万 家 鑫 安 纯债 债 券 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 广发银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 广发 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2018 年4 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在做 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中的 财务 数据 未经 审计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至2018 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家鑫 安
基金主 代码 003329
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 9 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 15,168,776,172.55 份
投资目 标
在谨慎 投资 的前 提下 ， 本 基金力 争获 取高 于业 绩
比较基 准的 投资 收益 。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动地 投资 管理 策
略， 通 过定 性与 定量 分析 ， 对利 率变 化趋 势、 债
券收益 率曲 线移 动方 向、 信用利 差等 影响 债券 价
格的因 素进 行评 估， 对不 同投资 品种 运用 不同 的
投资策 略， 并 充分 利用 市 场的非 有效 性， 把 握各
类套利 的机 会。 在 信用 风 险可控 的前 提下， 寻求
组合流 动性 与收 益的 最佳 配比， 力求 持续 取得 达
到或超 过业 绩比 较基 准的 收益。
业绩比 较基 准
中债综 合指 数（ 总财 富） 收益率 ×90%+1 年期 定
期存款 利率 （税 后） ×10 % 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低
于股票 基金 、 混 合基 金， 高于货 币市 场基 金， 属
于中低 风险/收 益的 产品 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 广发银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家鑫 安 A 万家鑫 安 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003329 003330 万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 15,168,771,126.57 份 5,045.98 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
万家鑫 安A 万家鑫 安C
1． 本 期已 实现 收益 144,962,289.56 45.72
2．本 期利 润 245,691,181.10 79.34
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0162 0.0157
4．期 末基 金资 产净 值 15,308,255,127.31 5,090.21
5．期 末基 金份 额净 值 1.0092 1.0088
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家鑫 安 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.62% 0.03% 1.73% 0.04% -0.11% -0.01%
万家鑫 安 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.56% 0.03% 1.73% 0.04% -0.17% -0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 成立 于2016 年 9 月18 日， 根据 基金 合 同规定 ，基 金合 同生 效后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日
期
柳发超
本基金 基金 经理 、 万家 鑫 璟
纯债债 券型 证券 投资 基金 、
万 家 鑫 通 纯 债 债 券 型 证 券
投资基 金 、 万 家鑫 稳纯 债 债
券型证 券投 资基 金 、 万 家 鑫
享 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基
金、 万家 鑫丰 纯债 债券 型 证
2016 年10
月 28 日
- 4 年
柳发超 ，CFA ， 上海
财 经 大 学 硕 士 。
2014 年 3 月至
2016 年 7 月 任国
海富兰克 林基 金管
理有限公 司债 券研
究员、基 金经 理助万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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券投资 基金 、 万家 天添 宝 货
币市场 基金 、 万家 瑞尧 灵 活
配置混 合型 证券 投资 基金 、
万 家 瑞 舜 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金基 金经 理。
理， 2016 年加 入万
家基金管 理有 限公
司。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研 究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度 规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1. 宏观 经济 分析
经历了 几个 季度 的超 预期 的增长 动能 后， 经济 下行 的压力 逐渐 增大 。其 中向 下的动 力主 要来
自地产 投资 回落 及大 宗商 品制造 业景 气回 落， 向上 的动力 主要 来自 全球 经济 回暖所 带来 的出 口回
升。通 胀暂 时压 力不 大， 但仍需 关注 油价 上升 可能 带来的 风险 。总 体来 看经 济基本 面整 体对 债市万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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相对友 好， 困扰 收益 率下 行的主 要是 去杠 杆的 推进 以及全 球金 融环 境变 化的 扰动。
货币政 策方 面， 央行 仍然 保持相 对稳 健， 但由 于银 行超储 率偏 低， 缴税 、MPA 考核 等季 节性
因素使 得银 行间 资金 面波 动较大 ，但 近期 资金 面趋 于平稳 。
2 、市 场回 顾
2017 年由 于监 管趋 严， 银 行资产 端的 扩张 受到 限制 ， 货币 增速 也屡 创新 低， 市场利 率中 枢不
断抬升 。四 季度 受资 管新 规的影 响， 长期 利率 债收 益率大 幅上 行创 下新 高。 而在年 底由 于跨 年因
素影响 ，短 端利 率中 枢也 有明显 抬升 。
2018 年一 季度， 资金 面超 预期的 宽松 ， 加上 社融 增 速持续 下降 ， 引起 债市 收 益率的 普遍 下行 ，
其中利 率债 和中 高评 级的 信用债 收益 率下 行幅 度相 对较大 。
3. 运行 分析
我们保 持着 相对 较短 的久 期，净 值波 动相 对较 小。
目前看 来债 市整 体机 会大 于风险 。债 市收 益率 整体 处于相 对高 位， 具备 一定 的安全 边际 。从
2017 年四 季度 开始 经济 增 长以及 社会 融资 均出 现边 际下降 的趋 势， 而通 胀 目 前尚看 不到 很大 的压
力。 若经 济下 行确 认 ， 则 货币环 境或 将转 向宽 松 ， 债市收 益率 有望 下行 ， 可 以适当 拉长 组合 久期 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 鑫 安A 基金 份额 净值 为1.0092 元，本 报告 期基 金份 额净 值增长 率为
1.62% ；截 至本 报告 期末 万 家鑫 安 C 基 金份 额净 值 为1.0088 元 ，本 报告 期基 金 份额净 值增 长率 为
1.56% ；同 期业 绩比 较基 准 收益率 为 1.73% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
16,336,312,500.00 94.31
其中： 债券
15,500,847,500.00 89.48
资产支 持证 券 835,465,000.00 4.82 万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
29,600,264.80 0.17
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
675,904,082.14 3.90
8 其他资 产
280,773,336.41 1.62
9 合计
17,322,590,183.35
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,325,979,000.00 8.66
其中： 政策 性金 融债 1,325,979,000.00 8.66
4 企业债 券 9,551,115,000.00 62.39
5 企业短 期融 资券 1,145,537,000.00 7.48
6 中期票 据 1,137,908,000.00 7.43
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 2,340,308,500.00 15.29
9 其他 - -
10 合计 15,500,847,500.00 101.26
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 117579 申证1801 5,000,000 500,950,000.00 3.27
2 1820012
18 渤海 银行
01
4,000,000 401,080,000.00 2.62
3 160208 16 国开 08 3,500,000 345,765,000.00 2.26
4 136895 17 中信 G1 3,200,000 316,256,000.00 2.07
5 1428006 14 光大 二级 3,000,000 307,050,000.00 2.01
万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 1789096
17 速利 银丰
1A
4,900,000 160,867,000.00 1.05
2 1689273 16 华驭 5A 1,900,000 122,930,000.00 0.80
3 1789013 17 光盈 1A 5,000,000 112,750,000.00 0.74
4 1789243
17 华驭
7A_bc
1,500,000 97,080,000.00 0.63
5 1789174
17 唯盈 2 优
先
1,700,000 91,375,000.00 0.60
6 1789048
17 杭盈 1 优
先
1,000,000 70,470,000.00 0.46
7 1789217
17 融发 1 优
先
1,500,000 61,065,000.00 0.40
8 1789120 17 融腾 2A2 500,000 33,910,000.00 0.22
9 1789077 17 福元 1A 1,000,000 31,350,000.00 0.20
10 1789033
17 融腾 1 优
先
1,300,000 26,182,000.00 0.17
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.9.2
根据基 金合 同, 本基 金不 可 投资于 股票 。
5.9.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 137,767.23 万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 280,635,569.18
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 280,773,336.41
5.9.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.9.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家鑫 安 A 万家鑫 安 C
报告期 期初 基金 份额 总额 15,168,771,135.50 5,095.23
报告期 期间 基金 总申 购份 额 0.88 0.75
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 9.81 50.00
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 15,168,771,126.57 5,045.98
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比 万家鑫安 2018 年第 1 季度报告
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机
构
1 20180101-20180331 15,168,769,767.58 0.00 0.00 15,168,769,767.58 100.00%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产， 可能对 基
金份额净 值产生 一定的 影 响； 极端情 况下可 能引发 基金的流 动性风 险， 发生 暂停赎回 或延缓 支付
赎回款项； 若个别 投资者 巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元，
还可能面 临转换 运作方 式 、与其他 基金合 并或者 终 止基金合 同等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 鑫安 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家鑫 安纯 债债 券型 证 券投资 基 金2018 年第 1 季 度报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 鑫安 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 ，并 登载 于基 金管 理人网 站：www.wjasset.com
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
