南 方 和 利 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年03 月31 日
基金管 理人：南方基金管 理股份有限公司
基金托 管人：上海浦东发 展银行股份有限公 司
报告送 出日期：2018 年04 月21 日
南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 上海 浦东 发展银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定， 于2018 年4 月 18 日 复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载、 误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。
投 资有 风险 ，投 资者 在作出 投资 决策 前应 仔细 阅读 本 基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2018 年1 月1 日起至 3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方和 利定 期开 放债 券
基金主 代码
003936
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2017 年01 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额
27,632,693.20 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，力 争获 得长 期稳 定的投 资收 益。
投资策 略
本基金 将重 点投 资信 用类 债券 ， 以 提高 组合 收益 能 力。 本基 金依 靠对 宏
观经济 走势 、 行 业信 用状 况、 信 用债 券市 场流 动性 风险、 信用 债券 供需
情况等 的分 析 ， 判 断市 场信 用利差 曲线 整体 及分 行业 走势 ， 确 定各 期限、
各类属 信用 债券 的投 资比 例。 依 靠内 部评 级系 统分 析 各信用 债券 的相 对
信用水 平、 违约 风险 及理 论信用 利差 ， 选 择信 用利 差被高 估、 未来 信用
利差可 能下 降的 信用 债券 进行投 资 ， 减 持信 用利 差 被低估 、 未来 信用 利
差可能 上升 的信 用债 券。
业绩比 较基 准
中债信 用债 总指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 型基 金、南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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混合型 基金 ，高 于货 币市 场基金 。
基金管 理人
南方基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人
上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司
下属分 级基 金的 基金 简
称
南方和 利 A
南方和 利 C
下属分 级基 金的 交易 代
码
003936 003937
报告期 末下 属分 级基 金
的份额 总额
27,403,533.77 份
229,159.43 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方和 利” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2018 年01 月01 日 - 2018 年 03 月 31 日)
南方和 利A 南方和 利C
1.本期 已实 现收 益
490,242.80 3,068.26
2.本期 利润
2,082,666.93 16,073.09
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0150 0.0112
4.期末 基金 资产 净值
28,376,983.24 236,281.66
5.期末 基金 份额 净值
1.0355 1.0311
注： 1 、本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额 ， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益 ； 2 、 所 述基 金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用， 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字；
南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方和 利 A
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
1.88%
0.10%
1.11%
0.03%
0.77%
0.07%
南方和 利 C
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
1.83%
0.10%
1.11%
0.03%
0.72%
0.07%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注：本 基金 的建 仓期 为六 个月， 建仓 期结 束时 各项 资产配 置比 例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基
金经理 期限
证券
从业
年限
说明
任职
日期
离任日
期
金凌
志
本基金
基金经
理
2018
年2
月2
日
10 年
中央财经大学经济学硕士，具有基金从业资格。曾先
后就职于中国出口信用保险公司、中诚信国际信用评
级有限责任公司、长盛基金、嘉实基金，历任项目经
理、信 用分 析师 、基 金经 理助理 、投 资经 理。2017 年
5 月加 入南 方基 金；2017 年 7 月 至今， 任南 方润 元 、
南方荣 知、 南方 纯元 基金 经理；2018 年 1 月 至今 ， 任
南方卓 利基 金经 理；2018 年 2 月 至今 ，任 南方 和利 基
金经理 ；2018 年 3 月至 今 ，任南 方乾 利、 南方 浙利 基
金经理 。
刘文
良
本基金
基金经
理
2017
年5
月5
日
5 年
北 京 大 学 金 融 学 专 业 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。2012
年 7 月加 入南 方基 金， 历 任固定 收益 部转 债研 究员 、
宏观研 究员 、 信用 分析 师； 2015 年2 月至 2015 年8 月，
任南方 永利 基金 经理 助理 ；2015 年 12 月至 2017 年 2
月，任 南方 弘利 基金 经理 ；2015 年 12 月至 2017 年 5
月，任 南方 安心 基金 经理 ；2016 年 11 月至 2018 年 2
月，任 南方 荣发 基金 经理 ；2016 年 11 月至 2018 年 2
月，任 南方 卓元 基金 经理 ；2015 年 8 月 至今 ，任 南 方
永利基 金经 理；2016 年 6 月至今 ，任 南方 广利 基金 经南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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理； 2016 年7 月 至今 ， 任南 方甑智 混合 基金 经理； 2017
年 5 月至 今， 任南 方和 利 、南方 和元 、南 方纯 元基 金
经理；2017 年 6 月 至今 ， 任南方 高元 基金 经理 ；2017
年8 月 至今 ， 任南 方祥 元 基金经 理 ；2017 年9 月 至 今，
任南方 兴利 基金 经理 ；2018 年 3 月至 今， 任南 方希 元
转债基 金经 理。
李璇
本基金
基金经
理
2017
年1
月25
日
10 年
女 ， 清 华 大 学 金 融 学 学 士 、 硕 士 ， 注 册 金 融 分 析 师
（CFA ）,具 有基 金从 业资 格。2007 年加 入南 方基 金 ，
担任信 用债 高级 分析 师， 现任固 定收 益投 资部 总经 理、
固定收 益投 资决 策委 员会 委员。 2010 年 9 月至2012 年
6 月 ， 任 南方 宝元 基金 经理 ；2012 年 12 月至2014 年9
月，任 南方 安心 基金 经理 ；2015 年 12 月至 2017 年 2
月， 任南 方润 元基 金经 理； 2013 年7 月至 2017 年9 月，
任南方 稳利 基金 经理 ；2016 年 8 月至 2017 年 12 月，
任南方 通利 、 南方 荣冠 基 金经理 ；2016 年 8 月至 2018
年 2 月，任 南方 丰元 基金 经理；2016 年 11 月至 2018
年 2 月 ，任 南方 荣安 基金 经理；2010 年 9 月 至今 ， 任
南方多 利基 金经 理；2012 年 5 月 至今 ，任 南方 金利 基
金经理 ； 2016 年9 月 至今 ， 任南方 多元 基金 经理 ； 2016
年12 月至 今 ， 任 南方 睿见 混合基 金经 理 ；2017 年1 月
至今， 任南 方宏 元、 南方 和利基 金经 理；2017 年 3 月
至今， 任南 方荣 优基 金经 理；2017 年 5 月至 今， 任 南
方荣尊 基金 经理 ；2017 年 6 月 至今 ，任 南方 荣知 基 金
经理；2017 年 7 月 至今 ， 任南方 荣年 基金 经理 ；2017
年9 月 至今 ，任 南方 兴利 基金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本 报告 期内 ，本 基金 管理人 严格 遵守 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》等有 关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 和利 定期开 放债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制 风险 的基础 上， 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益。
本报告 期内 ，基 金运 作整 体合法 合规 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益。 基金 的投资 范围 、投 资比
例符合 有关 法律 法规 及基 金合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基 金于 本报 告期 内不 存在异 常交 易行 为。 本报 告期内 基金 管理 人管 理的 所有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 均未 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 经济 开局 较好 ，1-2 月主 要经 济数 据超 市场 预期， 工业 增加 值同 比增 长 7.2% ， 固定 资
产投资 同比 增 长7.9% ， 其 中房地 产投 资同 比增 长 9.9% ， 基 建投 资同 比增 长16.1% ， 制造 业投 资同
比增 长4.3% ， 投资 数据 较2017 年抬 升明 显， 地产 投 资主要 受拿 地支 出滞 后效 应的影 响， 而制 造
业和基 建投 资则 相对 平稳 。受春 节错 位和 气候 因素 的影响 ，叠 加去 年基 数较 低，2 月CPI 同 比增
长2.9% ，PPI 在 高基 数的 影响下 持续 回落 ，2 月同 比增幅 降 至 3.7% 。 年 初 M2 增速 企稳 回升 ，1 月
和2 月 分别 为8.6% 和8.8% ， 受非 标融 资收 紧的 影响 ，1-2 月表 内信 贷增 长较 快， 但 社融 整体 弱于
去年 。 美 联储3 月 加息25BP ， 将联 邦基 金利 率目 标 调升 至1.50%-1.75% ， 同 时 上调了 经济 增长 预
期，但 对通 胀预 期依 然谨 慎。欧 央 行3 月 维持 各项 利率不 变， 对措 辞做 了微 调，删 除了 有关 在经
济前景 恶化 时可 能进 一步 扩大 QE 规 模或 延长QE 期 限的表 述。 一季 度美 元指 数先跌 后稳 ，人 民币
兑美元 汇率 中间 价升 值 。 美联储 加息 后 ， 央 行跟 随 上调了 公开 市场 操作 利 率5BP，7 天 逆回 购利 率
上调 至2.55% 。 央行 在春 节前分 别实 行“ 临时 准备 金政策 ”和 “定 向降 准” ，维护 了市 场流 动性
的合理 稳定 。 债券 市场 方 面，一 季度 收益 率先 上后 下，最 终录 得较 大幅 度的 下行。1 年 国开 、1
年国债 收益 率分 别下 行47BP 、67BP 。10 年国 开、10 年国债 收益 率分 别下 行 14BP 、18BP ， 利率 曲
线陡峭 化下 移。3 年 期信 用债整 体表 现好 于同 期限 国开债 ， 中 票表 现好 于城 投，AAA 表 现好 于 AA。
投资运 作上 ， 南 方和 利坚 持短久 期高 票息 的配 置策 略， 在2017 年年 底资 金面 紧张时 加大 了短 端 信
用债仓 位配 置， 在一 季度 资金利 率下 行的 背景 下这 部分仓 位给 组合 贡献 了较 好的收 益。 二季 度组
合将以 绝对 收益 为目 标， 控制组 合久 期， 结构 上根 据市场 行情 灵活 调整 ，严 格控制 回撤 ，争 取在
二季度 继续 获取 较稳 的收 益。 展望2018 年二 季度 ，经济 层面 ，年 初经 济数 据高增 长有 部分 短期
因素的 影响 ，预 计后 期将 有所回 落， 上半 年经 济整 体平稳 。通 胀方 面， 基数 从低点 回升 ，预 计二
季度CPI 将 小幅 回落 ，PPI 则在 下行 后逐 步企 稳。 全年 CPI 中枢 2.5% 左右 ， 难以突 破 3.0% ，PPI
中枢3.5% 左右 ，较2017 年显著 下降 。政 策方 面， 美联储 如期 加息 ，目 前市 场主流 的加 息预 期仍
为3 次 。欧 央行 维持 利率 水平不 变， 整体 表态 中性 。国内 方面 ，央 行积 极维 护银行 间流 动性 的合
理稳定 ， 货币 政策 回归 实 质中性 ， 严格 的监 管政 策 配合中 性的 货币 政策 依然 是今年 的主 基调 。 债南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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市策略 方面 ，利 率债 前期 收益率 下行 较快 ，短 期内 或有一 定的 震荡 盘整 ，当 前信用 债收 益率 依然
具有较 好的 配置 价值 ，但 信用利 差保 护较 小， 需防 范后期 配置 力量 变化 和信 用风险 事件 对信 用利
差造成 的冲 击。 在当 前紧 信用的 背景 下， 企业 融资 环境恶 化， 需严 防信 用风 险，加 强对 于持 仓债
券的跟 踪。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金A 级净 值增 长率 为 1.88% ， 业绩 比较 基准收 益率 为 1.11%; 本 报 告期基 金 C 级净
值增长 率 为1.83%, 业绩 比 较基准 收益 率 为 1.11% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内有 连续 二十个 工作 日基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
36,568,843.30 88.04
其中： 债券
36,568,843.30 88.04
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,826,354.75 4.40
8 其他资 产
3,141,007.83 7.56
9 合计
41,536,205.88 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。 南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
16,233,961.80 56.74
其中： 政策 性金 融债
16,233,961.80 56.74
4
企业债 券
20,334,881.50 71.07
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9 其他
- -
10 合计
36,568,843.30 127.80
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元 ）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 018005 国开 1701 86,990 8,683,341.80 30.35
2 108602 国开 1704 53,580 5,304,420.00 18.54
3 018002 国开 1302 22,000 2,246,200.00 7.85
4 122096 11 健 康元 20,000 2,021,400.00 7.06
5 112004 08 中 粮债 20,000 2,011,200.00 7.03
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在进 行国 债期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性
好、交 易活 跃的 期货 合约 ，通过 对债 券市 场和 期货 市场运 行趋 势的 研究 ，结 合国债 期货 的定 价模
型寻求 其合 理的 估值 水平 ，与现 货资 产进 行匹 配， 通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值
操作。 基金 管理 人将 充分 考虑国 债期 货的 收益 性、 流动性 及风 险性 特征 ，运 用国债 期货 对冲 系统
性风险 、对 冲特 殊情 况下 的流动 性风 险， 如大 额申 购赎回 等； 利用 金融 衍生 品的杠 杆作 用， 以达
到降低 投资 组合 的整 体风 险的目 的。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 声 明本 基金投 资的 前十名 证券 的发行 主体 本期是 否出 现被监 管部 门立案 调
查，或在 报告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处 罚的 情形。 如 是， 还应 对相 关证
券 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 声 明基 金投资 的前 十名股 票是 否超出 基金 合同规 定的 备选股 票库 。如是 ，还
应 对相 关股票 的投 资决策 程序 做出说 明
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
35,297.09
2
应收证 券清 算款
2,093,127.77
3
应收股 利
-
4
应收利 息
1,012,582.97
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
3,141,007.83
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
南方和利定期开放债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方和 利A 南方和 利C
报告期 期初 基金 份额 总额 364,067,456.69 4,045,468.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额
191,285.52 79,824.31
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
336,855,208.44 3,896,133.20
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
27,403,533.77 229,159.43
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 和利 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》。
2 、《 南方 和利 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》。
3 、南 方和 利定 期开 放 债券型 证券 投资 基 金2018 年1 季 度报 告原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
