万 家 瑞 和 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2018 年4 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家瑞 和
基金主 代码 002664
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 167,584,762.56 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 资产 配置策 略及 多种 股票
市场、 债 券市 场投 资策 略 ， 充分挖 掘潜 在的 投资
机会， 追求 基金 资产 长期 稳定增 值。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动地 的投 资管 理
策略， 通过 定性 与定 量分 析，对 利率 变化 趋势 、
债券收 益率 曲线 移动 方向 、 信用 利差 等影 响固 定
收益投 资品 价格 的因 素进 行评估 ， 对 不同 投资 品
种运用 不同 的投 资策 略， 并充分 利用 市场 的非 有
效性， 把 握各 类套 利的 机 会。 在信 用风 险可 控的
前提下， 寻求 组合 流动 性 与收益 的最 佳配 比， 力
求持续 取得 达到 或超 过业 绩比较 基准 的收 益。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 沪深300 指数 收益 率
*50%＋ 中证 全债 指数 收益 率*50%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 但低 于股 票型 基金， 属于 中高 风险 、
中高预 期收 益的 证券 投资 基金。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 002664 002665
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 500,440.98 份 167,084,321.58 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
万家瑞 和A 万家瑞 和C
1． 本 期已 实现 收益 5,180.46 1,609,054.51
2．本 期利 润 6,802.00 2,084,885.80
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0134 0.0148
4．期 末基 金资 产净 值 515,781.90 171,691,181.02
5．期 末基 金份 额净 值 1.0307 1.0276
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家瑞 和 A
阶段
净值
增长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.32% 0.03% -0.50% 0.59% 1.82% -0.56%
万家瑞 和 C
阶段
净值
增长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.42% 0.03% -0.50% 0.59% 1.92% -0.56%
万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 于2016 年4 月 26 日成 立， 根据 基金 合 同规定 ，基 金合 同生 效后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
高翰昆
本 基 金
基 金 经
理， 万家
双 引 擎
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
2016 年 4
月26 日
- 8 年
基金经 理， 英 国诺 丁汉 大 学
硕士 。 2009 年 7 月 加入 万 家
基金管 理有 限公 司， 历 任 研
究部助 理 、 交 易员 、 交 易 部
总监助 理、 交易 部副 总监 。 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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双 利 债
券 型 证
券 投 资
基金、 万
家 增 强
收 益 债
券 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 丰
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
瑞 益 灵
活 配 置
混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 颐
达 保 本
混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 颐
和 保 本
混 合 型
证 券 投
资基金 、
万 家 瑞
盈 灵 活
配 置 混
合 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 祥
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
瑞 富 灵
活 配 置
混 合 型万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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证 券 投
资基金 、
万 家 鑫
瑞 纯 债
债 券 型
证 券 投
资基金 、
万 家 家
裕 债 券
型 证 券
投 资 基
金、 万 家
家 乐 债
券 型 证
券 投 资
基金、 万
家 瑞 舜
灵 活 配
置 混 合
型 证 券
投 资 基
金 基 金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司 制订 了明 确的 投资 授权制 度, 并建 立了 统一 的 投资管 理平 台, 确保 不同 投 资组合 获得 公
平的投 资决 策机 会。 实行 集中交 易制 度, 对于 交易 所 公开竞 价交 易, 执行 交易 系 统中的 公平 交易 程
序; 对 于债 券一 级市 场申 购 、非公 开发 行股 票申 购等 非集中 竞价 交易,按照 价 格 优先、 比例 分配 的万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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原则对 交易 结果 进行 分配; 对于银 行间 交易,按 照时 间 优先、 价格 优先 的原 则公 平公正 的进 行询 价
并完成 交易 。 为保 证公 平 交易原 则的 实现,通 过制 度 规范 、 流 程审 批、 系统 风 控参数 设置 等进 行事
前控制,通 过对 投资 交易 系 统的实 时监 控进 行事 中控 制,通 过对 异常 交易 的监 控 和分析 实现 事后 控
制。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。本 报告期 内无 下列
情况: 所有 投资 组合 参与 的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的 单边 交易 量超过 该证 券当 日
成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运 作 分析
1 、回顾
2018 年一季度债市在流 动性超预期宽松的局面下出现收益率的冲高回落，形成一个小行
情。整体收益 率曲线出 现 陡峭化变化， 但下行幅 度 还是比较有限 ，短端与 资 金利率的价 差依然较
高说明市场还 有所顾忌 。 权益方面，一 季度经历 了 一次大幅过山 车，年初 白 马蓝筹创新 高，之后
开始集体向下 重挫杀估 值 ，同时创业板 超跌反弹 开 始接棒。权益 市场表现 出 对经济下行 的巨大担
忧，市 场整 体情 绪受 挫成 交量亦 维持 低位 表明 人气 不足。
本基金债 券方面积 极布 局长久期存单 及信用债 把 握住了这轮利 率下行的 行 情，并且清空 了
权益持 仓规 避了 这轮 波动 。
2 、展望
展望二季 度，整体 中国 面对的外部环 境变得越 发 复杂，中美贸 易战只是 一 个具象的缩影 ，
未来可能会有 更多的压 力 和变化。内部 在去杠杆 调 结构补短板的 关键时期 ， 导致市场对 经济下行
的担忧加剧。 货币政策 可 能需要对冲这 种风险而 延 续边际宽松的 局面。我 们 判断权益市 场二季度
受到担忧情绪 的压制可 能 会比较平淡甚 至向下继 续 释放风险，债 市则可能 延 续一季度的 行情，但
随着去杠杆调 结构及外 部 压力加大的影 响企业融 资 环境边际变差 后会导致 信 用利差的走 阔，需防
范此类 风险 。
基于 以上 判断 ，我 们将 在 18 年二 季度 继续 积极 参 与债券 市场 机会 增加 交 易 灵活性 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 瑞 和A 基金 份额 净值 为1.0307 元，份 额净 值增 长率 为1.32%, 业 绩比 较
基准收 益率 为-0.50% ； 万 家瑞 和 C 基 金份 额净 值 为1.0276 元 ， 份 额净 值增 长 率为 1.42% ， 业 绩比
较基准 收益 率为-0.50% 。 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
160,069,696.50 83.08
其中： 债券
160,069,696.50 83.08
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
29,982,284.97 15.56
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
810,800.18 0.42
8 其他资 产
1,808,093.15 0.94
9 合计
192,670,874.80
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 11,883,000.00 6.90
其中： 政策 性金 融债 11,883,000.00 6.90 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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4 企业债 券 2,197,696.50 1.28
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 9,829,000.00 5.71
7 可转债 （可 交换 债） 210,000.00 0.12
8 同业存 单 135,950,000.00 78.95
9 其他 - -
10 合计 160,069,696.50 92.95
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111819121
18 恒丰 银行
CD121
200,000 19,322,000.00 11.22
2 101654057
16 沪 国际
MTN001
100,000 9,829,000.00 5.71
3 111810066
18 兴业 银行
CD066
100,000 9,786,000.00 5.68
4 111811048
18 平安 银行
CD048
100,000 9,786,000.00 5.68
5 111892837
18 广州 银行
CD025
100,000 9,776,000.00 5.68
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末本 基金 未持 有贵 金属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末本 基金 未持 有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
在股指期货投 资上，本 基 金以避险保值 和有效管 理 为目标，在控 制风险的 前 提下，谨慎适 当
参与股指期货 的投资。 本 基金在进行股 指期货投 资 中，将分析股 指期货的 收 益性、流动 性及风险
特征，主要选 择流动性 好 、交易活跃的 期货合约 ， 通过研究现货 和期货市 场 的发展趋势 ，运用定万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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价模型对其进 行合理估 值 ，谨慎利用股 指期货， 调 整投资组合的 风险暴露 ， 及时调整投 资组合仓
位，以 降低 组合 风险 、提 高组合 的运 作效 率。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 78,645.65
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,729,447.50
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,808,093.15
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票不 存在 流通 受限 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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项目 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C
报告期 期初 基金 份额 总额 521,281.85 110,326,561.91
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 216,698,478.28
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 20,840.87 159,940,718.61
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 500,440.98 167,084,321.58
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基
金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机构 1 20180101-20180327 98,483,356.31 0.00 98,483,356.31 0.00 0.00%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基 金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产 ， 可能 对基
金份额净 值产生 一定的 影 响； 极 端情况下 可能引 发 基金的流 动性风 险， 发 生 暂停赎回 或延缓 支付
赎回款项 ； 若 个别投 资者 巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元，
还可能面 临转换 运作方 式 、与其他 基金合 并或者 终 止基金合 同等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。 万家瑞和 2018 年第 1 季度报告
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3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家瑞 和灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2018 年 第 一季度 报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
