嘉 实 新 消 费股 票 型 证 券投 资 基 金2018 年第
1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日
嘉实新消费股票 2018 年第 1 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2018 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2018 年1 月1 日起至 2018 年3 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实新 消费 股票
基金主 代码
001044
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2015 年3 月23 日
报告期 末基 金份 额总 额
1,391,250,907.22 份
投资目 标
本基金 优选 消费 行业 股票 ， 在严 格控 制投 资风 险的 条件下 ， 力 争
获得超 越业 绩比 较基 准的 投资回 报。
投资策 略
本基金 为股 票型 基金 ， 淡 化大类 资产 配置 ， 主 要通 过消费 行业 子
行业间 的灵 活配 置和 行业 内个股 的精 选实 现基 金资 产的保 值增
值。
业绩比 较基 准
中证内 地消 费主 题指 数收 益率×95%+ 中债 总指 数收 益率×5%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 属于 较高 预期 风险 和 预期收 益的
证券投 资基 金品 种， 其预 期风险 和预 期收 益高 于混 合型基 金、 债
券型基 金和 货币 市场 基金 。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年1 月1 日 - 2018 年3 月 31 日)
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1.本期 已实 现收 益
19,551,722.71
2.本期 利润
49,385,819.84
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0368
4.期末 基金 资产 净值
1,990,220,662.77
5.期末 基金 份额 净值
1.431
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③
②－④
过去三 个月 2.36% 1.25% -3.81% 1.51% 6.17% -0.26%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
图：嘉 实新 消费 股票 基金 份额累 计净 值增 长率 与同 期业绩 比较 基准 收益 率的 历史走 势对 比图
（2015 年3 月 23 日至 2018 年3 月 31 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结嘉实新消费股票 2018 年第 1 季 度报告
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束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （十二 （ 二） 投 资范 围和 （ 四） 投 资限制 ） 的 有关约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日 期
谭丽
本 基 金 、 嘉 实 价
值 优 势 混 合 、 嘉
实 沪 港 深 回 报 混
合 、 嘉 实 价 值 精
选股票 基金 经理
2017 年 4 月
11 日
16 年
曾 在 北 京 海 问 投
资 咨 询 有 限 公
司 、 国 信 证 券 股
份 有 限 公 司 及 泰
达 荷 银 基 金 管 理
有 限 公 司 任 研 究
员 、 基 金 经 理 助
理职务 。2007 年
9 月 加 入 嘉 实 基
金 管 理 有 限 公
司， 曾任 研究 员、
投资经 理。
注： （1 ） 基 金经 理任 职日 期 是指公 司作 出决 定后 公告 之日； （2 ） 证券 从业 的含 义 遵从行 业协 会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实新消 费股 票型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其 他相 关法律 法规 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本基
金运作 管理 符合 有关 法律 法规和 基金 合同 的规 定和 约定， 无损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
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报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计2 次 ， 均为 旗下 组合 被动 跟踪 标的指 数需 要， 与 其
他组合 发生 反向 交易 ， 不 存在利 益输 送行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
由于是 大行 业基 金， 我们 这里少 谈一 些宏 观和 市场 ，这里 针对 消费 行业 内部 的投资 机会 多做
一些分 析， 大消 费本 身受 经济周 期影 响相 对较 小， 除了白 酒、 家电 这类 可选 消费品 会与 经济 结合
的更加 紧密 ，长 期看 ，整 体消费 都受 益于 持续 的人 民收入 水平 的提 高， 消费 倾向提 高， 以及 消费
升级带 动的 持续 创成 长的 机会， 优秀 企业 具有 很强 的产品 定价 能力 和品 牌溢 价，是 阿尔 法机 会非
常多的 行业 。
我们在 2017 年的 4 季 报和年 报 对 2018 年 的展 望 中指出 ， 从 结果 上看，2017 年我 们以 及市 场
上大多 数消 费行 业基 金主 要赚的 是贝 塔的 钱 ， 但2018 年白 酒、 家电 的贝 塔不 再 ， 是 考验 阿尔 法能
力的时 候了 ，另 外也 是考 验能否 在市 场都 一致 追捧 的情况 下， 坚守 一贯 的估 值标准 ，敢 于左 侧投
资的时 候， 我们 比较 欣慰 的是我 们在 组合 投资 上还 是做到 了一 定的 前瞻 性， 敢于逆 向，2017 年逐
渐加大 的医 药 、 传 媒的 配 置， 这在2017 年实 际上 是 拖累组 合相 对收 益表 现的 ， 但 在今 年 1 季度 获
得了较 好的 收益 ，使 得在 白酒、 家电 龙头 回调 较多 的时候 ，仍 能够 获得 正收 益。
展 望后 市， 我们 认 为1 季度 实际 上医 药的 贝塔 演绎较 为充 分， 我们 持有 的个股 也因 此快 速贡
献收益 ，但 我们 对医 药的 观点和 市场 的观 点有 所不 同，我 们认 同医 药行 业经 过几年 的低 谷后 ，在
逐渐走 向正 常化 ，虽 然控 费仍在 ，但 改革 力度 之大 前所未 有， 这是 真正 优质 企业表 现的 时代 ，随
着一致 性评 价的 落地 、随 着创新 药加 快临 床和 审批 ，我们 相信 会有 一些 优秀 公司在 长跑 中获 胜，
但我们 认为 以创 新药 为借 口的炒 作已 经到 了一 定程 度，A 股实 际具 有创 新药 能力的 企业 较少 ，贝
塔演绎 较为 充分 ，虽 然医 药内部 还可 能有 个股 仍有 收益空 间， 但明 显越 来越 少，我 们会 加大 投入
去挖掘 这些 个股 。
传 媒我 们仍 看好 ，与 医药类 似， 传媒 开始 进入 优质内 容变 现的 时代 ，具 有优质 内容 以及 优质
平台的 企业 都面 临较 好的 投资机 会， 另外 个股 估值 也还可 以接 受， 我们 会继 续在该 领域 挖掘 投资
机会。
其 他消 费品 也蕴 含很 多投资 机会 ，但 会比 较细 分，这 里不 一一 赘述 ，我 们比较 看好 珠宝 零售
业、调 味品 业。
由 于是 大消 费基 金， 很多投 资人 问到 农业 ，尤 其在贸 易战 背景 下农 业开 始受到 市场 重视 ，我
们的组 合没 有任 何农 业的 股票， 因为 我们 在该 行业 没有找 到任 何性 价比 合适 的优质 企业 ，即 使是
从周期 的角 度， 也没 有看 到价格 合适 的优 质企 业。 嘉实新消费股票 2018 年第 1 季 度报告
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再 次强 调我 们对 于新 消费这 个产 品的 运作 思路 ，我们 的投 资策 略始 终没 有变化 的， 坚守 大消
费行业 内的 投资 ，坚 持行 业均衡 ，个 股集 中的 策略 ，希望 的是 持续 、长 期、 稳健的 收益 ，我 们始
终在ROE 和 估值 之前 做权 衡，寻 找具 有核 心竞 争力 、能够 持续 创造 丰厚 现金 流回报 的、 估值 有吸
引力的 企业 。
反 思一 些错 误， 实际 上是 2017 年的 买入 在2018 年 1 季度 显现 出来 ，我 们在汽 车零 部件 个股
上的投 资出 现了 较大 的错 误，反 思下 来还 是对 公司 研究的 深入 程度 不够 ，也 告诉我 们研 究是 永无
止境的 过程 ，也 要慎 重的 拓展能 力圈 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.431 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.36% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-3.81% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
1,806,079,404.73 90.05
其中： 股票
1,806,079,404.73 90.05
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证
券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购
的买入 返售 金融 资
产
- -
7
银行存 款和 结算 备
付金合 计
190,510,671.16 9.50
8
其他资 产
9,106,814.59 0.45
9
合计
2,005,696,890.48 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
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A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
1,120,520,310.01 56.30
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
394,551.00 0.02
E
建筑业
- -
F
批发和 零售 业
258,127,976.17 12.97
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
37,055.70 0.00
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
182,355.73 0.01
J
金融业
139,142,380.80 6.99
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服
务业
- -
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐
业
287,674,775.32 14.45
S
综合
- -
合计
1,806,079,404.73 90.75
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
603096
新经典
2,374,628 184,484,849.32 9.27
2
000651
格力电 器
3,488,400 163,605,960.00 8.22
3
000963
华东医 药
2,191,099 143,516,984.50 7.21
4
600036
招商银 行
4,774,700 138,896,023.00 6.98
5
300251
光线传 媒
8,024,100 103,189,926.00 5.18
6
002032
苏 泊 尔
2,531,845 98,969,821.05 4.97
7
600062
华润双 鹤
4,116,802 98,432,735.82 4.95
8
000858
五 粮 液
1,451,507 96,322,004.52 4.84
9
002572
索菲亚
2,714,860 93,038,252.20 4.67
10
000786
北新建 材
3,271,727 82,382,085.86 4.14 嘉实新消费股票 2018 年第 1 季 度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
256,189.56
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
37,211.91
5
应收申 购款
8,813,413.12
6
其他应 收款
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7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
9,106,814.59
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号
股票代 码
股票名 称
流通受 限部 分的
公允
价值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况
说明
1
002032
苏 泊 尔 98,969,821.05 4.97 重大事 项停 牌
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
1,215,150,498.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额
515,811,888.51
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
339,711,479.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
1,391,250,907.22
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
(1) 中 国证 监会 核准 嘉实 新 消费股 票型 证券 投资 基金 募集的 文件 ；
(2) 《 嘉实 新消 费股 票型 证 券投资 基金 基金 合同 》；
(3) 《 嘉实 新消 费股 票型 证 券投资 基金 托管 协议 》；
(4) 《 嘉实 新消 费股 票型 证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
(5) 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
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(6) 报 告期 内嘉 实新 消费 股 票型证 券投 资基 金公 告的 各项原 稿。
8.2 存 放地 点
(1) 北 京市 建国 门北 大街8 号华润 大 厦8 层 嘉实 基金 管理有 限公 司
(2) 北 京市 西城 区闹 市口 大 街 1 号院 1 号楼 中国 建设 银行投 资托 管业 务部
8.3 查 阅方 式
(1) 书 面查 询： 查阅 时间 为 每工作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投资 者可 免费 查阅， 也可 按工 本
费购买 复印 件。
(2) 网 站查 询： 基金 管理 人 网址：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2018 年 4 月 21 日
