金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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金 鹰 鑫益 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 金鹰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 一日金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
2
§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018 年 4 月 20 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组 合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资 决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 金鹰鑫益混合
基金主代码 003484
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 11 月 16 日
报告期末基金份额总额 22,344,530.31 份
投资目标
本 基 金 在 严 格 控 制 风 险 并 保 持 良 好 流 动 性 的 前 提
下， 通过精选股票、 债 券等投资标的， 力争使基金
份额持有人获得超额收益与长期资本增值。
投资策略
本基金将从宏观面、 政策面、 基本面和资金面四个
维度进行综合分析， 主动判断市场时机， 在严格控
制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置，
合理确定基金在股票类资产、 固定收益类资产、 现
金类资产等各类资产类别上的投资比例， 最大限度金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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的提高收 益。 通过 “ 自 上而下 ” 及 “ 自 下而上 ” 相结合
的方法挖掘优质的上市公司，构建股票投资组合；
以经济基本面变化趋势分析为基础， 结合货币、 财
政宏观政策， 以及不同债券品种的收益率水平、 流
动 性 和 信 用 风 险 等 因 素 ， 判 断 利 率 和 债 券 市 场 走
势； 运用久期调整策略、 收益率曲线配置策略、 债
券类属配置策略等多种积极管 理策略， 深入研究挖
掘价值被低估的债券和市场投资机会， 构建收益稳
定、流动性良好的债券组合。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率× 50% ＋中证全债指数收益率
× 50%
风险收益特征
本基金为混合型证券投资基金， 属于证券投资基金
中预期较高风险、 较高收益的品种， 其预期收益和
风险水平低于股票型基金， 高于债券型基金和货币
市场基金。
基金管理人 金鹰基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级 基 金 的 基 金 简
称
金鹰鑫益混合 A 金鹰鑫益混合 C
下属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
003484 003485
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
20,166,030.66 份 2,178,499.65 份
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
金鹰鑫益混合 A 金鹰鑫益混合 C
1. 本期已实现收益 1,424,560.45 199,519.30
2. 本期利润 1,613,451.90 169,059.53
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0593 0.0178
4. 期末基金资产净值 21,566,621.23 2,325,741.74
5. 期末基金份额净值 1.0695 1.0676
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额；
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现
部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数） 。
4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
1、 金鹰 鑫益混 合 A ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
5.16% 0.23% -0.50% 0.59% 5.66% -0.36%
2、 金鹰 鑫益混 合 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
5.14% 0.23% -0.50% 0.59% 5.64% -0.36% 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益
率 变动 的比较
金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2016 年 11 月 16 日 至 2018 年 3 月 31 日)
1． 金鹰鑫益混合 A ：
注： （1）截至本报告期末，各项投资比例符合基金合同的约定。
（2 ）本基金的业绩比较基准是：沪深 300 指数收益率*50%+ 中证 全债指数收益
率*50%
2． 金鹰鑫益混合 C ： 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注： （1）截至本报告期末，各项投资比例符合基金合同的约定。
（2 ）本基金的业绩比较基准是：沪深 300 指数收益率*50%+ 中证 全债指数收益
率*50%
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄艳芳
基金
经理
2016-11-1
6
- 11
黄艳芳女士， 清华大学硕士研
究生。 历任天相投资顾问有限
公司分析师， 中航证券资产管
理分公司投资主办， 量化投资
负责人， 广州证券股份有限公
司资产管理部投资主办。 2015
年 5 月加入金鹰基金管 理有限
公司， 任指数及量化投资部数
量策略研究员， 现任金鹰量化
精 选 股 票 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） 、 金 鹰 持 久 增 利 债 券
型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 、 金
鹰鑫瑞灵活配置混合型证券
投资基金、 金鹰鑫益灵活配置金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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混合型证券投资基金、 金鹰添
裕纯债债券型证券投资基金、
金鹰添富纯债债券型证券投
资基金、 金鹰添盈纯债债券型
证券投资基金、 金鹰添润定期
开放债券型发起式证券投资
基金、 金鹰科技创新股票型证
券投资基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会颁布的《证券业从业人员资格管理办法》的相
关规定。
4.2 报 告期 内本基 金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 和其他有关法律法规及
其各项实施准则， 严格遵守本基金基金合同等法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制 风险的基础上， 为基金 份额持有人谋求
最大利益。
本 报 告 期 内， 基 金 运作合 法 合 规 ，无 出 现 重大违 法 违 规 或违 反 基 金合同 的 行 为 ，
无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情 况
报告期内， 公司严格执 行证监会 《证券投资基 金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度， 各投资组合按投资 管理制度和流程独立决策， 并在获得投
资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司通过规范的投资交易流程、 完善的权限管理机制、 有效的交易控制制度， 确
保公平交易的实施。 同 时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易， 不断强化事
后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。
报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）
公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析， 未发现违反公平交易制度的
异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 未出现同日金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾 2018 年一季度， 债券市场整体情绪火热，虽然在 1 月初期，伴 随着监管政
策的密集出台以及适度偏紧 的资金面， 债券市场快速上冲， 10 年国开收益率一度达到
5.13% 的 高点 ，但 是， 随后 央行 通过各 种措 施 适度把 控市 场流 动性 以 保证跨 春节 资金
面的适度宽松， 同时， 各项利空情绪逐渐减弱， 持续宽松的资金面， 以及不断下行的
存单收益率，带动市场热情逐步提高，整个一季度来看，10 年国债收益率下行 16bp
至 3.74% ，10 年国开收益率下行 23bp 至 4.64% 。信用债市场同样火热，高评级信用
债受到追捧，3 年期 AAA 中票利率从年初下 行 33bp 至 4.94% ，但是，市场对于信用
风险的担忧依旧，同期限 AAA 与 AA 的信用 利差小幅走扩。转债市场 跟随股市宽幅
震荡， 但由于转债较好的防御性， 抵抗了股市大幅下跌对转债价值的影响， 整个一季
度，转债指数上涨 2.91% ，表现优于上证综指及创业板指数
在一季度， 整个基金在 操作上风格切换较快， 抓住了转债市场大幅上涨带来的超
额收益， 同时， 非权益 类债券部分通过配置高收益短融， 在获得票息的同时也受益于
流动性改善带来的资本利得，整体基金表现好于基准。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2018 年 3 月 31 日， A 类基金份额净值为 1.0695 元， 本报告期份额净值增长
率为 5.16% ， 同期业绩 比较基准增长率为-0.50% ；C 类基金份额净值 为 1.0676 元， 本
报告份额期净值增长率 5.14% ，同期业绩比较基准增长率为-0.50% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2018 年二季度， 我们认为，以下几个因素将对债券市场带来复杂的影响。
首先， 中美贸易战不断发酵， 在谈判未果的情况下， 央行大概率会保持资金面的稳定
性， 故虽然整体资金面在边际上可能会有所收缩但整体市场资金无忧。 其次， 伴随着
开工热情的不断恢复， 高频数据包括发电量等均显示短期经济情况较好， 同时， 商品
及黑色系的反弹也会给债券市场短期内带来一定压力。 再次， 伴随着 贸易战所讨论的
增加关税问题， 食品价 格被动提升势必带动通胀预期的逐步升温， 对 债券市场形成压金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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制。 最后， 二季度， 伴随着利率债、 地方债的供给增加， 我们认为， 供给也可能会让
债券市场 有一定的压力。 所以， 从季度来看， 我们认为二季度债券市场大概率不会出
现一季度那样的利率持续下行行情， 反而更多的是在各方面压力下的小幅反弹以及震
荡。 就转债市场而言， 我们认为首先， 转债的整体供给压力已经在预期之中， 故供给
的 负 面 压 力并 不 大， 但是 ， 伴 随 着宽 幅 震荡 的股 市 行 情 ，转 债 市场 虽然 兼 具 防 守性 ，
但也难免较大的波动， 故指数整体将会表现为震荡行情， 而由于转债 品种的不断增加，
我们认为结构性行情也依然存在。
基于上述判断， 我们在 非权益类债券配置方便， 仍将在季度内保持 1 年内短久期
配置， 并择机适当增加债券久期， 同时， 转债投资仓 位保持中低位， 适当把握市场节
奏获得增强收益。
4.6 报 告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
报告期内，本基金资产净值发 生 过 连 续 超 过 20 个工作日低于 5000 万元的情形。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 24,275,255.90 97.06
其中：债券 24,275,255.90 97.06
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - - 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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金融资产
6 银行存款和结算备付金合计 406,834.61 1.63
7 其他各项资产 327,479.97 1.31
8 合计 25,009,570.48 100.00
注： 其他资产包括： 交易保证金、 应收利息、 应收证券清算款、 其他应收款、 应
收申购款。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未投资股票。
5.2.2 报 告期 末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期内未投资港股通股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未投资股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 3,026,496.00 12.67
其中：政策性金融债 3,026,496.00 12.67
4 企业债券 6,255,781.50 26.18
5 企业短期融资 券 12,019,000.00 50.30
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 2,973,978.40 12.45
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 24,275,255.90 101.60 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 011800474
18 常城建
SCP004
20,000.00 2,004,800.00 8.39
2 011800510
18 厦钨
SCP001
20,000.00 2,003,400.00 8.39
3 011800365
18 常州投资
SCP002
20,000.00 2,003,200.00 8.38
4 011800328
18 锡产业
SCP002
20,000.00 2,003,000.00 8.38
5 011800342
18 厦国贸
SCP005
20,000.00 2,002,800.00 8.38
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未投资资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期内未投资贵金属。
5.8 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未投资权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
无。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
无。 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
无。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 26,383.88
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 200,500.92
5 应收申购款 100,595.17
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 327,479.97
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未投资股票。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目 金鹰鑫益混合A 金鹰鑫益混合C
本报告期期初基金份额总额 36,573,977.54 2,000,057.69
报告期 基金总申购份额 1,098,817.01 24,300,645.40
减： 报告期 基金总赎回份额 17,506,763.89 24,122,203.44
报告期 基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 20,166,030.66 2,178,499.65
§7 基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
无。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
无。
§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金
情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额
占比
机构 1
2018 年 2 月 12 日
至 2018 年 3 月 15
日
-
23,529,41
1.76
23,529,41
1.76
0.00 0.00%
产品特有风险
本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20% 的情形，可能
会存在以下风险：
1） 基金净值大幅波动的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金
时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收
益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等
费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动； 金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2） 巨额赎回的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时， 可能
触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能 无法及时赎回所持有的全部基金份额；
3） 流动性风险： 当持 有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时， 可能导致
本基金的流动性风险；
4） 基金提前终止、 转 型或与其他基金合并的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持
有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值
低于5000 万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等
情形。
5） 基金规模过小导致的风险： 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金
时，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银 行间债券、交易所债券时交易困难的
情形。
6） 份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险： 当某一基金份额持有人所持有的基金份
额达到或超过本基金总份额的50% 时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份
额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持
有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50% 的情况下，该基金份额持有人将面临
所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或
转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50% ，该笔申购或转换
转入申请可能被确认失败。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
无。
§ 9 备 查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1、 中国证监会注册的金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。
2、 《金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 。
3、 《金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 。
4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。
5、基金托管人业务资格批件和营业执照。
6 、 本 报 告期 内 在 中国证 监 会 指 定报 纸 上 公开披 露 的 基 金份 额 净 值、季 度 报 告 、
半年度报告、更新的招募说明书及其他临时公告。
9.2 存 放地 点
广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层
9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件， 也可登录本基金管理人网金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn 。
投资者对本报告书如有疑问， 可咨询本基金管 理人客户服务中心， 客 户服务中心
电话：4006-135-888 或 020-83936180。
金 鹰基 金管理 有限 公司
二 〇一 八年四 月二 十一日
