景 顺 长 城 景颐 增 利 债 券型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至2018 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城景 颐增 利债 券
场内简 称 无
基金主 代码 001854
交易代 码 001854
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 233,727,125.77 份
投资目 标
本基金 主要 通过 投资 于固 定收益 品种 ，在 严格 控制 风
险的前 提下 力争 获取 高于 业绩比 较基 准的 投资 收益 ，
为投资 者提 供长 期稳 定的 回报。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 运用 自上 而下 的宏 观分析 和自 下而 上的 市场 分
析相结 合的 方法 实现 大类 资产配 置， 把握 不同 的经 济
发展阶 段各 类资 产的 投资 机会， 根据 宏观 经济 、基 准
利率水 平等 因素 ，预 测债 券类、 货币 类等 大类 资产 的
预期收 益率 水平 ，结 合各 类别资 产的 波动 性以 及流 动
性状况 分析 ，进 行大 类资 产配置 。
2、固 定收 益类 资产 投资 策 略
（1） 债券 类属 资产 配置
基金管 理人 根据 国债 、金 融债、 企业 （公 司） 债、 分
离交易 可转 债债 券部 分等 品种与 同期 限国 债或 央票 之
间收益 率利 差的 扩大 和收 窄的分 析， 主动 地增 加预 期
利差将 收窄 的债 券类 属品 种的投 资比 例， 降低 预期 利
差将扩 大的 债券 类属 品种 的投资 比例 ，以 获取 不同 债景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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券类属 之间 利差 变化 所带 来的投 资收 益。
（2） 债券 投资 策略
债券投 资在 保证 资产 流动 性的基 础上 ，采 取利 率预 期
策略、 信用 策略 和时 机策 略相结 合的 积极 性投 资方 法，
力求在 控制 各类 风险 的基 础上获 取稳 定的 收益 。
3、权 益资 产投 资策 略
（1） 股票 投资 策略
本基金 股票 投资 遵循 “自 下而上 ” 的 个股 选择 策略, 本
基金将 从定 性及 定量 两个 方面加 以考 察分 析投 资标
的。
（2） 权证 投资 策略
本基金 不直 接购 买权 证等 衍生品 资产 ，但 有可 能持 有
所持股 票所 派发 的权 证或 因投资 分离 交易 可转 债而 产
生的权 证等 。本 基金 管理 人将以 价值 分析 为基 础， 在
采用权 证定 价模 型分 析其 合理定 价的 基础 上， 结合 权
证的溢 价率 、 隐 含波 动率 等指标 选择 权证 的卖 出时 机 。
业绩比 较基 准 三年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+1.5%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，本 基金 的预 期收 益和预 期风 险高 于货 币市 场
基金， 低于 混合 型基 金和 股票型 基金 。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 景顺长 城景 颐增 利债 券 A 景顺长 城景 颐增 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001854 001855
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 233,725,111.65 份 2,014.12 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年1 月1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
景顺长 城景 颐增 利债 券 A 景顺长 城景 颐增 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -917,414.11 -19.62
2．本 期利 润 -11,828,732.79 -209.12
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0479 -0.0132
4．期 末基 金资 产净 值 240,774,614.57 2,070.31
5．期 末基 金份 额净 值 1.030 1.028
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
景顺长 城景 颐增 利债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.45% 0.35% 0.96% 0.01% -5.41% 0.34%
景顺长 城景 颐增 利债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.37% 0.35% 0.96% 0.01% -5.33% 0.34%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 的投 资组 合比 例为： 本基 金对 债券 资产 的投资 比例 不低 于基 金资 产的 80 ％ ； 股 票、 权
证等权 益类 资产 的投 资比 例不超 过基 金资 产 的20% ，其中 ，本 基金 持有 的全 部权证 的市 值不 得超
过基金 资产 净值 的3 ％； 现金或 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 的投 资比 例不 低于基 金资 产净 值的
5％。 本基 金的 建仓 期为 自2015 年 9 月21 日基 金合 同生效 日 起 6 个 月 。 建 仓 期结束 时 ， 本 基金 投
资组合 达到 上述 投资 组合 比例的 要求 。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
毛从容
本 基 金
的 基 金
经理、 公
司 副 总
2015 年 9
月21 日
- 18 年
经济学 硕士。 曾任 职于 交 通
银行、长城证券金融研究
所， 着重 于宏 观和 债券 市 场
的研究， 并担 任金 融研 究 所景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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经理 债券业 务小 组组 长 。 2003 年
3 月加入 本公 司， 担任 研 究
员等职 务； 自 2005 年 6 月
起担任 基金 经理 。
袁媛
本 基 金
的 基 金
经理
2015 年11
月3 日
- 11 年
经济学 硕士。 曾任 职于 齐 鲁
证券北 四环 营业 部， 也 曾 担
任中航证券证券投资部投
资经理、 安信 证券 资产 管 理
部投资 主办 等职 务 。 2013 年
7 月加入 本公 司， 担任 固 定
收益部 资深 研究 员 ； 自2014
年4 月 起担 任基 金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 景颐 增利债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他有
关法律 法规 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基
础上， 为基 金持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期 内， 基金运 作整 体合 法合 规， 未发现 损害 基金 持有
人利益 的行 为。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及 投资 组合符 合有 关法 律法 规及 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易 专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的交 易 共有 33 次 ，为 公司 旗下 管 理的量 化产 品因 申
购赎回 情况 不一 致依 据产 品合同 约定 进行 的仓 位调 整，以 及量 化产 品和 指数 增强基 金 根 据产 品合
同约定 通过 量化 模型 交易 从而与 其他 组合 发生 的反 向交易 。投 资组 合虽 然存 在临近 交易 日同 向交景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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易和反 向交 易行 为， 但结 合交易 时机 和交 易价 差分 析表明 投资 组合 间不 存在 不公平 交易 和利 益输
送的可 能性 。
本报告 期内 ，未 发现 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 季度 金融 监管 和去 杠杆 仍是主 线， 但维 稳需 求下 资金面 持续 宽松 带来 一波 下行行 情。 跨年
后，1 月资 金面 转为 宽松 ，加上 年初 配置 需求 释放 ，债券 短端 收益 率下 行明 显，由 于市 场对 监管
加强、 基本 面、 通胀 预期 等风险 因素 担忧 仍在 ，中 长端收 益率 延 续 上行 ，收 益率曲 线呈 陡峭 化趋
势。2 月债 市经 历了 相对 蜜月期 ，在 资金 面持 续宽 松，基 本面 预期 走弱 ，政 策面相 对前 期有 所缓
和背景 下， 收益 率持 续下 行。3 月更 是在 资金 面宽 松超预 期和 中美 贸易 战引 发避险 情绪 影响 下收
益率大 幅下 行。 总体 来看 ，1 季 度收 益率 下行 为主 。 基本面 上美 联储 年内 首次 加息 25BP 落地 。 中
国央行 政策 跟随 ，上 调公 开市场 逆回 购各 期限 利 率5BP ， 低于 市场 预期 。春 节 以来央 行超 预期 投
放以及 重要 会议 维稳 带来 的资金 面持 续宽 松和 市场 对基本 面未 来下 行预 期是 这波收 益率 下行 的主
因。还 有就 是市 场一 直担 心的资 管新 规落 地时 间一 直在推 后。 信用 债表 现整 体强于 利率 债， 但低
等级信 用债 表现 不佳 。 部 分高收 益、 低等 级民 企债 券的信 用利 差大 幅走 阔。 截止 到 3 月 底，10 年
期国债 收益 率 为3.74% ，10 年期 国开 债收 益率 为4.65% ，分 别 较2017 年 末下 行14BP 和18BP 。3
年AAA 中 票和5 年期AA+ 企 业债收 益率 分别 为4.94% 和5.37%，较 2017 年年 末分 别下 行35BP 和31BP 。
在经历 去 年4 季 度转 债大 幅调整 后，1 季 度可 转债 先 涨后跌 ， 大 盘蓝 筹和 成长 股呈现 阶段 性上 涨，
中证转 债指 数上 涨3.88% 。
从1 季 度权 益表 现上 看 ， 权益市 场呈 现波 动加 大 、 全球股 市共 振 、 大 盘和 小 盘股分 化的 特征 。
1 季度 上证50、 沪 深300 和中小 板指 分别 下 跌4.83% 、3.28% 和 1.47% 、 而创 业 板指则 大 涨 8.43% 。
价值和 蓝筹 已经 上涨 较充 分，同 时， 价值 和蓝 筹板 块出现 一些 低于 预期 的因 素，包 括银 行股 的利
差回升 不明 显， 保险 股保 费增长 低于 预期 ，部 分家 电股的 业绩 未达 预期 ，部 分个股 的分 红低 于预
期等， 价值 和蓝 筹出 现一 定的调 整， 而创 业板 在经 历前期 大幅 下跌 ，加 上近 期政策 的支 持， 出现
了较明 显的 反弹 。
1 季度 组合 坚持 以短 久期 操作为 主 ， 主 要持 仓资 质 较好的 短融 、2 年 内城 投债 、 短 久期 产业 债
及同业 存单 ， 享受 持有 期 收益 。 组 合积 极 调 整债 券 仓位 ， 继 续减 持了 一些 基 本面不 强的 信用 个券 ，
并相应 增加 中高 等级 信用 债的投 资。3 月 份适 度提 升组合 的杠 杆水 平， 杠杆 部分择 机布 局资 金走
紧收益 率走 高时 的短 融、 存单等 安全 收益 资产 增厚 组合收 益。 权益 方面 ，组 合虽然 增加 了成 长股
的投资 ，但 仍主 要以 价值 和蓝筹 为主 。组 合保 持灵 活仓位 操作 ，在 中美 贸易 战避险 情绪 影响 下，景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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及时降 低了 仓位 。
展望2018 年2 季度 基本 面 ， 基建 和地 产投 资增 速仍 存在回 落压 力， 已出 台的 经济数 据因 春节
等因素 影响 ，数 据可 比性 较差。 生产 受到 各种 因素 干扰， 等待 新开 工数 据的 验证。 经济 短期 仍有
一定韧 性。 外需 保持 稳健 ， 内需 偏平 ，中 美贸 易战 下对中 国净 出口 的负 面冲 击有待 进一 步考 证，
经济增 速整 体存 在一 定的 回落压 力。 通胀 则呈 现高 位回落 趋势 ，全 年均 值回 到2% 以上 的概 率大 。
倾向认 为短 期内 经济 基本 面较 2017 年4 季度 有小 幅 回落， 但依 然维 持在 相对 平稳的 水平 。 金 融去
杠杆仍 将继 续推 进， 货币 政策转 为宽 松的 可能 性小 ，但继 续收 紧的 可能 性亦 不大。 短期 看贸 易战
主要影 响市 场情 绪； 长期 看中美 贸易 战如 何演 化存 在不确 定性 ， 若 贸易 战全 面爆发 可能 引发 滞胀 ，
但目前 难以 判断 。 倾 向认 为短期 国内 仍会 以去 杠杆 和控金 融风 险为 主， 通过 减税降 费提 振制 造业 ，
支持内 需， 但货 币政 策难 以放松 ，依 然延 续防 风险 的政策 基调 。
资金面 上，1 季 度国 内资 金面较 宽松 ，持 续投 放有 维稳意 图， 有对 监管 风险 、外围 风险 的对
冲。 考虑 到敏 感期 维稳 意 图消失 ，4 月 份资 金面 临收 紧压力 。2018 年货 币政 策 基调仍 是稳 健中 性，
央行削 峰填 谷保 持流 动性 的基本 稳定 ，通 过各 类公 开市场 及 MLF 等 结构 性政 策工具 向市 场供 应流
动性， 通过 价格 型调 控引 导短端 货币 市场 利率 ，操 作更趋 精细 化， 加强 预期 管理。
海外基 本面 看， 全球 经济 和通胀 仍处 于回 升通 道， 全球货 币政 策处 于收 紧阶 段。2018 年美 国
经济继 续改 善， 通胀 预期 走高。 欧洲 开年 来PMI 高 位回落 和通 胀偏 疲 弱 ，美 国和欧 洲经 济前 景存
在重估 可能 。美 国加 息落 地未来 加息 存在 因通 胀提 升而加 速的 可能 性， 欧元 区则继 续按 兵不 动。
政策面 上 ， 中 央政 治局 会 议、 中央 经济 工作 会议 延 续 19 大政 策基 调 ， 控 宏观 杠杆 ， 传 递出 我
国经济 已由 高速 增长 阶段 转向高 质量 发展 阶段 。2018 年政 府工 作报 告体 现出 质量重 于规 模的 政策
导向， 首次 没有 提 及M2 增 速目标 ，M2 和 社融 指标 维 持 2017 年 水平 的阐 述， 表 明货币 政策 仍然 坚
持稳健 中性 。 金 融监 管继 续不放 松，1 季 度陆 续出 台了央 行 302 号文和 89 号 文、 银 监会 对委 托贷
款的管 理办 法等 系列 监管 文件。 资管 新规 获深 改委 通过， 市场 等待 具体 规则 落地。 监管 持续 补短
板进行 中。 监管 机构 构架 的调整 使得 监管 套利 更加 难以为 继。
利率债 在当 前位 置仍 具有 配置价 值， 顶部 相对 明确 ，但由 于金 融监 管及 去杠 杆政策 的持 续推
进，需 求受 到很 大抑 制， 未来供 需关 系如 何演 变是 影响利 率债 收益 率水 平的 主要矛 盾。 资金 面持
续宽松 叠加 基本 面下 行预 期、以 及中 美贸 易战 引发 避险情 绪助 推本 轮收 益率 出现下 行。 资管 新规
落地方 式、 供需 失衡 、通 胀预期 、美 国加 息点 阵图 是否超 预期 仍是 干扰 因素 。长逻 辑是 金融 去杠
杆最终 作用 于经 济去 杠杆 ，等待 融资 需求 被动 收缩 带来的 基本 面真 正回 落的 机会。 利率 债仍 是高
位震荡 行情 ，趋 势性 机会 还需等 待。 如果 阶段 性流 动性收 紧、 美联 储加 息、 资管新 规落 地、 供给
压力叠 加带 来冲 击可 能会 有短期 交易 机会 。信 用债 绝对收 益率 仍然 较高 ，但 中低等 级信 用债 仍面景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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临信用 利差 走扩 风险 。转 债市场 跟随 正股 波动 ，2 季度转 债市 场整 体走 高的 可能性 不大 ，但 存在
个券的 投资 价值 机会 。
在当前 市场 环境 下， 大盘 指数持 续上 涨机 会不 大， 仍主要 集中 在阶 段性 的板 块机会 。家 电、
白酒等 板块 虽然 短期 由于 过去两 年已 积累 较大 涨幅 、机构 持仓 较重 ，在 当前 存量博 弈的 市场 下短
期有资 金撤 出造 成回 调， 但认为 全年 来看 仍能 获取 相对稳 健的 回报 。 产 业升 级方向 及科 技板 块中 ，
部分基 本面 良好 、业 绩确 定性高 且经 过前 期调 整， 估值相 对于 其成 长性 已具 有吸引 力的 成长 股也
值得积 极配 置。
组合投 资在 短久 期、 适度 杠杆的 基础 上， 在不 降低 信用等 级前 提下 ，将 阶段 性增加 信用 债的
杠杆操 作， 逐步 寻找 拉长 久期机 会， 择机 进行 组合 调整， 控制 债券 回撤 风险 。密切 关注 各项 宏观
经济数 据、 政策 调整 和市 场资金 面情 况， 保持 对组 合的信 用风 险和 流动 性风 险的关 注。 关注 利率
债的交 易机 会。 权益 方面 ，将根 据市 场变 化保 持合 适的权 益仓 位进 行波 段操 作。积 极参 与新 发转
债机会 ，兼 顾权 益市 场的 投资机 会， 努力 为投 资人 创造长 期投 资回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2018 年1 季度 ，景 颐增 利A 类份 额净 值增 长率 为-4.45% ， 业绩 比较 基准 收益 率 为 0.96% ；
2018 年1 季度 ，景 颐增 利C 类份 额净 值增 长率 为-4.37% ， 业绩 比较 基准 收益 率 为 0.96% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 11,550,318.70 3.60
其中： 股票
11,550,318.70 3.60
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
301,778,426.94 94.09
其中： 债券
301,778,426.94 94.09
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,114,421.01 0.35 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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8 其他资 产
6,300,128.44 1.96
9 合计
320,743,295.09
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 7,246,743.00 3.01
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 4,303,575.70 1.79
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 11,550,318.70 4.80
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002841 视源股 份 32,400 2,744,280.00 1.14
2 601988 中国银 行 461,600 1,814,088.00 0.75
3 000786 北新建 材 58,300 1,467,994.00 0.61
4 000568 泸州老 窖 22,788 1,293,219.00 0.54
5 601601 中国太 保 37,400 1,268,982.00 0.53 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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6 000001 平安银 行 111,973 1,220,505.70 0.51
7 000651 格力电 器 25,500 1,195,950.00 0.50
8 000333 美的集 团 10,000 545,300.00 0.23
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 21,965,440.00 9.12
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 6,359,532.20 2.64
其中： 政策 性金 融债 6,359,532.20 2.64
4 企业债 券 32,997,787.74 13.70
5 企业短 期融 资券 180,583,000.00 75.00
6 中期票 据 29,757,000.00 12.36
7 可转债 （可 交换 债） 1,501,667.00 0.62
8 同业存 单 28,614,000.00 11.88
9 其他 - -
10 合计 301,778,426.94 125.34
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量 （张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011751091 17 国电 SCP006 200,000 20,092,000.00 8.34
1 011765004 17 苏 交通SCP023 200,000 20,092,000.00 8.34
2 011758070 17 洋河 SCP002 200,000 20,086,000.00 8.34
2 011758098 17 宁 沪高SCP007 200,000 20,086,000.00 8.34
3 011800224 18 华 侨城SCP001 200,000 20,054,000.00 8.33
4 011800401 18 亦庄 投资SCP001 200,000 20,042,000.00 8.32
4 071800001 18 渤 海证 券CP001 200,000 20,042,000.00 8.32
5 011800306 18 赣 高速SCP002 200,000 20,018,000.00 8.31
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 未出 现基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体被监 管部 门立 案调 查或 者在报 告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 38,073.92
2 应收证 券清 算款 177,708.34
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,084,346.18
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,300,128.44
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 景顺长 城景 颐增 利债 券 A
景顺长 城景 颐增 利债
券C
报告期 期初 基金 份额 总额 251,594,225.07 29,796.03
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 17,869,113.42 27,781.91
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 233,725,111.65 2,014.12
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例达
到或者超 过 20% 的时
间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180101--20180331 251,466,560.36 - 17,867,968.09 233,598,592.27 99.95%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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本基金由 于存在 单一投 资 者持有基 金份额 比例达 到 或超过基 金份额 总份额 的 20% 的 情况， 可能 会出
现如下风 险：
1 、大额申 购风险
在出现投 资者大 额申购 时 ，如本基 金所投 资的标 的 资产未及 时准备 ，则可 能 降低基金 净值涨 幅。
2 、如面临 大额赎 回的情 况，可能 导致以 下风险 ：
（1） 基金 在短时 间内无 法变现足 够的资 产予以 应 对， 可能 会产生基 金仓位 调整困难 ， 导致流 动性
风险；
（2） 如果持 有基金 份额比 例达到或 超过基 金份额 总 额的 20% 的单一 投资者 大 额赎回引 发巨额 赎回，
基金管理 人可能 根据 《 基 金合同》 的约定 决定部 分 延期赎回 ， 如果 连续 2 个 开放日 以 上 （含 本数）
发 生 巨额 赎回 ，基 金管 理人 可 能根 据《 基金 合同 》的 约 定暂 停接 受基 金的 赎回 申 请， 对剩 余投资
者的赎回 办理造 成影响 ；
（3） 基金 管理人 被迫抛 售证券以 应付基 金赎回 的 现金需要， 则可能 使基金 资产净值 受到不 利影响，
影响基金 的投资 运作和 收 益水平；
（4）因基 金净值 精度计 算问题， 或因赎 回费收 入 归基金资 产，导 致基金 净 值出现较 大波动 ；
（5） 基金 资产规 模过小， 可能导致 部分投 资受限 而 不能实现 基金合 同约定 的 投资目的 及投资 策略；
（6） 大额 赎回导 致基金 资产规模 过小， 不 能满足 存续的条 件， 基金 将根据 基金合同 的约定 面临 合
同终止清 算、转 型等风 险 。
本 基 金管 理人 将建 立完 善的 风 险管 理机 制， 以有 效防 止 和化 解上 述风 险， 最大 限 度地 保护 基金份
额 持 有人 的合 法权 益。 投资 者 在投 资本 基金 前， 请认 真 阅读 本风 险提 示及 基金 合 同等 信息 披露文
件 ， 全面 认识 本基 金产 品的 风 险收 益特 征和 产品 特性 ， 充分 考虑 自身 的风 险承 受 能力 ，理 性判断
市场， 对 认购 （或 申购） 基金的意 愿、 时 机、 数量 等投资行 为作出 独立决 策 ， 获得基 金投资 收益，
亦自行承 担基金 投资中 出 现的各类 风险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
根据中 国证 监 会2017 年8 月31 日颁 布的 《公 开募 集 开放式 证券 投资 基金 流动 性风险 管理 规
定》（ 以下 简称 “《 流动 性新规 》” ）的 要求 ，景 顺长城 基金 管理 有限 公司 对包括 本基 金在 内的
旗下 62 只 公开 募集 开放 式 证券投 资基 金基 金合 同及 托管协 议进 行修 改。 并按 照 法规要 求对 适用 基
金持续 持有 期少 于7 日的 投资者 收取 不低 于 1.5% 的 赎回费 ， 并 将上 述赎 回费 全额 计 入该 基金 的基
金财产 。修 改后 的基 金合 同、托 管协 议及 赎回 费相 关规则 调整 等事 宜已 于2018 年3 月 31 日 起生
效。有 关详 细信 息参 见本 公司 于 2018 年3 月23 日 发布的 《景 顺长 城基 金管 理有限 公司 关于 旗下
62 只 基金 修改 基金 合同 及 托管协 议的 公告 》。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城景颐 增利 债券 型证 券投 资基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 景顺 长城 景颐 增利 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 景顺 长城 景颐 增利 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 景顺 长城 景颐 增利 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》； 景顺长城景颐增利债券 2018 年第 1 季度报告
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5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景 顺长 城基金 管理 有限公 司
2018 年 4 月 21 日
