南 方 安 裕 养老 混 合 型 证券 投 资 基金2018 年
第 1 季 度 报告
2018 年03 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理股份有限公司
基金托 管人：中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2018 年04 月21 日
南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2018 年4 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在做 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2018 年1 月1 日起至 3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方安 裕养 老混 合
基金主 代码
003295
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2016 年11 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额
899,951,864.35 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于债 券等 固定收 益类 金融 工具 ，辅 助投资 于精 选的 股
票， 通 过灵 活的资 产配 置 与严谨 的风 险管 理， 力 求 实现基 金资 产持 续稳
定增值 ，为 投资 者提 供稳 健的养 老理 财工 具。
投资策 略
本基金 力图 通过 大类 资产 配置和 精细 化选 股分 享养 老产业 的成 长红 利 。
实际投 资过 程中 ，将 “优 化的 CPPI 策略 ”作 为大 类 资产配 置的 主要 出
发点 ， 主 要投 资于 债券 等固 定收益 类金 融工 具 ， 辅 助投 资于精 选的 股票 ，
通过灵 活的 资产 配置 与严 谨的风 险管 理 ， 力 求实 现 基金资 产持 续稳 定增
值，为 投资 者提 供稳 健的 养老理 财工 具。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×15% ＋上证 国债 指数 收益 率×85%
风险收 益特 征
本基金 为债 券投 资为 主的 混合型 基金 ， 属于 中低 风 险、 中 低收 益预期 的
基金品 种， 其风险 收益 预 期高于 货币 市场 基金 和债 券型基 金， 低于股 票南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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型基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人
中国工 商银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方安 裕养 老” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年01 月01 日 - 2018 年 03 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益
9,152,040.05
2.本期 利润
9,830,587.77
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0101
4.期末 基金 资产 净值
950,657,230.07
5.期末 基金 份额 净值
1.0563
注： 1 、本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低 于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
0.79%
0.26%
0.67%
0.18%
0.12%
0.08%
南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基
金经理 期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任日
期
孙鲁
闽
本基
金基
金经
理
2016
年11
月15
日
15 年
南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士
大学商学硕士，具有基金从业资格。曾任职于厦门国
际银行 福州 分行 ，2003 年 4 月 加入 南方 基金 管理 有 限
公司，历任行业研究员、南方高增和南方隆元的基金
经理助理、专户投资管理部总监助理、权益投资部副
总监， 现任 权益 投资 部董 事总经 理；2007 年 12 月至
2010 年 10 月， 担任 南方 基 金企业 年金 和专 户的 投资 经
理。 2011 年 6 月至2017 年7 月 ， 任 南方 保本 基金 经理 ；
2015 年 12 月至2017 年 12 月， 任南 方瑞 利保 本基 金 经
理；2010 年 12 月 至今 ， 任南方 避险 基金 经理 ；2015
年4 月 至今 ， 任南 方利 淘 基金经 理 ；2015 年5 月 至 今，
任南方 利鑫 基金 经理 ；2015 年 5 月至 今， 任南 方丰 合
基金经 理；2016 年 1 月 至 今，任 南方 益和 保本 基金 经
理； 2016 年9 月 至今 ， 任南 方安泰 养老 基金 经理 ； 2016
年11 月至 今 ， 任 南方 安裕 养老基 金经 理 ；2017 年7 月
至今， 任南 方安 睿混 合基 金经理 ；2017 年12 月至 今，
任南方 瑞利 混合 基金 经理 ；2018 年 1 月 至今 ，任 南 方
融尚再 融资 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 安裕 养老混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基 金于 本报 告期 内不 存在异 常交 易行 为。 本报 告期内 基金 管理 人 管 理的 所有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 均未 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年一 季度， 美国 股市 由于估 值偏 高、 债券 收益 率攀升 等因 素发 生了 一定 幅度的 调整 ， 进
而影响 了全 球股 市。 基本 面上， 保护 主义 抬头 ，中 美之间 贸易 争端 升级 ，给 未来全 球经 济增 长 带
来不确 定性 。 一季 度权 益 市场震 荡 。 在 过去 几年 大 盘股持 续强 于小 盘股 的情 况下 ， 二 月份 以来 市
场风格 发生 逆转 。上 证综 指收 于 3169 ， 较上 季度 末 下跌 4.1% ；创 业板 指收 于1900 ， 较上 季度 上
涨8.4% 。 一季 度债 券市 场 走强。 一年 期国 债、 AAA 信 用债到 期收 益率 较上 季度 末下降 约 50bp 。 一
季度本 基金 按照 操作 策略 ，在净 值提 升、 市场 存在 结构性 机会 的情 况下 增加 部分股 票仓 位。 在风
格上本 基金 的核 心股 票仓 位投向 低估 值、 高分 红、 具有安 全边 际的 价值 股， 同时积 极寻 找具 有竞
争优势 的白 马股 投资 机会 。固定 收益 投资 上， 本基 金以短 久期 、高 流动 性、 高评级 的债 券或 存单
适当加 杠杆 进行 配置 来获 取稳定 的持 有收 益。 展 望 未来， 我们 对股 票市 场保 持谨慎 乐观 的态 度 。
首先， 机构 对股 票的 配置 需求旺 盛。 基本 养老 金入 市加快 ，保 险资 金面 临再 配置压 力， 陆港 通、
MSCI 纳入A 股 等， 都 为A 股带来 增量 资金 。 同 时， 居民对 股票 的配 置需 求将 会提升 。 对 比中 美 居南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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民的资 产配 置 ， 中 国居 民 对股票 的配 置比 例明 显偏 低， 未来 随着 政策 引导 ， 房地产 投资 属性 下降 ，
我们预 计中 国居 民配 置股 票的比 例将 会提 升。 同 时 ，我们 对部 分优 质成 长股 的观点 也逐 渐乐 观 。
从风格 轮动 的角 度来 看， 历史 上 A 股 大小 盘轮 动的 周期一 般是 三年 左右 ，从 时间周 期的 角度 来看
风格切 换具 备一 定基 础。 从性价 比的 角度 来看 ，部 分优质 成长 股过 去两 年股 价受市 场风 格的 影响
持续下 跌 ， 但 业绩 仍然 维 持了较 高的 增速 ， 这部 分 股票目 前的 估值 具备 较好 的吸引 力 。 我 们认 为，
伴随着 流动 性边 际放 松， 以及政 策上 的利 好， 优质 成长股 的投 资时 点正 在逐 步到来 。在 具体 标的
选择上 ，我 们会 结合 公司 业绩增 长、 竞争 优势 、行 业地位 以及 流动 性等 多方 面考量 ，优 先选 择符
合条件 的优 质细 分行 业龙 头。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2018 年1 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 0.79%.
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
193,975,764.78 17.06
其中： 股票
193,975,764.78 17.06
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
906,832,298.00 79.75
其中： 债券
906,832,298.00 79.75
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资
产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,810,956.61 1.21
8 其他资 产
22,429,611.70 1.97
9 合计
1,137,048,631.09 100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
97,333,957.56 10.24
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
1,801,800.00 0.19
E
建筑业
6,939,701.00 0.73
F
批发和 零售 业
19,911,044.07 2.09
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业
15,780,831.70 1.66
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
37,211.12 -
J
金融业
49,420,159.33 5.20
K
房地产 业
735,000.00 0.08
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服务 业
1,269,600.00 0.13
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐业
746,460.00 0.08
S
综合
- -
合计
193,975,764.78 20.40
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601166 兴业银 行 940,300 15,693,607.00 1.65
2 601009 南京银 行 1,569,907 12,826,140.19 1.35
3 601169 北京银 行 1,369,688 9,423,453.44 0.99
4 002511 中顺洁 柔 583,485 8,676,421.95 0.91
5 600741 华域汽 车 356,765 8,644,415.95 0.91
6 000786 北新建 材 329,082 8,286,284.76 0.87
7 000333 美的集 团 150,343 8,198,203.79 0.86
8 600511 国药股 份 264,200 8,084,520.00 0.85
9 603368 柳州医 药 154,244 7,803,203.96 0.82
10 000651 格力电 器 157,374 7,380,840.60 0.78
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
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2
央行票 据
- -
3
金融债 券
118,768,000.00 12.49
其中： 政策 性金 融债
70,028,000.00 7.37
4
企业债 券
516,481,320.30 54.33
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
3,874,977.70 0.41
8
同业存 单
267,708,000.00 28.16
9 其他
- -
10 合计
906,832,298.00 95.39
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111719118 17 恒 丰银 行CD118 1,000,000 95,580,000.00 10.05
2 111795812 17 南 京银 行CD074 800,000 76,568,000.00 8.05
3 127462 G16 国网 2 800,000 74,856,000.00 7.87
4 170207 17 国开 07 700,000 70,028,000.00 7.37
5 122493 14 国电 03 698,740 67,505,271.40 7.10
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金在进行 股指期货投 资时，将根据 风险管理原 则，以套期保 值为主要目 的，采用流 动 性
好、交易活跃 的期货合 约 ，通过对证券 市场和期 货 市场运行趋势 的研究， 结 合股指期货的 定价模
型寻求其合理 的估值水 平 ，与现货资产 进行匹配 ， 通过多头或空 头套期保 值 等策略进行套 期保值
操作。基金管 理人将充 分 考虑股指期货 的收益性 、 流动性及风险 性特征， 运 用股指期货对 冲系统
性风险、对冲 特殊情况 下 的流动性风险 ，如大额 申 购赎回等；利 用金融衍 生 品的杠杆作用 ，以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险 的目 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查，或在 报告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处 罚的 情形。 如 是， 还应 对相 关证
券 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 除 17 恒丰 银 行 CD118(111719118) 以 外 ，本期 没有 出现
被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前 一年 内受 到公开 谴责 、处 罚的 情形 。
2017 年12 月 29 日 ， 中国银 监会 对恒 丰银 行股 份有限 公司 违规 员工 持股 、 高管 薪酬 未披 露 、
违规对非保本浮动收益理财产品出具担保函等多项违规行为进行处罚，没收违法所得
7566.106815 万 元， 并处1 倍罚 款7566.106815 万 元， 对 其他 违规 行为 罚款1560 万元， 罚没 合 计
16692.21363 万 元。
基 金管 理人 对上 述证 券 的投资 决策 程序 符合 相关 法律法 规和 公司 制度 的要 求。
5.11.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。如是 ，还
应 对相 关股票 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
52,804.27
2
应收证 券清 算款
3,714,922.61
3
应收股 利
-
4
应收利 息
18,659,530.47
5
应收申 购款
2,354.35
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
22,429,611.70
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号
债券代 码
债券名 称
公允价 值
（人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 128015 久其转 债 2,226,718.80 0.23
2 128016 雨虹转 债 1,169.70 0.00
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
南方安裕养老混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,163,625,651.63
报告期 期间 基金 总申 购份 额
102,614,133.63
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
366,287,920.91
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
899,951,864.35
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1、《 南方 安裕 养老 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2、《 南方 安裕 养老 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3、南 方安 裕养 老混 合型 证 券投资 基 金2018 年1 季 度 报告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
