交 银 施罗 德 双利 债 券证 券 投资 基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 交银 施罗德 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一八 年四 月二十 一日交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 交银双利债券
基金主代码 519683
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 9 月 26 日
报告期末基金份额总额 201,170,111.60 份
投资目标
本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行趋势，
自上而下进行宏观分析， 自下而上精选个券， 在严格控
制基金资产运作风险的基础上， 通过积极主动的投资管
理， 力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投
资回报。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势， 将规范化的基
本面研究与积极主动的投资风格相结合， 在分析和判断
宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上， 动态
调整大类金融资产比例， 自上而下决定债券组合久期及
债券类属配置； 在严谨深入的信用分析基础上， 综合考
量信用债券的信用评级， 以及各类债券的流动性、 供求
关系和收益 率水平等， 自下而上地精选个券。 同时， 本
基金深度关注股票、 权证一级市场和二级市场的运行状交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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况与相应风险收益特征， 在严格控制基金资产运作风险
的基础上， 把握投资机会， 力争为投资者提供高于业绩
比较基准的长期稳定投资回报。
业绩比较基准
中债综合全价指数收益率× 90%+ 沪深 300 指数 收益率
× 10%
风险收益特征
本基金是一只债券型基金， 属于证券投资基金中中等风
险的品种， 其长期平均的预期收益和风险高于货币市场
基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 交银双利债券 A/B 交银双利债券 C
下属两级基金的交易代码
519683 （前端） 、 519684 （后
端）
519685
报告期末下属两级基金的
份额总额
187,260,737.74 份 13,909,373.86 份
注：本基金A 类基金份额采用前端收费模式，B 类基金份额采用后端 收费模式，前端交
易代码即为A 类基金份额交易代码，后端交易代码即为B 类基金份额 交易代码。
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
交银双利债券 A/B 交银双利债券 C
1.本期已实现收益 -1,315,975.06 -112,532.41
2.本期利润 468,573.61 13,527.26
3.加权平均基金份额本期利润 0.0024 0.0009
4.期末基金资产净值 219,427,767.90 15,825,688.56
5.期末基金份额净值 1.172 1.138
注：1 、本基金A/B 类业 绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
的实际收益水平要低于所列数字。
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
1、 交银 双利债 券 A/B ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.17% 0.20% 0.73% 0.11% -0.56% 0.09%
2、 交银 双利债 券 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.09% 0.21% 0.73% 0.11% -0.64% 0.10%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益 率变 动的比 较
交银施罗德双利债券证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011 年 9 月 26 日至 2018 年 3 月 31 日）
1．交银双利债券 A/B 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项
资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
2．交银双利债券 C
注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项
资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
唐赟
交银
信用
添利
债券
(LOF)
、 交银
双利
债券、
交银
双轮
动债
券、 交
银荣
和保
本混
合、 交
银裕
通纯
债债
券的
基金
经理
2015-11-
07
- 6 年
唐赟先生， 香港城市大学电子
工程硕士。 历任渣打银行环球
企业部助理客户经理、 平安资
产管理公司信用分析员。 2012
年加入交银施罗德基金管理
有限公司， 历任固定收益研究
员、基金经理助理。
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关公
告。
4.2管 理人 对报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期 内，本 基金管 理人严格 遵循了 《中华 人民共和 国证券 投资基 金法》 、 基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。
4.3 公 平交 易专 项说明 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 公 司 制 定 了 严 格 的 投 资 控 制 制 度 和 公 平 交 易 监 控 制 度 来 保 证 旗 下 基 金 运 作 的 公
平， 旗下所管理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的 交易 分配 制度 。 对于交 易所 公开 竞价 交 易，遵 循 “ 时 间优先 、 价格优 先、 比例分
配” 的原 则， 全部通 过 交易系 统进 行比 例分 配 ；对于 非集 中竞 价交 易 、以公 司名 义进行
的场外交易， 遵循 “ 价格优先、 比例分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司 管理的不同投资组合的整体收
益率差异 、分投资 类别 的收益率 差异以及 不同 时间窗口 同向交易 的交 易价差进 行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日 总
成交量 5% 的 情 形， 本基 金 与 本 公 司管 理 的 其他 投 资 组 合 在不 同 时 间窗 下 （ 如 日 内、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
今年以来， 多方面因素共同推动了债券收益率明显下行。 经济增长方面， 春节之后
复工弱于往年， 大宗商品库存高企， 大宗商品价格回落， 经济增长预期出现分歧。 物价
虽然在二月由于春节错位因素抬升， 但猪肉价格大幅下挫， 生产资料价格下行明显， 整
体通胀环境不构成担忧。 资金面方面， 年初以来流动性超预期宽松， 货币政策没有边际
上收紧， 三月份美联储加息， 中国央行跟随上调公开市场 5BP ， 上调幅度符合市场预期。
今年年初以来随着基本面和资金面预期的修复，债 市收益率明显下行。
报告期内 ，基于 对债券 市场偏谨 慎看法 的修正 ，本基金 及时进 行了组 合调仓操 作，
从较短的债券久期转换成中性债券久期， 把握了收益率下行带来的机会。 同时， 组合配
置一定的转债仓位，优选个券，波段操作，为组合增强收益。
展望二季度， 我们判断债市可能在波折中缓慢下行。 随着金融去杠杆的推进， 去杠
杆任务更加侧重于实体层面， 我们认为后期债市关注焦点将回归经济基本面。 而经济基
本面方面， 我们关注随着实体去杠杆和表外融资压缩， 更多的融资转向表内， 而表内信
贷额度有限制， 整体融 资结构将会呈现出 “ 宽货币”+“紧信用 ” 的组合 ， 对债市形成支撑。交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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同时，我 们也关 注到， 随着人民 币汇率 的升值 和贸易战 局势的 推进，2017 年拉动 经济
增长的重要推动力出口将明显弱化。 通胀方面， 虽然今年 CPI 由于基 数较低， 整体的中
枢较 2017 年有所提高，但 PPI 随着商品价格 的回落，同时受到高基数影响，将明显回
落， 综合考虑物价因素将会比较平稳。 债券收益率将在波折中缓慢下行， 我们将适当提
高组合久期。 同时， 我们认为低等级信用债利差未能充分反应未来的信用风险， 我们将
一如既往地规避中低评级信用债， 以中高等级的信用债为底仓， 择机进行利率债的波段
操作，以期增强组合收益。
可转 债方面， 转债市场扩容后行业分布更加均衡， 标的选择空间加大， 二季度我们
认为转债缺乏系统性的机会， 但不乏行业和个券机会， 我们将更加均衡的配置， 关注新
兴行业转债，灵活操作尽力为组合增强收益。
权益市场方面， 我们对二季度权益类资产持谨慎乐观态度， 我们会关注市场风格是
否持续，计划将继续保持中性仓位，在尽力控制回撤的前提下争取增强组合的收益。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截至 2018 年 3 月 31 日， 交银双利债券 A/B 份额净值为 1.172 元， 本报告期份额净
值增长率为 0.17% ，同 期业绩比较基准增长率为 0.73% ；交银双利债 券 C 份额净值为
1.138 元，本报告期份额净值增长率为 0.09% ，同期业绩比较基准增长率为 0.73% 。
4.6报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 22,174,072.00 8.86
其中：股票 22,174,072.00 8.86
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 216,315,250.92 86.42
其中：债券 216,315,250.92 86.42
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - - 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 1,500,000.00 0.60
其中： 买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
2,639,648.33 1.05
8 其他各项资产 7,663,971.98 3.06
9 合计 250,292,943.23 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
- -
C 制造业
8,738,800.00 3.71
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和供
应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
5,652,172.00 2.40
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
5,097,600.00 2.17
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
2,685,500.00 1.14 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
22,174,072.00 9.43
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例 （％）
1 300347 泰格医药 50,000 2,685,500.00 1.14
2 300377 赢时胜 150,000 2,673,000.00 1.14
3 000895 双汇发展 100,000 2,560,000.00 1.09
4 603108 润达医疗 150,800 2,464,072.00 1.05
5 600309 万华化学 70,000 2,456,300.00 1.04
6 600436 片仔癀 25,000 2,074,500.00 0.88
7 300413 快乐购 50,000 2,018,500.00 0.86
8 002563 森马服饰 160,000 1,648,000.00 0.70
9 300253 卫宁健康 100,000 1,229,000.00 0.52
10 600570 恒生电子 20,000 1,195,600.00 0.51
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 12,896,130.00 5.48
其中：政策性金融债 12,896,130.00 5.48
4 企业债券 162,101,295.70 68.90
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 40,139,000.00 17.06
7 可转债（可交换债 ） 1,178,825.22 0.50
8 同业存单 - -
9 其他 - - 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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10 合计 216,315,250.92 91.95
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（ 张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 122514 12 金融街 200,000 20,114,000.00 8.55
2 101562046
15 东方
MTN003
200,000 20,114,000.00 8.55
3 136180 16 国汽 01 200,000 19,774,000.00 8.41
4 136147 16 中粮 01 200,000 19,694,000.00 8.37
5 136427 16 葛洲 02 200,000 19,640,000.00 8.35
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内本基 金 投资的前 十名证 券的发 行主体未 被监管 部门立 案调查， 在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 187,411.28
2 应收证券清算款 2,994,151.17
3 应收股利 -
4 应收利息 4,480,034.63
5 应收申购款 2,374.90
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,663,971.98
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 基 金中 基金
6.1 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 基金投 资明 细
本基金本报告期末未持有基金。
6.2 当 期交 易及 持有基金 产生 的费用
本基金本报告期内未交易或持有基金。
6.3 本 报告 期持 有的基金 发生 的重大 影响 事件
无。
交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§7 开放 式基金 份额 变动
单位：份
项目 交银双利债券A/B 交银双利债券C
报告期期初基金份额总额 201,435,471.37 14,880,992.65
本报告期 期间基金总申购份额 9,073,388.89 358,666.61
减： 本报告期期间基金总赎回份额 23,248,122.52 1,330,285.40
本报告期 期间基金拆分变动份额 （份
额减少以 “- ” 填列）
- 0.00
报告期期末基金份额总额 187,260,737.74 13,909,373.86
注：1 、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2 、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 8
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
8.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
8.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§ 9 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
9.1 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
1 、根据财政部和国家税务总局于 2016 年 12 月 21 日联合发布的《关于明确金融、
房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》 （财税[2016]140 号 ）以及于 2017 年
6 月 30 日联合发布的 《财政部、 税务总局关于资管产品增值税有关问题的通知》 （财税
[2017]56 号）等规定， 自 2018 年 1 月 1 日（ 含）起，基金管理人运营公开募集证券投
资基金（ 以下简称 “基 金” ）过 程中发生 的增 值税应税 行为，应 按照 现行规定 缴纳增值
税。 本基金管理人将依据国家税收法律、 法规、 规章及税收规范性文件的规定， 对管理
的基金产品运营过程中产生的应税收入， 计提及缴纳增值税及附加税费， 该部分税费由
基金资产承担。 如后续国家法律法规、 税收政策进行调整的， 或者对基金产品的税收政
策作出补充规定的， 基金管理人将及时根据所涉及的税收政策作出相应调整， 切实履行
基金管理人的职责。 交银施罗德双利债券证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2 、根据 《公开 募集开 放式证券 投资基 金流动 性风险管 理规定 》的有 关规定及 相关
监管要求， 经与基金托管人协商一致并报监管机构备案， 基金管理人对本基金基金合同
等法律文件作相应修改。 请投资者关注基金合同中 “对持续持有期少于 7 日的基金份额
持有人收取不低于 1.5% 的赎回费并全额计入基金财产”的条款已于 2018 年 3 月 31 日
起正式实施。 欲知详情请查阅本基金管理人于 2018 年 3 月 22 日发布的有关公告及法律
文件。
§ 10 备 查文 件目 录
10.1备 查文 件目录
1 、中国证监会批准交银施罗德双利债券证券投资基金募集的文件；
2 、 《交银施罗德双利债券证券投资基金基金合同》 ；
3 、 《交银施罗德双利债券证券投资基金招募说明书》 ；
4 、 《交银施罗德双利债券证券投资基金托管协议》 ；
5 、关于募集交银施罗德双利债券证券投资基金之法律意见书；
6 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8 、报告期内交银施罗德双利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
10.2存 放地 点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
10.3查 阅方 式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅。 在 支付工本费后， 投
资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
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