南 方 香 港 成长 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2018 年第 1 季 度 报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理股份有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日
南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2018 年4 月20 日 复核 了本 报告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2018 年1 月1 日起至 2018 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方香 港成 长
基金主 代码
001691
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年9 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,345,054,314.32 份
投资目 标
在 有 效控 制组 合风 险并 保持 良 好流 动性 的前 提下 ，通 过 专业 化研 究
分析及 投资 ，力 争实 现基 金资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本 基 金主 要采 用稳 健的 资产 配 置和 积极 的股 票投 资策 略 。在 资产 配
置 中 ，通 过定 量与 定性 相结 合 的方 法分 析对 宏观 经济 中 结构 性、 政
策 性 、周 期性 以及 突发 性事 件 进行 研判 ，挖 掘未 来经 济 的发 展趋 势
及 背 后的 驱动 因素 ，预 测可 能 对资 本市 场产 生的 重大 影 响， 确定 投
资 组 合的 投资 范围 和比 例。 在 股票 投资 中， 采用 “自 上 而下 ”的 行
业 配 置策 略和 “自 下而 上” 的 个股 选择 策略 ，精 选出 具 有持 续竞 争
优 势 ，且 估值 有吸 引力 的股 票 ，精 心科 学构 建股 票投 资 组合 ，并 辅
以严格 的投 资组 合风 险控 制，以 获取 超额 收益 。
业绩比 较基 准
经人民 币汇 率调 整的 恒生 指数收 益率 ×95%＋人 民 币 同期活 期存 款
利率×5%
风险收 益特 征
本 基 金为 混合 型基 金， 其长 期 平均 风险 和预 期收 益水 平 低于 股票 型南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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基金， 高于 债券 型基 金、 货币市 场基 金。
基金管 理人
南方基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：BANK OF CHINA (HONG KONG) LIMITED
中文名 称： 中国 银行 （香 港）有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方香 港成 长” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年01 月 01 日 - 2018 年03 月31
日)
1.本期 已实 现收 益
34,777,362.58
2.本期 利润
-29,960,383.70
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
-0.0222
4.期末 基金 资产 净值
1,353,538,433.67
5.期末 基金 份额 净值
1.006
注： 1、 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
-2.24%
1.60%
-3.38%
1.25%
1.14%
0.35%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限
说明
任职日 期
离任日 期
叶国锋
本 基金
基 金经
理
2018 年1 月
12 日
7 年
香港中 文大 学经 济学 硕士 ， 具 有
基金从 业资 格 。 曾 任泰 康 资产管
理 （ 香港 ） 有 限公 司权 益 投资部
高级副 总裁 、 安信 资产 管 理 （ 香
港）有 限公 司投 资部 基金 经理 、
中广核 投资 （ 香港 ） 有 限 公司高
级投资 副总 裁 。 2017 年8 月加入
南方基 金；2017 年 10 月 至今，
任南方 全球 基金 经理 ；2018 年1
月至今 ， 任南 方香 港成 长 基金经
理。
蔡青
本 基金
基 金经
理
2015 年9 月
30 日
2018 年1 月
12 日
11 年
女， 英国 朴茨 茅斯 大学 金 融决策
分析专 业硕 士 ， 具 有基 金 从业资
格。2006 年 7 月加 入南 方 基金 ，
历任国 际业 务部 研究 员 、 高级研
究员。2011 年 6 月至 2015 年 5
月， 担任 南方 全球 的基 金 经理助
理。 2015 年5 月至2017 年10 月，
任南方 全球 基金 经理 ；2015 年9
月至 2018 年 1 月 ，任 南 方香港南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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成长基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 香港 成长灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金 基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基 金于 本报 告期 内不 存在异 常交 易行 为。 本报 告期内 基金 管理 人管 理的 所有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 均未 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年年 初全 球经 济延 续 扩张态 势, 全球 股市 一月 份 普遍上 扬。 二月 份以 来伴 随着美 国薪 资
水平抬 升、 美债 收益 率显 著上行 、市 场波 动率 抬升 触发风 险平 价资 金和 量化 资金的 抛压 、中 国经
济数据 及大 宗商 品价 格疲 弱以及 贸易 战的 担忧 ，全 球股市 进入 了震 荡下 行的 格局， 回吐 了一 月份
的涨幅 。根 据Bloomberg 的统计 ，2017 年 12 月至2018 年2 月 发达 市场Markit 制造 业月 度 PMI
分别 为56.2 、 56.3 和55.7 ， 高于 之前 三个 月均 值； 新 兴市 场Markit 制造 业月 度PMI 分别 为52.2 、
52.0 和52.0 ， 同样 高于 之 前三个 月均 值。 美联 储三 月份加 息 25 个 基点 ， 符 合 市场预 期。 从市 场
风格上 来看 ，成 长类 个股 跑赢价 值类 个股 ，但 动能 继续减 弱。 按美 元计 价全 收益口 径计 算，MSCI
全球价 值指 数下 跌3.06% ，MSCI 全 球成 长指 数上 涨0.60% 。VIX 指 数及 恒生 波 动率指 数大 幅上 行 ，
市场情 绪较 为悲 观。 报 告 期间，MSCI 发 达国 家指 数 按美元 计价 下 跌1.74% ，MSCI 新 兴市 场指 数南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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按美元 计价 上 涨1.07%, 恒 生指数 按港 币计 价上 涨 0.58%, 黄 金价 格按 美元 计价 上涨 1.74% ， 十年 期
美国国 债、 十年 期日 本国 债及十 年期 德国 国债 收益 率分别 上 升33 个基 点、 持 平和上 升 7 个基 点 。
新兴市 场方 面, 巴西 圣保 罗 证交所 指数 按本 币计 价上 涨 11.73%, 印度Nifty 指 数按本 币计 价下 跌
3.96% ， 俄罗 斯MICEX 指数 按本币 计价 上 涨 8.33% 。 美 元指数 继续 下挫,由92.12 下跌 至 89.97 。 港
股市场 方面 ，2018 年一 季 度恒生 指数 上 涨 0.58% ， 恒生国 企指 数上 涨 2.47% ，然而 港币 兑人 民币
中间价 下 跌4.14% ， 因此 人 民币计 价的 恒生 指数 以及 恒生国 企指 数均 有所 下跌 。 从市 值角 度来 看，
恒生小 型股 指数 涨幅 （6.37% ）显 著高 于恒 生大 型股 指数涨 幅（0.67% ） 和恒 生 中型股 指数 涨幅
（-2.52% ） 。 根 据Wind 统 计，2018 年 一季 度 港 股通 南下净 流 入 1062 亿 元人 民 币， 日 均净 流入 显
著高 于2017 年 均值 ，但3 月份市 场观 望情 绪浓 厚， 净流入 有所 放缓 。恒 生 AH 股溢价 指数 于报 告
期内有 所回 落， 由130.35 点下降 到127.06 点 。恒 生 行业方 面， 能源 板块 、工 业和公 用事 业行 业
表现较 好， 分别 跑赢 恒生 指数 4.05% 、3.06% 和 2.82% ，表 现较 差的 电讯 、综 合 和资讯 科技 板块 分
别落 后9.05% 、3.72% 和 1.04% 。 在 报告 期内 ，本 基 金结合 自上 而下 和自 下而 上的选 股原 则， 重
点配置 了信 息科 技、 可选 消费、 金融 地产 、医 药等 板块。 在投 资风 格上 以成 长股和 处于 上行 周期
的周期 股为 主， 并且 根据 估值和 基本 面走 势实 施一 定的板 块和 热点 轮动 。另 外，我 们也 重视 港股
投资者 结构 的改 变及 其对 港股不 同板 块估 值体 系的 影响， 并将 此等 考虑 体现 在我们 的板 块和 个股
选择上 。总 而言 之， 我们 综合考 虑估 值、 成长 性、 资金面 和风 险偏 好等 多种 因素， 力求 为投 资者
创造良 好的 可持 续的 收益 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期内 ，本 基金 净值 增长率 为-2.24% ，业 绩比 较基准 收益 率为-3.38% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
1,290,695,333.56 94.51
其中： 普通 股
1,255,149,836.12 91.90
优先 股
-
-
存托 凭证
35,545,497.44 2.60
房地 产信 托凭
证
-
-
2
基金投 资
- - 南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的
买入返 售金 融资 产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
68,754,873.11 5.03
8 其他资 产
6,256,780.91 0.46
9 合计
1,365,706,987.58 100.00
注： 本 基金 本报 告期 末通 过港股 通交 易机 制投 资的 港股市 值为 人民 币1,062,622,874.03 元， 占基
金资产 净值 比 例78.51% 。
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家 （ 地区 ）
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
中国香 港 1,255,149,836.12 92.73
美国 35,545,497.44 2.63
合计
1,290,695,333.56 95.36
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
能源 92,680,202.90 6.85
原材料 8,593,903.03 0.63
工业 54,758,138.11 4.05
非必需 消费 品 230,743,044.98 17.05
必需消 费品 9,320,140.00 0.69
医疗保 健 197,206,975.21 14.57
金融 391,800,103.58 28.95
科技 282,225,705.72 20.85
通讯 6,521,640.03 0.48
公用事 业 16,845,480.00 1.24
合计
1,290,695,333.56 95.36
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 彭博 行业 分类 标准 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投
资 明细
序
号
公司名 称 ( 英文)
公司名 称
(中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
数量（ 股）
公允价 值（ 人民
币元）
占基金
资产净南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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(地
区)
值比例
（％）
1
Tencent Holdings
Limited
腾讯控 股
有限公 司
700 HK
香港联
合交易
所
香港 320,000 105,021,440.00 7.76
2
AAC Technologies
Holdings Inc.
瑞声科 技
控股有 限
公司
2018
HK
香港联
合交易
所
香港 890,000 100,976,730.00 7.46
3
China Construction
Bank Corporation
中国建 设
银行股 份
有限公 司
939 HK
香港联
合交易
所
香港 11,000,000 71,038,825.00 5.25
4
Industrial And
Commercial Bank Of
China Limited
中国工 商
银行股 份
有限公 司
1398
HK
香港联
合交易
所
香港 12,420,000 66,973,763.25 4.95
5
CSPC Pharmaceutical
Group Limited
石药集 团
有限公 司
1093
HK
香港联
合交易
所
香港 3,448,000 57,602,503.50 4.26
6
China Maple Leaf
Educational Systems
Limited
中国枫 叶
教育集 团
有限公 司
1317
HK
香港联
合交易
所
香港 5,614,000 47,321,248.10 3.50
7
Ping An Insurance
(Group) Company Of
China,Ltd.
中国平 安
保险( 集
团) 股 份有
限公司
2318
HK
香港联
合交易
所
香港 700,000 44,757,825.00 3.31
8
CIFI Holdings
(Group) Co. Ltd.
旭辉控 股
(集团) 有
限公司
884 HK
香港联
合交易
所
香港 7,642,000 41,943,594.63 3.10
9
China Medical
System Holdings
Limited
康哲药 业
控股有 限
公司
867 HK
香港联
合交易
所
香港 2,845,000 40,621,692.38 3.00
10
Chinasoft
International Ltd.
中软国 际
有限公 司
354 HK
香港联
合交易
所
香港 7,178,000 40,489,662.40 2.99
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 基金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
158,814.42
2
应收证 券清 算款
5,558,940.11
3
应收股 利
337,985.39
4
应收利 息
13,917.30
5
应收申 购款
187,123.69
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
6,256,780.91
-
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,349,467,457.96
报告期 期间 基金 总申 购份 额
9,821,642.09
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
14,234,785.73
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
- 南方香 港成 长灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2018 年第 1 季 度报 告
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报告期 期末 基金 份额 总额
1,345,054,314.32
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比(%)
机构 1
20180101-20180
331
1,293,40
8,440.64
- -
1,293,
408,44
0.64
96.16
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在持有 基金份 额 超过 20% 的基金 份额持 有 人， 在特定赎 回比例 及市 场条件下 ， 若 基
金管理人 未能以 合理价 格 及时变现 基金资 产，将 会 导致流动 性风险 和基金 净 值波动风 险。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 香港 成长 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》。
2 、《 南方 香港 成长 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》。
3 、南 方香 港成 长灵 活 配置混 合型 证券 投资 基 金2018 年第1 季 度报 告原 文 。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
