鹏 华 量 化 策略 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 1 季 度 报告
2018 年03 月31 日
基金管 理人：鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年04 月21 日
鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2018 年01 月 01 日 起至 03 月31 日。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
鹏华量 化策 略混 合
场内简 称
-
基金主 代码
004489
前端交 易代 码
-
后端交 易代 码
-
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2017 年 06 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额
22,667,385.46 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 多种 量化投 资策 略， 在充 分控 制 基金财
产风险 和保 证基 金资 产流 动性的 基础 上， 力争 实现 基 金资产
长期稳 健的 保值 增值 。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略 本 基金 依据宏 观和 行业 经济 变量 、 资本 市
场金融 时间 序列 数据 等构 建量化 模型 和工 具对 市场 的投资
者行为 、 市场 情绪 、 风险 偏好等 进行 系统 分析 和评 估。 通过
基本面 分析 框架 与量 化模 型相结 合的 方式 综合 评估 不同大
类资产 在不 同时 期的 投资 价值及 其风 险收 益特 征， 在股票 、鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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债券和 货币 等资 产间 进行 大类资 产的 灵活 配置 。 在 基 金合同
要求内 ， 合 理使 用金 融工 具动态 调整 组合 的风 险暴 露， 以 期
达到控 制组 合下 行风 险实 现稳健 增值 的目 标。 2、 股 票投资
策略 本基 金以 量化 方法 构 建股票 组合 ，并 结合 基本 面研究
成果对 股票 组合 进行 评估 ， 剔除 投资 风险 较大 的个 股， 以 期
获得相 对市 场表 现的 长期 稳定的 超额 回报 。 量 化选 股 体系包
括量化 选股 模型 、 风 险评 估模型 以及 组合 优化 模型 等。 （1 ）
量化选 股模 型 本基 金将 以 多因子 量化 选股 模型 构建 股票组
合。 多 因子 模型 针对 个股 构 建价值 （value ） 、 质 量 （quality）、
动量（momentum ） 、 成长 （growth ） 、 一致 预期 （consensus
expectation ） 等因 子， 通 过量化 方法 处理 因子 与个 股超额
回报之 间的 特征 关系 ， 挑 选 出具有 基本 面逻 辑支 撑和 统计意
义有效 的因 子组 合， 进而 得出具 有稳 定超 额回 报的 股票组
合。 由 于宏 观经 济环 境和 市场环 境总 是变 化的 ， 本 基金将 在
充分评 估的 基础 上对 因子 组合进 行动 态调 整 。 （2 ） 风险评
估模型 本 基金 将对 股票 组 合的风 险暴 露进 行分 解， 构建风
险因子 。 在 分析 个股 的风 险因子 暴露 程度 后， 通过 量化方 法
对投资 组合 的风 险进 行综 合评估 ， 最 终将 投资 组合 风 险控制
在目标 范围 内。 （3 ）组 合优化 模型 本 基金 将综 合 考虑量
化选股 模型 、 风险 评估 模 型、 交易 和冲 击成 本 、 投 资品种 和
比例限 制， 最终 得出 优化 目标下 的个 股及 权重 ， 形 成组合 优
化模型 。 3 、债 券投 资策 略 本 基金 债券 投资 将采 取 久期策
略、 收 益率 曲线 策略 、 骑 乘 策略、 息差 策略 、 个 券选 择 策略、
信用策 略等 积极 投资 策略 ， 灵活 地调 整 组 合的 券种 搭配， 精
选安全 边际 较高 的个 券 ， 力争实 现组 合的 保值 增值 。 4、权
证投资 策略 本 基金 通过 对 权证标 的证 券基 本面 的研 究，并
结合权 证定 价模 型及 价值 挖掘策 略、 价差 策略 、 双 向 权证策
略等寻 求权 证的 合理 估值 水平， 追求 稳定 的当 期收 益。 5 、
资产支 持证 券的 投资 策略 本基金 将综 合运 用战 略资 产配置
和战术 资产 配置 进行 资产 支持证 券的 投资 组合 管理 ， 并根据鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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信用风 险、 利率 风险 和流 动性风 险变 化积 极调 整投 资策略 ，
严格遵 守法 律法 规和 基金 合同的 约定 ， 在 保证 本金 安 全和基
金资产 流动 性的 基础 上获 得稳定 收益 。 6 、 股 指期 货 投资策
略 本 基金 将根 据风 险 管 理 的原则 ，以 套期 保值 为目 标，选
择流动 性好 、 交 易活 跃的 股指期 货合 约， 充分 考虑 股指期 货
的风险 收益 特征 ， 通 过多 头或空 头的 套期 保值 策略 ， 以改 善
投资组 合的 投资 效果 ，实 现股票 组合 的超 额收 益。
业绩比 较基 准
沪深300 指数 收益 率×50%+ 中证 全债 指数 收益 率×50%
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 其 预期的 风险 和收 益高 于货 币市场
基金 、 债 券基 金 ， 低 于股 票型基 金 ， 属 于证 券投 资 基金中 中
高风险 、中 高预 期收 益的 品种。
基金管 理人
鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年 01 月01 日 - 2018 年03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
-854,108.70
2.本期 利润
-1,147,553.47
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0407
4.期末 基金 资产 净值
21,248,667.92
5.期末 基金 份额 净值
0.9374
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如， 开放式 基金 的申 购赎
回费、 基金 转换 费等 ） ， 计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个月 -7.46%
1.19%
-0.50%
0.59%
-6.96%
0.60%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×50%+ 中 证 全债指 数收 益率 ×50% 鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
注： 1、 本基 金基 金合 同于 2017 年6 月21 日生 效， 截 至本报 告期 末本 基金 基金 合同生 效未 满一 年 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
3.3 其 他指 标
注:无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
余斌
本 基 金 基 金
经理
2017 年 06 月
16 日
-
11 年
余斌先 生， 国籍 中国， 经 济
学硕士，11 年 证 券 从 业 经
验。 曾任 职于 招商 证券 股 份
有限公 司 ， 担 任风 险控 制 部
市 场 风 险 分 析 师 ；2009 年
10 月 加 盟 鹏 华 基 金 管 理 有
限公司 ， 历任 机构 理财 部 大
客户经 理 、 量 化投 资部 量 化
研究员 ， 先后 从事 特定 客 户
资产管 理业 务产 品设 计 、 量
化研究 等工 作；2014 年 05
月 担 任 鹏 华 证 券 保 险 分 级
基金基 金经 理，2014 年 05
月 担 任 鹏 华 信 息 分 级 基 金
基金经 理，2014 年 11 月担鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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任 鹏 华 国 防 分 级 基 金 基 金
经理，2015 年 04 月担 任 鹏
华 酒 分 级 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年 05 月 担任 鹏华 证 券
分级基 金基 金经 理 ， 2015 年
06 月 担 任 鹏 华 环 保 分 级 基
金基金 经理 ，2017 年 06 月
担 任 鹏 华 空 天 一 体 军 工 指
数（LOF ） 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年6 月鹏 华量 化策 略 混
合基金 基金 经理 。 余斌 先 生
具备基 金从 业资 格 。 本 报 告
期 内 本 基 金 基 金 经 理 发 生
变动 ， 增 聘罗 捷为 本基 金 基
金经理 。
罗捷
本 基 金 基 金
经理
2018 年 03 月
28 日
-
6 年
罗 捷 先 生 ， 管 理 学 硕 士 ，6
年金融 证券 从业 经验 。 历 任
联合证 券研 究员 、 万得 资 讯
产品经 理、 阿 里巴 巴 （中 国 ）
网 络 技 术 有 限 公 司 产 品 经
理； 2013 年 8 月加 盟鹏 华 基
金管理 有限 公司 ， 曾任 监 察
稽核部 高级 金融 工程 师 、 量
化 及 衍 生 品 投 资 部 资 深 量
化研究 员 ， 现 任量 化及 衍 生
品投资 部投 资经 理 。 2018 年
01 月担 任鹏 华深 证民营ETF
基金基 金经 理，2018 年 01
月担任 鹏华 深证 民营ETF 联
接 基 金 基 金 经 理 ，2018 年
03 月担任鹏华医药指数
（LOF） 基金 基金 经理， 2018
年 03 月 担任 鹏华 量化 先 锋
混合基 金基 金经 理 ， 2018 年
03 月 担 任 鹏 华 量 化 策 略 混
合基金 基金 经理 。 罗捷 先 生
具备基 金从 业资 格 。 本 报 告
期 内 本 基 金 基 金 经 理 发 生
变动 ， 增 聘罗 捷为 本基 金 基
金经理 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 关于 从业 人员 资格管 理办 法的 相关 规定 。
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4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 本基 金仍 然以 稳定增 值为 主要 投资 目标 。投资 策略 方面 ，本 基金 延续量 化方 法进
行选股 与大 类资 产配 置研 判。量 化选 股模 型侧 重于 长期表 现有 效的 因子 类别 ，并重 视 短 期市 场情
绪因子 的适 度把 握， 从而 将模型 的短 期与 长期 有效 性进行 平衡 与提 高。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末 ， 基 金份 额单 位 净值 为0.9374 ， 累 计单 位 净值 为 0.9374 。 本 报告 期 基金份 额净 值增
长率为-7.46% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 出现 连续二 十个 工作 日基 金资 产净值 低于 五千 万元 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例
（%）
1
权益投 资
9,467,936.50 43.94
其中： 股票
9,467,936.50 43.94
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- - 鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合
计
3,941,472.87 18.29
8
其他资 产
8,136,886.11 37.76
9
合计
21,546,295.48 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
225,528.00 1.06
C
制造业
3,901,494.50 18.36
D
电力、 热力 、 燃 气及 水生 产
和供应 业
- -
E
建筑业
11,736.00 0.06
F
批发和 零售 业
405,898.00 1.91
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
4,692.00 0.02
H
住宿和 餐饮 业
8,640.00 0.04
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术
服务业
10,044.00 0.05
J
金融业
3,918,801.00 18.44
K
房地产 业
245,736.00 1.16
L
租赁和 商务 服务 业
176,833.00 0.83
M
科学研 究和 技术 服务 业
- -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理
业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务
业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
529,288.00 2.49
R
文化、 体育 和娱 乐业
29,246.00 0.14
S
综合
- -
合计
9,467,936.50 44.56
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：无 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600036 招商银 行 30,000 872,700.00 4.11
2 601398 工商银 行 130,700 795,963.00 3.75
3 601288 农业银 行 138,000 539,580.00 2.54
4 601166 兴业银 行 21,100 352,159.00 1.66
5 002142 宁波银 行 17,200 327,316.00 1.54
6 600893 航发动 力 10,900 308,034.00 1.45
7 002415 海康威 视 6,975 288,067.50 1.36
8 000725 京东方 Ａ 50,200 267,064.00 1.26
9 601318 中国平 安 3,400 222,054.00 1.05
10 000333 美的集 团 3,700 201,761.00 0.95
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：无 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
注：无 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：无 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：无 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：无 。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：无 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金将根据 风险管理的 原则，以套期 保值为目标 ，选择流动性 好、交易活 跃的股指期 货 合
约，充分考虑 股指期货 的 风险收益特征 ，通过多 头 或空头的套期 保值策略 ， 以改善投资组 合的投
资效果 ，实 现股 票组 合的 超额收 益。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。 鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 中本期没有发 行主体被监 管部门立案调 查的、或在 报告编制日 前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 证券 没有超 出基 金合 同规 定的 证券备 选库
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
30,900.38
2
应收证 券清 算款
8,007,890.41
3
应收股 利
-
4
应收利 息
-718.91
5
应收申 购款
98,814.23
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
8,136,886.11
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：无 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：无 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 31,714,802.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额
22,648,322.15
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
31,695,738.69
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减
少以"-"填 列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
22,667,385.46
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：无 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 无。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过
20% 的时间 区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占比
(%)
机
构
1
20180112~20
180129
-
19,450,48
4.96
19,450,48
4.96
- -
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
基金份额 持有人 持有的 基 金份额所 占比例 过于集 中 时，可能 会因某 单一基 金 份额持有 人大额
赎回而引 起基金 净值剧 烈 波动，甚 至可能 引发基 金 流动性风 险，基 金管理 人 可能无法 及时变
现基金资 产以应 对基金 份 额持有人 的赎回 申请， 基 金份额持 有人可 能无法 及 时赎回持 有的全
部基金份 额。
注：1 、 申购 份额 包含 基金 申购份 额、 基金 转换 入份 额、 场 内买 入份 额、 指 数 分级基 金合 并份 额和
红利再 投 ；2 、 赎 回份 额包 含基金 赎回 份额 、 基金 转 换出份 额 、 场 内卖 出份 额 和指数 分级 基金 拆分
份额。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 量化 策略 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
( 二)《 鹏华 量化 策略 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
( 三)《 鹏华 量化 策略 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金 2018 年第1 季 度报 告 》（原 文） 。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司。 鹏华量化策略混合 2018 年第 1 季度报告
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9.3 查 阅方 式
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鹏 华基 金管理 有限 公司
2018 年 04 月21 日
