景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投
资基金
2018年第1 季度报告
2018年3 月31日
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：2018 年 4 月21日 景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年 4月 19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1 月1日起至2018年3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 景顺长城景泰汇利定期开放债券
场内简称 无
基金主代码 003605
交易代码 003605
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 11月 11 日
报告期末基金份额总额 1,950,349,351.31份
投资目标
本基金主要通过投资于固定收益品种，在严格控制风
险的前提下力争获取高于业绩比较基准的投资收益，
为投资者提供长期稳定的回报。
投资策略
1、封闭期投资策略
1）资产配置策略
本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场
分析相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经
济发展阶段各类资产的投资机会，根据宏观经济、基
准利率水平等因素，预测债券类、货币类等大类资产
的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流
动性状况分析，进行大类资产配置。
2）固定收益类资产投资策略
（1）债券类属资产配置
基金管理人根据国债、金融债、企业（公司）债、分
离交易可转债债券部分等品种与同期限国债或央票
之间收益率利差的扩大和收窄的分析，主动地增加预
期利差将收窄的债券类属品种的投资比例，降低预期景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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利差将扩大的债券类属品种的投资比例，以获取不同
债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
（2）债券投资策略
债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期
策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方
法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。
（3）资产支持证券投资策略
本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构
以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预
测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行
条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益
率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标
的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲
线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在
严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管
理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获
得长期稳定收益。
2、开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投
资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投资比
例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种。
业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风
险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场
基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年 1月 1日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收益 15,145,425.05
2.本期利润 31,255,499.48
3.加权平均基金份额本期利润 0.0160
4.期末基金资产净值 2,053,012,946.74
5.期末基金份额净值 1.0526
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 1.54% 0.04% 1.14% 0.03% 0.40% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注：基金的投资组合比例为：本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的80％，在每个开放
期的前 1 个月和后 1 个月以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。在开放期内，本基金每
个交易日日终持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%，景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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在封闭期内，本基金不受上述 5%的限制。本基金的建仓期为自 2016 年 11 月 11 日基金合同生效
日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。自 2018 年 2 月 7
日，本基金的业绩比较基准由“六个月银行定期存款利率（税后）+1.2%” 改为“中债综合全价
（总值）指数” 。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
陈文鹏
本基金的
基金经
理、固定
收益部投
资总监
2016年11月
11日
- 10 年
经济学硕士。曾担任
鹏元资信评估公司证
券评级部分析师、中
欧基金固定收益部信
用研究员。2012年10
月加入本公司，担任
固定收益部信用研究
员；自2014年 6月起
担任基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日） ；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日） ；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券
投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》
等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金基金合同》
和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制
风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的
规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有 33 次，为公司旗下管理的量化产品因申
购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合
同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合虽然存在临近交易日同向交
易和反向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输
送的可能性。
本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1季度国内经济小幅回落，但经济数据仍相对平稳。通胀预期回升，2月份国内通胀上升至近
年的高点达到2.9%的水平，2月份很可能是年内的通胀高点。金融去杠杆继续推进，货币政策相
对温和，并未继续大幅收紧，同时随着社融需求的回落，银行间资金压力也有所缓解。
1月份受国内金融去杠杆预期加强和全球通胀回升压力的影响，债券收益率继续上行；随后
经济平稳运行、通胀在2月份冲高后回落、国内货币政策相对温和、资金面偏松以及中美贸易战
带动下，国内债券收益率出现一波下行。1季度债券收益率整体下行，10年期国债、10 年期国开
债、5年期AAA中票、5年期 AA中票、1年 AAA短融分别下行 14BP、15BP、33BP、28BP和 47BP，
不过信用风险持续爆发，低等级债券信用利差明显回升。在经历去年4季度转债大幅调整后，1
季度可转债先涨后跌，大盘蓝筹和成长股呈现阶段性上涨，中证转债指数上涨 3.88%。
1季度组合积极调整债券仓位，并在控制久期和不降低组合风险偏好的基础上，适度提升组
合的信用债仓位的杠杆水平，利率债则保持观望，可转债存在阶段性机会，组合小规模参与了可
转债投资。 景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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展望2018年2季度基本面，基建和地产投资增速仍存在回落压力，中美贸易战对中国净出口
的负面冲击有待进一步观察，经济增速整体存在一定的回落压力。通胀温和回升，全年均值回到
2以上的概率大。金融去杠杆仍将继续推进，货币政策转为宽松的可能性小，但继续收紧的可能
性亦不大。全球经济和通胀仍处于回升趋势，全球货币政策处于收紧阶段。
利率债在当前位置仍具有配置价值，顶部相对明确，但经济韧性强、海外货币政策收紧、国
内金融监管继续推进的背景下，利率债存在交易性机会但下行空间有限。信用债绝对收益率已经
较高，但中低等级信用债仍面临信用利差走扩风险。转债市场跟随正股波动，2 季度转债市场整
体走高的可能性不大，但存在个券的投资价值机会。
组合操作计划上，组合在不降低整体的信用等级和控制整体久期的前提下，将适度增加信用
债的杠杆操作，关注利率债的波段交易机会和可转债个券的投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
2018年1季度，本基金份额净值增长率为 1.54%，业绩比较基准收益率为1.14%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
2,664,012,655.80 96.93
其中：债券
2,664,012,655.80 96.93
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
17,716,071.57 0.64 景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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8 其他资产
66,610,762.86 2.42
9 合计
2,748,339,490.23
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 141,141,394.80 6.87
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 656,008,306.60 31.95
5 企业短期融资券 642,198,000.00 31.28
6 中期票据 407,380,000.00 19.84
7 可转债（可交换债） 16,586,054.40 0.81
8 同业存单 800,698,900.00 39.00
9 其他 - -
10 合计 2,664,012,655.80 129.76
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 122399 15 中投 G1 1,221,830 121,645,394.80 5.93
2 112273 15 金街 01 1,035,000 103,065,300.00 5.02
3 101660049 16 赣高速MTN003 900,000 88,758,000.00 4.32
4 136151 16 保利 01 800,000 78,840,000.00 3.84
5 041800073
18 海淀国资
CP001
700,000 70,203,000.00 3.42
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 33,165.60
2 应收证券清算款 12,000,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 54,577,597.26
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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9 合计 66,610,762.86
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,950,349,560.09
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 208.78
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,950,349,351.31
注：1、根据《景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金基金合同》及《景顺长城景泰汇利
定期开放债券型证券投资基金招募说明书》的相关规定，本基金仅能在开放期办理申购赎回业务，
本期本基金封闭运作。
2、总赎回份额含转换出份额，2018年1月 10日至2 月 26 日为本基金因转型为投资者预留的赎
回或转出期。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20180101--20180331 1,950,179,000.00 - - 1,950,179,000.00 99.99%
个
人
- - - - - - -
产品特有风险
本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会
出现如下风险：
1、大额申购风险
在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。
2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动
性风险；
（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎
回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含
本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩
余投资者的赎回办理造成影响；
（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影
响，影响基金的投资运作和收益水平；
（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；
（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策
略；
（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临
合同终止清算、转型等风险。
本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份
额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文
件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断
市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，
亦自行承担基金投资中出现的各类风险。
景顺长城景泰汇利定期开放债券 2018 年第 1 季度报告
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
1、景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）于 2017年12
月5 日至 2018年1月5日以通讯开会方式召开了基金份额持有人大会，会议审议并通过了《关于
调整景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金管理费率的议案》、《关于景顺长城景泰汇
利定期开放债券型证券投资基金调整基金运作方式并修改基金合同的议案》，本次大会决议自
2018年1月8日起生效。本次持有人大会决议生效后，根据持有人大会通过的议案及方案说明，
自2018年2月7日起，本基金管理人的管理费由 0.4%年费率下调至0.3%年费率，本基金的封闭
期由6个月调至3个月。有关详细信息参见本基金管理人于 2017年 11月 29日至 2018年 1月 10
日发布的一系列相关公告。
2、 经与本基金基金托管人协商一致并报中国证监会备案， 本基金管理人就业绩比较基准及 《公
开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》相关要求对本基金的基金合同进行了修订。自
2018年2月7日，本基金的业绩比较基准由“六个月银行定期存款利率（税后）+1.2%” 改为“中
债综合全价（总值）指数”。有关详细信息参见本基金管理人于2018年 1月 10日发布的《景顺
长城基金管理有限公司关于修改景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金基金合同等法律
文件的公告》。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证监会准予景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金募集注册的文件；
2、《景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
3、《景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《景顺长城景泰汇利定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。
9.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
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9.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。
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