鹏 华 养 老 产业 股 票 型 证券 投 资 基金2018 年
第 1 季 度 报告
2018 年03 月31 日
基金管 理人：鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年04 月21 日
鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2018 年01 月 01 日 起至 03 月31 日。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
鹏华养 老产 业股 票
场内简 称
-
基金主 代码
000854
前端交 易代 码
-
后端交 易代 码
-
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2014 年 12 月 02 日
报告期 末基 金份 额总 额
300,474,360.36 份
投资目 标
本基金 为股 票型 基金 ， 在 有效控 制风 险前 提下 ， 精 选优质 的
养老产 业上 市公 司， 力求 超额收 益与 长期 资本 增值 。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略 本 基金 将 通过跟 踪考 量通 常的 宏观 经济变
量（包 括GDP 增 长率 、CPI 走势 、M2 的绝 对水 平和 增长率 、
利率水 平与 走势 等） 以及 各项国 家政 策（ 包括 财政 、货币 、
税收、 汇率 政策 等） 来判 断 经济周 期目 前的 位置 以及 未来将
发展的 方向 ， 在 此基 础上 对 各大类 资产 的风 险和 预期 收益率
进行分 析评 估 ， 制 定股 票 、 债 券 、 现 金等 大类 资产 之间的 配鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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置比例 、调 整原 则和 调整 范围。 2、 股票 投资 策略 本基金
通过自 上而 下及 自下 而上 相结合 的方 法挖 掘优 质的 上市公
司，构 建股 票投 资组 合。 核心思 路在 于：1） 自上 而 下地分
析行业 的增 长前 景 、 行 业 结构 、 商 业模 式 、 竞 争要 素等分 析
把握其 投资 机会 ；2 ）自 下 而上地 评判 企业 的核 心竞 争力、
管理层 、 治 理结 构等 以及 其 所提供 的产 品和 服务 是否 契合未
来行业 增长 的大 趋势 ， 对 企 业基本 面和 估值 水平 进行 综合的
研判， 深度 挖掘 优质 的个 股。 （1） 养老 产业 的定 义 养老
产业是 指随 着财 富阶 层的 增加和 人口 老龄 化以 及人 口年龄
结构的 转变 ，为 满足 这样 一些人 群的 需求 而出 现的 新兴产
业， 是 指为 有养 生需 求人 群和老 年人 提供 特殊 商品 、 设施 以
及服务 ， 满 足有 养生 需求 人群和 老年 人特 殊需 要的 、 具有 同
类属性 的行 业或 企业 。 本 基金所 指的 养老 产业 包括 与养老
相关的 医疗 保健 、食 品、 房地产 、服 务等 行业 的上 市公 司 。
根据前 文定 义， 投资 标的 包括医 疗保 健、 食品 、 房 地产、 服
务等行 业。 对于 以上 行业 之外的 其他 行业 ， 如 果其 中某些 细
分行业 符合 养老 产业 的定 义， 本 基金 也会 酌情 将其 纳 入养老
产业的 范围 。 （2） 自上 而下的 行业 遴选 本 基金 将 自上而
下地进 行行 业遴 选， 重点 关注行 业增 长前 景、 行业 利润前 景
和行业 成功 要素 。 对 行业 增长前 景， 主 要 分析 行业 的外部 发
展环境 、行 业的 生命 周期 以及行 业波 动与 经济 周期 的关系
等； 对行 业利 润前 景 ， 主 要分析 行业 结构 ， 特别 是 业内竞 争
的方式 、 业 内竞 争的 激烈 程 度、 以 及业 内厂 商的 谈判 能 力等。
基于对 行业 结构 的分 析形 成对业 内竞 争的 关键 成功 要素的
判断， 为预 测企 业经 营环 境的变 化建 立起 扎实 的基 础。 （3 ）
自下而 上的 个股 选择 本 基 金通过 定性 和定 量相 结合 的方法
进行自 下而 上的 个股 选择 ， 对企业 基本 面和 估值 水平 进行综
合的研 判， 精选 优质 个股 。 3、 债券 投资 策略 本 基 金债券
投资将 采取 久期 策略 、 收 益率曲 线策 略 、 骑 乘策 略 、 息 差策
略、 个券 选择 策略 、 信用 策略等 积极 投资 策略 ， 自 上而下 地鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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管理组 合的 久期 ， 灵 活地 调整组 合的 券种 搭配 ， 同 时精选 个
券，以 增强 组合 的持 有期 收益。 4、 权证 投资 策略 本基金
通过对 权证 标的 证券 基本 面的研 究， 并结 合权 证定 价 模型及
价值挖 掘策 略、 价差 策略 、 双向权 证策 略等 寻求 权证 的合理
估值水 平 ， 追 求稳 定的 当 期收益 。 5 、 中 小企 业私 募债投 资
策略 中小 企业 私募 债券 是 在中国 境内 以非 公开 方式 发行和
转让， 约定 在一 定期 限还 本付息 的公 司债 券。 由于 其非公 开
性及条 款可 协商 性， 普遍 具有较 高收 益。 本基 金将 深入研 究
发行人 资信 及公 司运 营情 况， 合 理合 规合 格地 进行 中 小企业
私募债 券投 资。 本基 金在 投 资过程 中密 切监 控债 券信 用等级
或发行 人信 用等 级变 化情 况， 尽 力规 避风 险， 并获 取 超额收
益。 6 、 股 指期 货投 资策 略 本基 金将 根据 风险 管理 的 原则，
以套期 保值 为目 标， 选择 流动性 好、 交易 活跃 的股 指期货 的
期货合 约， 充分 考虑 股指 期货的 风险 收益 特征 ， 通 过多头 或
空头的 套期 保值 策略 ， 以 改善投 资组 合的 投资 效果 ， 实现 股
票组合 的超 额收 益。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×80% ＋中证 综合 债指 数收 益率 ×20%
风险收 益特 征
本基金 属于 股票 型基 金， 其 预期的 风险 和收 益高 于货 币市场
基金 、 债 券基 金 、 混 合型 基金 ， 属 于证 券投 资基 金 中较高 预
期风险 、较 高预 期收 益的 品种。
基金管 理人
鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年 01 月01 日 - 2018 年03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
-3,612,880.66
2.本期 利润
-33,633,915.26
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.1131
4.期末 基金 资产 净值
495,016,598.02
5.期末 基金 份额 净值
1.647 鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如， 开放式 基金 的申 购赎
回费、 基金 转换 费等 ） ， 计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过去三 个月 -4.80%
1.82%
-2.18%
0.94%
-2.62%
0.88%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率*80%+ 中证 综合债 指数 收益 率*20%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、 本基 金基 金合 同于2014 年12 月 02 日 生效。2 、 截至 建仓 期结 束， 本 基 金的各 项投 资比 例
已达到 基金 合同 中规 定的 各项比 例。
3.3 其 他指 标
注:无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
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王宗合
本 基 金 基 金
经理
2014 年 12 月
02 日
-
12 年
王宗合 先生 ， 国 籍中 国， 金
融学硕 士 ， 12 年证 券从 业 经
验， 曾经 在招 商基 金从 事 食
品饮料 、 商 业零 售、 农 林 牧
渔、 纺 织服 装、 汽 车等 行 业
的研究 。 2009 年5 月加 盟 鹏
华基金 管理 有限 公司 ， 从 事
食品饮 料、 农林 牧渔、 商 业
零售 、 造 纸包 装等 行业 的 研
究工作 ， 担任 鹏华 动力 增 长
混合（LOF ） 基 金 基 金 经 理
助理，2010 年 12 月担 任 鹏
华 消 费 优 选 混 合 基 金 基 金
经理，2012 年 06 月担 任 鹏
华 金 刚 保 本 混 合 基 金 基 金
经理，2014 年 07 月担 任 鹏
华 品 牌 传 承 混 合 基 金 基 金
经理，2014 年 12 月担 任 鹏
华 养 老 产 业 股 票 基 金 基 金
经理，2016 年 04 月担 任 鹏
华 金 鼎 保 本 混 合基金基金
经理，2016 年 06 月担 任 鹏
华 金 城 保 本 混 合 基 金 基 金
经理，2017 年 02 月担 任 鹏
华 安 益 增 强 混 合 基 金 基 金
经理，2017 年 07 月担 任 鹏
华中国 50 混 合基 金基 金 经
理，2017 年 09 月 担任 鹏 华
策 略 回 报 混 合 基 金 基 金 经
理， 现同 时担 任权 益投 资 二
部总经 理 。 王 宗合 先生 具 备
基金从 业资 格 。 本 报告 期 内
本 基 金 基 金 经 理 未 发 生 变
动。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 关于 从业 人员 资格管 理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 因市场 波动 等被 动原鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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因存在 本基 金投 资比 例不 符合基 金合 同要 求的 情形 ，本基 金管 理人 严格 按照 基金合 同的 约定 及时
进行了 调整 ，不 存在 违反 基金合 同和 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 未发
生基金 管理 人管 理的 所有 投资组 合参 与的 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超
过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 是市 场处 于震 荡态 势，指 数波 动比 较大 。整 体而言 市场 还是 出现 了一 些机会 ，但 是这
些机会 也较 为散 乱。 年初 以来， 银行 、地 产、 周期 、中小 创的 行情 演绎 比较 凌乱， 市 场 的波 动性
也比较 大。 我们 在一 季度 一如既 往地 按照 我们 稳健 的策略 ，按 原有 的理 念和 方法应 对市 场的 变化
和调整 组合 。行 业和 个股 选择上 有了 一些 新的 、积 极的变 化， 在医 疗服 务行 业、制 造业 进行 了布
局，对 我们 的组 合进 行完 善。
展 望未 来， 我们 会坚 定不移 地按 照原 有的 理念 和方法 ，从 行业 选择 和个 股选择 上不 断努 力，
争取为 投资 者创 造更 好的 收益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金净 值增 长率为-4.80% ， 同期 上证 综指涨 跌幅 为-4.18% ，深 证成指 涨跌 幅为
-1.56% ，沪 深300 指 数涨 跌幅为-3.28% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例
（%）
1
权益投 资
471,492,889.39 94.26
其中： 股票
471,492,889.39 94.26
2
基金投 资
- - 鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合
计
23,931,846.66 4.78
8
其他资 产
4,763,276.12 0.95
9
合计
500,188,012.17 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
408,403,081.46 82.50
D
电力、 热力 、 燃 气及 水生 产
和供应 业
52,274.30 0.01
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
26,402.87 0.01
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
36,659.62 0.01
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术
服务业
34,203.96 0.01
J
金融业
19,756,275.00 3.99
K
房地产 业
15,691,194.68 3.17
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服务 业
- -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理
业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务
业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
27,492,797.50 5.55
R
文化、 体育 和娱 乐业
- -
S
综合
- -
合计
471,492,889.39 95.25
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：无 。 鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600779 水井坊 1,194,797 50,922,248.14 10.29
2 600519 贵州茅 台 69,390 47,436,391.80 9.58
3 000568 泸州老 窖 817,954 46,418,889.50 9.38
4 002304 洋河股 份 398,518 43,035,958.82 8.69
5 000858 五 粮 液 635,586 42,177,486.96 8.52
6 000651 格力电 器 868,389 40,727,444.10 8.23
7 603801 志邦股 份 435,991 28,836,444.74 5.83
8 300015 爱尔眼 科 667,625 27,492,797.50 5.55
9 603833 欧派家 居 168,055 23,638,616.30 4.78
10 000333 美的集 团 412,208 22,477,702.24 4.54
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：无 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
注：无 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：无 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：无 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：无 。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：无 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金将根据 风险管理的 原则，以套期 保值为目标 ，选择流动性 好、交易活 跃的股指期 货 的
期货合约，充 分考虑股 指 期货的风险收 益特征， 通 过多头或空头 的套期保 值 策略，以改善 投资组
合的投 资效 果， 实现 股票 组合的 超额 收益 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 中本期没有发 行主体被监 管部门立案调 查的、或在 报告编制日 前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 证券 没有超 出基 金合 同规 定的 证券备 选库
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
165,595.91
2
应收证 券清 算款
2,112,214.32
3
应收股 利
-
4
应收利 息
5,540.58
5
应收申 购款
2,479,925.31
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
4,763,276.12
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 261,306,704.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额
185,506,479.92
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
146,338,823.75
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减
少以"-"填 列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
300,474,360.36 鹏华养老产业股票 2018 年第 1 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：无 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 无。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：无 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
( 一)《 鹏华 养老 产业 股票 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
( 二)《 鹏华 养老 产业 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
( 三)《 鹏华 养老 产业 股票型 证券 投资 基 金2018 年第 1 季度 报告 》（ 原文 ）。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑问 ，可 咨询 本基 金管 理人鹏 华基 金管 理有 限公 司，本 公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
鹏 华基 金管理 有限 公司
2018 年 04 月21 日
