鹏 华 改 革 红利 股 票 型 证券 投 资 基金2018 年
第 1 季 度 报告
2018 年03 月31 日
基金管 理人：鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年04 月21 日
鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，但 不保证 基金 一定 盈利
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计
本 报告 期 自2018 年01 月 01 日 起至 03 月31 日
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
鹏华改 革红 利
场内简 称
-
基金主 代码
001188
前端交 易代 码
-
后端交 易代 码
-
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年 04 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,735,115,522.92 份
投资目 标
本基金 为股 票型 基金 ， 在 有效控 制风 险前 提下 ， 精 选受益 于
改革红 利的 优质 上市 公司 ，力求 超额 收益 与长 期资 本增 值 。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略 本 基金 将 通过跟 踪考 量通 常的 宏观 经济变
量（包 括GDP 增 长率 、CPI 走势 、M2 的绝 对水 平和 增长率 、
利率水 平与 走势 等） 以及 各项国 家政 策（ 包括 财政 、货币 、
税收、 汇率 政策 等） 来判 断 经济周 期目 前的 位置 以及 未来将
发展的 方向 ， 在 此基 础上 对 各大类 资产 的风 险和 预期 收益率
进行分 析评 估 ， 制 定股 票 、 债 券 、 现 金等 大类 资产 之间的 配鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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置比例 、调 整原 则和 调整 范围。 2、 股票 投资 策略 本基金
通过自 上而 下及 自下 而上 相结合 的方 法挖 掘优 质的 上市公
司，构 建股 票投 资组 合。 核心思 路在 于：1） 自上 而 下地分
析行业 的增 长前 景 、 行 业 结构 、 商 业模 式 、 竞 争要 素等分 析
把握其 投资 机会 ；2 ）自 下 而上地 评判 企业 的核 心竞 争力、
管理层 、 治 理结 构等 以及 其 所提供 的产 品和 服务 是否 契合未
来行业 增长 的大 趋势 ， 对 企 业基本 面和 估值 水平 进行 综合的
研判， 深度 挖掘 优质 的个 股。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×80% ＋中证 综合 债指 数收 益率 ×20%
风险收 益特 征
本基金 属于 股票 型基 金， 其 预期的 风险 和收 益高 于货 币市场
基金 、 债 券基 金 、 混 合型 基金 ， 属 于证 券投 资基 金 中较高 预
期风险 、较 高预 期收 益的 品种。
基金管 理人
鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年 01 月01 日 - 2018 年03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
115,257,278.99
2.本期 利润
-105,139,834.18
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0586
4.期末 基金 资产 净值
1,471,592,666.16
5.期末 基金 份额 净值
0.848
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如， 开放式 基金 的申 购赎
回费、 基金 转换 费等 ） ， 计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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过去三 个月 -6.61%
1.14%
-2.18%
0.94%
-4.43%
0.20%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率*80%+ 中证 综合债 指数 收益 率*20%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2015 年4 月28 日 生效 。2 、 截至 建仓 期结 束， 本 基金的 各项 投资 比例
已达到 基金 合同 中规 定的 各项比 例。
3.3 其 他指 标
注:无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
伍旋
本 基 金 基 金
经理
2015 年 04 月
28 日
-
12 年
伍旋先 生， 国籍 中国， 工 商
管理硕 士 ， 12 年证 券从 业 经
验 。 曾 任 职 于 中 国 建 设 银
行， 2006 年 6 月加 盟鹏 华 基
金管理 有限 公司 ， 从事 研 究
分析工 作 ， 历 任研 究部 高 级
研 究 员 、 基 金 经 理 助 理 ；
2011 年 12 月 担任 鹏华 盛 世
创新混合（LOF ） 基 金 基 金
经理 ，2015 年02 月至 2017
年 02 月 担任 鹏华 可转 债 基
金基金 经理 ，2015 年 04 月鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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担 任 鹏 华 改 革 红 利 股 票 基
金基金 经理 ， 现同 时担 任 权
益投资 一部 副总 经理 。 伍 旋
先生具 备基 金从 业资 格 。 本
报 告 期 内 本 基 金 基 金 经 理
未发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新 成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 关于 从业 人员 资格管 理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 利益 的行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
（1） 操 作回 顾：2018 年1 季度， 市场 波动 加大，1 月 份对经 济预 期较 好， 金融 地产等 周期 股
领涨； 而2 月至 今， 全球 市场普 遍陷 入大 幅调 整之 中，部 分中 小市 值股 票出 现 一定 程度 的反 弹。
目前来 看， 美联 储加 息、 美股大 幅调 整、 中美 贸易 战、国 内宏 观经 济较 平淡 等是导 致本 轮调 整的
触发因 素。 回 顾A 股 市场 ，个股 走势 更多 取决 于自 身的盈 利和 估值 等核 心因 素。尽 管过 去一 年部
分蓝筹 板块 涨幅 较大 ，但 目前整 体估 值仍 处在 历史 合理区 间， 并未 出现 泡沫 化显现 。我 们延 续一
贯的投 资思 路， 看好 中国 经济转 型的 机会 ，在 消费 、金融 、科 技等 领域 布局 了治理 结构 良好 、业
绩增长 稳健 、估 值依 然处 在合理 区间 的股 票。
（2 ） 市 场展 望： 展 望 今年的 市场 ， 我 们认 为将 延续业 绩驱 动的 投资 主线 ， 市场 收益 预期 需要鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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放低， 整体 风格 上可 能会 更加均 衡。 过去 过多 依靠 外延扩 张的 板块 仍将 面临 较大估 值压 力， 而内
生业绩 增长 稳定 的公 司有 望继续 获得 更高 溢价 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率为-6.61% ， 同期 上证 综指涨 跌幅 为-4.18% ，深 证成指 涨跌 幅为
-1.56% ，沪 深300 指 数涨 跌幅为-3.28% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例
（%）
1
权益投 资
1,394,404,063.92 93.18
其中： 股票
1,394,404,063.92 93.18
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合
计
101,324,311.93 6.77
8
其他资 产
668,697.12 0.04
9
合计
1,496,397,072.97 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
61,239,786.00 4.16
C
制造业
645,685,928.82 43.88
D
电力、 热力 、 燃 气及 水生 产
和供应 业
- -
E
建筑业
5,124,000.00 0.35 鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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F
批发和 零售 业
26,402.87 -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
36,659.62 -
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术
服务业
93,041,225.38 6.32
J
金融业
370,025,640.47 25.14
K
房地产 业
182,416,737.06 12.40
L
租赁和 商务 服务 业
206,796.90 0.01
M
科学研 究和 技术 服务 业
- -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理
业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务
业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
36,600,886.80 2.49
S
综合
- -
合计
1,394,404,063.92 94.75
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：无 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601988 中国银 行 32,221,738 126,631,430.34 8.61
2 002146 荣盛发 展 9,566,423 95,855,558.46 6.51
3 601601 中国太 保 1,946,427 66,042,268.11 4.49
4 601088 中国神 华 2,937,160 61,239,786.00 4.16
5 000056 皇庭国 际 4,608,088 61,149,327.76 4.16
6 600519 贵州茅 台 81,800 55,920,116.00 3.80
7 601336 新华保 险 1,103,721 50,793,240.42 3.45
8 600298 安琪酵 母 1,584,000 50,228,640.00 3.41
9 603345 安井食 品 1,768,627 47,664,497.65 3.24
10 601688 华泰证 券 2,755,300 47,501,372.00 3.23
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：无 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
注：无 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：无 。 鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：无 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：无 。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：无 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金将根据 风险管理的 原则，以套期 保值为目标 ，选择流动性 好、交易活 跃的股指期 货 的
期货合约，充 分考虑股 指 期货的风险收 益特征， 通 过多头或空头 的套期保 值 策略，以改善 投资组
合的投 资效 果， 实现 股票 组合的 超额 收益 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 中本期没有发 行主体被监 管部门立案调 查的、或在 报告编制日 前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 证券 没有超 出基 金合 同规 定的 证券备 选库
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
639,792.60
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
20,525.91
5
应收申 购款
8,378.61
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
- 鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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9
合计
668,697.12
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：无 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号
股票代 码
股票名 称
流通受 限部 分的 公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况
说明
1 000056 皇庭国 际 61,149,327.76 4.16 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,882,253,012.12
报告期 期间 基金 总申 购份 额
4,812,130.44
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
151,949,619.64
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减
少以"-"填 列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,735,115,522.92
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：无 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 无。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：无 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 改革 红利 股票 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
( 二)《 鹏华 改革 红利 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ； 鹏华改革红利 2018 年第 1 季度 报告
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( 三)《 鹏华 改革 红利 股票型 证券 投资 基 金2018 年第 1 季度 报告 》（ 原文 ）。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑问 ，可 咨询 本基 金管 理人鹏 华基 金管 理有 限公 司，本 公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
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2018 年 04 月21 日
