万 家 瑞 兴 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 上海银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月23 日 万家瑞兴灵活配置 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2018 年 04 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保 证复核 内容 不存 在虚 假记 载、 误 导性 陈述 或者
重大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家瑞 兴
基金主 代码 001518
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月23 日
报告期 末基 金份 额总 额 248,060,447.88 份
投资目 标
本基金 投资 于具 有成 长潜 力的上 市公 司， 以获 取未 来
资 本 增 值 的 机 会 ， 并 谋 求 基 金 资 产 的 中 长 期 稳 定 增
值，同 时通 过分 散投 资提 交基金 资产 的流 动性 。
投资策 略
基 金 管 理 人 在 充 分 研 究 宏 观 市 场 形 势 以 及 微 观 市 场
主体的 基础 上， 采取 积极 主动地 的投 资管 理策 略， 通
过定性 与定 量分 析， 对利 率变化 趋势 、 债 券收 益率 曲
线移动 方向 、 信 用利 差等 影响固 定收 益投 资品 价格 的
因 素 进 行 评 估 ， 对 不 同 投 资 品 种 运 用 不 同 的 投 资 策
略， 并 充分 利用 市场 的非 有效性 ， 把 握各 类套 利的 机
会。 在 信用 风险 可控 的前 提下， 寻求 组合 流动 性与 收
益的最 佳配 比， 力求 持续 取得达 到或 超过 业绩 比较 基
准的收 益。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率*50%+ 中证全 债指 数收 益率*50%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 和债 券
型基金 但低 于股 票型 基金 ， 属于 中高 风险 、 中 高预 期
收益的 证券 投资 基金 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 上海银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 42,809,910.01
2.本期 利润 29,809,244.17
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0914
4.期末 基金 资产 净值 374,031,037.29
5.期末 基金 份额 净值 1.5078
注：1 、上 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用, 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所
列数字 。
2、上 表中 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入( 不含 公 允价值 变动 收益)
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.03% 1.64% -0.50% 0.59% 7.53% 1.05%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
高
源
本基金 基金 经理 ，万
家消费 成长 股票 型证
券投资 基金 、万 家潜
力价值 灵活 配置 混合
型证券 投资 基金 、万
家行业 优选 混合 型证
2017 年8 月8
日
- 12
2005 年 10 月至 2007
年 3 月在光 大证 券股
份有限公司研究所工
作， 担任 研究 员； 2007
年4 月至2010 年6 月
在安信证券股份有限万家瑞兴灵活配置 2018 年第 1 季度报告
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券投资 基金(LOF)
基金经 理。
公司工作，担任研究
部 高 级 研 究 员 ； 于
2010 年7 月至2017 年
4 月在申万菱信基金
管理有限公司工作，
先后担任投资管理部
高级研究员、基金经
理等职 。2017 年 4 月
进入我 公司 工作 。
莫
海
波
本基金基金经理, 万
家 和 谐增 长混 合型 证
券 投 资基 金、 万家 精
选 混 合型 证券 投资 基
金 、 万家 品质 生活 灵
活 配 置混 合型 证券 投
资 基 金、 万家 新利 灵
活 配 置混 合型 证券 投
资 基 金、 万家 新兴 蓝
筹 灵 活配 置混 合型 证
券 投 资基 金、 万家 瑞
尧 灵 活配 置混 合型 证
券 投 资基 金 、 万家 宏
观 择 时多 策略 灵活 配
置 混 合型 证券 投资 基
金 、 万家 臻选 混合 型
证 券 投资 基金 基金 经
理。
2015 年12 月
5 日
- 7 年
投 资 研 究 部 总 监 ，
MBA ， 2010 年 进入 财富
证券责任有限公司，
任分析师、投资经理
助理；2011 年进 入中
银国际证券有限责任
公司基 金， 任分 析师、
环保行业研究员、策
略分析 师、 投 资 经理。
2015 年 3 月 加入 本公
司， 现 任 总 经理 助理、
投资研究部总监、基
金经理 。
李
文
宾
本 基 金基 金经 理， 万
家 双 利债 券型 证券 投
资 基 金、 万家 瑞益 灵
活 配 置混 合型 证券 投
资 基 金、 万家 成长 优
选 灵 活配 置混 合型 证
券 投 资基 金 、 万家 新
利 灵 活配 置混 合型 证
券 投 资基 金、 万家 精
选 混 合型 证券 投资 基
金 、 万家 瑞隆 灵活 配
置 混 合型 证券 投资 基
金 、 万家 增强 收益 债
券 型 证券 投资 基金 基
金经理 。
2017 年 1 月
14 日
- 7 年
2010 年7 月至2014 年
4 月在中银国际证券
有限责任公司工作，
担 任 研 究 员 职 务 。
2014 年5 月至2015 年
11 月在 华泰 资产 管理
有限公司工作，担任
研究员 职务 。2015 年
11 月进 入我 公司 从事
投资研 究工 作。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年1 季度 上证 综指 累 计跌 幅 4.18% ， 创业 板指 数累计 涨 幅 8.43% ， 市场 整体的 风格 明显
偏向成 长股 。尤 其 是3 月 份以来 ，成 长股 向上 趋势 更加明 显， 涨幅 前三 的板 块分别 是计 算机 、医
药以及 军工 ，去 年获 利丰 厚的周 期以 及消 费股 领跌 。
成长股 行情 主要 是由 于超 跌之后 的风 格切 换， 对比 消费蓝 筹， 工业 互联 网、 半导体 等相 关龙万家瑞兴灵活配置 2018 年第 1 季度报告
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头标的 经过 两年 多的 熊市 之后估 值已 经显 现出 一定 的吸引 力。 在行 情切 换的 过程中 ，风 险偏 好的
提升占 了主 导作 用， 先是 利率的 下行 ，接 着是 政策 对于新 经济 的引 导都 有利 于成长 板块 。
当前时 点我 们认 为， 价值 和成长 板块 均衡 配置 较好 ，工业 机器 人、5G、LED 、 半导体 、军 工、
新能源 等产 业纷 纷步 入政 策支持 的黄 金期 。对 于价 值蓝筹 股板 块， 估值 又回 到合理 区间 ，但 短期
内市场 对2018 年经 济趋 弱 有所担 心， 但不 改变 这类 企业的 长期 投资 价值 ， 其 中依然 看好 大金 融板
块、地 产和 建筑 板块 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.5078 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 7.03% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-0.50% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工 作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 337,332,466.53 88.30
其中： 股票
337,332,466.53 88.30
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
42,978,246.72 11.25
8 其他资 产
1,718,162.83 0.45
9 合计
382,028,876.08
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 20,609,883.04 5.51
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 59,419,439.08 15.89
F 批发和 零售 业 29,107.66 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 36,659.62 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,203.96 0.01
J 金融业 43,584,805.84 11.65
K
房地产 业
213,618,367.33 57.11
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 337,332,466.53 90.19
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 内未 持有 沪港通 投资 股票 投资 组合 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600606 绿地控 股 4,529,984 33,567,181.44 8.97
2 601155 新城控 股 889,439 31,290,464.02 8.37
3 001979 招商蛇 口 1,397,938 30,475,048.40 8.15
4 600383 金地集 团 2,288,200 26,680,412.00 7.13
5 601997 贵阳银 行 1,757,232 25,251,423.84 6.75
6 600340 华夏幸 福 749,917 24,604,776.77 6.58
7 002146 荣盛发 展 2,343,483 23,481,699.66 6.28 万家瑞兴灵活配置 2018 年第 1 季度报告
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8 600068 葛洲坝 2,266,109 19,873,775.93 5.31
9 600048 保利地 产 1,475,199 19,870,930.53 5.31
10 600491 龙元建 设 1,502,220 16,028,687.40 4.29
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末本 基金 未持 有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末本 基金 未持 有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 674,544.40
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,609.90 万家瑞兴灵活配置 2018 年第 1 季度报告
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5 应收申 购款 1,034,008.53
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,718,162.83
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 331,180,402.75
报告期 期间 基金 总申 购份 额 103,020,383.80
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 186,140,338.67
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 248,060,447.88
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申购 及买 卖本基 金的 情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 申赎 和买 卖本 基金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180101-20180315 110,000,000.00 0.00 110,000,000.00 0.00 0.00%
2 20180316-20180331 54,768,122.69 0.00 0.00 54,768,122.69 22.08%
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产， 可能对 基金
份额净值 产生一 定的影 响 ； 极端情况 下可能 引发基 金的流动 性风险， 发生暂 停赎回或 延缓支 付赎回
款项；若 个别投 资者巨 额 赎回后本 基金出 现连续 六 十个工作 日基金 资产净 值 低于 5000 万元， 还可
能面临转 换运作 方式、 与 其他基金 合并或 者终止 基 金合同等 情形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 瑞兴 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家瑞 兴灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2018 年第 1 季 度报 告原 文。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议
7 、《 万家 瑞兴 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》。
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 ，并 登载 于基 金管 理人网 站：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 23 日
