华 润 元 大 润鑫 债 券 型 证券 投 资 基 金
2018 年第1 季度报告
2018 年3 月31 日
基金管 理人： 华润元大基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2018 年 4 月21 日 华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2018 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2018 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华润元 大润 鑫债 券
交易代 码 003418
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 10 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 200,020,203.19 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于债 券品 种， 努 力降 低基 金净 值波 动
风险， 力争 为基 金份 额持 有人提 供超 过业 绩比 较基 准
的长期 稳定 回报 。
投资策 略
1、久 期策 略
在分析 宏观 经济 指标 和财 政、货 币政 策等 的基 础上 ，
对 未 来 较 长 的 一 段 时 间 内 的 市 场 利 率 变 化 趋 势 进 行
预测， 决定 组合 的久 期， 并通过 不同 债券 剩余 期限 的
合理分 布， 有效 地控 制利 率波动 对基 金净 值波 动的 影
响，并 尽可 能提 高基 金收 益率。
2、收 益率 曲线 策略
收 益 率 曲 线 策 略 是 基 于 对 收 益 率 曲 线 变 化 特 征 的 分
析， 预 测收 益率 曲线 的变 化趋势 ， 并 据此 进行 投资 组
合的构 建。 收益 率曲 线策 略有两 方面 的内 容， 一是 收
益率曲 线本 身的 变化 ， 根 据收益 率曲 线可 能向 上移 动
或向下 移动 ， 降 低或 加长 整个投 资组 合的 平均 剩余 期
限。 二 是根 据收 益率 曲线 上不同 年限 收益 率的 息差 特
征，通 过骑 乘策 略， 投资 于最有 投资 价值 的债 券。
3、类 别资 产配 置策 略
根据整 体策 略要 求， 决定 组合中 类别 资产 的配 置内 容
和各类 别投 资的 比例 。
根据不 同类 别资 产的 流动 性指标 ， 决 定类 别资 产的 当华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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期配置 比率 。
根据不 同类 别资 产的 收益 率水平 、 市 场偏 好、 法律 法
规对基 金投 资的 规定 、 基 金合同 、 基 金收 益目 标、 业
绩比较 基准 等决 定不 同类 别资产 的目 标配 置比 率。
4、个 券选 择策 略
在个券 选择 层面 ， 首 先将 考虑安 全性 ， 优 先选 择高 信
用等级 的债 券品 种以 规避 违约风 险。 除考 虑安 全性 因
素外， 在具 体的 券种 选择 上， 基 金管 理人 将在 正确 拟
合 收 益 率 曲 线 的 基 础 上 ， 找 出 收 益 率 明 显 偏 高 的 券
种， 并 客观 分析 收益 率出 现偏离 的原 因。 若出 现因 市
场原因 所导 致的 收益 率高 于公允 水平 ， 则 该券 种价 格
出 现 低 估 ， 本 基 金 将 对 此 类 低 估 值 品 种 进 行 重 点 关
注。 此 外， 鉴于 收益 率曲 线可以 判断 出定 价 偏 高或 偏
低的期 限段 ， 从 而指 导相 对价值 投资 ， 这 也可 以帮 助
基金管 理人 选择 投资 于定 价低估 的短 期债 券品 种。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
当 前 国 内 资 产 支 持 证 券 市 场 以 信 贷 资 产 证 券 化 产 品
为主 （ 包括 以银 行贷 款资 产、 住 房抵 押贷 款等 作为 基
础 资 产 ） ， 仍 处 于 创 新 试 点 阶 段 。 产 品 投 资 关 键 在 于
对基础 资产 质量 及未 来现 金流的 分析 ， 本 基金 将在 国
内资产 证券 化产 品具 体政 策框架 下， 采用 基本 面分 析
和数量 化模 型相 结合 ， 对 个券进 行风 险分 析和 价值 评
估后进 行投 资。 本基 金将 严格控 制资 产支 持证 券的 总
体投资 规模 并进 行分 散投 资，以 降低 流动 性风 险。
6、中 小企 业私 募债 的 投 资 策略
由于中 小企 业私 募债 券采 取非公 开方 式发 行和 交易 ，
并限制 投资 人数 量上 限， 整体流 动性 相对 较差 。 同 时，
受到发 债主 体资 产规 模较 小、 经 营波 动性 较高 、 信 用
基 本 面 稳 定 性 较 差 的 影 响 ， 整 体 的 信 用 风 险 相 对 较
高。 中 小企 业私 募债 券的 这两个 特点 要求 在具 体的 投
资过程 中， 应采 取更 为谨 慎的投 资策 略。 本基 金认 为，
投 资 该 类 债 券 的 核 心 要 点 是 分 析 和 跟 踪 发 债 主 体 的
信用基 本面 ， 并 综合 考虑 信用基 本面 、 债 券收 益率 和
流动性 等要 素， 确定 最终 的投资 决策 。
7、流 动性 管理 策略
本基金 管理 人将 在流 动性 优先的 前提 下， 综合 平衡 基
金资产 在流 动性 资产 和收 益性资 产之 间的 配置 比例 ，
通过现 金留 存、 持有 高流 动性债 券种 、 正 回购、 降 低
组合久 期等 方式 提高 基金 资产整 体的 流动 性。 同时 ，
基 金 管 理 人 将 密 切 关 注 投 资 者 大 额 申 购 和 赎 回 的 需
求变化 规律 ，提 前做 好资 金准备 。
8、国 债期 货投 资策 略
本基金 管理 人可 运用 国债 期货， 以提 高投 资效 率， 更
好地达 到本 基金 的投 资目 的。 本 基金 在国 债期 货投 资
中根据 风险 管理 的原 则， 以套期 保值 为目 的， 在风 险华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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可控的 前提 下， 本着 谨慎 原则， 参与 国债 期货 的投 资，
以管理 投资 组合 的利 率风 险， 改 善组 合的 风险 收益 特
性。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中低 风
险品种 ， 预 期风 险和 预期 收益高 于货 币市 场基 金， 低
于股票 型基 金和 混合 型基 金。
基金管 理人 华润元 大基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2018 年 1 月 1 日 － 2018 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,407,062.73
2.本期 利润 2,916,062.73
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0146
4.期末 基金 资产 净值 206,741,674.16
5.期末 基金 份额 净值 1.0336
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
2018 年 1 季
度
1.43% 0.03% 1.13% 0.04% 0.30% -0.01%
华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 照基 金合 同规 定， 本基金 的建 仓期 为基 金合 同生效 之日 起 6 个月 。建 仓期结 束时 ，本 基 金
各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
张俊杰
固 定 收 益
投 资 部 负
责 人 、 华
润 元 大 稳
健 收 益 债
券 型 证 券
投 资 基 金
2017 年 4 月
14 日
- 11 年
曾任平安证券有限责
任公司衍生产品部金
融工程研究员、固定
收 益 事 业 部 高 级 经
理、 高 级债 券研 究员，
金鹰基金管理有限公
司固定收益部基金经华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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基金经
理 、 华 润
元 大 润 泰
双 鑫 债 券
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 、
华 润 元 大
现 金 收 益
货 币 市 场
基 金 基 金
经 理 、 华
润 元 大 现
金 通 货 币
市 场 基 金
基金经
理 、 华 润
元 大 润 鑫
债 券 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
理。2016 年 12 月 27
日起担任华润元大稳
健收益债券型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年4 月14 日 起担
任华润元大润泰双鑫
债券型证券投资基金
基金经 理，2017 年 4
月14 日 起担 任华 润元
大现金收益货币市场
基 金 基 金 经 理 ，2017
年4 月14 日 起担 任华
润元大现金通货币市
场 基 金 基 金 经 理 ，
2017 年4 月14 日 起担
任华润元大润鑫债券
型证券投资基金基金
经理。中国，厦门大
学金融工程硕士，具
有基金 从 业 资格 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格遵 循了 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》及其 各项 实施
细则、 本基 金基 金合 同和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，并本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责、 取信 于市 场、
取信于 社会 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金投 资管
理符合 有关 法规 和基 金合 同的规 定， 没有 损害 基金 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守法 律法 规及 公司 内部制 度关 于公 平交 易的 相关规 定， 在投
资管理 活动 中公 平对 待不 同投资 组合 ，公 平交 易制 度执行 情况 良好 ，未 发生 违反公 平交 易制 度的
行为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金存在 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2018 年一 季度 ， 国 内经 济 运行较 为平 稳。1-2 月工 业增加 值累 计同 比 7.2% ， 主要是 受极 端天华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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气的影 响电 热燃 气行 业增 加值大 幅提 升所 致。1-2 月房地 产开 发投 资同 比 9.9% ，主 要是 因为 土地
购置费 大幅 增 长47.90% 。 同期房 屋新 开工 面积 同比 增速仅 为 2.9% 。 社会 消费 品零售 总额 同比 虽 达
到9.7% ， 若扣 除物 价的 话 实际同 比增 速是 下行 的。 供给侧 改革 和环 保督 察的 政策效 果逐 渐消 退，
下游需 求普 遍较 弱 ，PPI 继 续呈现 回落 态势 ，1 月 回落 到 4.3% ，2 月 继续 回落 至3.7% 。CPI 由 于原
油价格 上涨 、 春节 错位 的 因素 在 2 月 份冲 高 至2.9%，贡 献最 大的 是食 品 ， 同 比4.4% ， 非 食品 变化
不大。
一季度 债券 收益 率呈 冲高 回落的 走势 。1 月份 股市 行情较 好， 债市 受到 压制 ，10 年国 开债 最
高上行 到5.13% ，10 年 国 债最高 到 3.98% 。2 月 份全 球股市 回调 ， 避险 情绪 升 温， 国开 债和 国债 收
益率均 有明 显的 下行 。2 月 之后资 金面 超预 期宽 松 ， 债市 从 2 月 底开 始继 续走 出上涨 行情 。3 月份
两会结 束后 中美 贸易 摩擦 升温， 全球 股市 再次 回调 ，债市 再次 迎来 上涨 。
一季度 本基 金的 债券 持仓 保持较 短的 久期 和较 好的 流动性 ，主 要持 有利 率债 ，以应 对可 能的
市场风 险。 二季 度我 们将 根据市 场变 化来 择机 选配 收益率 和流 动性 均较 好的 债券。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 基金 的净 值收 益率 为 1.43% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为1.13% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
189,357,000.00 91.52
其中： 债券
189,357,000.00 91.52
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- - 华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,928,911.32 6.73
8 其他资 产
3,627,119.57 1.75
9 合计
206,913,030.89
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 189,357,000.00 91.59
其中： 政策 性金 融债 189,357,000.00 91.59
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 189,357,000.00 91.59
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150223 15 国开 23 1,000,000 99,620,000.00 48.19
2 130415 13 农发 15 700,000 70,189,000.00 33.95
3 150220 15 国开 20 200,000 19,548,000.00 9.46
注：本 基金 本报 告期 仅持 有 3 只 债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
-
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
-
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 本基 金投 资的 前十名 证券 中没 有出 现发 行主体 被监 管部 门立 案调 查，或 在报 告编
制日前 一年 内受 到公 开谴 责、处 罚的 情形 。
5.10.2
本报告 期内 本基 金未 投资 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,627,000.38
5 应收申 购款 119.19
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,627,119.57
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,026,345.86
报告期 期间 基金 总申 购份 额 456.97
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 6,599.64
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 200,020,203.19
注：本 基金 总申 购份 额含 红利再 投、 转换 入份 额， 总赎回 份额 含转 换出 份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期期 初基 金管 理人 未持有 本基 金份 额， 且报 告期内 基金 管理 人持 有基 金份额 未发 生变
动。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超 过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2018 年1 月1
日至 2018 年
3 月 30 日
200,009,000.05 0.00 0.00 200,009,000.05 99.99%
个人
- - - - - - -
华润元大润鑫债券 2018 年第 1 季度报告
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产品特有 风险
本基金于 本报告 期内出 现 单一投资 者持有 基金份 额 比例达到 或者超 过 20% 的 情形， 本基金 管理人
已经采取 措施， 审慎确 认 大额申购 与大额 赎回， 防 控产品流 动性风 险并公 平 对待投资 者。 本 基金
管理人提 请投资 者注意 因 单一投资 者持有 基金份 额 集中导致 的产品 流动性 风 险、 大 额赎回 风险以
及净值波 动风险 等特有 风 险。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 关于 核准 本 基金募 集的 批复 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放于 基金 管理人 和基 金托 管人 的办 公场所 。
9.3 查 阅方 式
基金持 有人 可在 办公 时间 到基金 管理 人和 基金 托管 人的办 公场 所或 网站 免费 查阅。
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2018 年 4 月 21 日
