万 家 鑫 瑞 纯债 债 券 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2018 年4 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在做 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家鑫 瑞纯 债
场内简 称 万家鑫 瑞
基金主 代码 003518
交易代 码 003518
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 6 月 7 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,983,738,513.08 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 持流 动性的 基础 上， 通过 对固 定收益
类证券 的积 极主 动管 理， 力争获 取高 于业 绩比 较基 准的投
资收益 。
投资策 略
本基金 通过 宏观 周期 研究 、 行业 周期 研究 、 公 司研 究相结
合， 通 过定 量分 析增 强组 合策略 操作 的方 法， 确定 资产在
基础配 置 、 行 业配 置 、 公 司配置 结构 上的 比例 。 本 基金充
分发挥 基金 管理 人长 期积 累的行 业、 公司 研究 成果 ， 利用
自主开 发的 信用 分析 系统 ， 深入 挖掘 价值 被低 估的 标的券
种， 以 尽量 获取 最大 化的 信用溢 价。 本基 金采 用的 投资策
略包括： 期限 结构 策略、 行业配 置策 略、 息 差策 略 、 个 券
挖掘策 略、 证券 公司 短期 公司债 券投 资策 略、 国债 期货投
资策略 等 。 首 先 ， 本 组合 宏观周 期研 究的 基础 上 ， 决定整
体组合 的久 期 、 杠 杆率 策 略。 一方 面 ， 本 基金 将分 析众多
的宏观 经济 变 量 （ 包括GDP 增长 率 、CPI 走 势、M2 的 绝对
水平和 增长 率、 利率 水平 与走势 等） ，并 关注 国家 财 政、
税收、 货币 、 汇 率政 策和 其 它证券 市场 政策 等。 另一 方面，
本基金 将对 债券 市场 整体 收益率 曲线 变化 进行 深入 细致万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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分析， 从而 对市 场走 势和 波 动特征 进行 判断 。 在 此基 础 上，
确定资 产在 非信 用类 固定 收益类 证券 （现 金、 国家 债券、
中央银 行票 据等 ） 和 信用 类固定 收益 类证 券之 间的 配置比
例， 整体 组合 的久 期范 围 以及杠 杆率 水平 。 其次 ， 本组合
将在期 限结 构策 略、 行业 轮动策 略的 基础 上获 得债 券市场
整体回 报率 ， 通 过息 差策 略 、 个券 挖掘 策略 获得 超额 收 益。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股票基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金， 属于 中低 风险/ 收益
的产品 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家鑫 瑞A 万家鑫 瑞 E
下属分 级基 金的 交易 代码 003518 003519
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 741.16 份 1,983,737,771.92 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
万家鑫 瑞A 万家鑫 瑞E
1． 本 期已 实现 收益 6.34 18,771,633.90
2．本 期利 润 14.06 39,270,725.58
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0187 0.0198
4．期 末基 金资 产净 值 761.57 2,045,564,838.85
5．期 末基 金份 额净 值 1.0275 1.0312
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家鑫 瑞 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.85% 0.04% 2.14% 0.05% -0.29% -0.01%
万家鑫 瑞 E
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.96% 0.04% 2.14% 0.05% -0.18% -0.01% 万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注: 本 基金 成立 于2017 年6 月7 日, 建仓 期结 束时 各项资 产配 置比 例符 合法 律法规 和基 金合 同 要
求。报 告期 末各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明 任职日
期
离任日 期
陈佳昀
本基金基金经理、万家
日日薪货币市场证券投
资基金、万家添利债券
型证券 投资 基金 （LOF）、
万家货币市场证券投资
基金、万家玖盛纯债 9
个月定期开放债券型证
券投资基金、万家稳健
2017
年 6 月
29 日
- 7 年
2010 年 7 月至 2011
年 3 月 在 上 海 银 行
虹口分 行工 作， 担 任
出纳岗 位。 2011 年7
月至 2015 年 11 月
在财达 证券 工作， 先
后 担 任 固 定 收 益 部
经理助 理、 资 产管 理万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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增利债券型证券投资基
金、万家天添宝货币市
场基金、万家现金宝货
币市场证券投资基金基
金经理
部 投 资 经 理 岗 位 。
2015 年12 月至2017
年 4 月 在 平 安 证 券
工作， 担 任资 产管 理
部投资 经理 岗位 。
高翰昆
本基金基金经理，万家
双引擎灵活配置混合型
证券投资基金、万家双
利 债 券 型 证 券 投 资 基
金、万家增强收益债券
型证券投资基金、万家
瑞丰灵活配置混合型证
券投资基金、万家瑞益
灵活配置混合型证券投
资基金、万家瑞和灵活
配置混合型证券投资基
金、万家颐达保本混合
型证券投资基金、万家
颐和保本混合型证券投
资基金、万家瑞盈灵活
配置混合型证券投资基
金、万家瑞祥灵活配置
混 合型证券投资基金、
万家瑞富灵活配置混合
型证券投资基金、万家
家裕债券型证券投资基
金、万家家乐债券型证
券投资基金、万家瑞舜
灵活配置混合型证券投
资基金 基金 经理
2017
年 6 月
7 日
- 8 年
基金经 理， 英 国诺 丁
汉 大 学 硕 士 。2009
年 7 月 加 入 万 家 基
金管理 有限 公司， 历
任研究 部助 理、 交 易
员 、 交 易 部 总 监 助
理、交 易部 副总 监。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的 各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾2018 年一 季度 ， 经 济 增长动 能减 弱 。 地 方政 府 融资平 台的 清理 整顿 ， 限 制了基 建投 资增
速；贸 易战 担忧 ，影 响了 出口增 长。 地产 限购 政策 没有明 显放 松， 热点 城市 地产销 售下 滑。
影子银 行受 到监 管限 制 ， 导 致全社 会融 资总 量出 现显 著下滑 ， M2 增速 下降 到8.2% 的较 低水 平，
资金需 求下 降， 银行 间利 率中枢 显著 下行 ，呈 现宽 货币紧 信用 的局 面。
债券收 益率 曲线 陡峭 化下 行，信 用利 差扩 大， 高评 级债券 收益 率水 平回 到2017 年 中水 平。
本基金 在一 季度 拉长 了久 期，重 点配 置中 等久 期利 率债。
展望2018 年二 季度 ， 我 们 预计信 用环 境趋 紧和 贸易 摩擦担 忧对 经济 的拖 累将 持续。 改革 措施
的落地 将带 来全 社会 生产 效率的 提高 。经 济增 长局 部减速 ，整 体平 稳的 局面 将延续 。债 券市 场将
迎来估 值修 复行 情。
各经济 部门 间延 续结 构性 调整 ， 以 先进 制造 业 、 互 联网+ 、 新能 源产 业为 代表 的新经 济 ， 将 逐
步取代 以地 产和 基建 为代 表的老 经济 。权 益市 场将 出现结 构性 机会 。
在2018 年 二季 度， 我们 将 继续适 度提 高组 合久 期 ， 加配高 等级 信用 债和 利率 债。 保持 资产 足
够的流 动性 ，关 注市 场预 期变化 带来 的交 易机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 鑫 瑞A 基金 份额 净值 为1.0275 元，本 报告 期基 金份 额净 值增长 率为
1.85% ；截 至本 报告 期末 万 家鑫 瑞 E 基 金份 额净 值 为1.0312 元 ，本 报告 期基 金 份额净 值增 长率 为万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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1.96% ；同 期业 绩比 较基 准 收益率 为 2.14% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本 报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,576,337,000.00 98.34
其中： 债券
2,576,337,000.00 98.34
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,540,183.36 0.10
8 其他资 产
41,056,662.08 1.57
9 合计
2,619,933,845.44
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 无沪 港通 投资股 票投 资组 合。
5.3 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,030,783,000.00 50.39 万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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其中： 政策 性金 融债 883,213,000.00 43.18
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 762,964,000.00 37.30
6 中期票 据 387,852,000.00 18.96
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 394,738,000.00 19.30
9 其他 - -
10 合计 2,576,337,000.00 125.95
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 120224 12 国开 24 2,800,000 273,812,000.00 13.39
2 011800030
18 厦 国贸
SCP001
1,000,000 100,340,000.00 4.91
3 160208 16 国开 08 1,000,000 98,790,000.00 4.83
4 1720092
17 盛京 银行
二级
1,000,000 97,750,000.00 4.78
5 111890841
18 绍兴 银行
CD014
1,000,000 97,670,000.00 4.77
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.7 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本报告 期末 ，本 基金 未持 有国债 期货 。
5.8 投 资组 合报告 附注
5.8.1
5.8.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,419.42
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 41,055,242.66
5 应收申 购款 - 万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 41,056,662.08
5.8.3 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报 告期 末， 本基 金未 持有 转 股期 的可 转换 债券 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家鑫 瑞A 万家鑫 瑞 E
报告期 期初 基金 份额 总额 762.16 1,983,737,821.93
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 21.00 50.01
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 741.16 1,983,737,771.92
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180101-20180331 1,983,733,386.23 - - 1,983,733,386.23 100.00%
产品特有 风险 万家鑫瑞 2018 年第 1 季度报告
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报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基 金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产 ， 可能 对基
金份额净 值产生 一定的 影 响； 极 端情况下 可能引 发 基金的流 动性风 险， 发 生 暂停赎回 或延缓 支付
赎回款项 ； 若 个别投 资者 巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元，
还可能面 临转换 运作方 式 、与其他 基金合 并或者 终 止基金合 同等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 鑫瑞 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家鑫 瑞纯 债债 券型 证 券投资 基 金2018 年第 1 季 度报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 鑫瑞 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的办公 场所 ，并 登载 于基 金管理 人网 站：www.wjasset.com
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
