汇 丰 晋信 双 核策 略 混合 型 证券 投 资基 金
2018 年第 1 季度 报 告
2018 年 03 月 31 日
基 金管 理人: 汇丰 晋信基 金管 理有限 公司
基 金托 管人: 交通 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期:2018 年04 月 21 日
汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4 月20日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书 。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年01月01日起至2018年03月31日止。
§2
基金 产品 概况
2.1 基金 基本 情况
基金简称 汇丰晋信双核策略混合
基金主代码 000849
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年11月26 日
报告期末基金份额总额 6,547,669,161.67 份
投资目标
本基金致力于捕捉股票、债券市场不同阶段的投资
机会，对于股票投资部分，基于汇丰"profitabili
ty-valuation" 选股模型， 筛选出低估值、 高盈利
的股票，严格遵守投资纪律，在债券投资上，遵循
稳健投资的原则，以追求超越业绩基准的长期投资
收益。
投资策略
1、大类资产配置策略
本基金借鉴汇丰集团的投资资理念和流程，基于多
因素分析，对权益类资产、固定收益类及现金类资
产比例进行动态调整。具体而言，本基金将通过对
宏观经济面、 资金流动 性、 上市公司整体盈利 水平、
市场估值水平、 基于技术指标及成交量的趋势分析、
市场情绪、 政策面、 海 外市场情况等因素进行跟踪，
全面评估上述因素中的关键指标及其变动趋势，以
最终确定大类资产的配置权重， 实现资产合理配置。 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2、股票投资策略
本基金充分借鉴汇丰集团的投资理念和技术，依据
中国资本市场的具体特征，引入集团在海外市场成
功运作的"Profitability-Valuation" 投资策略。
3、债券投资策略：
本基金投资固定收益类资产的主要目的是在股票市
场风险显著增大时，充分利用固定收益类资产的投
资机会，提高基金投资收益，并有效降低基金的整
体投资风险。本基金在固定收益类资产的投资上，
将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势
预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面
的分析，积极投资，获取超额收益。
4.权证投资策略
本基金在控制投资风险和保障基金财产安全的前提
下，对权证进行主动投资。
5. 资产支持证券投资策略
本基金将在严格遵守相关法律法规和基金合同的前
提下，秉持稳健投资原则，综合运用久期管理、收
益率曲线变动分析、收益率利差分析和公司基本面
分析等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过
信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高
的品种进行投资，以期获得基金资产的长期稳健回
报。
业绩比较基准 中证800指数*60%+中债新综合指数*40%
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，属于证券投资基金中预
期风险、收益较高的基金产品。
基金管理人 汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 汇丰晋信双核策略混合A 汇丰晋信双核策略混合C
下属分级基金的交易代码 000849 000850
报告期末下属分级基金的份额总
额
6,162,326,246.43 份 385,342,915.24 份
§3
主要 财务 指标和基 金净 值表现
汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2018年01月01日 - 2018 年03月31日)
汇丰晋信双核策略混
合A
汇丰晋信双核策略混
合C
1.本期已实现收益 215,318,672.63 12,362,650.19
2.本期利润 169,513,563.18 9,188,389.37
3.加权平均基金份额本期利润 0.0265 0.0237
4.期末基金资产净值 7,251,815,294.60 453,146,424.33
5.期末基金份额净值 1.1768 1.1760
注： 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不 含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用 （例如， 开放式基金
的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ， 计入费用后实际收 益水平要低于所列
数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本报 告期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
汇 丰晋 信双核 策略 混合A 净值 表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
2.12% 0.77% -1.34% 0.71% 3.46% 0.06%
汇 丰晋 信双核 策略 混合C 净值 表现
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
1.98% 0.77% -1.34% 0.71% 3.32% 0.06%
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注：
1.按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票投资比例范围为基金资产的
30%-95% ，除股票以外的其他资产投资比例为 5%-70%，权证投资比例范围为基金资产净
值的0%-3%， 现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5% 。
本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。 截止 2015 年5 月 26 日， 本基金
的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2.报告期内本基金的业绩比较基准 =中证800 指数*60%+中债新综合指数*40%。
3.上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告 期产生的股票红利收益。
同期业绩比较基准收益率的计算未包含中证800 指数成份股在报告期产生的股票红利收
益。 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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注：
1.按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票投资比例范围为基金资产的
30%-95% ，除股票以外的其他资产投资比例为 5%-70%，权证投资比例范围为基金资产净
值的0%-3%， 现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5% 。
本基金自基金合同生效日起不超过六个月内完成建仓。 截止 2015 年5 月 26 日， 本基金
的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2.报告期内本基金的业绩比 较基准 =中证800 指数*60%+中债新综合指数*40%。
3.上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红利收益。
同期业绩比较基准收益率的计算未包含中证800 指数成份股在报告期产生的股票红利收
益。
§4
管理 人报 告
4.1 基金 经理 （或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
丘栋荣
股票投资
部总监、
本基金、
汇丰晋信
大盘股票
型证券投
2014-11-
26
- 10
丘栋荣先生，硕士研究生，曾
任群益国际控股上海代表处研
究员，汇丰晋信基金管理有限
公司研究员、高级研究员。现
任股票投资部总监、本基金基
金经理、汇丰晋信大盘股票型汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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资基金基
金经理
证券投资基金基金经理。
注：1. 丘栋荣先生任职日期为本基金基金合同生效日；
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理 人对 报告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 及其他相关法规、 中国 证
监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 报告期内未有损害基金份
额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易 专项说 明
4.3.1 公平 交易制 度的执 行情 况
为了保护公司所管理的不同投资组合得到公平对待， 充分保护基金份额持有人的合
法权益， 汇丰晋信基金管理有限公司根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金管理公司管理办法》 、 《证券投资基 金管理公司公平 交易制度指导意见》 等法
律法规，制定了《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》。
《汇丰晋信基金管理有限公司公平交易制度》 规定： 在投资管理活动中应公平对待
不同投资组合， 严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输
送。《公平交易制度》适用于投资的全过程，用以规范基金投资相关工作，包括授权、
研究分析、 投资决策、 交易执行、 以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投
资管理活动相关的各个环节。
报告期内， 公司各相关部门均按照公平交易制度的规定进行投资管理活动、 研究分
析活动以及交易活动。 同时 ， 我公司切实履行了各项公平交易行为监控、 分析评估及报
告义务，并建立了相关记录。
报告期内， 未发现本基金管理人存在不公平对待不同投资组合， 或直接或者通过与
第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.3.2 异常 交易行 为的专 项说 明
公司制定了 《汇丰晋信基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》 ， 加强防范不
同投资组合之间可能发生的利益输送， 密切监控可能会损害基金份额持有人利益的异常
交易行为。
报告期内， 公司按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 、 《汇丰晋
信基金管理有限公司异常交易 监控与报告制度》 的规定， 对同一投资 组合以及不同投资
组合中的交易行为进行了监控分析，未发现异常交易行为。
报告期内未发生各投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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4.4 报告 期内 基金的 投资 策略 和运作 分析
第一季经济数据温和放缓， 制造业景气季节性回升但力度偏弱， 房地产销售下滑日
渐显著 ， 地方融资和非标融资受限将制约基建投资， 投资表现承压。 人民币升值和贸易
战的影响将逐步释放， 但发达国家经济向好， 短期内出口可能维持在较高水平。 部分上
市公司业绩持续不达预期， 迭加外围市场波动加大, 后周期投资趋势明显，整体流动
性仍偏紧。
从盈利来看，一季度中证800预期增速仍维持较高位水平，一方面反映了企业盈利
的继续回升， 特别是偏周期及地产后周期行业的盈利增长预期较高， 但从盈利周期性角
度来看， 我们认为未来高盈利增长预期的风险在累积， 周期性反转的压力加大。 估值上
看，中证800指数在本期海内外波动大的压力下，表现较差，虽估值来到历史均值水平
下方， 但迭加盈利增长下修的压力、 利率和流动性中性偏紧带来的不确定性、 海内外经
济冲突加大的风险， 目前板块估值隐含风险补偿较不具吸引力， 风险补偿 回落至历史均
值水平下方，权益类资产风险补偿降低。
同时， 由于固定收益类产品相对吸引力的提升， 我们维持安全性好、 流动性较好的
固定收益和货币市场工具的配置比重， 且积极调整股票持仓结构， 整体股票维持标配仓
位，降低估值已 显著回升或基本面不及预期的行业和个股配置，持续买入基本面不错、
业绩可持续、 估值相对低且合理的公司， 如非银、 军工等行业， 而根 据市场和股价的上
涨，我们持续减持了部分表现相对突出、估值较高的板块，包括了医药、TMT的公司，
整体股票维持标配权重。 短期来看， 我们积极 配置低估值、 盈利优于预期的个股， 以获
得更好的风险回报， 并严格控制下行风险， 同时持有部分现金， 积极等待更好的投资时
机。
4.5 报告 期内 基金的 业绩 表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为2.12% ，同期业绩比较基准收益率为
-1.34% ；本基金C类份额净值增长率为1.98%，同期业绩比较基准收益率为-1.34%。
4.6 报告 期内 基金持 有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合 报告
5.1 报告 期末 基金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 4,545,583,597.21 58.48
其中：股票 4,545,583,597.21 58.48 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,050,776,931.40 26.38
其中：债券 2,050,776,931.40 26.38
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 950,000,000.00 12.22
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合
计
86,949,736.42 1.12
8 其他资产 139,220,988.84 1.79
9 合计 7,772,531,253.87 100.00
5.2 报告 期末 按行业 分类 的境 内股票 投资 组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值的比例
（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 666,880,396.81 8.66
C 制造业 2,537,088,608.20 32.93
D
电力、 热力、 燃气及水 生
产和供应业
52,266.40 0.00
E 建筑业 30,517,800.00 0.40
F 批发和零售业 181,761,187.38 2.36
G 交通运输、 仓储和邮政业 651,151.54 0.01
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技
术服务业
95,373,028.24 1.24
J 金融业 845,751,113.22 10.98
K 房地产业 13,214,880.00 0.17
L 租赁和商务服务业 165,199,228.26 2.14
M 科学研究和技术服务业 - -
N
水利、 环境和公共设施管
理业
- - 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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O
居民服务、 修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 9,093,937.16 0.12
S 综合 - -
合计 4,545,583,597.21 59.00
5.3 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 600028 中国石化 102,849,475
666,464,598.
00
8.65
2 600062 华润双鹤 22,127,794
529,075,554.
54
6.87
3 600060 海信电器 17,786,370
275,155,143.
90
3.57
4 600308 华泰股份 43,161,175
258,103,826.
50
3.35
5 002585 双星新材 37,061,640
250,166,070.
00
3.25
6 601288 农业银行 61,713,991
241,301,704.
81
3.13
7 601818 光大银行 48,074,005
196,141,940.
40
2.55
8 601336 新华保险 3,667,128
168,761,230.
56
2.19
9 600511 国药股份 5,378,877
164,593,636.
20
2.14
10 002400 省广集团 33,897,809
160,675,614.
66
2.09
5.4 报告 期末 按债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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（％）
1 国家债券 73,600,000.00 0.96
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,262,699,000.00 16.39
其中：政策性金融债 1,262,699,000.00 16.39
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 663,742,000.00 8.61
6 中期票据 50,120,000.00 0.65
7 可转债（可交换债） 615,931.40 0.01
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,050,776,931.40 26.62
5.5 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 170215 17国开15 8,300,000
800,867,000.
00
10.39
2 170308 17进出08 1,300,000
130,143,000.
00
1.69
3 011758068
17深能源SCP
002
1,000,000
100,600,000.
00
1.31
4 011759064
17中信股SCP
001
1,000,000
100,550,000.
00
1.31
5 011758077
17华能集SCP
003
1,000,000
100,540,000.
00
1.30
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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5.9 报告 期末 本基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告 期末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基 金投资 股指期 货的 投资政 策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本 期国债 期货投 资政 策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报 告期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国债 期货投 资评 价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资 的前十 名证 券的发 行主 体本期 没有 出现被 监管 部门立 案调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票中 ，没 有投资 于超 出基金 合同 规定备 选股 票库之 外的
股 票。
5.11.3 其 他资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 2,625,962.11
2 应收证券清算款 84,379,816.86
3 应收股利 -
4 应收利息 50,786,574.45
5 应收申购款 1,428,635.42
6 其他应收款 -
7 待摊费用
汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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8 其他
9 合计 139,220,988.84
5.11.4 报 告期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投 资组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四舍五入原因， 投资组合报告中， 市值占净值比例的分项之和与合计可能存在
尾差。
§6
开放 式基 金份额变 动
单位：份
汇丰晋信双核策略混合
A
汇丰晋信双核策略混合
C
报告期期初基金份额总额 6,890,567,551.31 410,944,192.09
报告期期间基金总申购份额 72,182,238.06 18,904,657.72
减：报告期期间基金总赎回份额 800,423,542.94 44,505,934.57
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 6,162,326,246.43 385,342,915.24
§7
基金 管理 人运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理 人持有 本基 金份 额变动 情况
本报告期内，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金 管理 人运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资 者决策的 其他 重要信 息 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
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8.1 报告 期内 单一投 资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20% 的 情况
投 资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例达
到或者超过20%的时
间区间
期初份
额
申购
份额
赎回份
额
持有份额 份额占比
机构 1
2018/1/1-1/8,1/11-
3/31
1,504,7
04,355.
75
0.00
102,44
2,959.
73
1,402,261,3
96.02
21.42%
产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，可能引
起巨额赎回导致的流动性风险， 本基金管理人会根据份额持有人的结构和特点， 保持关注申赎动
向， 根据可能产生的流动性风险， 对本基金的投资组合及时作出相应调整， 目前单一投资者持有
基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况对本基金流动性影响有限。
8.2 影响 投资 者决策 的其 他重 要信息
无。
§9
备查 文件 目录
9.1 备查 文件 目录
1) 中国证监会注册汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金募集的文件
2) 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金托管协议
4) 法律意见书
5) 基金管理人业务资格批件、营业执照
6) 基金托管人业务资格批件、营业执照
7) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则；
8) 中国证监会要求的其他文件
9.2 存放 地点
上海市浦东新区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼17楼本基金管理人办公地
址。
9.3 查阅 方式 汇丰晋信双核策略混合型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告
第
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投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-20376888
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇 丰晋 信基金 管理 有限公 司
二 〇一 八年四 月二 十一日
