诺 德 周 期 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 诺德基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺德周 期策 略混 合
场内简 称 -
基金主 代码 570008
交易代 码 570008
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 3 月21 日
报告期 末基 金份 额总 额 52,788,279.88 份
投资目 标
基 于 经 济 周 期 和 政 策 导 向 的 关 系 研 究, 采取 “ 自上而
下 ” 的 宏 观 经 济 研 究 与 “ 自 下 而 上 ” 的 微 观 个 股 选
择相结 合的 方法 进行 主动 型资产 配置 、 行 业配 置和 股
票选择,追 求资 产长 期稳 定 增值。
投资策 略
本基金 将通 过宏 观、 行业 、 个股 等三 重纬 度的 基本 面
研究， 对当 前经 济周 期演 变形势 下的 行业 前景 和公 司
盈利进 行详 细跟 踪和 评判 ， 并由 此挖 掘出 具备 核心 竞
争力、 有能 力把 握行 业成 长机遇 的优 质个 股， 最终 在
充分考 虑风 险因 素的 基础 上， 构 建投 资组 合进 行集 中
投资， 力争 抵御 通货 膨胀 或通货 紧缩 ， 获 取超 额收 益。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 ×80% ＋金 融同业 存款 利率 ×20 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金与 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金， 属
于中高 预期 收益 和预 期风 险水平 的投 资品 种。
基金管 理人 诺德基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,257,040.06
2.本期 利润 2,349,956.32
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0448
4.期末 基金 资产 净值 95,879,179.23
5.期末 基金 份额 净值 1.816
注：1. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.19% 1.45% -2.54% 0.94% 4.73% 0.51%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 成立 于2012 年 3 月21 日， 图示 时间 段 为 2012 年3 月21 日至 2018 年3 月 31 日。
本基金 建仓 期 为 2012 年 3 月 21 日至 2012 年 9 月 20 日。报 告期 结束 资产 配置 比例符 合本 基金 基
金合同 规定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
罗世锋
本 基 金 基
金 经 理 、
诺 德 价 值
优 势 混 合
2015 年 6 月
20 日
- 10
清 华 大学 工 商管 理学 院硕
士。2008 年 6 月加 入诺 德
基金管理有限公司, 在投
资 研 究部 从 事投 资管 理相诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
研究总 监
关工作,历 任研 究员 、 基 金
经 理 助 理 和 基 金 经 理 职
务 。 现任 研 究总 监， 具有
基金从 业资 格。
注： 任职 日期 是指 本公 司 总经理 办公 会作 出决 定并 履行必 要备 案程 序后 对外 公告的 任职 日期 ； 证券
从业的 含义 遵守 行业 协会 《证券 业从 业人 员资 格管 理办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 基金 合同 、《 证券投 资基 金法 》、 《公 开募集 证券 投资
基金运 作管 理办 法》 等法 律、法 规和 监管 部门 的相 关规定 ，依 照诚 实信 用、 勤勉尽 责、 安全 高效
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 认真 控制 投资 风险 的基础 上， 为基 金持 有人 谋取最 大利 益， 没有
损害基 金持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本公司 已经 建立 了投 资决 策及交 易内 控制 度， 确保 在 投资管 理活 动中 公平 对待 不同投 资组 合，
维护投 资者 的利 益。 此外 ，本基 金管 理人 还建 立了 公平交 易制 度， 确保 不同 基金在 买卖 同一 证券
时， 按 照比 例分 配的 原则 在各基 金间 公平 分配 交易 量。 公 司交 易系 统中 使用 公平交 易模 块, 一旦 出
现不同 基金 同时 买卖 同一 证券时 ，系 统自 动切 换至 公平交 易模 块进 行委 托。 本报告 期内 ，公 平交
易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司根 据中 国证 监会 颁布 的《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》，制 定了 《诺
德基金 管理 有限 公司 异常 交易监 控与 报告 管理 办法 》，明 确公 司对 投资 组合 的同向 与反 向交 易和
其他日 常交 易行 为进 行监 控，并 对发 现的 异常 交易 行为进 行报 告。 该办 法覆 盖异常 交易 的类 型、
界定标 准、 监控 方法 与识 别程序 、对 异常 交易 的分 析报告 等内 容并 得到 有效 执行。 本报 告期 内，
本基金 未有 参与 交易 所公 开竞价 同日 反向 交易 成交 较少的 单边 交易 量超 过该 证券当 日成 交量 5%
的交易 ，也 未发 现存 在不 公平交 易的 情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年1 季度 国内 经济 整 体相对 较弱 ， 消 费相 对平 稳， 投 资受 地产 、 基 建等 影响而 增速 有所
下滑，PMI 持续 走低 ，短 期前景 也不 乐观 。从 中长 期看， 我国 经济 目前 仍处 于由高 速增 长向 中低诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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速增长 的换 挡阶 段， 经济 结构也 处于 转型 期， 虽然 有不少 积极 的因 素， 但未 来不确 定性 仍然 比较
大。从 市场 流动 性层 面看 ，自次 贷危 机以 来， 全球 经济所 处的 流动 性宽 松的 环境， 目前 已开 始进
入逐步 收紧 的阶 段。
从股票 市场 的表 现看 ，1 季度 A 股 市场 呈现 了波 动加 大、 风格 分化 切换 的局 面 ，1 月份A 股市
场延续 了 17 年 以来 的上 涨 势头， 家电 等消 费白 马股 表现优 异。2 月 份受 地缘 政治、 加息 和通 胀预
期升温 等多 重因 素影 响 ，A 股跟随 全球 资本 市场 大幅 下跌 。3 月份 地缘 政治 因素 趋于稳 定 ， 而 全球
贸易战 却再 次成 为影 响市 场走势 的最 大不 确定 因素 ， 整 体上 ， 市 场的 波动 较 17 年明 显加 大 。 从 市
场风格 看，2 月 初以 来创 业板指 数持 续强 劲， 而上 证 50 所代 表的 大盘 蓝筹 股 却相对 走弱 ， 市 场风
格出现 由白 马蓝 筹股 向中 小创切 换的 趋势 。
沪深300 指数由 4030.8 点 下跌 至3898.5 点， 跌幅 为3.28% ， 创 业板 指数 则由 1752 点 上涨 至
1900 点， 涨幅 为8.43% 。 从行业 看，1 季 度只 有计 算机、 休闲 服务 和医 药行 业是上 涨的 ，其 中计
算机行 业的 涨幅 超 过10% ， 其 余 20 多 个行 业均 为下 跌， 其中 食品 饮料 、 非银 金融 、 机 械设 备 、 采
掘等八 个行 业的 跌幅 超 过7%。
1 季度 本基 金继 续坚 持一 直以来 所秉 持的 价值 投资 理念， 取得 了较 为不 错的 收益。1 季 度本 基
金的仓 位整 体上 处于 中高 位置， 在行 业配 置上 ，本 基金重 点配 置在 白色 家电 、食品 饮料 、医 药、
建筑建 材等 行业 的低 估值 价值股 ，同 时在 清洁 能源 、半导 体和 消费 电子 等成 长前景 较为 确定 的行
业上也 配置 了一 定的 权重 。整体 上， 本基 金1 季度 的操作 思路 依旧 是按 照成 长型价 值投 资的 投资
框架进 行的 ，1 季度 本基 金业绩 跑赢 比较 基准 。
展望2018 年2 季度 ， 国 内 经济增 速仍 保持 平稳 偏弱 ， 中美 间的 贸易 摩擦 为未 来半年 中国 出口
前景带 来较 大的 不确 定因 素，而 同时 国内 新兴 产业 经济则 有望 加速 。政 府已 经出台 了减 税等 相关
政策， 产业 结构 升级 转型 在外部 压力 的作 用下 可能 会加快 进行 。在 流动 性方 面，国 内金 融防 风险
降杠杆 的政 策也 较难 有大 的转变 ，所 以2 季度 国内 流动性 仍有 望保 持紧 平衡 的状态 。整 体而 言，
我们 对2 季 度持 偏谨 慎的 观点。
中长期 看， 本基 金认 为中 国经济 未来 的出 路在 于结 构转型 ，主 要体 现在 国家 政策扶 持的 新兴
产业和 稳定 成长 的内 需消 费。本 基金 将继 续秉 承成 长价值 投资 策略 ，一 方面 ，在代 表中 国经 济未
来转型 方向 的新 兴产 业中 精选个 股， 投资 真正 具有 成长性 、估 值相 对安 全并 且能够 在经 济转 型中
胜出的 优质 企业 ；另 一方 面，加 大对 新兴 消费 的投 资比例 。同 时本 基金 也将 持续关 注投 资组 合的
抗风险 能力 ，减 少净 值波 动，为 基金 持有 人创 造长 期可持 续的 较高 投资 收益 。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2018 年3 月31 日， 本基金 份额 净值 为1.816 元， 累 计净 值 为2.551 元 。 本报 告期 份额
净值增 长率 为2.19% ，同 期业绩 比较 基准 增长 率为-2.54% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 81,446,270.65 84.21
其中： 股票
81,446,270.65 84.21
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
15,185,544.52 15.70
8 其他资 产
86,447.39 0.09
9 合计
96,718,262.56
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 66,690,632.90 69.56
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - - 诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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F 批发和 零售 业 3,268,000.00 3.41
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 6,249,200.00 6.52
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
2,105,460.00 2.20
R 文化、 体育 和娱 乐业
3,132,977.75 3.27
S 综合 - -
合计 81,446,270.65 84.95
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600703 三安光 电 330,000 7,698,900.00 8.03
2 002372 伟星新 材 366,886 7,488,143.26 7.81
3 002035 华帝股 份 202,879 5,307,314.64 5.54
4 601012 隆基股 份 140,000 4,797,800.00 5.00
5 300316 晶盛机 电 200,000 4,772,000.00 4.98
6 000568 泸州老 窖 79,900 4,534,325.00 4.73
7 002008 大族激 光 80,000 4,376,000.00 4.56
8 300595 欧普康 视 70,000 4,283,300.00 4.47
9 002456 欧菲科 技 200,000 4,052,000.00 4.23
10 600867 通化东 宝 150,000 4,011,000.00 4.18
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 未投 资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 未投 资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 ，本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行 主体 不存在 被监 管部 门立 案调 查的情 况， 在报
告编制 日前 一年 内也 不存 在受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。 诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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5.11.2
本基金 本报 告期 内投 资的 前十名 股票 中， 不存 在投 资于超 出基 金合 同规 定备 选股票 库之 外的
股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 20,471.24
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,381.60
5 应收申 购款 62,594.55
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 86,447.39
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 流通受 限的 股票 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 55,090,995.11
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,681,925.29
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 6,984,640.52
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 52,788,279.88 诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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注：总 申购 份额 含转 换入 份额； 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 ，本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内无 单一 投资者 持有 基金 份额 比例 达到或 超 过20% 的情 况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 诺德 周期 策略 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
3 、《 诺德 周期 策略 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
4 、诺 德基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
5 、诺 德周 期策 略混 合型 证 券投资 基金 本季 度报 告原 文。
6 、诺 德基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。 诺德周期策略混合 2018 年第 1 季度报告
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9.2 存 放地 点
基金管 理人 和/ 或基 金托 管 人的住 所， 并登 载于 基金 管 理人网 站： http://www.nuodefund.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人诺 德基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-888-0009 、(021)68604888 ， 或发 电子 邮件 ，E-mail:service@nuodefund.com 。
诺 德基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 21 日
