万 家 鑫 通 纯债 债 券 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2018 年4 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家鑫 通
基金主 代码 003522
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 999,225.96 份
投资目 标
在谨慎 投资 的前 提下 ， 本 基金力 争获 取高 于业 绩
比较准 收益 。
投资策 略
本基金 将在 合同 约定 的投 资范围 内， 通过 对宏 观
经济运 行状 况、 国 家货 币 政策和 财政 政策、 国家
产业政 策及 资本 市场 资金 环境的 研究 ， 积 极把 握
宏观经 济发 展趋 势、 利 率 走势、 债 券市 场相 对收
益率、 券 种的 流动 性以 及 信用水 平， 结 合定 量分
析方法， 确定 资产 在非 信 用类固 收益 类证 券 （国
债、中 央银 行票 据等 ） 和 信用类 固定 收益 类证
券之间 的配 置。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 中债综 合指 数 （总 财
富）收 益率*90% ＋1 年期 定期存 款利 率（ 税后 ）
*10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低
于股票 基金 、混 合基 金， 高于货 币市 场基 金，
属于中/低 风险 收益 的产 品 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家鑫 通 A 万家鑫 通 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003522 003523 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 973,287.48 份 25,938.48 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
万家鑫 通A 万家鑫 通C
1． 本 期已 实现 收益 -2,179.40 4.75
2．本 期利 润 -633.79 13.34
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0007 0.0013
4．期 末基 金资 产净 值 995,032.41 26,430.81
5．期 末基 金份 额净 值 1.0223 1.0190
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家鑫 通 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.07% 0.13% 1.73% 0.04% -1.80% 0.09%
万家鑫 通 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.12% 0.12% 1.73% 0.04% -1.85% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 于2016 年11 月18 日成 立， 根据 基金 合 同规定 ，基 金合 同生 效后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
柳发超
本 基 金
基 金 经
理、 万家
鑫 璟 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
2017 年 1
月14 日
- 4 年
柳发超，CFA ， 上 海 财 经 大
学 硕 士 。2014 年 3 月至
2016 年 7 月 任国 海富 兰 克
林基金管理有限公司债券
研究员、基金经理助理，
2016 年 加 入 万 家 基 金 管 理
有限公 司。 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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鑫 安 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
鑫 稳 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
鑫 享 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
鑫 丰 纯
债 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
天 添 宝
货 币 市
场基金 、
万 家 瑞
尧 灵 活
配 置 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 舜
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理。
苏谋东
本 基 金
基 金 经
理、 万家
强 化 收
益 定 期
开 放 债
券 型 证
券 投 资
基金、 万
2016 年11
月18 日
2018 年3 月1
日
9 年
复旦大 学经 济学 硕士，CFA ，
2008 年 7 月至 2013 年 2 月
在宝钢集团财务有限公司
从事固定收益投资研究工
作，担任投资经理职务。
2013 年 加 入 万 家 基 金 管 理
有限公 司， 现 任固 定收 益 部
副总监 。 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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家 信 用
恒 利 债
券 型 证
券 投 资
基金、 万
家 颐 和
保 本 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 恒 景
18 个月
定 期 开
放 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
瑞 盈 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 鑫
丰 纯 债
债 券 型
证 券 投
资基金 、
万 家 现
金 增 利
货 币 市
场基金 、
万 家 安
弘 纯 债
一 年 定
期 开 放
债 券 型
证 券 投
资基金 、
万 家 家
瑞 债 券
型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司 制订 了明 确的 投资 授权制 度, 并建 立了 统一 的 投资管 理平 台, 确保 不同 投 资组合 获得 公
平的投 资决 策机 会。 实行 集中交 易制 度, 对于 交易 所 公开竞 价交 易, 执行 交易 系 统中的 公平 交易 程
序; 对 于债 券一 级市 场 申 购 、非公 开发 行股 票申 购等 非集中 竞价 交易,按 照价 格 优先、 比例 分配 的
原则对 交易 结果 进行 分配; 对于银 行间 交易,按 照时 间 优先、 价格 优先 的原 则公 平公正 的进 行询 价
并完成 交易 。 为保 证公 平 交易原 则的 实现,通 过制 度 规范 、 流 程审 批、 系统 风 控参数 设置 等进 行事
前控制,通 过对 投资 交易 系 统的实 时监 控进 行事 中控 制,通 过对 异常 交易 的监 控 和分析 实现 事后 控
制。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。本 报告期 内无 下列
情况: 所有 投资 组合 参与 的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的 单边 交易 量超过 该证 券当 日
成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 、宏 观经 济分 析
经历了几个季 度的超预 期 的增长动能后 ，经济下 行 的压力逐渐增 大。其中 向 下的动力主要 来
自地产投资回 落及大宗 商 品制造业景气 回落，向 上 的动力主要来 自全球经 济 回暖所带来 的出口回
升。通胀暂时 压力不大 ， 但仍需关注油 价上升可 能 带来的风险。 总体来看 经 济基本面整 体对债市
相对友 好， 困扰 收益 率下 行的主 要是 去杠 杆的 推进 以及全 球金 融环 境变 化的 扰动。
货币政 策方 面， 央行 仍然 保持相 对稳 健， 但由 于银 行超储 率偏 低， 缴税、MPA 考 核等 季节 性万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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因素使 得银 行间 资金 面波 动较大 ，但 近期 资金 面趋 于平稳 。
2 、市 场回 顾
2017 年由 于监 管趋 严， 银 行资产 端的 扩张 受到 限制 ，货币 增速 也屡 创新 低， 市场利 率中 枢
不断抬 升。 四季 度受 资管 新规的 影响 ，长 期利 率债 收益率 大幅 上行 创下 新高 。而在 年底 由于 跨年
因素影 响， 短端 利率 中枢 也有明 显抬 升。
2018 年一 季度 ，资 金面 超 预期的 宽松 ，加 上社 融增 速持续 下降 ，引 起债 市收 益率的 普遍 下
行，其 中利 率债 和中 高评 级的信 用债 收益 率下 行幅 度相对 较大 。
3 、运 行分 析
我们保 持着 相对 较短 的久 期，净 值波 动相 对较 小。
目前看 来债 市整 体机 会大 于风险 。债 市收 益率 整体 处于相 对高 位， 具备 一定 的安全 边际 。从
2017 年四 季度 开始 经济 增 长以及 社会 融资 均出 现边 际下降 的趋 势， 而通 胀目 前尚看 不到 很大 的压
力。 若经 济下 行确 认 ， 则 货币环 境或 将转 向宽 松 ， 债市收 益率 有望 下行 ， 可 以适当 拉长 组合 久期 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 鑫 通A 基金 份额 净值 为1.0223 元， 份 额净 值增 长率 为-0.07% ， 业绩 比较
基准收 益率 为1.73% ； 万 家鑫 通 C 基 金份 额净 值 为1.0190 元 ， 份 额净 值增 长 率为-0.12% ； 业 绩比
较基准 收益 率 为1.73% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 自 1 月2 日至 3 月 30 日 连续59 个工 作日 基金 资产 净值 低于五 千万 元。
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满两 百人 的情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
817,754.60 65.01
其中： 债券
817,754.60 65.01
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - - 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
401,022.04 31.88
8 其他资 产
39,056.65 3.11
9 合计
1,257,833.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 投资 组合 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本报告 期末 未持 有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 817,754.60 80.06
其中： 政策 性金 融债 817,754.60 80.06
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 817,754.60 80.06
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 108601 国开1703 8,180 817,754.60 80.06
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 内本 基金 未持 有贵 金属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
报告期 内未 持有 权证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 投资 国债 期货 以套 期保值 为目 的， 有效 回避 市场风 险。 故国 债期 货空 头的合 约价 值主
要与债 券组 合的 多头 价值 相对应 。基 金管 理人 通过 动态管 理国 期期 货合 约数 量，以 萃取 相应 债券
组合的 超额 收益 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货持 仓合 损益 明细 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 12,022.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 27,033.87
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 39,056.65
万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票不 存在 流通 受限 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家鑫 通 A 万家鑫 通 C
报告期 期初 基金 份额 总额 973,785.28 6,480.22
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 19,648.30
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 497.80 190.04
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 973,287.48 25,938.48
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 484,500.63
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 484,500.63
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
48.49
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比 万家鑫通 2018 年第 1 季度报告
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机构 1 20180101-20180331 484,500.63 0.00 0.00 484,500.63 48.49%
2 20180101-20180331 484,500.63 0.00 0.00 484,500.63 48.49%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基 金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产 ， 可能 对基
金份额净 值产生 一定的 影 响； 极 端情况下 可能引 发 基金的流 动性风 险， 发 生 暂停赎回 或延缓 支付
赎回款项 ； 若 个别投 资者 巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元，
还可能面 临转换 运作方 式 、与其他 基金合 并或者 终 止基金合 同等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 鑫通 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家鑫 通纯 债债 券型 证 券投资 基 金2018 年 第一 季 度报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 鑫通 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
