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大摩量化多策略(001291)

大摩量化多策略:2018年第一季度报告查看PDF公告

 
 
摩 根 士 丹 利华 鑫 量 化 多策 略 股 票 型证 券 投
资基金 
2018 年第1 季度报告 
 
2018 年3 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司 
基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 
报告送 出日期:2018 年 4 月21 日 大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于2018 年 4 月 19 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容,保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报 告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 大摩量 化多 策略 股票 基金主 代码 001291 交易代 码 001291 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 6 月2 日 报告期 末基 金份 额总 额 641,989,640.95 份 投资目 标 运用多 种策 略的 量化 投资 模型, 从不 同投 资维 度, 在 不同市 场情 况下 捕捉 市场 定价失 效的 投资 机会 , 力 争 有效控 制风 险的 基础 上, 实现基 金资 产的 长期 稳定 增 值。 投资策 略 量化多 策略 体系 的理 念主 要有两 个: 增强 收益 、 分 散 风险。 量化 策略 是基 于市 场历史 数据 实现 的, 不同 市 场信号 需要 采用 不同 策略 和交易 手段 , 因 此建 立多 种 策略可 以弥 补单 一策 略失 效的可 能并 形成 互补 , 保 证 整体投 资业 绩的 持续 性和 增强。 另一 方面 , 策 略间 相 关性越 低, 越能 分散 组合 的整体 风险 , 这 是配 置多 个 策略, 并在 策略 之间 设定 适当比 例的 基本 原理 。 本基金 的投 资策 略主 要包 括: 1)股 票投 资策 略 通过基 金管 理人 开发 的 “ 多因子 阿尔 法模 型” 、 “行 业 轮动模 型” 、 “ 事件 驱动 模型 ” 等各 类量 化模 型进 行大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 3 页 共 12 页


股票选 择并 据此 构建 股票 投资组 合。 在实 际运 行过 程 中, 将 定期 或不 定期 的进 行修正 , 优 化股 票投 资组 合。 2)固 定收 益投 资策 略 本 基 金 债 券 等 固 定 收 益 类 证 券 以 及 可 转 换 债 券 的 投 资策略 主要 为: 久期 管理 策略、 收益 率曲 线策 略、 个 券选择 策略 、 跨 市场 套利 策略等 , 并 择机 把握 市场 有 效性不 足情 况下 的交 易机 会。 3)衍 生品 投资 策略 本 基 金 的 衍 生 品 投 资 原 则 上 为 有 利 于 基 金 资 产 保 值 增值。 本基 金将 严格 遵守 相关法 律法 规的 约束 , 合 理 利用股 指期 货、 权证 等衍 生工具 , 通 过量 化工 具控 制 下行风 险。 业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×85 % + 标普 中国 债券 指数 收益 率 ×15% 风险收 益特 征 本基金 为股 票型 证券 投资 基金, 属于 较高 预期 风险 和 预期收 益的 证券 投资 基金 品种, 其预 期风 险和 预期 收 益高于 混合 型基 金、 债券 型基金 和货 币市 场基 金。 基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司 基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2018 年 1 月 1 日 - 2018 年3 月 31 日 ) 1.本期 已实 现收 益 -3,748,470.20 2.本期 利润 -19,039,294.14 3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0285 4.期末 基金 资产 净值 574,426,285.30 5.期末 基金 份额 净值 0.895 注:1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 (例 如,开 放式 基金 的申 购赎回 费等 ) , 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。


2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 (不 含公 允价 值变动 收益 )扣 除相 关费用 后的 余额 ,本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。


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3.2 基 金净 值表现


3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 阶段 净值增 长率 ① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准 收益率 标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 -3.56% 1.01% -2.51% 1.00% -1.05% 0.01%


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 注: 本 基金 基金 合同 于2015 年6 月2 日正 式生 效。 按照本 基金 基金 合同 的规 定, 基 金管 理人 自基 金合同 生效 之日 起 6 个 月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。 建仓 期结 束时 本基 金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。





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§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 夏青 数 量 化 投 资部总 监 、 基 金 经理 2017 年 6 月 15 日 - 12 美国马里兰大学金融 数学博士。曾担任美 国摩根士丹利机构证 券部副总裁,美国芝 加哥交易对冲基金投 资经理,美国斯考特 交易对冲基金投资经 理,万向资源有限公 司 量 化 投 资 部 总 经 理,东吴证券股份有 限公司投资总部董事 总经理 。2016 年 7 月 加入本公司,现任数 量 化 投 资 部 总 监 。 2017 年 6 月 起任 摩根 士丹利华鑫多因子精 选策略混合型证券投 资基金、摩根士丹利 华鑫量化配置混合型 证券投资基金基金和 本 基 金 基 金 经 理 , 2017 年12 月 起担 任摩 根士丹利华鑫新趋势 灵活配置混合型证券 投资基 金基 金经 理。 注:1 、基 金经 理的 任职 日 期为根 据本 公司 决定 确定 的聘 任 日期 ; 2、基 金经 理的 任职 已按 规 定在中 国证 券投 资基 金业 协会办 理完 毕基 金经 理注 册; 3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 报告期 内, 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关 法律法 规的 规定 ,本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ,在 认真控 制风 险的 前提 下,为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ,没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。 大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 6 页 共 12 页


4.3 公 平交 易专项 说明


4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流 程, 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 , 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 , 确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期, 基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。 经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别( 股票 、债券 )的 收益 率差异 , 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 ( 如 日内、3 日内 、5 日 内) 不 同投资 组合 同向 交易 的交易 价差 进行 分析 ,未 发现异 常情 况。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 报告期 内, 本基 金未 出现 基金管 理人 管理 的所 有投 资组合 参与 交易 所公 开竞 价同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5%的情况 ,基 金管 理人 未发 现异常 交易 行为 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 今年1 月份 , A 股市 场延 续 了去年 分化 的大 盘行 情, 上 证 50 指数 更是 走出 了罕 见 的十九 连阳 , 最终上 证 50 单 月涨 幅达 到 8.96% , 而与 此同 时, 中 证 500 指数 、 创 业板 指则 分别 在 1 月下跌 0.98% 和1.00% 。 但 进入2 月 后 , 全球股 市波 动剧 烈 , 其 中 道琼斯 指数 仅 在 2 月 5 日、2 月8 日两 个交 易 日就分 别下 跌了 超 过1000 个指数 点, 在此 影响 下,A 股同 样经 历了 一波 显著 的调整 ,相 对而 言, 前期涨 幅靠 前的 白马 、蓝 筹股在 本轮 回调 中的 跌幅 更为明 显。 之后 随着 市场 逐步企 稳, 中小 盘成 长股票 迎来 上涨 机会 ,涨 幅显著 高于 市值 偏高 的白 马、蓝 筹股 票。 从1 季度 来看, 代表 大盘 蓝筹 的沪 深300 指数 下 跌3.28% ,代 表中 小盘 成长 的创 业 板指上 涨8.43% 。 根据国 家统 计局 数据 显示 ,3月 中国 官方 制造 业PMI 从2月的50.3 大 幅反 弹至51.5 , 较 大程 度是 因为2 月份 包含 了春 节因 素 , 使 得2月 经济 数据 整体 偏 低。 剔除 春节 因素 ,2018 年一季 度PMI 月 度均 值为51 , 相较2017 年一 季 度PMI 均值51.6 有所 下滑 , 反映经 济仍 呈现 下行 趋势 。 但 考虑 到经 济韧 性 较高, 下行 趋势 并不 明显 ,经济 拐点 仍需 进一 步观 察。 展望2018 年 ,基建投 资下 行、货币政策 中性偏紧 和 制造业投资低 迷预计对 中 国经济增长带 来 压力,叠加美 联储加息 、 中美贸易战升 级等海外 不 确定因素,中 国宏观经 济 形势难以明 朗,不过大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 7 页 共 12 页


在房地产去库 存效果显 现 、体制改革持 续深化、 结 构转型稳步推 进的基础 上 ,中国经济 形势有望 在平稳 中过 渡。 一季度 我们 坚持 按照 既定 的量化 模型 进行 选股 ,通 过 多个 不同 的 策 略从 不同 维度 、 在不 同市 场情况 下捕 捉市 场定 价失 效的投 资机 会 , 同时 维持 了中等 偏高 仓位 。未 来我 们仍将 维持 多策 略的 投资方 法, 同时 坚持 成长 与价值 并重 的投 资策 略, 争取优 中选 优, 努力 为投 资人创 造长 期、 稳健 的回报 。 4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 本报告 期截 至2018 年 3 月31 日, 本基 金份 额净 值 为 0.895 元 ,累 计份 额净 值为 0.895 元, 基金份 额净 值增 长率 为-3.56% , 同期 业绩 比较 基准 收 益率为-2.51%。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 报告期 内, 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 517,358,930.60 89.73 其中: 股票


517,358,930.60 89.73 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


643,199.12 0.11 其中: 债券


643,199.12 0.11 资产支 持证 券


- - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


- - 其中: 买断 式回 购的 买入 返售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


58,353,607.41 10.12 8 其他资 产


243,681.55 0.04 9 合计





576,599,418.68





100.00


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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (%) A 农、林 、牧 、渔 业 2,653,392.08 0.46 B 采矿业 16,082,261.72 2.80 C 制造业 248,126,036.27 43.20 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 业 18,644,110.00 3.25 E 建筑业 16,674,192.00 2.90 F 批发和 零售 业 15,514,890.00 2.70 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 16,555,401.50 2.88 H 住宿和 餐饮 业 222,040.00 0.04 I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 20,251,888.00 3.53 J 金融业 113,480,090.48 19.76 K 房地产 业 32,748,810.80 5.70 L 租赁和 商务 服务 业 9,760,509.00 1.70 M 科学研 究和 技术 服务 业 33,540.00 0.01 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 633,832.99 0.11 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 - - Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 5,977,935.76 1.04 S 综合 - - 合计 517,358,930.60 90.07


5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 601318 中国平 安 351,300 22,943,403.00 3.99 2 601166 兴业银 行 743,300 12,405,677.00 2.16 3 000651 格力电 器 227,200 10,655,680.00 1.86 4 600000 浦发银 行 825,800 9,620,570.00 1.67 5 000776 广发证 券 575,700 9,487,536.00 1.65 6 600016 民生银 行 1,095,000 8,749,050.00 1.52 7 601668 中国建 筑 958,900 8,304,074.00 1.45 8 601328 交通银 行 1,225,200 7,571,736.00 1.32 9 601006 大秦铁 路 909,300 7,529,004.00 1.31 大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 9 页 共 12 页


10 600519 贵州茅 台 10,800 7,383,096.00 1.29 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 - - 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 - - 其中: 政策 性金 融债 - - 4 企业债 券 - - 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 (可 交换 债) 643,199.12 0.11 8 同业存 单 - - 9 其他 - - 10 合计 643,199.12 0.11


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比 例(% ) 1 110040 生益转 债 2,410 272,619.20 0.05 2 110038 济川转 债 880 105,987.20 0.02 3 128017 金禾转 债 630 74,529.00 0.01 4 128019 久立 转2 732 71,157.72 0.01 5 110039 宝信转 债 490 69,393.80 0.01





5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明 细


本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 根据本 基金 基金 合同 规定 ,本基 金不 参与 贵金 属投 资。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 报告期 内, 本基 金未 参与 股指期 货交 易; 截至 报告 期末, 本基 金未 持有 股指 期货合 约。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策 根据本 基金 基金 合同 的规 定,本 基金 将本 着谨 慎原 则,适 度参 与股 指期 货投 资。通 过对 现货 市场和 期货 市场 运行 趋势 的研究 ,结 合基 金股 票组 合的实 际情 况及 对股 指期 货的估 值水 平、 基差 水平 、 流 动性 等因 素的 分 析, 选择 合适 的期 货合 约 构建相 应的 头寸 , 以调 整 投资组 合的 风险 暴露 , 降低系 统性 风险 。本 基金 还将利 用股 指期 货作 为组 合流动 性管 理工 具, 降低 现货市 场流 动性 不足 导致的 冲击 成本 过高 的风 险,提 高基 金的 建仓 或变 现效率 。 报告期 内, 本基 金未 参与 股指期 货交 易。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 根据本 基金 基金 合同 规定 ,本基 金不 参与 国债 期货 交易。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除 中 国民生 银行 股份 有限 公司 (以下 简称 “民 生银行 ” ) 、 上海 浦东 发展 银行股 份有 限公 司 ( 以下 简称 “ 浦发 银行” ) 外, 其 余的没 有被 监管 部门 立案调 查, 或在 报告 编制 日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 。 2017 年5 月, 江苏 证监局 对中国 民生 银行 南京 分行 出具 《 关于 对中 国民 生银 行南京 分行 采 取 责令改 正措 施的 决定 》 , 对 其在销 售私 募基 金“ 民生 加银资 管慧 选 6 号之 紫鑫 专项资 产管 理计 划” 时未由投资者 书面承诺 符 合合格投资者 条件,以 及 提供给个别投 资者的内 部 培训材料部 分表述不 严谨、 有误 导投 资者 之嫌 的 违规 行为 ,采 取责 令改 正的行 政监 管措 施。 2018 年1 月, 四川 银监 局 对浦发 银行 发出 行政 处罚 决定书 ( 川银 监罚 字 〔2018 〕2 号 ) , 对 成都分 行内 控管 理严 重失 效 、授 信管 理违 规 、 违规 办理信 贷业 务等 违规 行为 处以罚 款。 本基金 投资 浦发 银行 (600000 ) 、 民 生银 行 (600016 ) 的 决策 流程 符合 本基 金 管理人 投资 管理 制度的相关规 定。针对 上 述情况,本基 金管理人 进 行了分析和研 究,认为 上 述事件对 浦 发银行和 民生银 行 的 投资 价值 未造 成实质 性影 响。 本基 金管 理人将 继续 对上 述公 司进 行跟踪 研究 。 大摩量化多策略股票 2018 年第 1 季度报告 第 11 页 共 12 页


5.11.2


本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 120,197.20 2 应收证 券清 算款 84,507.90 3 应收股 利 - 4 应收利 息 13,822.23 5 应收申 购款 25,154.22 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 243,681.55 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额 719,514,572.99 报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,216,157.73 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 82,741,089.77 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 (份 额减 少以"-" 填列) - 报告期 期末 基金 份额 总额 641,989,640.95


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 本报告 期, 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ,基 金管 理人 未持有 本基 金份 额。 §8 备查文 件目录 8.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ; 2 、本 基金 基金 合同 ; 3 、本 基金 托管 协议 ; 4 、本 基金 招募 说明 书; 5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 8.2 存 放地 点 基金管 理人 、基 金托 管人 处。 8.3 查 阅方 式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 也可 按工 本费 购买 复印件 ,还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅 或下载 。 摩 根士 丹利华 鑫基 金管理 有限 公司 2018 年 4 月 21 日