海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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海 富 通瑞 合 纯债 债 券型 证 券投 资 基金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 海富 通基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 宁波 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ：二 〇一八 年四 月二十 一日海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2018 年 4 月 20 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 海富通瑞合纯债
基金主代码 004264
交易代码 004264
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2017 年 3 月 24 日
报告期末基金份额总额 200,318,623.99 份
投资目标
在严格控制风险的基础上，追求基金资产长期稳定增
值，力争实现高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金
资产的 80% 。在此约束下，本基金通过对宏观经济趋
势、金融货币政策、供求因素、估值因素、市场行为
因素等进行评估分析，对固定收益类资产和货币资产
等的预期收益进行动态跟踪，从而决定其配置比例。
业绩比较基准 中证全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币
市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较
低风险/ 收益的产品。
基金管理人 海富通基金管理有限公司 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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基金托管人 宁波银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2018 年 1 月 1 日-2018 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 1,987,826.27
2.本期利润 3,819,216.27
3.加权平均基金份额本期利润 0.0191
4.期末基金资产净值 207,845,364.09
5.期末基金份额净值 1.0376
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.88% 0.06% 2.14% 0.05% -0.26% 0.01%
3.2.2自 基金 合同生 效以来 基金 份额累 计净 值增长 率变 动及其 与同 期业绩 比较 基准收 益
率 变动 的比较
海富通瑞合纯债债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2017 年 3 月 24 日至 2018 年 3 月 31 日) 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注：本基金合同于2017 年3月24日生效。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6
个月内为建仓期。 建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二部分 （二）
投资范围、 （四）投资限制中规定的各项比例。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理 （ 或基金经 理小 组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈轶
平
本基
金的
基金
经理；
海富
通瑞
丰一
年定
开债
券基
金经
理； 海
富通
货币
2017-03-24 - 9 年
博士，CFA 。 持 有 基 金
从 业 人 员 资 格 证 书 。 历
任 Mariner Investment
Group LLC 数量金融 分
析师、 瑞银企业管理 （上
海 ） 有 限 公 司 固 定 收 益
交 易 组 合 研 究 支 持 部 副
董事， 2011 年 10 月加 入
海 富 通 基 金 管 理 有 限 公
司， 历任债券投资经理、
基 金 经 理 、 现 金 管 理 部
副 总 监 、 债 券 基 金 部 总
监，现 任 固 定 收 益 投 资
副总监。2013 年 8 月起海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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基金
经理；
海富
通季
季增
利理
财债
券基
金经
理； 海
富通
稳固
收益
债券
基金
经理；
海富
通一
年定
开债
券基
金经
理； 海
富通
上证
可质
押城
投债
ETF
基金
经理；
海富
通富
祥混
合基
金经
理； 海
富通
美元
债
（QD
II）基
金经
理； 海
任 海 富 通 货 币 基 金 经
理。2014 年 8 月起兼任
海 富 通 季 季 增 利 理 财 债
券基金经理。 2014 年 11
月 起 兼 任 海 富 通 上 证 可
质押城投债 ETF 基金 经
理。2015 年 12 月起 兼
任 海 富 通 稳 固 收 益 债 券
基 金 经 理 。2015 年 12
月至 2017 年 9 月兼任 海
富通稳进增利债券
（LOF ） 基金经理 。 2016
年 4 月起兼任海富通一
年 定 开 债 券 基 金 经 理 。
2016 年 7 月起兼任海 富
通 富 祥 混 合 基 金 经 理 。
2016 年 8 月起兼任海 富
通 瑞 丰 一 年 定 开 债 券 基
金经理。2016 年 8 月至
2017 年 11 月兼任海 富
通 瑞 益 债 券 基 金 经 理 。
2016 年 11 月起兼任 海
富 通 美 元 债 （QDII）基
金经理。2017 年 1 月起
兼 任 海 富 通 上 证 周 期 产
业债 ETF 基 金 经 理 。
2017 年 2 月起兼任海 富
通 瑞 利 债 券 基 金 经 理 。
2017 年 3 月起兼任海 富
通 富 源 债 券 和 海 富 通 瑞
合纯债基金经理。2017
年 5 月起兼任海富通富
睿混合基金经理。2017
年 7 月起兼任海富通欣
悦 混 合 、 海 富 通 瑞 福 一
年 定 开 债 券 、 海 富 通 瑞
祥 一 年 定 开 债 券 基 金 经
理。 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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富通
上证
周期
产业
债
ETF
基金
经理；
海富
通瑞
利债
券基
金经
理； 海
富通
富源
债券
基金
经理；
海富
通富
睿混
合基
金经
理； 海
富通
欣悦
混合
基金
经理；
海富
通瑞
福一
年定
开债
券基
金经
理； 海
富通
瑞祥
一年
定开
债券
基金海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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经理。
固定
收益
投资
副总
监。
注：1 、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出
决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。
2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人认真遵循 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他有
关法律法 规、基金 合同 的规定， 本着诚实 信用 、勤勉尽 职的原则 管理 和运用基 金资产，
没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的具体要求， 持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。 制度和流 程覆盖了境
内、 境外上市股票、 债券、 基金的一级市场申购、 二级市场交易等投资管理活动， 涵盖
了授权、 研究分析 、投 资决策、 交易执行 、业 绩评估等 投资管理 活动 相关的各 个环节。
同时， 公司投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独立， 确保其在获得
投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司建立 了严格 的投资 交易行为 监控制 度，公 司投资交 易行为 监控体 系由交易 室、
投资部门、 监察稽核部和风险管理部组成， 各部门各司其职， 对投资交易行为进行事前、
事中和事后的全程监控，保证本报告期内公平对待旗下管理的所有基金和投资组 合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
从经济层面看，开年的经济数据呈现出一些背离的特征。1-2 月工业增加值超季节
性增长， 但工业企业利润增速较 2017 年出现回落， 显现量升价跌的特性。 1-2 月地产投
资大幅抬升的同时， 新开工和销售等指标均有所回落。 而春节过后的高频数据显示企业
复工较慢， 高炉开工率维持低位，3 月发电耗煤量同比增速转负， 钢材、 建材、 煤炭等
库存均有所上升，经济动能略显不足。通胀方面，受春节错位和低基数影响，2 月 CPI
现年内高点 2.9% ，但 因猪价大跌及原油价格 攀升不及预期，市场对 通胀的预期有所回海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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落， 同时化工、 钢材等工业品价格进入下行通道，PPI 显现高位企稳 回落趋势。 一季度
债券收益率呈现先上后下的走势： 1 月上中旬 10 年期国债收益率小幅上行至 3.98%，一
是因为 17 年下半年起原油价格持续抬升， 通胀预期升温， 二是 17 年底美联储议息会议
偏鹰派， 开年美债收益率快速上行， 引发市场担忧。1 月下旬至 3 月底债券收益率出 现
一波幅度较大的下行走势， 主要是因为在春节叠加两会维稳的因素下， 央行通过定向降
准和临时 准备金动 用安 排操作等 方式积极 呵护 资金面， 资金利率 中枢 持续维持 在低位，
而进入 3 月后市场预期经济和通胀的高点已过， 各种利空因素逐步钝化， 加之中美贸易
战升温， 避险情绪大幅上升， 对债市亦形成推动。 10 年期国债收益率一季度下行 14BP ，
10 年期国开债收益率下行 18BP 。 信用债方 面， 由于一季度流动性整体平稳以及投资者
对票息的需求， 中等久期信用债做多情绪较浓。 一季度信用债收益率整体下行 30BP 左
右， 信用利差平稳。 转债方面， 一季度转债市场 受股市风格转换影响较大， 因此整体巨
幅波动，呈现出前扬后抑的走势，大小盘正股的转债交替走出行情。
本基金在一季度根据负债端情况维持了信用债的标准配置， 保持杠杆处在相对稳定
水平。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
报告期内， 海富通瑞合基金净值增长率为 1.88% ， 同期业绩比较基准收益率为 2.14% 。
4.6 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望二季度，预计经济增长数据仍有所反复，但总体显韧性，而再通胀预期回落。
今年春节过后复工偏慢，3 月中下旬起高频数据出现边际好转， 指向 4 月经济景气度或
出现季节性回升， 但复工的强度和持续性仍需进一步观察。 房地产企业拿地、 新开工和
销售面积等指标均有所下滑， 但前期的销售回款和房地产低库存短期内或仍将支撑地产
投资。 非标和通道融资的受限对融资结构已造成一定影响， 若地产和城投平台的融资压
力增大， 或对二季度的投资造成波动。 而随着中美贸易战的持续， 出口也存在一些边际
的下行压力。 总体看经济有压力也有韧性， 或呈现平稳下行的态势。 通胀方面， 工业品
库存高企， 价格进入下行通道， PPI 已延续回 落趋势， CPI 也将从高 点回落。 政策方面，
目前美元处于弱势阶段， 同时贸易战或许 使得人民币有被动升值的压力， 因此二季度央
行大幅收紧货币的概率不大， 货币政策总体延续稳健中性和灵活操作。 二季度资管新规
或将落地， 但市场已有充分预期， 事件性冲击的影响预计有限。 在上述判断下， 我们认
为二季度利率仍有进一步下行的可能， 但过程可能存在反复， 需要持续观察春节扰动过
后各项经 济数据的 表现 以及中美 贸易战的 发展 进程。信 用债方面 ，资 管新规落 地在即，
资管行业打破刚兑和通道的大方向不变， 新规对信用债的影响将从对情绪的影响转变为
对信用债供需的现实影响， 因此对于信用债尤其是中低等级信用债需保持谨慎， 信用利
差走扩的风险较大 。 转债方面， 预计板块行情大概率将逐渐被个券行情所取代， 与一季
度相同的是，情绪化引起的大幅波动将是交易机会和风险的集中体现。 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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本基金在二季度将根据负债端的稳定情况， 调整久期， 构建中等期限的信用债基本
配置， 并积极参与利率债交易。 适当参与转债的交易， 控制仓位， 以正收益为主要目的。
此外，将继续严格控制信用债的信用风险。
4.7报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§5 投 资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （％）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 265,353,000.00 95.35
其中：债券 265,353,000.00 95.35
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 6,452,298.33 2.32
7 其他资产 6,484,638.70 2.33
8 合计 278,289,937.03 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告 期末按行业分 类 的港股通投资股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 188,053,000.00 90.48
其中：政策性金融债 188,053,000.00 90.48
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 77,300,000.00 37.19
9 其他 - -
10 合计 265,353,000.00 127.67
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 170205 17 国开 05 700,000 69,307,000.00 33.35
2 170206 17 国开 06 600,000 58,842,000.00 28.31
3 111892299
18 南京银行
CD026
400,000 38,652,000.00 18.60
4 111814009
18 江苏银行
CD009
400,000 38,648,000.00 18.59
5 170413 17 农发 13 300,000 30,027,000.00 14.45
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金合同，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的18南京银行CD026 （111892299）的发行人于2018年1月29
日公告称， 因公司镇江分行违规办理票据业务违反审慎经营原则， 被中国银监会江苏监
管局罚款3230 万元人民币。
对该证券的投资决策程序的说明： 2017年以来同业存单收益处于较高水平， 信用风险很
低，剩余期限较短，是理想的配置资产。经过本基金管理人内部 严 格 的 投 资 决 策 流 程 ，
该证券被纳入本基金的实际投资组合。
其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其 他资 产构 成
序 号 名称 金额（元） 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 200,138,590.66
本报告期基金总申购份额 200,016.09
减：本报告期基金总赎回份额 19,982.76
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 200,318,623.99
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,484,638.70
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,484,638.70 海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报告 期内单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20% 的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机构 1
2018/1/1-2018
/3/31
200,0
62,00
0.00
- -
200,062,00
0.00
99.87%
产品特有风险
报告期内， 本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况， 由此可能导致
的特有风险主要包括：
1 、 当基金份额持有人占比过于集中时， 可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引
发基金净值剧烈波动的风险；
2 、 若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险， 基金管理人可能
无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法
及时赎回持有的全部基金份额。
3 、若个别投资者大额赎回后，可能会导致基金资产净值连续出现六十个工作日低于
5000 万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同
等情形。
4 、其他可能的风险。
另外， 当某单一基金份额持有人所持有的基金份额 已经达到或超过本基金规模的50%或
者接受某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例
达到或者超过50%时， 本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转
换转入申请。
8.2 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月 ，是中国首批获准成立的中外合资基
金管理公司。
从2003 年8 月开始， 海富通先后募集成立了 58 只公募基金。 截至 2018 年3 月31
日，海富通管理的公募基金资产规模超过 504.82 亿元人民币。
2004 年末开始，海富通及子公司为 QFII（合格境外机构投资者）及其他多个海内
外投资组合担任投资咨询顾问， 截至 2018 年3 月 31 日， 投资咨询及海外业务规模超过
40 亿元人民币。
作为国家人力资源和社会保障部首批企业年金基金投资管理人，截至 2018 年 3 月
31 日， 海富通为近80 家企业超过 385 亿元的企业年金基金担任了投资管理人。 作为首海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司， 截至 2018 年3 月31 日， 海富通管理的
特定客户资产管理业务规模超过 427 亿元。2010 年12 月， 海富通基金管理有限公司被
全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。2011 年12 月， 海富通全资子公
司—— 海富通资产管理 （香港） 有限公司获得 证监会核准批复 RQFII （人民币合格境外
机构投资者） 业务资格， 能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012 年2 月，
海富通资产管理（香港）有限公司已募集发行了首只 RQFII 产品。2012 年 9 月，中国
保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。2014 年 8 月，海富通全
资 子 公 司 上 海 富 诚 海 富 通 资 产 管 理 公 司 正 式 开 业 ， 获 准 开 展 特 定 客 户 资 产 管 理 服 务 。
2016 年12 月， 海富通基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为首批基本养
老保险基金投资管理人 。
2016 年 3 月， 国内权威财经媒体 《中国证券报》 授予海富通基金管理有限公司 “固
定收益投资金牛基金公司 ”。
§ 9 备 查文 件目 录
9.1 备 查文 件目 录
（一）中国证监会批准设立海富通瑞合纯债债券型证券投资基金的文件
（二）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金基金合同
（三）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金招募说明书
（四）海富通瑞合纯债债券型证券投资基金托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六） 报告期内海富通瑞合纯债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36－37 层本基金管理人
办公地址。
9.3 查 阅方 式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海富通瑞合纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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海 富通 基金管 理有 限公司
二 〇一 八年四 月二 十一日
