.10 3.01
10 000538 云南白 药 313,100.00 30,996,900.00 2.67
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - - 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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7 可转债 （可 交换 债） 620,000.00 0.05
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 620,000.00 0.05
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 127005 长证转 债 6,200 620,000.00 0.05
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 股票中 没有在 基金 合同规 定备 选股票 库之上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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外的股票。
5.11.3 其他 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 334,536.38
2 应收证 券清 算款 16,948,168.22
3 应收股 利 -
4 应收利 息 38,528.09
5 应收申 购款 260,640.45
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 17,581,873.14
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票无 流通 受限 情况 。
5.11.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
因四舍 五入 原因,投 资组 合 报告中 分项 之和 与合 计可 能存在 尾差 。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,773,732,005.06
报告期 基金 总申 购份 额 24,089,943.79
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 139,300,899.76
报告期 基金 拆分 变动 份额 - 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,658,521,049.09
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
无。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文 件目 录
1. 中 国证 监会 批准 上投 摩 根整合 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
2. 《 上投 摩根 整合 驱动 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》 ；
3. 《 上投 摩根 整合 驱动 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》 ；
4. 《 上投 摩根 开放 式基 金 业务规 则》 ；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照。
8.2 存放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 住所。
8.3 查阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
上 投摩 根基金 管理 有限公 司
二 〇一 八年四 月二 十三日 上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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