摩 根 士 丹 利华 鑫 领 先 优势 混 合 型 证券 投 资
基金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩领 先优 势混 合
基金主 代码 233006
交易代 码 233006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 9 月22 日
报告期 末基 金份 额总 额 224,059,123.40 份
投资目 标
本 基 金 以 具 有 持 续 领 先 增 长 能 力 和 估 值 优 势 的 上 市
公司为 主要 投资 对象 ， 分 享中国 经济 增长 和资 本市 场
发展的 成果 ，谋 求超 过业 绩比较 基准 的投 资业 绩。
投资策 略
本 基 金 采 取 以 “ 自 下 而 上 ” 选 股 策 略 为 主 ， 以 “ 自
上而下 ”的 资产 配置 策略 为辅的 主动 投资 管理 策略 。
1 、大类资产配置采 用 “ 自 上 而 下 ” 的多因素分析决
策支持 系统 ， 结 合定 性分 析和定 量分 析， 确定 基金 资
产在股 票、 债券 及货 币市 场工具 等类 别资 产间 的分 配
比例， 并随 着各 类证 券风 险收益 特征 的相 对变 化动 态
调整， 以规 避或 控制 市场 系统风 险， 获取 基金 超额 收
益率。
2 、股票投资策略： 本基金采取 自下而上为主的投资
策略， 主要 投资 于具 有持 续领先 增长 能力 和估 值优 势
的上市 公司 股票 。
3 、本基金采用的主 要固定收益 投资策略包括：利率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 可 转 换
/ 可交换债券策略 、 资 产 支 持 证 券 策 略 以 及 其 它 增 强
型的策 略。 大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 3 页 共 11 页
4 、若法律法规或监 管机构以后 允许基金投资的其他
品种， 基金 管理 人在 履行 适当程 序后 ， 可 以将 其纳 入
投资范 围并 及时 制定 相应 的投资 策略 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率 ×8 0% ＋中债综合指数收益率
×20%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 高
于货币 型基 金、 债券 型基 金， 而 低于 股票 型基 金， 属
于证券 投资 基金 中的 中高 风险、 中高 收益 品种 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 28,454,429.46
2.本期 利润 -16,797,054.23
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0754
4.期末 基金 资产 净值 481,511,990.75
5.期末 基金 份额 净值 2.1490
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.45% 1.27% -2.20% 0.94% -1.25% 0.33%
大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 基金 合同 于 2009 年 9 月 22 日正 式生 效 。按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自
基金合 同生 效之 日 起 6 个 月内使 基金 的投 资组 合比 例符合 基金 合同 的有 关约 定。建 仓期 结束 时 本
基金各 项资 产配 置比 例符 合基金 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
徐达
总监助
理 、 基 金
经理
2017 年 1 月
21 日
- 6
美国弗吉尼亚大学经
济学和商业学学士，
2012 年 7 月 加入 本公
司，历任研究管理部大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 5 页 共 11 页
研究员、基金经理助
理。2016 年 6 月 起担
任摩根士丹利华鑫资
源优选混合型证券投
资基金(LOF) 基金经
理，2017 年 1 月 起担
任 本 基 金 基 金 经
理,2017 年 12 月 起担
任摩根士丹利华鑫科
技领先灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理。
注：1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘任 日期 ；
2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 6 页 共 11 页
成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 ，基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 市场 先扬 后抑 ，市 场结构 和风 格发 生了 巨大 变化， 指数 震荡 不断 加剧 。一月 份量 价 齐
升，白 马蓝 筹风 格在 本轮 上升行 情中 趋于 极致 ，以 银行和 地产 为代 表的 低估 值权重 板块 相关 指数
涨幅均 超 过10% ，而 成长 板块股票 普 跌。 一月 底美 国工资 数据 超预 期引 发投 资者对 于通 胀加 速上
行的担 忧， 全球 权益 市场 均陷入 大幅 调整 。二 月中 旬市场 基本 企稳 ，进 入振 荡上行 期， 在创 新相
关政策 出台 预期 与资 金面 边际改 善的 双重 催化 下， 市场风 险偏 好明 显上 行， 以计算 机 、 军工 为代
表的中 小创 个股 大幅 反弹 ，而低 估值 蓝筹 不断 下行 ，完全 回吐 前期 涨幅 。三 月下旬 市场 在中 美贸
易战的 预期 下再 次大 幅下 挫， 而 创新 相关 行业 跑赢 市场。 截至 一季 度末 ，计 算机 、 医药 、军 工等
成长属 性行 业涨 幅领 先， 而金融 和周 期行 业 则 表现 落后。
本基金 在一 季度 保持 中高 仓位， 从持 仓结 构来 看， 本基金 倾向 于均 衡配 置， 自下而 上精 选个
股，着 重考 察个 股业 绩增 长与估 值的 匹配 情况 。周 期板块 中主 要关 注竞 争格 局较好 的中 游行 业，
如建材 、化 工等 ，以 及具 备稳定 盈利 能力 的金 融、 交运和 公用 事业 等 ； 在消 费板块 中主 要关 注白
酒、 家 电和 家居 行业 ； 在 成长板 块中 主要 关注 以电 子 、通信 、 汽车 为代 表的 先进制 造业 。一 季度
随着市 场风 格发 生切 换， 主要考 虑到 中美 贸易 战和 通胀上 行使 得经 济运 行前 景的不 确定 因素 有所
增加， 本基 金适 当降 低了 大市值 股票 的持 仓 占 比， 尤其是 一些 具备 周期 属性 的个股 ，同时 增配 了
一些业 绩增 长强 劲 、 估 值 合理偏 低的 中小 盘个 股 。 近期本 基金 较为 关注 以下 几类股 票 ：1. 净资 产
收益率 （ROE ） 高于 同行 ， 利润具 备稳 步增 长潜 力且 估值可 能仍 有提 升空 间的 细分龙 头 ；2. 前期 调
整充分 的低 估值 蓝筹 股；3.2018 年盈 利增 速边 际改 善明显 、 动 态估 值 在 30 倍 以下 、 质地 优良 、
股价仍 处于 相对 底部 的中 小盘股 票。
展望2018 年二 季度 ， 虽 然 中美贸 易战 的预 期可 能 会 持续对 市场 造成 阶段 性的 影响， 对于 后市
我们仍 然保 持谨 慎乐 观， 原因在 于上 市公 司整 体的 盈利增 长仍 然十 分强 劲， 保持 了 2016 年 下半 年
以来的 复苏 势头 ，虽 然宏 观经济 缺乏 惊喜 ，但 是出 现系统 性风 险的 概率 较小 ，为权 益市 场的 平稳
运行创 造了 条件 。本 基金 将继续 保持 均衡 配置 ，精 选个股 力争 获得 超额 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2018 年 3 月31 日, 本基 金份 额净 值 为 2.1490 元， 累 计份 额净 值为 2.1490 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率为-3.45% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为-2.20% 。
大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 7 页 共 11 页
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 408,376,074.60 75.93
其中： 股票
408,376,074.60 75.93
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
128,828,081.42 23.95
8 其他资 产
662,001.49 0.12
9 合计
537,866,157.51
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 20,930,613.84 4.35
C 制造业 277,568,587.15 57.65
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 43,326,524.59 9.00
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 36,659.62 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - - 大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 8 页 共 11 页
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 34,203.96 0.01
J 金融业 47,507,168.44 9.87
K
房地产 业
9,385,896.00 1.95
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
9,586,421.00 1.99
S 综合 - -
合计 408,376,074.60 84.81
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601288 农业银 行 6,873,958 26,877,175.78 5.58
2 002376 新北洋 1,286,200 21,968,296.00 4.56
3 600028 中国石 化 3,230,033 20,930,613.84 4.35
4 000338 潍柴动 力 2,427,633 20,052,248.58 4.16
5 002025 航天电 器 690,834 18,265,650.96 3.79
6 600183 生益科 技 990,677 17,574,609.98 3.65
7 600867 通化东 宝 625,459 16,724,773.66 3.47
8 000063 中兴通 讯 540,712 16,302,466.80 3.39
9 002152 广电运 通 2,081,568 14,862,395.52 3.09
10 000963 华东医 药 219,044 14,347,382.00 2.98
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 278,665.29
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,864.82
5 应收申 购款 357,471.38
6 其他应 收款 - 大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 10 页 共 11 页
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 662,001.49
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 223,920,005.73
报告期 期间 基金 总申 购份 额 16,269,770.24
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 16,130,652.57
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 224,059,123.40
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管 理人
未持有 本基 金份 额。
-
大摩领先优势混合 2018 年第 1 季度报告
第 11 页 共 11 页
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩 根士 丹利华 鑫基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 21 日
